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12.11.2026 | 11:37:14 (dpa-AFX)
Original-Research: Knaus Tabbert AG (von First Berlin Equity Research GmbH): ...

^

Original-Research: Knaus Tabbert AG - from First Berlin Equity Research GmbH

12.11.2026 / 11:37 CET/CEST

Dissemination of a Research, transmitted by EQS News - a service of EQS

Group.

The issuer is solely responsible for the content of this research. The

result of this research does not constitute investment advice or an

invitation to conclude certain stock exchange transactions.

---------------------------------------------------------------------------

Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Knaus Tabbert AG

Company Name: Knaus Tabbert AG

ISIN: DE000A2YN504

Reason for the research: Q3-Bericht

Recommendation: Kaufen

from: 12.11.2026

Target price: EUR17,5

Target price on sight of: 12 Monate

Last rating change: -

Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Knaus Tabbert AG

(ISIN: DE000A2YN504) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine

BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 20,00 auf EUR 17,50.

Zusammenfassung:

Die Q3-Ergebnisse haben unsere aktuelle Prognose für 2026 weitgehend

bestätigt. Der Umsatz stieg trotz eines schwächelnden deutschen

Wohnmobilmarktes um 1,8% J/J auf EUR193 Mio., während das AEBITDA von EUR4,5

Mio. und eine Marge von 2,3% leicht über unseren Erwartungen lagen. Das

Quartal war saisonbedingt schwächer, doch wichtiger ist die Erkenntnis, dass

interne Hebel die schwache Nachfrage weiterhin ausgleichen. In den ersten

neun Monaten erreichte die AEBITDA-Marge 5,8% trotz eines Umsatzrückgangs

von 8,5%, was auf eine bessere Materialeffizienz, niedrigere Betriebskosten

und die fortlaufende Kostenoptimierung zurückzuführen ist. Damit ist KTA auf

Kurs, beide Elemente ihrer Jahresprognose zu erfüllen, und unsere

Schätzungen liegen am unteren Ende bei einem Umsatz von rund EUR950 Mio. und

einer AEBITDA-Marge von 5,0%. Die Refinanzierung bleibt das wichtigste

offene Thema, wobei die jüngste Risikooffenlegung einen etwas vorsichtigeren

Ton anschlägt. Wir haben FBe für 2027 gesenkt, um dem nach wie vor schwachen

RV-Markt Rechnung zu tragen. Unser neu kalibriertes DCF-Modell deutet nun

auf ein Kursziel von EUR17,50 hin (bisher: EUR20), und wir behalten unsere

Kaufempfehlung für KTA bei (108% Aufwärtspotenzial).

First Berlin Equity Research has published a research update on Knaus

Tabbert AG (ISIN: DE000A2YN504). Analyst Ellis Acklin reiterated his BUY

rating and decreased the price target from EUR 20.00 to EUR 17.50.

Abstract:

Q3 reporting broadly validated our current 2026 thesis. Revenue rose 1.8%

YoY to EUR193m despite a faltering German RV market, while AEBITDA of EUR4.5m

and a 2.3% margin landed slightly above FBe. The quarter was seasonally

softer, but the more important read is that internal levers continue to

offset weak demand. Through nine months, the AEBITDA margin reached 5.8%

despite an 8.5% revenue decline, helped by better material efficiency, lower

operating costs and the ongoing cost reset. This leaves KTA on track to meet

both elements of FY guidance and our forecasts aligned to the low end at

roughly EUR950m revenue and a 5.0% AEBITDA margin. Refinancing remains the

main open issue with the latest risk disclosure striking a somewhat more

cautious tone. We have lowered 2027 FBe to reflect the still weak RV market.

Our recalibrated DCF model now points to a EUR17.5 PT (old: EUR20), and we

remain Buy-rated on KTA

(108% upside).

