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26.02.2026 | 15:11:26 (dpa-AFX)
Original-Research: IVU Traffic Technologies AG (von Montega AG): Kaufen

^

Original-Research: IVU Traffic Technologies AG - von Montega AG

26.02.2026 / 15:11 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu IVU Traffic Technologies AG

Unternehmen: IVU Traffic Technologies AG

ISIN: DE0007448508

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 26.02.2026

Kursziel: 26,00 EUR (zuvor: 25,00 EUR)

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Kai Kindermann

IVU erhöht Ergebnisguidance

Auf Basis vorläufiger Zahlen stellt IVU Traffic Technologies AG das

Erreichen beziehungsweise Übertreffen der Guidance in Aussicht, was wir als

Bestätigung unserer positiven Erwartungen sehen.

[Tabelle]

Top-Line wächst zweistellig: Mit einem Umsatzwachstum von 12,0% yoy (MONe)

dürfte IVU in 2025 das höchste Umsatzwachstum auf Jahressicht seit 2019

verzeichnet haben. Als ausschlaggebend erwarten wir hier neben dem

kontinuierlich überzeugenden Wartungs- und Hostinggeschäft auch ein

außergewöhnlich starkes Hardwaregeschäft, das sich bereits im Jahresverlauf

abzeichnete und naturgemäß größere Schwankungen aufweist. Zugleich dürfte

die Saisonalität des Geschäftsmodells mit einem größeren Anteil

zeitraumbezogener Wartungs- und Hostingumsätze weiter abnehmen, sodass nach

jeweils zweistelligen Zuwächsen in den ersten drei Quartalen das Q4 nun auf

Vorjahresniveau erwartet wird.

Operativer Gewinn über den Unternehmenserwartungen: Ergebnisseitig erwartet

der Vorstand nun ein EBIT von über 18,0 Mio. EUR (zuvor: rund 18,0 Mio.

EUR). Gemäß unserer Prognose dürfte sich die EBIT-Marge 2025 auf dem

Vorjahresniveau befinden, wobei sich sowohl ein höherer Hardware-Anteil mit

geringerem Deckungsbeitrag als auch Kosteneffekte durch

Personaleinstellungen im Vorjahr auswirken dürften. Auf Basis des stabilen

Headcounts in den ersten neun Monaten, erwarten wir für das laufende

Geschäftsjahr eine Margensteigerung auf 13,2%

Jubiläumsdividende und Aktienrückkäufe angekündigt: Neben einer Erhöhung der

regulären Dividende im gewohnten Maß von 0,02 EUR auf 0,30 EUR, wird zur

Feier des 25-jährigen Börsenjubiläums auch eine Sonderdividende von 0,25 EUR

je Aktie vorgeschlagen. Auf den Kursrücksetzer zur Monatsmitte reagierte das

Unternehmen mit einem Aktienrückkaufprogramm von bis zu 2,0 Mio. EUR.

Hierbei dürften die zurückgekauften Aktien primär zur Bedienung von

Mitarbeiterprogrammen verwendet werden. Angesichts der Cash-Position von

55,5 Mio. EUR (zum 30.09.2025; inkl. Geldanlagen) und einer, bis auf

Leasingverbindlichkeiten, schuldenfreien Bilanz, halten wir auch höhere

Ausschüttungen oder Rückkäufe mit Ziel der Einziehung für sinnvoll.

Fazit: IVU setzt 2025 die erfolgreiche operative Entwicklung mit tadellosem

Guidance Track Record fort. Die aktuelle Bewertung mit einem 2026e EV/EBIT

von 13,8 (Leasing-adjustiert) erscheint für ein Software-Unternehmen mit

geringem KI-Disruptionsrisiko aufgrund der Kundenstruktur und der geringen

Fehlertoleranz weiterhin attraktiv. Somit bestätigen wir die Kaufempfehlung

bei einem erhöhten Kursziel von 26,00 EUR (zuvor: 25,00 EUR)

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem

Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch

zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren.

Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige

Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende

Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission:

Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im

Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene

Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten

beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter,

Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im

Nebenwertebereich auf der anderen Seite.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=3a19f2828bbbc3e2d4ccaa7f3df5adde

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

E-Mail: info@montega.de

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

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Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate

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Originalinhalt anzeigen:

https://eqs-news.com/?origin_id=be184488-131a-11f1-8534-027f3c38b923&lang=de

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SAP-Chef Klein verdient mehr als 16 Millionen Euro

WALLDORF (dpa-AFX) - Insbesondere die langfristig gute Entwicklung des Aktienkurses hat SAP <DE0007164600>-Chef Christian Klein erneut ein sattes Gehalt eingebracht. Er verdiente im vergangenen Jahr gut 16,2 Millionen Euro, wie aus dem Vergütungsbericht von Europas größtem Softwarekonzern hervorgeht. Rund 90 Prozent der Summe geht auf erfolgsabhängige Boni zurück.

