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Endlos Turbo Long 11,1975 open end: Basiswert Koenig & Bauer

DQ9XLS / DE000DQ9XLS8 //
Quelle: DZ BANK: Geld 12.09., Brief 12.09.
DQ9XLS DE000DQ9XLS8 // Quelle: DZ BANK: Geld 12.09., Brief 12.09.
1,96 EUR
Geld in EUR
2,68 EUR
Brief in EUR
--
Diff. Vortag in %
Basiswertkurs: 13,360 EUR
Quelle : Xetra , 12.09.
  • Basispreis
    (Stand 12.09. 04:02 Uhr)
    11,1975 EUR
  • Knock-Out-Barriere
    (Stand 12.09. 04:02 Uhr)
    11,1975 EUR
  • Abstand zum Basispreis in % 16,19%
  • Abstand zum Knock-Out in % 16,19%
  • Hebel 4,91x
  • Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 1,00
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Hinweis der DZ BANK:
Bitte beachten Sie die Angaben in den Endgültigen Bedingungen

Chart

Endlos Turbo Long 11,1975 open end: Basiswert Koenig & Bauer

  • Intraday
  • 1W
  • 1M
  • 3M
  • 6M
  • 1J
  • 2J
  • 5J
  • Max
Quelle: DZ BANK AG, Frankfurt: 12.09. 21:59:59
Charts zeigen die Wertentwicklungen der Vergangenheit. Zukünftige Ergebnisse können sowohl niedriger als auch höher ausfallen. Falls Kurse in Fremdwährung notieren, kann die Rendite infolge von Währungsschwankungen steigen oder fallen. © 2025 DZ BANK AG

