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WUESTENROT & WUERTTEMBERGISCHE

805100 / DE0008051004 //
Quelle: Xetra: 17.05.2024, 17:35:15
805100 DE0008051004 // Quelle: Xetra: 17.05.2024, 17:35:15
WUESTENROT & WUERTTEMBERGISCHE
13,080 EUR
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-0,30%
Diff. Vortag in %
12,740 EUR
52 Wochen Tief
16,900 EUR
52 Wochen Hoch
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Fundamentalanalyse

Charts zeigen die Wertentwicklungen der Vergangenheit. Zukünftige Ergebnisse können sowohl niedriger als auch höher ausfallen. Falls Kurse in Fremdwährung notieren, kann die Rendite infolge von Währungsschwankungen steigen oder fallen. Quelle: TraderFox GmbH

News

17.05.2024 | 16:41:28 (dpa-AFX)
Original-Research: Wuestenrot & Wuerttembergische AG (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: Wuestenrot & Wuerttembergische AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu Wuestenrot & Wuerttembergische AG

Unternehmen: Wuestenrot & Wuerttembergische AG

ISIN: DE0008051004

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 17.05.2024

Kursziel: 23,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Christoph Hoffmann

Wüstenrot erneut als wichtigster Ergebnistreiber - Sachversicherung weiter

auf niedrigem Niveau

W&W hat heute den Q1-Bericht vorgelegt. Die Zahlen lagen insgesamt im

Rahmen unserer Erwartungen. Die FY-Guidance wurde indes bestätigt.

[Tabelle]

Sachversicherung nach zwei Verlustquartalen wieder mit positivem

Ergebnisbeitrag: In Q1 konnte W&W im traditionell wichtigsten Segment

wieder einen positiven Ergebnisbeitrag i.H.v. 10,5 Mio. EUR ausweisen.

Insgesamt fiel der Segmentüberschuss jedoch signifikant unter Vorjahr aus

(-56,3% yoy), was teils auf ein niedrigeres Finanzergebnis und anhaltende

Inflationsbelastungen zurückzuführen ist. Die Combined Ratio lag bei 95,7%

(Q1/23: 92,7%) und verbesserte sich damit im Vergleich zum Gesamtjahr 2023,

in dem die Combined Ratio bei 99,7% lag. Aufgrund der deutlich gestiegenen

Schadensaufwendungen und der nur schrittweise möglichen Kompensationen

durch Prämienerhöhungen erwarten wir eine vollständige Normalisierung des

Gewinns weiterhin erst in 2025. 

Personenversicherung mit solidem Ergebnisbeitrag: Im ersten Quartal

erzielte der Geschäftsbereich Personenversicherung ein Segmentergebnis von

14,7 Mio. EUR (+18,4% yoy). Auf Ebene der vertraglichen Servicemarge (VSM)

ergab sich in Q1 eine Auflösung von 27 Mio. EUR, dem ein Neugschäft von 6

Mio. EUR entgegenstand. Durch die Anpassung verschiedener

Bewertungsparameter lag in Q1 ein positiver Effekt i.H.v. 30 Mio. EUR vor.

Insgesamt stieg die VSM in Q1 marginal um 0,6% qoq von 1,592 Mrd. EUR auf

1,601 Mrd. EUR. 

Wüstenrot profitiert weiter vom hohen Zinsniveau: Mit einem Segmentergebnis

i.H.v. 20,1 Mio. EUR (Vj: 20,9 Mio. EUR; -3,9% yoy) konnte der Gewinn im

Bereich Wohnen nahezu stabil gehalten werden. Dabei war das

Vorjahresquartal noch von positiven Sondereffekten im niedrigen

zweistelligen Mio.-EUR-Bereich beeinflusst. Positiv sind auch das deutlich

gestiegene laufende Finanzergebnis (75,0 Mio. EUR, Vj: 43,1 Mio. EUR) sowie

die gesunkenen Verwaltungsaufwendungen (87,8 Mio. EUR, Vj: 98,0 Mio. EUR)

zu werten. Dementgegen setzte sich der Rückgang im Bausparneugeschäft wie

erwartet weiter fort. So ging das Brutto-Bausparneugeschäft um 48,6% yoy

auf 3,1 Mrd. EUR zurück. In Q4/23 bzw. Q3/23 lag dieses bei jeweils

3,4 Mrd. EUR. Das (eingelöste) Netto-Bausparneugeschäft lag bei 3,0 Mrd.