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses

siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here:

https://nwr.eqs-cockpit.com/fncls2.ssx?fn=redirect&u=a50c2e5fdefc319702f0fc8188f2ccca

Contact for questions:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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The EQS Distribution Services include Regulatory Announcements,

Financial/Corporate News and Press Releases.

View original content:

https://eqs-news.com/?origin_id=915431f2-de84-11f1-b46d-066675bb9927&lang=en

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DUDERSTADT (dpa-AFX) - Der Prothesenhersteller Ottobock <DE000BCK2223> hat auch im dritten Quartal Umsatz und Ergebnisse steigern können. "Wir sind erneut stärker gewachsen als der Markt und haben trotz einer hohen Vergleichsbasis im Vorjahr ein solides Wachstum erzielt", sagte Unternehmenschef Oliver Jakobi am Donnerstag laut Mitteilung. Gleichzeitig sei das Marktumfeld anspruchsvoller, insbesondere durch veränderte Erstattungsbedingungen in mehreren Kernmärkten, warnte das Unternehmen. Dies dürfte auch im vierten Quartal anhalten. Die erst im Sommer angehobene Prognose für das Gesamtjahr bestätigte das Unternehmen.

Die Aktie fiel im frühen Handel auf ein Rekordtief von 40,70 Euro. Zuletzt verlor das Papier noch rund 7,5 Prozent auf 43,50 Euro. Damit gehörte der Wert zu den größten Verlierern im SDax <DE0009653386>. Die Analysten von Jefferies sprachen von einem guten dritten Jahresviertel, doch das Umfeld bei den Erstattungen werde herausfordernder.

Der Konzern steigerte den Umsatz im Kerngeschäft in den drei Monaten bis Ende September um 9 Prozent auf gut 433 Millionen Euro. Dabei ist unter anderem das Rollstuhlgeschäft ausgeklammert, dessen Verkauf Mitte Juni mitgeteilt wurde. So konzentriert sich Ottobock auf wachstums- und margenstärkere Bereiche.

Dabei profitierte Ottobock vor allem von guten Geschäften in der Region EMEA und im asiatisch-pazifischen Raum dank Nachholeffekten, während der Umsatz aus eigener Kraft in der Region Americas etwas sank. Letzteres liege aber auch an starken Vorjahreszahlen sowie einer schwächeren Entwicklung in Kanada und in Brasilien, hieß es vom Unternehmen.

Im Kerngeschäft stieg der um Sondereffekte bereinigte Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (Ebitda) um fast 14 Prozent auf 120,1 Millionen Euro, die entsprechende Marge legte um 1,1 Prozentpunkte auf 27,7 Prozent zu. Unter dem Strich verdiente das Unternehmen mit 47,8 Millionen Euro vier Fünftel mehr als im Vorjahr.

Der Ottobock-Chef Jakobi peilt für 2026 seit dem Sommer ein Umsatzplus von sechs bis acht Prozent an. Davon sollen vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (Ebitda) sowie vor Sondereffekten mehr als 27 Prozent übrig bleiben./mne/nas/stk

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12.11.2026 Bericht zum 3. Quartal Allianz SE: Bericht 3. Quartal 2026 Allianz SE: Bericht 3. Quartal 2026
12.11.2026 Bericht zum 3. Quartal Bike24 Holding AG: Veröffentlichung Q3 Bike24 Holding AG: Veröffentlichung Q3
12.11.2026 Veröffentlichung des 9-Monats-Berichtes Brockhaus Technologies AG: Quartalsmitteilung 9M 2026 Brockhaus Technologies AG: Quartalsmitteilung 9M 2026
12.11.2026 Veröffentlichung des 9-Monats-Berichtes Cancom SE: 9-Monatsbericht 2026 Cancom SE: 9-Monatsbericht 2026
12.11.2026 Bericht zum 3. Quartal CEWE Stiftung & Co. KGaA: Bericht 3. Quartal 2026 CEWE Stiftung & Co. KGaA: Bericht 3. Quartal 2026
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