Im Vergleich zum Vorjahr fällt die Vergütung des Top-Managers aber geringer aus: 2024 hatte Klein fast 19 Millionen Euro verdient - und war dadurch zum Spitzenverdiener unter den Dax <DE0008469008>-Vorstandschefs aufgestiegen. Bereits damals hatte vor allem der Anstieg des Aktienkurses den Wert der Anteile in die Höhe getrieben, die der Aufsichtsrat den Managern als langfristigen Bonus gewährt. Zum Vergleich: 2023 hatte Klein noch rund 7,2 Millionen Euro erhalten.

Der 45-Jährige dürfte weiterhin zu den bestbezahlten Managern in Deutschland gehören. In diesem Jahr stehen noch einige Vergütungsberichte der 40 größten börsennotierten Unternehmen aus. Eine Rangliste wird es erst in den nächsten Wochen geben.

32,7 Millionen Euro für gesamten Vorstand

Die Vorstände bei SAP werden nach einem komplexen System bezahlt: Im Wesentlichen setzen sich ihre Bezüge aus einer Festvergütung sowie kurz- und langfristigen Bonuszahlungen zusammen. Die Boni machen den größten Teil des Gehalts aus und sind unter anderem vom Erreichen bestimmter Vorgaben abhängig. Der gesamte Vorstand verdiente 2025 etwas weniger, nämlich gut 32,7 Millionen Euro. Ein Jahr zuvor waren es rund 34,6 Millionen Euro.

2025 stieg der Umsatz des Konzerns dank des starken Plus bei Cloudsoftware um acht Prozent auf 36,8 Milliarden Euro. Unter dem Strich wuchs der Gewinn auf 7,5 Milliarden Euro - mehr als doppelt so viel wie ein Jahr zuvor, als SAP Geld für einen Stellenabbau zurücklegte.

Dennoch litt die SAP-Aktie zuletzt unter der Sorge, dass das Geschäftsmodell der Walldorfer durch KI zunehmend gefährdet sein könnte. Seit seinem Hoch vor einem Jahr hat das Papier deutlich mehr als 40 Prozent an Wert verloren. Auf längere Sicht ist die Entwicklung jedoch weiterhin positiv.

In der vergangenen Woche hatte SAP mitgeteilt, dass die Aktionäre für das vergangene Jahr eine Dividende von 2,50 Euro bekommen sollen. Das sind 15 Cent mehr als ein Jahr zuvor. Mit insgesamt 2,9 Milliarden Euro läge die Ausschüttungsquote bei knapp 41 Prozent. SAP will jährlich regelmäßig 40 Prozent des um Sondereffekte bereinigten Gewinns nach Steuern über die Dividende ausschütten./jwe/men

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26.02.2026 Veröffentlichung des Jahresberichtes AXA S.A.: Full Year 2025 Earnings Release AXA S.A.: Full Year 2025 Earnings Release
26.02.2026 Veröffentlichung des Jahresberichtes Bouygues S.A.: Full-year 2025 results Bouygues S.A.: Full-year 2025 results
26.02.2026 Veröffentlichung des Jahresberichtes Bystronic AG: Jahresergebnis Bystronic AG: Jahresergebnis
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26.02.2026 Veröffentlichung des Halbjahresberichtes Covestro AG: Geschäftsbericht 2025 Covestro AG: Geschäftsbericht 2025
26.02.2026 Veröffentlichung des Jahresberichtes CTP N.V.: Full-Year Results CTP N.V.: Full-Year Results
26.02.2026 Veröffentlichung des Jahresberichtes Deutsche Telekom AG: Geschäftsbericht 2025 Deutsche Telekom AG: Geschäftsbericht 2025
26.02.2026 Veröffentlichung des Jahresberichtes Emmi AG: Publikation des Geschäftsberichts 2025 Emmi AG: Publikation des Geschäftsberichts 2025
26.02.2026 Veröffentlichung des Jahresberichtes Engie S.A.: Annual Results 2025 Engie S.A.: Annual Results 2025
26.02.2026 Veröffentlichung des Jahresberichtes Idorsia Ltd: Full-Year 2025 Financial Results reporting Idorsia Ltd: Full-Year 2025 Financial Results reporting
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