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13.05.2026 | 17:26:13 (dpa-AFX)
Original-Research: CEWE Stiftung & Co. KGaA (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: CEWE Stiftung & Co. KGaA - von Montega AG

13.05.2026 / 17:26 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu CEWE Stiftung & Co. KGaA

Unternehmen: CEWE Stiftung & Co. KGaA

ISIN: DE0005403901

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 13.05.2026

Kursziel: 140,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Ingo Schmidt, CIIA

CEWE fokussiert auf Expansion des hochprofitablen Kerngeschäfts -

KOD-Verkauf steigert Margenqualität deutlich

CEWE hat parallel zur Vorlage der Q1-Zahlen 2026 den Verkauf des

Geschäftsbereichs Kommerzieller Online-Druck (KOD) an Cimpress bekannt

gegeben. Diese Entscheidung markiert eine fundamentale Weichenstellung hin

zu einem geschärften Profil als spezialisierter Marktführer im Bereich

Fotofinishing.

[Tabelle]

Starkes Fundament im Fotofinishing: CEWE hat im saisonal schwächeren ersten

Quartal 2026 einen soliden Start hingelegt und den Gruppenumsatz um 1,4% yoy

auf 175,8 Mio. EUR gesteigert. Das operative Konzernergebnis (EBIT) lag mit

5,6 Mio. EUR wie geplant innerhalb der Zielerwartung, blieb jedoch leicht

hinter dem Vorjahreswert von 6,1 Mio. EUR zurück. Haupttreiber war erneut

das Kernsegment Fotofinishing, das seinen Umsatz im Berichtsquartal um 1,7%

yoy auf 147,3 Mio. EUR ausbauen konnte. Besonders das CEWE FOTOBUCH zeigte

mit einem Absatzplus von 2,2% yoy und einem Umsatzwachstum von 4,5% yoy eine

weiterhin hohe Dynamik. Das Segment-EBIT im Fotofinishing erreichte 5,1 Mio.

EUR nach 5,6 Mio. EUR im Vorjahr. Dieser Rückgang resultiert primär aus

planmäßigen Kostensteigerungen, darunter Tarifanpassungen bei den

Personalkosten in Höhe von 2,1 Mio. EUR sowie zusätzlichen

Marketinginvestitionen von rund 1,0 Mio. EUR zur Stärkung der

internationalen Marktposition. Mit einer Eigenkapitalquote von 70,8% per

Ende März (Vorjahr: 68,2%) bleibt die Bilanzstruktur des Konzerns äußerst

komfortabel.

Portfoliobereinigung und Guidance-Update: Parallel zum Q1-Bericht markiert

der Verkauf des Segments Kommerzieller Online-Druck (KOD) an Cimpress einen

strategischen Meilenstein. Auf Basis der 2025er Zahlen steuerte KOD ca. 90

Mio. EUR zum Umsatz und rund 2 Mio. EUR zum EBIT bei. Konsequenterweise hat

CEWE diese Beiträge nun aus der Jahresplanung herausgerechnet. Die neue

Konzern-Guidance für 2026 (Umsatz: 780-810 Mio. EUR; EBIT: 85-91 Mio. EUR)

entspricht somit im Kern einer Bestätigung der bisherigen Ziele für das

fortgeführte Geschäft, bereinigt um die KOD-Umsätze und -Ergebnisse. Die

pro-forma Betrachtung verdeutlicht den positiven Effekt: Ohne KOD wäre die

Gruppen-EBIT-Marge 2025 bereits auf 11,2% (statt 10,2%) gesprungen, während

der ROCE um 2,0 Prozentpunkte auf 19,6% gestiegen wäre. Der Verkaufserlös

stärkt zudem die Schlagkraft für künftige M&A-Aktivitäten im Fotofinishing.

Fazit: Mit dem Exit aus dem margenschwachen Online-Druck reduziert CEWE die

Komplexität und steigert die Ertragskraft der Gruppe nachhaltig. Die

Konzentration auf das margenstarte Fotofinishing, kombiniert mit einem

voraussichtlich auf ca. 200 Mio. EUR ansteigenden Cashbestand und einem

EV/EBITDA 2027e von lediglich 4,5, bietet Anlegern ein erstklassiges

Chance-Risiko-Profil. Wir erwarten, dass die operative Exzellenz und die

geplante und ergebniserhöhende Expansion des wertschaffenden Kerngeschäfts

im Jahresverlauf zu einer Neubewertung der Aktie führen werden und

bekräftigen unser 'Kaufen'-Votum.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem

Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch

zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren.

Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige

Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende

Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission:

Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im

Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene

Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten

beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter,

Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im

Nebenwertebereich auf der anderen Seite.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=7d0df5871c759b82102d78dfd9dde23d

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

E-Mail: info@montega.de

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

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Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate

News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.

Originalinhalt anzeigen:

https://eqs-news.com/?origin_id=9c617891-4edc-11f1-8534-027f3c38b923&lang=de

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2327264 13.05.2026 CET/CEST

°

13.05.2026 | 17:26:10 (dpa-AFX)
EQS-Stimmrechte: Delivery Hero SE (deutsch)
13.05.2026 | 17:25:41 (dpa-AFX)
EQS-DD: Adtran Holdings, Inc. (deutsch)
13.05.2026 | 17:20:59 (dpa-AFX)
EQS-News: Uzin Utz SE: Hauptversammlung beschließt die Dividende für das Geschäftsjahr 2025 (deutsch)
13.05.2026 | 17:14:44 (dpa-AFX)
Deutsche Anleihen: Kurse stabilisieren sich nach den jüngsten Verlusten
13.05.2026 | 17:13:08 (dpa-AFX)
ROUNDUP 4/Im Schatten der Krise: Britischer König eröffnet Parlament
13.05.2026 | 17:07:48 (dpa-AFX)
Anklage fordert sieben Jahre Haft für Sarkozy
13.05.2026 | 17:26:10 (dpa-AFX)
EQS-Stimmrechte: Delivery Hero SE (deutsch)

Korrektur der Veröffentlichung vom 13.05.2026, 17:01 Uhr CET/CEST - Delivery Hero SE: Veröffentlichung gemäß § 40 Abs. 1 WpHG mit dem Ziel der europaweiten Verbreitung

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EQS Stimmrechtsmitteilung: Delivery Hero SE

Korrektur der Veröffentlichung vom 13.05.2026, 17:01 Uhr CET/CEST - Delivery

Hero SE: Veröffentlichung gemäß § 40 Abs. 1 WpHG mit dem Ziel der

europaweiten Verbreitung

13.05.2026 / 17:26 CET/CEST

Veröffentlichung einer Stimmrechtsmitteilung übermittelt durch EQS News -

ein Service der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

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DELIVERY HERO SE

Oranienburger Straße 70

10117 Berlin

Deutschland

11.05.2026

Mitteilung gemäß § 43 Wertpapierhandelsgesetz (WpHG)

Sehr geehrte Damen und Herren,

unter Bezugnahme auf die Stimmrechtsmitteilung vom 11.05.2026, mit der

mitgeteilt wurde, dass Morgan Stanley, Wilmington, Delaware, USA, am

05.05.2026 die Schwelle von 10% der Stimmrechte an der Delivery Hero SE

überschritten hat, geben wir hiermit die folgende Mitteilung gemäß § 43 WpHG

ab:

1. Der Anstieg der Stimmrechte, der dazu führte, dass Morgan Stanley die

Meldeschwelle von 10% der Stimmrechte an der Delivery Hero SE

überschritten hat, diente nicht der Umsetzung strategischer Ziele,

sondern erfolgte im Rahmen der Unterstützung von Kundengeschäften

(Client Facilitation).

2. Morgan Stanley könnte innerhalb der nächsten 12 Monate weitere

Stimmrechte an der Delivery Hero SE erwerben, insbesondere im

Zusammenhang mit der Unterstützung von Kundengeschäften.

3. Morgan Stanley beabsichtigt keine Einflussnahme auf die Besetzung des

Vorstands, des Aufsichtsrats oder anderer Verwaltungsorgane der Delivery

Hero SE.

4. Morgan Stanley beabsichtigt keine wesentliche Änderung der

Kapitalstruktur der Delivery Hero SE, insbesondere nicht im Hinblick auf

das Verhältnis von Eigen- und Fremdfinanzierung sowie die

Dividendenpolitik.

5. Der Anstieg der Stimmrechte, der dazu führte, dass Morgan Stanley die

Meldeschwelle von 10% der Stimmrechte an der Delivery Hero SE

überschritten hat, resultierte aus und/oder erfolgte im Rahmen der

Unterstützung von Kundengeschäften. Die Erhöhung wurde durch eine

Kombination aus Fremdmitteln und Eigenmitteln von Morgan Stanley

finanziert.