Stammdaten

Stammdaten
WKN / ISIN DQ9XLS / DE000DQ9XLS8
Emittent DZ BANK AG
Produktstruktur Hebelprodukt
Kategorie Endlos Turbo
Produkttyp long (steigende Markterwartung)
Währung des Produktes EUR
Quanto Nein
Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 1,00
Emissionsdatum 12.11.2024
Erster Handelstag 12.11.2024
Handelszeiten 08:00 - 22:00 Hinweise zur Kursstellung
Knock-Out-Zeiten Übersicht
Zahltag Endlos
Basispreis
(Stand 12.09. 04:02 Uhr)
11,1975 EUR
Knock-Out-Barriere
(Stand 12.09. 04:02 Uhr)
11,1975 EUR
Knock-Out-Barriere erreicht Nein
Anpassungsprozentsatz p.a. 5,87500% p.a.
enthält: Bereinigungsfaktor 4,00%
Anpassungshistorie KO-Schwelle und Basispreis
DatumKO-SchwelleBasispreis
12.09.202511,1975 EUR11,1975 EUR
11.09.202511,1957 EUR11,1957 EUR
10.09.202511,1939 EUR11,1939 EUR
09.09.202511,1921 EUR11,1921 EUR
08.09.202511,1903 EUR11,1903 EUR
05.09.202511,1849 EUR11,1849 EUR
04.09.202511,1831 EUR11,1831 EUR
03.09.202511,1813 EUR11,1813 EUR
02.09.202511,1795 EUR11,1795 EUR
01.09.202511,1777 EUR11,1777 EUR
29.08.202511,1723 EUR11,1723 EUR
28.08.202511,1705 EUR11,1705 EUR
27.08.202511,1687 EUR11,1687 EUR
26.08.202511,1669 EUR11,1669 EUR
25.08.202511,1651 EUR11,1651 EUR
22.08.202511,1597 EUR11,1597 EUR
21.08.202511,1579 EUR11,1579 EUR
20.08.202511,1561 EUR11,1561 EUR
19.08.202511,1543 EUR11,1543 EUR
18.08.202511,1525 EUR11,1525 EUR
15.08.202511,1471 EUR11,1471 EUR
14.08.202511,1453 EUR11,1453 EUR
13.08.202511,1435 EUR11,1435 EUR
12.08.202511,1417 EUR11,1417 EUR
11.08.202511,1399 EUR11,1399 EUR
08.08.202511,1345 EUR11,1345 EUR
07.08.202511,1327 EUR11,1327 EUR
06.08.202511,1309 EUR11,1309 EUR
05.08.202511,1291 EUR11,1291 EUR
04.08.202511,1273 EUR11,1273 EUR
01.08.202511,1219 EUR11,1219 EUR
31.07.202511,1201 EUR11,1201 EUR
30.07.202511,1183 EUR11,1183 EUR
29.07.202511,1165 EUR11,1165 EUR
28.07.202511,1147 EUR11,1147 EUR
25.07.202511,1093 EUR11,1093 EUR
24.07.202511,1075 EUR11,1075 EUR
23.07.202511,1057 EUR11,1057 EUR
22.07.202511,1039 EUR11,1039 EUR
21.07.202511,1021 EUR11,1021 EUR
18.07.202511,0967 EUR11,0967 EUR
17.07.202511,0949 EUR11,0949 EUR
16.07.202511,0931 EUR11,0931 EUR
15.07.202511,0913 EUR11,0913 EUR
14.07.202511,0895 EUR11,0895 EUR
11.07.202511,0841 EUR11,0841 EUR
10.07.202511,0823 EUR11,0823 EUR
09.07.202511,0805 EUR11,0805 EUR
08.07.202511,0787 EUR11,0787 EUR
07.07.202511,0769 EUR11,0769 EUR
04.07.202511,0715 EUR11,0715 EUR
03.07.202511,0697 EUR11,0697 EUR
02.07.202511,0679 EUR11,0679 EUR
01.07.202511,0661 EUR11,0661 EUR
30.06.202511,0643 EUR11,0643 EUR
27.06.202511,0589 EUR11,0589 EUR
26.06.202511,0571 EUR11,0571 EUR
25.06.202511,0553 EUR11,0553 EUR
24.06.202511,0535 EUR11,0535 EUR
23.06.202511,0517 EUR11,0517 EUR
20.06.202511,0463 EUR11,0463 EUR
19.06.202511,0445 EUR11,0445 EUR
18.06.202511,0427 EUR11,0427 EUR
17.06.202511,0409 EUR11,0409 EUR
16.06.202511,0391 EUR11,0391 EUR
13.06.202511,0337 EUR11,0337 EUR
12.06.202511,0319 EUR11,0319 EUR
11.06.202511,0301 EUR11,0301 EUR
10.06.202511,0283 EUR11,0283 EUR
09.06.202511,0265 EUR11,0265 EUR
06.06.202511,0211 EUR11,0211 EUR
05.06.202511,0193 EUR11,0193 EUR
04.06.202511,0175 EUR11,0175 EUR
03.06.202511,0157 EUR11,0157 EUR
02.06.202511,0139 EUR11,0139 EUR
30.05.202511,0082 EUR11,0082 EUR
29.05.202511,0063 EUR11,0063 EUR
28.05.202511,0044 EUR11,0044 EUR
27.05.202511,0025 EUR11,0025 EUR
26.05.202511,0006 EUR11,0006 EUR
23.05.202510,9949 EUR10,9949 EUR
22.05.202510,993 EUR10,993 EUR
21.05.202510,9911 EUR10,9911 EUR
20.05.202510,9892 EUR10,9892 EUR
19.05.202510,9873 EUR10,9873 EUR
16.05.202510,9816 EUR10,9816 EUR
15.05.202510,9797 EUR10,9797 EUR
14.05.202510,9778 EUR10,9778 EUR
13.05.202510,9759 EUR10,9759 EUR
12.05.202510,974 EUR10,974 EUR
09.05.202510,9683 EUR10,9683 EUR
08.05.202510,9664 EUR10,9664 EUR
07.05.202510,9645 EUR10,9645 EUR
06.05.202510,9626 EUR10,9626 EUR
05.05.202510,9607 EUR10,9607 EUR
02.05.202510,955 EUR10,955 EUR
