Commerzbank: Kursfantasie durch Unicredit-Flirt und ein moderates 11,4er KGV
Senior Manager, TraderFox GmbH
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Wachstumsmotor Deutschland: Sondervermögen als Katalysator
Die deutsche Wirtschaft blickt nach einer Phase der Stagnation mit vorsichtigem Optimismus auf das Jahr 2026. Ökonomen prognostizieren eine konjunkturelle Belebung, getrieben durch massive Investitionsprogramme. Hier spielt die Commerzbank ihre strategische Stärke aus. Als einer der wichtigsten Partner des industriellen Mittelstands profitiert sie unmittelbar von den staatlichen Sondervermögen für Verteidigung und Infrastruktur mit mehr kreditfinanzierten Projekten. Für die Commerzbank bedeutet dies ein steigendes Kreditvolumen und eine höhere Nachfrage nach komplexen Finanzierungslösungen. Wenn Deutschland ab 2026 die Wende schafft, ist die Commerzbank nicht nur dabei – sie ist der finanzielle Motor dieser Transformation. Kritisch bleibt jedoch anzumerken, dass diese Prognose stark von der politischen Stabilität und der Umsetzungsgeschwindigkeit der Investitionsprojekte abhängt.
Der Unicredit-Poker: Strategische Geduld in Mailand
Das wohl meistdiskutierte Thema rund um die Commerzbank bleibt die schleichende Übernahme durch die italienische Unicredit. Deren CEO Andrea Orcel hat am 9. Februar 2026 erneut unterstrichen, dass er ein geduldiger und strategisch versierter Akteur ist. In einem Interview mit dem TV-Sender CNBC machte Orcel laut “Handelsblatt” deutlich, dass er seine Pläne trotz des Widerstands der Commerzbank-Spitze und der Bundesregierung weiter verfolgen wird. „Wenn der richtige Zeitpunkt kommt und die Konditionen stimmen, dann wird es auf die richtige Weise passieren“, so Orcel. Diese Rhetorik zeigt. Mailand hat keinen Zeitdruck, aber ein klares Ziel. Aktuellen Berichten zufolge hält die Unicredit mittlerweile einen Anteil von rund 26 % an der Commerzbank, wobei die Position durch den Einsatz von Finanzderivaten effektiv sogar auf knapp 29 % ausgeweitet werden kann. Damit steht die Unicredit unmittelbar an der regulatorischen Schwelle von 30 %, ab der ein verpflichtendes Übernahmeangebot abgegeben werden müsste. Unicredit-CEO Orcel lässt sich jedoch eine Hintertür offen. Falls die Konditionen nicht stimmen, habe man genügend andere Themen, die man vorantreiben könne.
Commerzbank: Die Bewertung ist attraktiv
Trotz der Kursgewinne der letzten Monate erscheint die Bewertung der Aktie weiterhin bemerkenswert moderat. Mit einem KGV von 11,4 liegt die Bank in einem Bereich, der als absolut vertretbar, wenn nicht gar günstig gilt. Die Commerzbank ist heute deutlich wetterfester als in der Finanzkrise 2008. Besonders attraktiv für einkommensorientierte Anleger ist die Aussicht auf die Dividenden. Ab dem kommenden Geschäftsjahr wird eine Dividendenrendite von etwa 3,6 % erwartet. Sodann bleibt die Commerzbank-Aktie eine Wette auf die Resilienz der deutschen Industrie und die Konsolidierungsfantasie im europäischen Bankensektor. Wer das Risiko politischer Interventionen und konjunktureller Rückschläge nicht scheut, findet in Frankfurt derzeit eine Value-Story.
Produktidee: Discount-Zertifikat Classic auf Commerzbank AG
Eine attraktive Alternative zur Direktanlage in die Aktie sind Discount-Zertifikate. Anlegern steht eine Auswahl an entsprechenden Produkten auf den Basiswert Commerzbank AG zur Verfügung. Ein Beispiel ist ein Discount-Zertifikat mit der WKN: DY8K9N, das am 28.12.2026 fällig wird (Rückzahlungstermin). Der Anleger erhält keine sonstigen Erträge (z.B. Dividenden) und hat keine weiteren Ansprüche aus dem Basiswert.
Für die Rückzahlung des Zertifikats gibt es zwei Möglichkeiten:
1. Liegt der Schlusskurs des Basiswerts Commerzbank AG an der maßgeblichen Börse am 18.12.2026 (Referenzpreis) auf oder über dem Cap, erhält der Anleger den Höchstbetrag von 30,00 Euro.
2. Liegt der Referenzpreis unter dem Cap, erhält der Anleger einen Rückzahlungsbetrag, der dem Referenzpreis multipliziert mit dem Bezugsverhältnis (1,00) entspricht. Der Anleger erleidet einen Verlust, wenn der Rückzahlungsbetrag unter dem Erwerbspreis des Produkts liegt.
Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals ist möglich (Totalverlustrisiko). Ein Totalverlust tritt ein, wenn der Referenzpreis null ist. Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist auch möglich, wenn die DZ BANK als Emittent ihre Verpflichtungen aus dem Zertifikat aufgrund behördlicher Anordnungen oder einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit/Überschuldung) nicht mehr erfüllen kann.
Das vorliegend beschriebene Discount-Zertifikat richtet sich an Anleger, die einen Anlagehorizont bis zum 28.12.2026 haben und davon ausgehen, dass der Basiswert Commerzbank AG am 18.12.2026 auf oder über 30,00 Euro liegen wird.
Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.
Stand: 09.02.2026, DZ BANK AG / Online-Redaktion
Redakteur: Jörg Meyer, TraderFox GmbH
Redigierend: Marvin Herzberger, TraderFox GmbH
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Discount 30 2026/12: Basiswert Commerzbank
Geld in EUR
Brief in EUR
- Max Rendite 11,65%
- Max Rendite in % p.a. 13,39% p.a.
- Discount in % 22,23%
- Cap 30,00 EUR
- Abstand zum Cap in % -13,17%
- Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 1,00
News / Commerzbank AG
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