ZinsFix ST 25/26: Basiswert Infineon

(neu: Aktuelle Kurse, Analystenstimme Siemens Energy, Auftrag für Hochtief)

FRANKFURT/PARIS/SEOUL (dpa-AFX) - Europas Halbleiterwerte haben am Dienstag wieder einen schwierigen Tag erlebt. Eine deutliche Schwäche der KI-Werte in Asien machte ihnen das Leben schwer. Der südkoreanische Leitindex Kospi, zuletzt zum Sinnbild der KI-Rally geworden, war zwischenzeitlich mit minus acht Prozent wieder in eine Handelsunterbrechung gegangen. Am Ende verlor er knapp fünf Prozent.

In Seoul belasteten die Verluste des Schwergewichts Samsung <KR7005930003>. Die Aktien des Elektronikriesen waren nach der Veröffentlichung von Eckdaten zum zweiten Quartal um rund zehn Prozent eingebrochen. Letztlich stand ein Verlust von knapp sieben Prozent zu Buche.

Die Samsung-Resultate seien auf den ersten Blick zwar hervorragend gewesen, stellte Marktbeobachter Stephen Innes fest. Die Aktien seien aber "priced for perfection" - also mit derart hohen Ansprüchen der Investoren belegt, dass die Erwartungen kaum noch übertroffen werden konnten. Der "erste KI-Stresstest" habe nun nicht geklappt, denn die erhoffte "positive Überraschung on top" sei ausgeblieben.

Insgesamt verändere sich gerade die Erwartungshaltung, erklärte Innes. Nicht mehr die aktuelle starke KI-Nachfrage sei entscheidend, sondern ob das Tempo dynamisch genug bleibe, um die bereits hohen Bewertungen zu rechtfertigen.

Auch die Experten der US-Bank Morgan Stanley konstatierten eine Veränderung in der KI-Landschaft, führte Innes weiter aus. Nicht mehr die Chip-Werte als Ausrüster der KI-Welle seien gefragt, sondern eher die sogenannten Hyperscaler - also die Betreiber riesiger Cloud-Rechenzentren.

Hierzulande sackten die Aktien des Chipherstellers Infineon <DE0006231004> auf den tiefsten Stand seit Mai. Gegen Mittag ging es für die Papiere um 6,3 Prozent auf gut 72 Euro nach unten. Damit gehörten sie zu den schwächsten Werten im leicht nachgebenden, deutschen Leitindex Dax <DE0006231004>.

Seit Jahresbeginn gerechnet aber summiert sich das Plus bei Infineon immer noch auf fast 92 Prozent. Dies ist die mit Abstand beste Performance aller Dax-Werte.

Die im Eurozonen-Leitindex EuroStoxx 50 <EU0009658145> gelisteten Anteilsscheine von ASML <NL0010273215> verloren 5,3 Prozent. Die Niederländer sind als Spezialist für Lithografiesysteme Zulieferer der Chip-Branche.

Stark unter Druck gerieten auch die Aktien von Anlagenbauern wie Aixtron <DE000A0WMPJ6> und Suss Microtec <DE000A1K0235>. Die im deutschen Index der mittelgroßen Werte MDax <DE0008467416> gelisteten Papiere knickten um 7,1 beziehungsweise 10,5 Prozent ein, sind aber 2026 bisher bärenstark gelaufen.

Im Fokus standen ferner weiterhin Werte, die beispielsweise vom Energiebedarf der Rechenzentren oder ihrem Bau profitieren. Zu nennen sind hier unter anderen Siemens Energy <DE000ENER6Y0> und Hochtief <DE0006070006>.

Die Aktien von Siemens Energy sackten als Schlusslicht im Dax um 6,7 Prozent ab. Die Papiere preisten bereits ein, dass der beste Geschäftszyklus einer ganzen Generation für immer anhalte, schrieb Vlad Sergievskii von der britischen Investmentbank Barclays. Der Experte kalkuliert zwar mit einer Ergebnissteigerung von im Schnitt 25 Prozent bis 2030. Auftragseingang und freier Barmittelzufluss allerdings dürften bereits 2026 ihren Zenit erreichen.

Bei den Papieren von Hochtief hielten sich die Verluste in Höhe von 2,6 Prozent in Grenzen. Hier gab es eine positive Unternehmensnachricht: Der Baukonzern erhielt von dem Betreiber NTT Global Data Centers einen Auftrag zum Bau eines Rechenzentrums in Berlin./la/ag/mis