Der europäische Rüstungs- und Raumfahrt-Superzyklus als Katalysator

Die globale Weltraumwirtschaft durchläuft ein fundamentales Momentum, das den orbitalen Raum in das Zentrum nationaler Sicherheitsstrategien rückt. Dieser strukturelle Rückenwind äußert sich in einer beispiellosen Ausweitung staatlicher Budgets in Europa. Die Europäische Weltraumorganisation (ESA) hat ihre Mittel für den Zeitraum 2026–2028 auf 22,3 Mrd. Euro aufgestockt, wobei Deutschland als größter Beitragszahler fungiert. Parallel dazu investiert die Bundesrepublik im Rahmen einer strategischen Neuausrichtung bis 2030 rund 35 Mrd. Euro in die militärische Weltraumförderung, gestützt durch verfassungsrechtliche Weichenstellungen für langfristig erhöhte Verteidigungsausgaben. Zudem sehen die Haushaltsentwürfe der Europäischen Union für den Zeitraum 2028–2034 ein Budget von 131 Mrd. Euro für Verteidigung und Raumfahrt vor. Für das Bremer Raumfahrtunternehmen OHB erweist sich diese rüstungspolitische Großwetterlage als ein elementarer Wachstumskatalysator, da das Produktportfolio zu rund 83 % exakt auf diese staatlich finanzierten Nachfragepools ausgerichtet ist. Die erste Ernte dieser Positionierung lässt sich bereits ablesen. Der Auftragsbestand schwoll per zum ersten Quartal 2026 auf den historischen Höchststand von 3,4 Mrd. Euro an. Flankiert wird dieser Auftragsberg von einer aktiven Vertriebspipeline im Wert von rund 20 Mrd. Euro. 

Von RFA One bis zum „Moonport“: Die technologischen Speerspitzen der nächsten Ära

Die fundamentale Stärke von OHB liegt in seiner breiten Aufstellung als integrierter End-to-End-Systemanbieter, dessen Kompetenzen von der Missionsplanung über den Satellitenbau bis hin zu Bodensegmenten und digitaler Datenanalyse reichen. Diese tiefe Verankerung in allen Wertschöpfungsstufen schützt das Unternehmen vor zyklischen Schwankungen und eröffnet kontinuierlich margenstarke Cross-Selling-Potenziale. Ein prominentes Beispiel liefert das Segment Space Systems, wo OHB Sweden kürzlich mit der „EPS-Sterna“-Wetterkonstellation einen Auftrag über 20 Mikrosatelliten im Wert von 248 Mio. Euro einfing. Gleichzeitig sichert sich die Tochtergesellschaft OHB Italia als Hauptauftragnehmerin für die ESA-Mission „Ramses“ zur Erforschung des Asteroiden Apophis eine technologische Vorreiterrolle im Feld der planetaren Verteidigung. Die Wachstumsfantasie reicht jedoch weit über den angestammten Orbit hinaus. Im Markt für kommerziellen Zugang zum Weltall hält OHB eine Mehrheitsbeteiligung von 65,1 % an der Rocket Factory Augsburg (RFA). Deren Trägerrakete RFA One verfügt über ein hocheffizientes Verbrennungstriebwerk und steuert im Sommer 2026 ihren ersten orbitalen Startversuch vom SaxaVord Spaceport an. Um zudem den Aufbruch der Raumfahrtwirtschaft in Richtung des Mondes anzuführen, gründete der Konzern im Februar 2026 die European Moonport Company GmbH, welche künftige europäische Mondinfrastrukturen federführend realisieren soll. 

