Discount 5,5 2027/06: Basiswert LPKF Laser & Electronics

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Original-Research: LPKF Laser & Electronics SE - von Montega AG

04.11.2025 / 10:13 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu LPKF Laser & Electronics SE

Unternehmen: LPKF Laser & Electronics SE

ISIN: DE0006450000

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 04.11.2025

Kursziel: 10,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Bastian Brach

Q3: Verhaltene Top Line-Entwicklung bei sichtbarer Kostenreduktion

LPKF hat am 30.10.2025 den Neunmonatsbericht vorgelegt und die Guidance

bestätigt.

[Tabelle]

Q3-Top Line erwartet schwach, Kostenreduktion erfreulich: Im dritten Quartal

ging LPKFs Top Line um 9,2% yoy zurück und entwickelte sich damit im

Jahresvergleich schwächer als in H1. Dies lag in erster Linie an den Folgen

der schwachen Q2- Auftragsentwicklung, die negativ von den Effekten der

Zolldiskussionen geprägt war und zu Verzögerungen führte. Positiv stach

dabei das Segment Welding hervor, welches die Umsätze gegenüber Q3/24 (3,2

Mio. EUR) auf 6,9 Mio. EUR mehr als verdoppelte. Dies lag einerseits an den

niedrigen Vorjahreswerten aufgrund der schwachen Entwicklung im

Automotive-Markt, andererseits jedoch an dem signifikanten Auftragsgewinn im

Bereich Consumer Electronics. Die weiteren Segmente entwickelten sich

operativ mit Ausnahme von Solar weitestgehend stabil. Die Erlöse gingen hier

von 9,7 Mio. EUR in Q3/24 auf 3,6 Mio. EUR im abgelaufenen Quartal zurück

und zeigen auch für den Neunmonatszeitraum eine negative Dynamik von -20,6%

yoy. Neben ausbleibenden Solar-Großaufträgen aus Nordamerika machte sich

auch der zunehmende Konkurrenzdruck in China bemerkbar, wo LPKF mit dem

Allegro ESSENTIAL kürzlich ein kostengünstigeres Produkt auf den Markt

gebracht hat, um konkurrenzfähig zu bleiben. Ergebnisseitig spiegelte sich

das Kosteneinsparungsprogramm wider und führte trotz nahezu konstanter

Umsatzbasis in den ersten neun Monaten zu einer signifikanten Verbesserung

des operativen Ergebnisses (adj. EBIT: -0,8 Mio. EUR; 9M/24: -5,6 Mio. EUR).

Anpassung unserer Prognosen für 2026ff.: Für das kommende Geschäftsjahr

haben wir unsere Umsatzerwartung von zuvor 143,0 Mio. EUR auf nunmehr 130,0

Mio. EUR reduziert. Hintergrund ist eine spürbare Zurückhaltung im

Solargeschäft, die einerseits auf die laufende technologische Umstellung hin

zu Perowskit-Zellen mit entsprechender Investitionszurückhaltung und

andererseits auf den zunehmenden Wettbewerbsdruck im chinesischen Markt

zurückzuführen ist. Zudem dürfte der Bereich Welding nach einem

außergewöhnlich starken Jahr 2025 aufgrund einer hochvolumigen Order aus dem

Consumer Electronics-Bereich wieder auf ein normalisiertes Niveau

zurückkehren. Positive Impulse erwarten wir hingegen aus dem LIDE-Geschäft,

das sich weiterhin dynamisch entwickelt und regelmäßig Folgeaufträge aus dem

vorhandenen Kundenkreis erzielt. Eine größere Bulk Order für die

vollständige Ausstattung einer Halbleiterfabrik erachtet der Vorstand aus

heutiger Sicht jedoch erst für das zweite Halbjahr als wahrscheinlich.

Insgesamt rechnen wir daher für LPKF mit nur geringem Umsatzwachstum im

kommenden Jahr, bevor sich das Wachstumstempo ab 2027 deutlich beschleunigen

dürfte.

Fazit: Während LPKF auf der Top Line aktuell unter einer schwachen Nachfrage

im Solar-Segment und noch fehlenden Großaufträgen im LIDE-Bereich leidet,

konnte das Kosteneinsparungsprogramm signifikante Erfolge erzielen und die

operativen Verluste deutlich reduzieren. Langfristig bleibt das Unternehmen

weiterhin aufgrund der Potenziale im Bereich LIDE attraktiv, wenngleich wir

etwas vorsichtiger auf das kommende Jahr blicken. Wir bestätigen unsere

Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 10,00 EUR.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit

klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst

Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch

erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als

ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert

sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung

von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig

orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär

aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega

zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde

Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen

Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=3468765428bc08528c06b0b5d44cc168

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

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LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

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https://eqs-news.com/?origin_id=d19300cd-b95c-11f0-be29-0694d9af22cf&lang=de

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