IT-Dienstleister im Profil

Die Bechtle AG ist ein deutscher IT-Dienstleister, welcher sich als IT-Zukunftspartner mit über 70.000 Kunden am Markt positioniert hat. Die Kunden sind primär aus dem Mittelstand sowie öffentliche Auftraggeber. Das Geschäftsmodell basiert auf einer Multichannel-Strategie, die das IT-Systemhausgeschäft mit persönlicher Betreuung an über 120 Standorten in 14 europäischen Ländern mit dem E-Commerce-Geschäft (Bechtle direct) kombiniert. Im Kern bietet Bechtle ganzheitliche Lösungen für die digitale Transformation an, was von der Strategieberatung bis zum Komplettbetrieb der IT durch Managed Services reicht. Zu den zentralen Angeboten gehören die Entwicklung zukunftsfähiger IT-Architekturen, die Bereitstellung des vollständigen digitalen Arbeitsplatzes (Modern Workplace), Datacenter- und Multicloud-Lösungen sowie spezialisierte Services in den Bereichen IT-Security, Künstliche Intelligenz (KI) und Product Lifecycle Management (PLM). Die Stärke des Konzerns liegt in seiner Fähigkeit, die Solidität eines finanzkräftigen, internationalen Konzerns mit der Nähe und Flexibilität eines regionalen Dienstleisters zu verbinden und dabei stets die Herstellerunabhängigkeit zu wahren. Ergänzt wird das Angebot durch Circular IT und Financial Services, welche die kaufmännische Abwicklung und flexible Finanzierung (wie Leasing oder Miete) von IT-Projekten erleichtern, was in Zeiten restriktiverer Kreditbedingungen für Kunden ein wichtiger Mehrwert ist. Die im Oktober getätigte Akquisition des italienischen Dassault Systèmes SOLIDWORKS Partners Nuovamacut Automazione S.p.A. unterstreicht zudem die strategische Expansion im PLM-Markt, einem wichtigen Bereich der industriellen Digitalisierung.

Der Weg zurück zum Wachstum

Der veröffentlichte Bericht für das 3. Quartal 2025 vom 14. November 2025 zeigt, dass Bechtle die Talsohle der Geschäftsentwicklung durchschritten hat und zurück auf einem klaren Wachstumskurs ist. Das Geschäftsvolumen stieg im 3. Quartal im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 8,4 % auf 2,0487 Mrd. Euro. Gleichzeitig kletterte der Umsatz konzernweit um 5,1 % auf 1,5882 Mrd. Euro. Besonders hervorzuheben ist das internationale Geschäft, welches ein überproportionales Wachstum von 17,0 % verzeichnete, angetrieben durch hohe Wachstumsraten in den Benelux-Staaten, Großbritannien und Spanien. Auch beim Ergebnis gelang die Trendwende. Das Vorsteuerergebnis (EBT) stieg im 3. Quartal um 2,4 % auf 80,5 Mio. Euro. Dies entspricht einer Verbesserung von 20,5 % gegenüber dem 2. Quartal 2025. Das Ergebnis je Aktie lag bei 0,45 Euro gegenüber 0,44 Euro im Vorjahresquartal. Die wichtigsten Einflussfaktoren auf die fundamentale Entwicklung sind weiterhin die angespannte gesamtwirtschaftliche Lage, die in Ländermärkten wie Deutschland und Frankreich die Investitionsneigung mittelständischer Kunden dämpft, sowie die Stärke des internationalen Geschäfts und die Nachfragebelebung im öffentlichen Kunden- und Handelsgeschäft. Der historisch hohe Auftragseingang sowie erste positive operative Zahlen für den Oktober 2025 bestärken die Zuversicht des Managements.

Konzernperspektive und Anlegerausblick

Der Vorstandsvorsitzende Dr. Thomas Olemotz zeigte sich optimistisch, wenngleich vorsichtig, und bekräftigte die Prognose für das Gesamtjahr 2025. Für das Erreichen der ambitionierten EBT-Ziele ist allerdings ein EBT-Wachstum von knapp 25 % im 4. Quartal erforderlich, eine Steigerung, die der Konzern in der Vergangenheit bereits mehrfach bewiesen hat. Die Perspektive von Bechtle stützt sich auf mehrere strategische Pfeiler, die für Anleger entscheidend sind. Erstens profitiert Bechtle von der strukturellen Nachfrage nach Digitalisierung, Cloudcomputing, IT-Sicherheit und KI-Lösungen, die langfristig anhalten wird. Zweitens bietet die Multichannel-Strategie eine resilientere Aufstellung als reine Systemhäuser oder reine Onlinehändler. Drittens ist die Akquisitionsstrategie ein wichtiger Wachstumstreiber, wie die jüngste Übernahme in Italien belegt, und ermöglicht die Erschließung neuer Märkte und Kompetenzen. Die Liquiditätssituation des Konzerns ist weiterhin sehr komfortabel und bietet Spielraum für weiteres akquisitorisches Wachstum. Das Management sieht die Talsohle durchschritten, bleibt aber aufgrund der unsicheren gesamtwirtschaftlichen Gemengelage noch zurückhaltend in der finalen Einschätzung einer nachhaltigen Trendwende. Bechtle könnte damit ein Wert sein, der von den langfristigen Digitalisierungstrends profitiert, dessen kurzfristige Entwicklung jedoch stark von der Investitionsbereitschaft des Mittelstands im Schlussquartal abhängen wird, welche wiederum eng mit der allgemeinen konjunkturellen Erholung verbunden ist.

Produktidee: Discount-Zertifikat Classic auf Bechtle AG

Eine attraktive Alternative zur Direktanlage in die Aktie sind Discount-Zertifikate. Anlegern steht eine Auswahl an entsprechenden Produkten auf den Basiswert Bechtle AG zur Verfügung. Ein Beispiel ist ein Discount-Zertifikat mit der WKN: DU0M0W, das am 24.12.2026 fällig wird (Rückzahlungstermin). Der Anleger erhält keine sonstigen Erträge (z.B. Dividenden) und hat keine weiteren Ansprüche aus dem Basiswert.

Für die Rückzahlung des Zertifikats gibt es zwei Möglichkeiten:

1. Liegt der Schlusskurs des Basiswerts Bechtle AG an der maßgeblichen Börse am 17.12.2026 (Referenzpreis) auf oder über dem Cap, erhält der Anleger den Höchstbetrag von 35,00 Euro.

2. Liegt der Referenzpreis unter dem Cap, erhält der Anleger einen Rückzahlungsbetrag, der dem Referenzpreis multipliziert mit dem Bezugsverhältnis (1,00) entspricht. Der Anleger erleidet einen Verlust, wenn der Rückzahlungsbetrag unter dem Erwerbspreis des Produkts liegt.

Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals ist möglich (Totalverlustrisiko). Ein Totalverlust tritt ein, wenn der Referenzpreis null ist. Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist auch möglich, wenn die DZ BANK als Emittent ihre Verpflichtungen aus dem Zertifikat aufgrund behördlicher Anordnungen oder einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit/Überschuldung) nicht mehr erfüllen kann.

Das vorliegend beschriebene Discount-Zertifikat richtet sich an Anleger, die einen Anlagehorizont bis zum 24.12.2026 haben und davon ausgehen, dass der Basiswert Bechtle AG am 17.12.2026 auf oder über 35,00 Euro liegen wird.

Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.

Stand: 18.11.2025, DZ BANK AG / Online-Redaktion