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30.12.2025 | 09:26:29 (dpa-AFX)
Original-Research: INDUS Holding AG (von NuWays AG): BUY

^

Original-Research: INDUS Holding AG - from NuWays AG

30.12.2025 / 09:26 CET/CEST

Dissemination of a Research, transmitted by EQS News - a service of EQS

Group.

The issuer is solely responsible for the content of this research. The

result of this research does not constitute investment advice or an

invitation to conclude certain stock exchange transactions.

---------------------------------------------------------------------------

Classification of NuWays AG to INDUS Holding AG

Company Name: INDUS Holding AG

ISIN: DE0006200108

Reason for the research: Update

Recommendation: BUY

from: 30.12.2025

Target price: EUR 34.50

Target price on sight of: 12 months

Last rating change:

Analyst: Christian Sandherr

Ending the year on a high note; PT Up

Last week, INDUS signed another acquisition, meeting market expectations of

one additional dealbefore the end of the year. In detail:

PRO VIDEO is to strengthen Engineering from 2026 onwards. 80% of shares in

the leadingsupplier of professional media solutions for audiovisual

large-scale projects in Germany with an annual revenue of about EUR 24m were

signed for now.

Closing and consolidation may be expected to follow upon receiving

regulatory approval from theGerman Federal Cartel Office. Mind you, this

approval process has two phases, with phase twounlikely to apply in this

case and being conditional on concerns raised in phase one. We expect

PROVIDEO contributions from Q2 2026 onwards.

Taking a closer look at PRO VIDEO, the company specializes in providing safe

and complexcommunication rooms for companies (i.e. Microsoft, BASF,

Bertelsmann), government-relatedentities and educational facilities, such as

universities. Although information revealed so far is limited,this target is

likely a particularly attractive addition to INDUS, due to high margins

implied by its highrevenue/FTE ratio, typically low maintenance CAPEX

associated with commonly asset-lightstructures in the conference room

solutions markets, low overlap with the residual engineeringportfolio and

possible company-internal use cases which should allow for efficiency gains

and crossselling opportunities. Market research indicates that conference

room solutions should grow at aCAGR of more than 10% until 2032, vastly

outpacing most other media niche markets.

Expected PRO VIDEO contributions to INDUS in FY26e looks set to be EUR 16-18m

in revenuewith an EBITDA margin of around 15% (eNuW), assuming consolidation

from Q2 2026 onwards.With this, the acquisition does not only look

strategically sensible but also value accretive, inour view.

Spending spree to last. Next year, INDUS plans to spend up to EUR 100m (eNuW),

which would be inline with the company's spending targets announced at its

CMD last year. Mind you, INDUS plans tospend a total of EUR 500m until the end

of 2030 on M&A. With an average acquisition multiple of 7-7.5xEV/EBITA, the

company could add at least EUR 70m of EBITA during the next five years (vs

FY24).

Looking ahead, we maintain our FY25e revenue estimate of EUR 1.74bn and raise

our top-lineassumptions for FY26e to 1.85bn, leading to an increased PT of EUR

34.5 (old: EUR 34) , based onFCFY26e. At the same time, we reiterate our BUY

rating.

You can download the research here:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=f3003b8f5cfd188665014ea538c98e6e

For additional information visit our website:

https://www.nuways-ag.com/research-feed

Contact for questions:

NuWays AG - Equity Research

Web: www.nuways-ag.com

Email: research@nuways-ag.com

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/nuwaysag

Adresse: Mittelweg 16-17, 20148 Hamburg, Germany

++++++++++

Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte.

Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG beim oben

analysierten Unternehmen befinden sich in der vollständigen Analyse.

++++++++++

---------------------------------------------------------------------------

The EQS Distribution Services include Regulatory Announcements,

Financial/Corporate News and Press Releases.

View original content:

https://eqs-news.com/?origin_id=b761b2bb-e558-11f0-be29-0694d9af22cf&lang=en

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NEW YORK (dpa-AFX Broker) - Das US-Analysehaus Bernstein Research hat die Einstufung für Beiersdorf <DE0005200000> auf "Outperform" mit einem Kursziel von 129 Euro belassen. Im November hätten in der Konsumbranche die Lebensmittelproduzenten am stärksten zugelegt, schrieb Callum Elliott in einer am Dienstag vorliegenden Sektorstudie unter Berufung auf Markterhebungen. Knapp dahinter folgten die Produzenten von Kosmetik und Körperpflegeprodukten. Bei Beiersdorf seien die Preise gestiegen, die Volumina jedoch zurückgegangen./bek/la

Veröffentlichung der Original-Studie: 29.12.2025 / 16:40 / UTC

Erstmalige Weitergabe der Original-Studie: 29.12.2025 / 16:40 / UTC

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dpa-AFX Broker - die Trader News von dpa-AFX

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24.06.2026 Ordentliche Hauptversammlung Telekom Austria AG.: Hauptversammlung Telekom Austria AG.: Hauptversammlung
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