EUR (Vj: 4,9 Mrd. EUR) und damit ebenfalls unter dem Niveau von Q4/23 bzw.

Q3/23 i.H.v. je 3,7 Mrd. EUR. Gleichzeitig verbesserte sich das

Kreditneugeschäftsvolumen um 24,4% yoy auf 1,0 Mrd. EUR. 

Fazit: W&W sieht sich im ergebnisseitig wichtigsten Segment weiterhin mit

Gegenwind auf der Kostenseite konfrontiert. Gleichzeitig profitiert der

Konzern im Segment Wohnen vom hohen Zinsumfeld. Dieses könnte u.E. auch im

Gesamtjahr den wichtigsten Ergebnistreiber darstellen. Mit einem Gewinn von

51,1 Mio. EUR in Q1 sehen wir W&W auf Kurs, die gesteckten Jahresziele

(Jahresüberschuss 140 bis 220 Mio. EUR) zu erreichen und bestätigen unsere

Prognosen, die in 2024 einen Gewinn von 182,1 Mio. EUR vorsehen. Wir

bekräftigen unsere Kaufempfehlung und unser Kursziel i.H.v. 23,00 EUR.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser

mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum

umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und

wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht

sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und

fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die

Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden

zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und

Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die

Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum

Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der

Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/29819.pdf

Kontakt für Rückfragen

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

E-Mail: research@montega.de

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Aktuell

Datum Terminart Information Information
30.08.2024 Veröffentlichung des Halbjahresberichtes Wüstenrot & Württembergische AG: Halbjahresfinanzbericht Wüstenrot & Württembergische AG: Halbjahresfinanzbericht
15.11.2024 Veröffentlichung des 9-Monats-Berichtes Wüstenrot & Württembergische AG: Quartalsmitteilung zum 30.09.2023 Wüstenrot & Württembergische AG: Quartalsmitteilung zum 30.09.2023

DZ BANK Produktauswahl

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Produktauswahl : Basiswert WUESTENROT & WUERTTEMBERGISCHE

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WUESTENROT & WUERTTEMBERGISCHE
Endlos Turbo long DFD48E

-- Hebel

WUESTENROT & WUERTTEMBERGISCHE
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2,39x Hebel

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Mini-Futures Long

Produktauswahl : Basiswert WUESTENROT & WUERTTEMBERGISCHE

WUESTENROT & WUERTTEMBERGISCHE
Mini-Futures long DJ6YX4

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2,89x Hebel

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3,71x Hebel

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Mini-Futures long DJ6YX5

6,90x Hebel

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Mini-Futures long DQ3QN5

8,37x Hebel

WUESTENROT & WUERTTEMBERGISCHE
Mini-Futures long DJ63MB

5,66x Hebel

Min KO-Schwellenabstand in % Max

Mini-Futures Short

Produktauswahl : Basiswert WUESTENROT & WUERTTEMBERGISCHE

WUESTENROT & WUERTTEMBERGISCHE
Mini-Futures short DJ6YX8

2,10x Hebel

WUESTENROT & WUERTTEMBERGISCHE
Mini-Futures short DJ6YX7

2,72x Hebel

WUESTENROT & WUERTTEMBERGISCHE
Mini-Futures short DJ6YX6

3,84x Hebel

WUESTENROT & WUERTTEMBERGISCHE
Mini-Futures short DJ6T7J

6,13x Hebel

WUESTENROT & WUERTTEMBERGISCHE
Mini-Futures short DQ0ENZ

9,10x Hebel

WUESTENROT & WUERTTEMBERGISCHE
Mini-Futures short DQ0GCV

3,18x Hebel

Min KO-Schwellenabstand in % Max

Endlos Turbos Short

Produktauswahl : Basiswert WUESTENROT & WUERTTEMBERGISCHE

WUESTENROT & WUERTTEMBERGISCHE
Endlos Turbo short DJ6Y3R

21,55x Hebel

WUESTENROT & WUERTTEMBERGISCHE
Endlos Turbo short DQ0LPT

12,76x Hebel

WUESTENROT & WUERTTEMBERGISCHE
Endlos Turbo short DQ12V3

8,42x Hebel

WUESTENROT & WUERTTEMBERGISCHE
Endlos Turbo short DJ6Y3S

3,92x Hebel

WUESTENROT & WUERTTEMBERGISCHE
Endlos Turbo short DJ6Y3T

2,44x Hebel

Min KO-Schwellenabstand in % Max

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