Mit freundlichen Grüßen,

Nga Macrow, Vice President

Regulatory Operations

Morgan Stanley

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13.05.2026 CET/CEST Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche

Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.

Originalinhalt anzeigen:

https://eqs-news.com/?origin_id=99121b49-4edd-11f1-8534-027f3c38b923&lang=de

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Sprache: Deutsch

Unternehmen: Delivery Hero SE

Oranienburger Straße 70

10117 Berlin

Deutschland

Internet: www.deliveryhero.com

Ende der Mitteilung EQS News-Service

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2327272 13.05.2026 CET/CEST

°

13.05.2026 | 17:25:41 (dpa-AFX)
EQS-DD: Adtran Holdings, Inc. (deutsch)
13.05.2026 | 17:04:37 (dpa-AFX)
EQS-DD: GEA Group Aktiengesellschaft (deutsch)
13.05.2026 | 17:04:11 (dpa-AFX)
EQS-Stimmrechte: Delivery Hero SE (deutsch)
13.05.2026 | 17:01:20 (dpa-AFX)
EQS-Stimmrechte: Delivery Hero SE (deutsch)
13.05.2026 | 16:55:42 (dpa-AFX)
EQS-DD: Adtran Holdings, Inc. (deutsch)
13.05.2026 | 16:53:01 (dpa-AFX)
Playmobil-Umsatz sinkt weiter
Die theScreener Map zeigt die Basiswerte des von ihnen gewählten Index, welche in der Vergangenheit ein Up- oder Downgrade in der Wertung durch theScreener erhalten haben. Die Basiswerte werden hierbei nach Aktualität des letzten Ratings geordnet. Basiswerte, die grün unterlegt sind, werden von theScreener positiv gesehen. Gelb unterlegte Basiswerte neutral und die rot unterlegten negativ.

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13.05.2026 Bericht zum 1. Quartal ABN AMRO Group N.V.: First quarter 2026 results ABN AMRO Group N.V.: First quarter 2026 results
13.05.2026 Bericht zum 1. Quartal Adecco S.A.: Q1 2026 Results Adecco S.A.: Q1 2026 Results
13.05.2026 Bericht zum 1. Quartal Allianz SE: Bericht 1. Quartal 2026 Allianz SE: Bericht 1. Quartal 2026
13.05.2026 Bericht zum 1. Quartal AUTO1 Group SE: Q1 2026 Ergebnisse AUTO1 Group SE: Q1 2026 Ergebnisse
13.05.2026 Bericht zum 1. Quartal Bavarian Nordic A/S: First quarterly report 2026 Bavarian Nordic A/S: First quarterly report 2026
13.05.2026 Veröffentlichung des Halbjahresberichtes Bertrandt AG: Halbjahresbericht 2025/26 Bertrandt AG: Halbjahresbericht 2025/26
13.05.2026 Bericht zum 1. Quartal Bilfinger SE: Zwischenbericht 1. Quartal 2026 Bilfinger SE: Zwischenbericht 1. Quartal 2026
13.05.2026 Bericht zum 1. Quartal Brenntag SE: Zwischenbericht Q1 2026 Brenntag SE: Zwischenbericht Q1 2026
13.05.2026 Bericht zum 1. Quartal Buzzi Unicem Spa: quarterly information as at March 31, 2026 Buzzi Unicem Spa: quarterly information as at March 31, 2026
13.05.2026 Bericht zum 1. Quartal Cancom SE: Quartalsmitteilung zum 31. März 2026 Cancom SE: Quartalsmitteilung zum 31. März 2026
13.05.2026 Veröffentlichung des Halbjahresberichtes CECONOMY AG: Halbjahresfinanzbericht Q2/H1 2025/26 CECONOMY AG: Halbjahresfinanzbericht Q2/H1 2025/26
13.05.2026 Bericht zum 3. Quartal CENIT AG: Veröffentlichung 3-Monatsbericht 2026 CENIT AG: Veröffentlichung 3-Monatsbericht 2026
13.05.2026 Bericht zum 1. Quartal Dermapharm Holding SE: Q1 2026 Dermapharm Holding SE: Q1 2026
13.05.2026 Veröffentlichung des Halbjahresberichtes Deutsche Konsum REIT-AG: Halbjahresfinanzbericht Deutsche Konsum REIT-AG: Halbjahresfinanzbericht