Discount 22 2025/12: Basiswert PVA TEPLA AG ORD NPV

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Original-Research: PVA TePla AG - von Montega AG

28.10.2025 / 11:50 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu PVA TePla AG

Unternehmen: PVA TePla AG

ISIN: DE0007461006

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 28.10.2025

Kursziel: 35,00 EUR (zuvor 34,00 EUR)

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Bastian Brach

Q3: Starker Auftragseingang überstrahlt Prognoseanpassung

PVA TePla hat am Freitag eine Gewinnwarnung sowie vorläufige Zahlen für das

dritte Quartal vermeldet. Gleichzeitig konnte das Unternehmen einen

hervorragenden Auftragseingang vermelden, der den Aufschwung der letzten

Quartale bestätigt und den Grundstein für ein signifikantes Wachstum in 2026

legen dürfte.

[Tabelle]

Projektverzögerungen führen zu schwachem Q3: Die Anpassung der

Jahresprognose erfolgte nach einem schwachen dritten Quartal, in dem der

Umsatz analog zum ersten Halbjahr zweistellig rückläufig war und damit das

Erreichen der bisherigen Unternehmensprognose unwahrscheinlich werden lässt.

Hintergrund für die Anpassung der Top Line-Guidance von 260-280 Mio. EUR

zuvor auf nun 235-255 Mio. sind Verzögerungen bei mehreren Projekten infolge

von handelspolitischen Unsicherheiten. Diese führten bei einzelnen Kunden zu

Anpassungen, bspw. zu Lieferverlagerungen in andere Fertigungsstandorte, was

die Umsatzrealisierung ins erste Halbjahr 2026 verschiebt.

Die fehlenden Bruttoerträge aufgrund der schwachen Top Line wirkten

unmittelbar auf die Ertragsseite, sodass auch das EBITDA mit 3,8 Mio. EUR

deutlich gegenüber dem Vorjahr zurückging. Folgerichtig wurde auch die

Bottom Line-Guidance auf 25-30 Mio. EUR EBITDA (zuvor: 34-39 Mio. EUR)

angepasst.

Starker Auftragseingang als Grundlage für zweistelliges Wachstum in 2026:

Trotz der temporären Belastung durch Projektverschiebungen zeigt sich die

Nachfragebasis äußerst robust. Der Auftragseingang setzte die positive

Dynamik der vergangenen Quartale fort und erreichte mit EUR 72,8 Mio. (Q3

2024: EUR 34,7 Mio.) das höchste Quartalsniveau der vergangenen drei Jahre.

Diese Entwicklung dürfte erheblichen Rückenwind für das kommende

Geschäftsjahr geben, da sowohl die verschobenen Projekte realisiert werden

sollten, als auch der starke Auftragseingang umsatzseitig realisiert wird.

Dementsprechend passen wir zwar unsere Prognosen für das laufende Jahr nach

unten an, erhöhen aber gleichzeitig die Schätzungen für die kommenden Jahre

sowohl im Umsatz als auch im EBITDA.

Fazit: Die Gewinnwarnung scheint uns zeitlicher Natur zu sein und dürfte

keine strukturelle Nachfrageschwäche widerspiegeln. Der momentan starke

Auftragseingang, der sich nach einem schwachen Jahr 2024 deutlich erholt

hat, zeigt u.E. das wachsende Interesse an den Produkten der PVA TePla. Die

positiven Aussichten lassen für 2026 ein signifikantes Umsatz- und

Margenwachstum erwarten, sodass 2026 ein entscheidender Schritt in Richtung

des Mittelfristziels gelingen sollte. Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung

mit einem leicht erhöhten Kursziel i.H.v. 35,00 EUR (zuvor: 34,00 EUR).

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit

klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst

Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch

erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als

ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert

sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung

von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig

orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär

aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega

zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde

Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen

Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=4eb74f32ed304a7794d750b7d683857e

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

E-Mail: research@montega.de

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

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