Aktienanleihe Classic 6,9% 2027/06: Basiswert IVU TRAFFIC TECHNOLOGIES

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Original-Research: IVU Traffic Technologies AG - von Montega AG

06.11.2026 / 09:38 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu IVU Traffic Technologies AG

Unternehmen: IVU Traffic Technologies AG

ISIN: DE0007448508

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 06.11.2026

Kursziel: 35,00 EUR (zuvor: 29,00 EUR)

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Kai Kindermann

9M 2026: Zunehmende Skalierung eröffnet Margenpotenzial

Die IVU Traffic Technologies AG hat die Zahlen zum dritten Quartal 2026

vorgelegt und diese im Rahmen eines Earnings Calls erläutert.

[Tabelle]

Glättung der Saisonalität dämpft Q3-Wachstum: Der Umsatz stieg im Q3 auf

39,5 Mio. EUR (+4,5% yoy) und nach neun Monaten auf 111,5 Mio. EUR (+9,6%

yoy). Damit setzt sich das gewohnte saisonale Bild fort. Da sich die

wiederkehrenden Erlöse zunehmend gleichmäßig über das Jahr verteilen, fällt

das Umsatzwachstum zu Jahresbeginn stärker aus (Q1: +13,3%, Q2: +12,1% yoy)

und schwächt sich in der zweiten Jahreshälfte ab. Die wiederkehrenden Erlöse

erhöhten sich in den ersten neun Monaten um 13,4% yoy auf 57,8 Mio. EUR und

erreichten damit einen Umsatzanteil von 51,8%. Im Gesamtjahr dürfte dieser

Anteil aufgrund der höheren Projektabrechnungen im Q4 leicht darunter

liegen. Besonders dynamisch entwickelten sich die Hosting-Erlöse mit einem

Wachstum von 21,7% yoy. Hierzu dürfte vor allem die hohe Nachfrage von

Bestandskunden vor dem Hintergrund steigender Anforderungen an die

Cybersicherheit beitragen. Zusätzlich gibt es auch Neukunden, die direkt im

SaaS-Modell starten, wie es zuletzt Velvet angekündigt hat. Über den

Auftragsbestand hinaus, der die Umsatzguidance für 2026 vollständig und

bereits rund zwei Drittel des noch nicht öffentlich quantifizierten

Umsatzplans für 2027 abdeckt, sieht der Vorstand eine weiterhin hohe

Marktnachfrage nach den Lösungen der IVU.

Deutliche EBIT-Steigerung bei moderatem Personalaufbau: Das EBIT stieg im Q3

auf 6,9 Mio. EUR (+25,3% yoy), die EBIT-Marge erreichte 17,5% (Vj.: 14,6%).

Auffällig ist insbesondere die Entwicklung des Personalaufwands, der im Q3

lediglich um 1,0% auf 20,3 Mio. EUR zunahm und damit die selektive

Einstellungspolitik widerspiegelt, die insbesondere seit Q2 verfolgt wird.

Nach neun Monaten belief sich das EBIT auf 10,2 Mio. EUR (+56,4% yoy). Zum

Erreichen der FY-Guidance von rund 22 Mio. EUR reicht nun bereits ein

Q4-EBIT von 11,8 Mio. EUR (Q4/25: 12,0 Mio. EUR), sodass wir eine Erfüllung

der angehobenen Jahresziele erwarten (MONe EBIT FY2026: 22,2 Mio. EUR).

Mittel- und langfristige Margenprognose angepasst: Wir überarbeiten unsere

mittel- und langfristigen Margenerwartungen und sehen ein höheres

Margenpotenzial als bislang modellseitig abgebildet. Für den Terminal Value

setzen wir nun eine EBIT-Marge von 20,0% (zuvor: 17,5%) an. Ausschlaggebend

hierfür sind insbesondere die zunehmenden Skaleneffekte aus der bereits

aufgebauten Personalkapazität, die sich im Q3 erstmals verstärkt im

Zahlenwerk widerspiegeln, nachdem das erste Halbjahr noch durch

Sondereffekte belastet war. Darüber hinaus erwarten wir weitere

Wachstumsimpulse durch die webbasierte -Produktwelt, die mit einem

geringeren Wartungsaufwand einhergehen dürfte und damit die Skalierbarkeit

des Geschäftsmodells verbessert. Schließlich sehen wir angesichts der

starken Marktstellung und der umfangreichen Referenzen Potenzial für eine

höhere Preisdurchsetzung. Die hohe Relevanz der IVU-Lösungen für

Verkehrsbetreiber sowie der vergleichsweise geringe Anteil der

Softwarekosten an deren Gesamtkosten dürften die Bereitschaft erhöhen, für

Zuverlässigkeit und Verfügbarkeit entsprechende Preise zu zahlen.

Fazit: IVU bestätigt mit der soliden operativen Entwicklung ihre hohe

Visibilität und Verlässlichkeit. Gleichzeitig eröffnen die zunehmenden

Skaleneffekte weiteres Margenpotenzial, während die verstärkte

Kapitalmarktkommunikation die Wahrnehmung der Equity Story verbessern

dürfte. Insgesamt sehen wir den Investment Case damit weiter gestärkt und

bestätigen die Kaufempfehlung mit einem auf 35,00 EUR (zuvor: 29,00 EUR)

erhöhten Kursziel.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem

Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch

zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren.

Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige

Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende

Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission:

Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im

Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene

Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten

beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter,

Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im

Nebenwertebereich auf der anderen Seite.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://nwr.eqs-cockpit.com/fncls2.ssx?fn=redirect&u=8149d471b7a88831fc9600e40dc01982

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

E-Mail: info@montega.de

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

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Originalinhalt anzeigen:

https://eqs-news.com/?origin_id=cb113f78-d9bb-11f1-b46d-066675bb9927&lang=de

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