Der Pionier des „Buy Now, Pay Later“

Klarna ist ein schwedisches Fintech-Unternehmen, das sich als digitaler Zahlungsdienstleister etabliert hat. Kern des Geschäftsmodells ist das „Buy Now, Pay Later“ (BNPL)-Konzept, das es Kunden ermöglicht, ihre Online-Einkäufe in flexiblen Raten zu bezahlen oder erst bis zu 30 Tage später zu begleichen – oft zinsfrei. Verbraucher kommen in der Regel beim Online-Shopping bei 790.000 Händlern wie H&M, Nike, Zalando oder Kaufland mit Klarna in Berührung, wenn sie an der Kasse die Option „Kauf auf Rechnung“, „Ratenkauf“ oder „später bezahlen“ wählen. Mittlerweile bietet Klarna auch bis zu 10 % an Cashback bei Einkäufen in der App an, und das unabhängig von der Zahlungsmethode. Mit seiner Banklizenz agiert Klarna als eine moderne Alternative zu traditionellen Kreditinstituten und hat sich als Vermittler zwischen Konsumenten und Händlern positioniert. Der adressierte BNPL-Markt dürfte rund 1 Bio. USD umfassen.

Zweistelliges Wachstum, aber unterm Strich rote Zahlen!

Klarna hat im 2. Quartal 2025 einen Umsatz von 823 Mio. USD erzielt, was einem Anstieg von 20 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Jetzt wurden auf Nettobasis noch 53 Mio. USD durch den Schornstein gejagt, was unter anderem auf hohe Investitionen in neue Produkte wie die „Klarna Card“ zurückzuführen ist. Trotz der aktuellen Verluste ist Wachstumspotenzial vorhanden. Klarna wächst weiterhin stark, insbesondere in den USA, seinem größten Markt. Die Effizienzgewinne durch den Einsatz von Künstlicher Intelligenz (KI) tragen zur Senkung der Kosten bei. Analysten gehen davon aus, der Gewinn je Aktie könnte ab 2025 um jährlich 30 % zunehmen und zu einer operativen Marge von ebenfalls 30 % bis 2034 führen. Damit wäre Klarna auf dem Weg dahin, ein profitabler Fintech-Konzern zu werden.

Auf diese neuen Produkte setzt Klarna – der Weg zum digitalen Finanzberater

Klarna plant, sein Produktangebot über BNPL hinaus zu erweitern, um sich als umfassender digitaler Finanzberater zu positionieren. Ein zentrales neues Produkt ist die „Klarna Card“. Sie soll traditionellen Kreditkartenanbietern Konkurrenz machen, indem sie Kunden die Wahl zwischen sofortiger Zahlung (Debitkarte) und flexibler Ratenrückzahlung lässt. In den USA haben bereits 700.000 Kunden die Klarna Card, während fünf Millionen auf der Warteliste stehen. Auch in Europa ist die Karte nun erhältlich. Das Ziel von Gründer Sebastian Siemiatkowski ist es, Klarna als KI-basierten digitalen Ratgeber für Finanzfragen zu positionieren. Beispielsweise soll KI den Kunden helfen, die günstigste Hypothek oder andere Finanzprodukte zu finden, aber auch das eigene Geschäft effizienter zu machen, sodass der Personalbestand optimiert werden kann.

Klarna ist nicht frei von Risiken

Trotz der vielversprechenden Aussichten müssen Anleger die Risiken von Klarna genau im Auge behalten. Das Geschäftsmodell „Buy Now, Pay Later“ steht weltweit zunehmend im Fokus von Regulierungsbehörden, die strengere Vorschriften für Verbraucherkredite in Erwägung ziehen. Als Vorschussgeber könnte eine Welle von Ausfällen, wie bei einer wirtschaftlichen Abschwächung, die Bilanz belasten. Dies könnte das Wachstum des Unternehmens bremsen. Des Weiteren ist der Fintech-Sektor durch intensiven Wettbewerb gekennzeichnet, da etablierte Banken und andere Technologieunternehmen in den Markt drängen. Klarnas fortlaufende Verluste und die hohen Investitionskosten stellen ebenfalls ein Risiko dar.

Trading-Idee: Endlos-Turbo Long Optionsschein Klarna Group PLC

Anleger, die von einer positiven Geschäftsentwicklung des Klarna Group PLC ausgehen, könnten als Alternative zu einem Direktinvestment mit einem Endlos-Turbo Long Optionsschein der DZ BANK bezogen auf Klarna Group PLC (Basiswert) auf ein solches Szenario setzen (z.B. WKN DY3QSF). Dieses Produkt ist nicht währungsgesichert. Die Entwicklung des EUR / USD-Wechselkurses hat damit Auswirkungen auf die Höhe des in EUR zahlbaren Rückzahlungsbetrags. Mit Endlos-Turbo Long Optionsscheinen können Anleger überproportional an allen Kursentwicklungen des zugrunde liegenden Basiswerts partizipieren. Aufgrund der Hebelwirkung reagiert ein Endlos-Turbo Long Optionsschein auf kleinste Kursbewegungen des zugrunde liegenden Basiswerts. Da die Wertentwicklung des zugrunde liegenden Basiswerts im Laufe der Zeit schwanken oder sich nicht entsprechend den Erwartungen des Anlegers entwickeln kann, besteht das Risiko, dass das eingesetzte Kapital nicht in voller Höhe zurückgezahlt wird. Sollte der Kurs des zugrunde liegenden Basiswerts an mindestens einem Zeitpunkt während der Laufzeit eines Endlos-Turbo Long Optionsscheins auf oder unter der sog. Knock-Out-Barriere notieren (Knock-out-Ereignis), verfällt der Endlos-Turbo long Optionsschein wertlos. Die Knock-Out-Barriere wird täglich angepasst. Ansprüche aus dem zugrunde liegenden Basiswert (z.B. Dividenden, Stimmrechte) stehen dem Anleger nicht zu. Ein Endlos-Turbo long Optionsschein hat keine feste Laufzeit. Er kann insgesamt zu festgelegten Terminen (ordentliche Kündigungstermine) durch die DZ BANK gekündigt werden. Ein Anleger kann einen Endlos-Turbo long Optionsschein an festgelegten Terminen (Einlösungstermine) einlösen.

Einen gänzlichen Verlust des eingesetzten Kapitals erleidet der Anleger bei einem Endlos-Turbo long Optionsschein mit Basiswert Klarna Group PLC-Aktie, wenn der Kurs der Aktie des Unternehmens Klarna Group PLC zu einem beliebigen Zeitpunkt während der Haltedauer auf oder unter der Knock-Out-Barriere notiert. (Totalverlustrisiko). Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist auch möglich, wenn die DZ BANK ihren Verpflichtungen aus dem Produkt aufgrund behördlicher Anordnungen oder einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit / Überschuldung) nicht mehr erfüllen kann.

Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.

Stand: 15.09.2025, DZ BANK AG / Online-Redaktion