Aroundtown SA

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Original-Research: Aroundtown SA - from First Berlin Equity Research GmbH

16.04.2026 / 09:50 CET/CEST

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Group.

The issuer is solely responsible for the content of this research. The

result of this research does not constitute investment advice or an

invitation to conclude certain stock exchange transactions.

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Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Aroundtown SA

Company Name: Aroundtown SA

ISIN: LU1673108939

Reason for the research: GCP-Umtauschangebot

Recommendation: Kaufen

from: 16.04.2026

Target price: EUR4,10

Target price on sight of: 12 Monate

Last rating change: -

Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Aroundtown SA (ISIN:

LU1673108939) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine

BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 4,10.

Zusammenfassung:

Aroundtown wird seinen Anteil an Grand City Properties nach Abwicklung der

im Rahmen des freiwilligen Umtauschangebots angebotenen rund 33,4 Mio.

GCP-Aktien (etwa 19% des gesamten Aktienbestands von GCP) von 62,5% auf

81,5% erhöhen. Wir halten das Endergebnis angesichts der Obergrenze von

89,5% für gut; das Ergebnis ist strategisch sinnvoll und passt gut zur in

unserem Bericht vom März skizzierten Kapitalallokationsstrategie. Der

Vermieter verlagert seinen Fokus schrittweise auf eine offensivere

Strategie, die internes Wachstum, Kapitalrecycling und Dividende mit dem

Aktienrückkaufprogramm kombiniert, das mittlerweile zu etwa 72%

abgeschlossen ist. Unserer Ansicht nach gibt die Transaktion dem Management

einen weiteren Hebel in die Hand, um das absolute FFO-Wachstum

voranzutreiben, was sich im Laufe der Zeit auch in einem Anstieg des FFO je

Aktie niederschlagen dürfte. Die Anpassungen unserer Prognosen führen zu

einem unveränderten Kursziel von EUR4,10. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung

(Aufwärtspotenzial: 55%).

First Berlin Equity Research has published a research update on Aroundtown

SA (ISIN: LU1673108939). Analyst Ellis Acklin reiterated his BUY rating and

maintained his EUR 4.10 price target.

Abstract:

Aroundtown will lift its stake in Grand City Properties from 62.5% to 81.5%

upon settlement of the nearly 33.4m GCP shares tendered (~19% of GCP's total

share count) during the voluntary exchange offer. We think the final tally

was good considering the maximum 89.5% ceiling. The outcome is strategically

sound and fits neatly with the broader capital allocation story outlined in

our March note. The landlord is gradually shifting towards a more offensive

strategy combining internal growth, capital recycling and shareholder

returns with the share buyback programme that is now about 72% complete. In

our view, the deal gives management another lever to drive absolute FFO

growth, which should also translate into per share expansion over time.

Adjustments to our forecasts result in an unchanged EUR4.1 TP. Our rating

remains Buy (upside: 55%).

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses

siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=b84acc547fc704e16741b7dd7e92776c

Contact for questions:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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