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Knorr-Bremse AG: E-Lenkung und DAC treiben die Marge
Produktmanager bei der DZ BANK
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High-End-Systeme entkoppeln den Konzern vom Markttrend
Die Knorr-Bremse AG hat im Geschäftsjahr 2025 die Widerstandskraft ihres Geschäftsmodells eindrucksvoll unter Beweis gestellt und die operative Marge auf 13,0 % geschraubt. Während der globale Produktionsindex für Nutzfahrzeuge und Schienenverkehr stagnierte, kompensierte der Konzern das fehlende Marktvolumen durch Preismacht bei technologischen Schlüsselkomponenten wie der Digitalen Automatischen Kupplung (DAC) und der elektrischen Lenkung (EPS). Der Trend bewegt sich vom reinen Stahl-Geschäft zu softwaregetriebenen Architekturen hin, die sich durch höhere Wartungsintervalle und CO₂-Einsparungen für die Kunden sofort rentieren.
Marktreife Innovationen wie die modulare Bremse SYNACT treiben den Umsatzanteil pro Fahrzeug
Im operativen Geschäft sorgt die Marktdurchdringung konkreter Schlüsseltechnologien für volle Auftragsbücher. Die Division Schienenfahrzeuge rollt die Digitale Automatische Kupplung (DAC) aus, die als technisches Rückgrat für die Automatisierung des europäischen Schienengüterverkehrs fungiert und langfristige Wartungserlöse garantiert. Parallel dazu adressiert die Division Nutzfahrzeuge mit der serienreifen vollelektrischen Lenkung (EPS) und der gewichtsreduzierten Scheibenbremse SYNACT präzise die Megatrends Elektrifizierung und CO₂-Reduktion. „Mit der EPS und SYNACT liefern wir die Hardware-Basis für die Software-gesteuerten Trucks der Zukunft“, verdeutlicht ein Unternehmenssprecher die Relevanz dieser Produkte, die den Umsatzanteil pro verkauftem LKW messbar erhöhen.
Das Strategieprogramm BOOST 2026 richtet das Portfolio konsequent auf Ertragskraft aus
Hinter der Produktführerschaft steht die disziplinierte Umsetzung des Optimierungsprogramms „BOOST 2026“ unter der Führung von CEO Marc Llistosella. Das Management hat das Portfolio bereinigt und unrentable Randbereiche abgestoßen, um Ressourcen gezielt auf skalierbare Technologien zu lenken. Diese strikte Kapitalallokation erhöht die Qualität der Erlösströme, da Investitionen fast ausschließlich in Bereiche mit hohen Eintrittsbarrieren fließen. Die strategische Neuausrichtung priorisiert Profitabilität vor Umsatzgröße und macht den Konzern in seiner Struktur schlanker und widerstandsfähiger gegen externe Schocks.
Ein Rekord-Cashflow von 790 Mio. Euro untermauert die operative Trendwende im Zahlenwerk
Die vorläufigen Geschäftszahlen für 2025 liefern den rechnerischen Beweis für den Erfolg dieser Strategie. Während der Umsatz mit rund 7,8 Mrd. Euro leicht konsolidierte, kletterte die operative EBIT-Marge dank des besseren Produktmixes auf starke 13,0 %. Das Highlight der Bilanz ist der Free Cashflow, der mit knapp 790 Mio. Euro einen historischen Rekordwert markiert und die finanzielle Handlungsfähigkeit unterstreicht. Mit einem Auftragsbestand von über 7,4 Mrd. Euro blickt der Vorstand optimistisch auf 2026 und stellt einen Umsatzkorridor von 8,0 bis 8,3 Mrd. Euro bei einer weiter steigenden Marge von rund 14 % in Aussicht.
Die physische Präsenz in globalen Flotten macht die Aktie zum Substanzwert mit Burggraben
Die Knorr-Bremse-Aktie transformiert sich von einem reinen Finanztitel zu einer direkten Wette auf die Unverzichtbarkeit von Sicherheits-Hardware in einer software-getriebenen Welt. Wer heute investiert, kauft sich faktisch in die Monopolstellung bei der Digitalen Automatischen Kupplung und der CO₂-sparenden SYNACT-Bremse ein. Diese physische Präsenz in fast jedem zweiten Zug und LKW weltweit bildet den ultimativen technologischen Burggraben, der den Rekord-Cashflow auch in Zukunft gegen konjunkturelle Schwankungen absichert.
Produktidee: Discount-Zertifikat Classic auf Knorr-Bremse AG
Eine attraktive Alternative zur Direktanlage in die Aktie sind Discount-Zertifikate. Anlegern steht eine Auswahl an entsprechenden Produkten auf den Basiswert Knorr-Bremse AG zur Verfügung. Ein Beispiel ist ein Discount-Zertifikat mit der WKN: DU2J2N, das am 25.06.2027 fällig wird (Rückzahlungstermin) und mit einem Discount zum Kurs der Aktie Knorr-Bremse AG notiert. Der Anleger erhält keine sonstigen Erträge (z.B. Dividenden) und hat keine weiteren Ansprüche aus dem Basiswert. Die Höhe der möglichen Rückzahlung wird bei 110,00 Euro begrenzt.
Für die Rückzahlung des Zertifikats gibt es zwei Möglichkeiten:
1. Liegt der Schlusskurs des Basiswerts Knorr-Bremse AG an der maßgeblichen Börse am 18.06.2027 (Referenzpreis) auf oder über dem Cap, erhält der Anleger den Höchstbetrag von 110,00 Euro.
2. Liegt der Referenzpreis unter dem Cap, erhält der Anleger einen Rückzahlungsbetrag, der dem Referenzpreis multipliziert mit dem Bezugsverhältnis (1,00) entspricht. Der Anleger erleidet einen Verlust, wenn der Rückzahlungsbetrag unter dem Erwerbspreis des Produkts liegt.
Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals ist möglich (Totalverlustrisiko). Ein Totalverlust tritt ein, wenn der Referenzpreis null ist. Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist auch möglich, wenn die DZ BANK als Emittent ihre Verpflichtungen aus dem Zertifikat aufgrund behördlicher Anordnungen oder einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit/Überschuldung) nicht mehr erfüllen kann.
Das vorliegend beschriebene Discount-Zertifikat richtet sich an Anleger, die einen Anlagehorizont bis zum 25.06.2027 haben und davon ausgehen, dass die Knorr-Bremse AG am 18.06.2027 auf oder über 110,00 Euro liegen wird.
Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.
Stand: 26.02.2026, DZ BANK AG / Online-Redaktion
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Discount 110 2027/06: Basiswert Knorr-Bremse
Geld in EUR
Brief in EUR
- Max Rendite 20,69%
- Max Rendite in % p.a. 17,14% p.a.
- Discount in % 10,56%
- Cap 110,00 EUR
- Abstand zum Cap in % 7,95%
- Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 1,00
News / Knorr-Bremse AG
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