Der Umsatz soll sich auf 4 Mrd. Euro mehr als verdoppeln – SATCOMBw4 als Treiber

Bis zum Jahr 2035 prognostizieren Marktstudien eine Expansion der globalen Weltraumökonomie auf ein Gesamtvolumen von 1.500 Mrd. Euro. Als weitreichender Multiplikator der eingeleiteten Wachstumsphase fungiert das gigantische Rüstungsprojekt SATCOMBw Stufe 4. Der Kostenrahmen dieses Vorhabens zum Aufbau eines abhörsicheren, militärischen Kommunikationsnetzwerks im erdnahen Orbit beläuft sich laut Verteidigungsministerium auf 8 Mrd. Euro bis 10 Mrd. Euro. Im Juni 2026 gründeten OHB und Rheinmetall formal das Gemeinschaftsunternehmen „OHB Rheinmetall Space Networks GmbH“ mit Sitz in Bremen und reichten das finale Angebot ein. Die Konstellation, oft auch als „Bundeswehr-Starlink“ bezeichnet, soll in der Endstufe 100 bis 200 Kleinsatelliten umfassen. Eine erste Teilkonstellation von bis zu 40 Satelliten soll bereits 2029 die Anfangsbefähigung erreichen. Die finale Auftragsvergabe wird zum Jahreswechsel 2026/2027 erwartet. Die strategische Zielvorgabe für die mittelfristige Zukunft ist klar definiert. Angestrebt wird eine Steigerung der jährlichen Gesamtleistung auf über 4,0 Mrd. Euro bei einer Ausweitung der bereinigten EBITDA-Marge auf circa 13 %.  2026 wird OHB bei rund 1,4 Mrd. Euro und 10,5 bis 11 % landen.

Institutioneller Ansturm auf den Raumfahrtprimus sichert über 500 Mio. Euro

Um die steigende Nachfrage samt größerer Projekte zu stemmen, hat OHB im Juni und Juli 2026 eine wegweisende Transaktion auf dem Kapitalmarkt vollzogen. Das Unternehmen schloss eine Privatplatzierung sowie Kapitalerhöhung zu 300 Euro je Aktie ab. OHB fließen damit über 500 Mio. Euro zu. Dieses frische Kapital dient primär der Industrialisierung, M&A-Aktivitäten sowie der Kofinanzierung künftiger Programme. Trotz der Ausweitung des Streubesitzes auf leicht über 20 % bleiben die Machtverhältnisse felsenfest verankert. Die Familie Fuchs veräußert keine Anteile und sichert als Mehrheitsaktionärin mit über 60 % des Grundkapitals die strategische Kontinuität, während KKR künftig knapp 20 % hält.

Produktidee: Discount-Zertifikat Classic auf OHB SE

Eine attraktive Alternative zur Direktanlage in die Aktie sind Discount-Zertifikate. Anlegern steht eine Auswahl an entsprechenden Produkten auf den Basiswert OHB SE zur Verfügung. Ein Beispiel ist ein Discount-Zertifikat mit der WKN: DN2ZNZ, das am 30.03.2027 fällig wird (Rückzahlungstermin). Der Anleger erhält keine sonstigen Erträge (z.B. Dividenden) und hat keine weiteren Ansprüche aus dem Basiswert.

Für die Rückzahlung des Zertifikats gibt es zwei Möglichkeiten:

1. Liegt der Schlusskurs des Basiswerts OHB SE an der maßgeblichen Börse am 19.03.2027 (Referenzpreis) auf oder über dem Cap, erhält der Anleger den Höchstbetrag von 275,00 Euro.

2. Liegt der Referenzpreis unter dem Cap, erhält der Anleger einen Rückzahlungsbetrag, der dem Referenzpreis multipliziert mit dem Bezugsverhältnis (1,00) entspricht. Der Anleger erleidet einen Verlust, wenn der Rückzahlungsbetrag unter dem Erwerbspreis des Produkts liegt.

Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals ist möglich (Totalverlustrisiko). Ein Totalverlust tritt ein, wenn der Referenzpreis null ist. Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist auch möglich, wenn die DZ BANK als Emittent ihre Verpflichtungen aus dem Zertifikat aufgrund behördlicher Anordnungen oder einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit/Überschuldung) nicht mehr erfüllen kann.

Das vorliegend beschriebene Discount-Zertifikat richtet sich an Anleger, die einen Anlagehorizont bis zum 30.03.2027 haben und davon ausgehen, dass der Basiswert OHB SE am 19.03.2027 auf oder über 275,00 Euro liegen wird.

Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.

Stand: 06.07.2026, DZ BANK AG / Online-Redaktion / Emittent DZ BANK