01.05.202510,9531 EUR10,9531 EUR
30.04.202510,9512 EUR10,9512 EUR
29.04.202510,9493 EUR10,9493 EUR
28.04.202510,9474 EUR10,9474 EUR
25.04.202510,9417 EUR10,9417 EUR
24.04.202510,9398 EUR10,9398 EUR
23.04.202510,9379 EUR10,9379 EUR
22.04.202510,936 EUR10,936 EUR
21.04.202510,9341 EUR10,9341 EUR
18.04.202510,9284 EUR10,9284 EUR
17.04.202510,9265 EUR10,9265 EUR
16.04.202510,9246 EUR10,9246 EUR
15.04.202510,9227 EUR10,9227 EUR
14.04.202510,9208 EUR10,9208 EUR
11.04.202510,9151 EUR10,9151 EUR
10.04.202510,9132 EUR10,9132 EUR
09.04.202510,9113 EUR10,9113 EUR
08.04.202510,9094 EUR10,9094 EUR
07.04.202510,9075 EUR10,9075 EUR
04.04.202510,9018 EUR10,9018 EUR
03.04.202510,8999 EUR10,8999 EUR
02.04.202510,898 EUR10,898 EUR
01.04.202510,8961 EUR10,8961 EUR
31.03.202510,8941 EUR10,8941 EUR
28.03.202510,8881 EUR10,8881 EUR
27.03.202510,8861 EUR10,8861 EUR
26.03.202510,8841 EUR10,8841 EUR
25.03.202510,8821 EUR10,8821 EUR
24.03.202510,8801 EUR10,8801 EUR
21.03.202510,8741 EUR10,8741 EUR
20.03.202510,8721 EUR10,8721 EUR
19.03.202510,8701 EUR10,8701 EUR
18.03.202510,8681 EUR10,8681 EUR
17.03.202510,8661 EUR10,8661 EUR
14.03.202510,8601 EUR10,8601 EUR
13.03.202510,8581 EUR10,8581 EUR
12.03.202510,8562 EUR10,8562 EUR
11.03.202510,8543 EUR10,8543 EUR
10.03.202510,8524 EUR10,8524 EUR
07.03.202510,8467 EUR10,8467 EUR
06.03.202510,8448 EUR10,8448 EUR
05.03.202510,8429 EUR10,8429 EUR
04.03.202510,841 EUR10,841 EUR
03.03.202510,8391 EUR10,8391 EUR
28.02.202510,8331 EUR10,8331 EUR
27.02.202510,8311 EUR10,8311 EUR
26.02.202510,8291 EUR10,8291 EUR
25.02.202510,8271 EUR10,8271 EUR
24.02.202510,8251 EUR10,8251 EUR
21.02.202510,8191 EUR10,8191 EUR
20.02.202510,8171 EUR10,8171 EUR
19.02.202510,8151 EUR10,8151 EUR
18.02.202510,8131 EUR10,8131 EUR
17.02.202510,8111 EUR10,8111 EUR
14.02.202510,8051 EUR10,8051 EUR
13.02.202510,8031 EUR10,8031 EUR
12.02.202510,8011 EUR10,8011 EUR
11.02.202510,7991 EUR10,7991 EUR
10.02.202510,7971 EUR10,7971 EUR
07.02.202510,7911 EUR10,7911 EUR
06.02.202510,7891 EUR10,7891 EUR
05.02.202510,7871 EUR10,7871 EUR
04.02.202510,7851 EUR10,7851 EUR
03.02.202510,7831 EUR10,7831 EUR
31.01.202510,7771 EUR10,7771 EUR
30.01.202510,7751 EUR10,7751 EUR
29.01.202510,7731 EUR10,7731 EUR
28.01.202510,7711 EUR10,7711 EUR
27.01.202510,7691 EUR10,7691 EUR
24.01.202510,7631 EUR10,7631 EUR
23.01.202510,7611 EUR10,7611 EUR
22.01.202510,7591 EUR10,7591 EUR
21.01.202510,7571 EUR10,7571 EUR
20.01.202510,7551 EUR10,7551 EUR
17.01.202510,7491 EUR10,7491 EUR
16.01.202510,7471 EUR10,7471 EUR
15.01.202510,7451 EUR10,7451 EUR
14.01.202510,7431 EUR10,7431 EUR
13.01.202510,7411 EUR10,7411 EUR
10.01.202510,7351 EUR10,7351 EUR
09.01.202510,7331 EUR10,7331 EUR
08.01.202510,7311 EUR10,7311 EUR
07.01.202510,7291 EUR10,7291 EUR
06.01.202510,7271 EUR10,7271 EUR
03.01.202510,7211 EUR10,7211 EUR
02.01.202510,7191 EUR10,7191 EUR
30.12.202410,7128 EUR10,7128 EUR
27.12.202410,7065 EUR10,7065 EUR
26.12.202410,7044 EUR10,7044 EUR
24.12.202410,7002 EUR10,7002 EUR
23.12.202410,6981 EUR10,6981 EUR
20.12.202410,6918 EUR10,6918 EUR
19.12.202410,6897 EUR10,6897 EUR
18.12.202410,6876 EUR10,6876 EUR
17.12.202410,6855 EUR10,6855 EUR
16.12.202410,6834 EUR10,6834 EUR
13.12.202410,6771 EUR10,6771 EUR
12.12.202410,675 EUR10,675 EUR
11.12.202410,6729 EUR10,6729 EUR
10.12.202410,6708 EUR10,6708 EUR
09.12.202410,6687 EUR10,6687 EUR
06.12.202410,6624 EUR10,6624 EUR
05.12.202410,6603 EUR10,6603 EUR
04.12.202410,6582 EUR10,6582 EUR
03.12.202410,6561 EUR10,6561 EUR
02.12.202410,654 EUR10,654 EUR
29.11.202410,6477 EUR10,6477 EUR
28.11.202410,6456 EUR10,6456 EUR
27.11.202410,6435 EUR10,6435 EUR
26.11.202410,6414 EUR10,6414 EUR
25.11.202410,6393 EUR10,6393 EUR
22.11.202410,633 EUR10,633 EUR
21.11.202410,6309 EUR10,6309 EUR
20.11.202410,6288 EUR10,6288 EUR
19.11.202410,6267 EUR10,6267 EUR
18.11.202410,6246 EUR10,6246 EUR
15.11.202410,6183 EUR10,6183 EUR
14.11.202410,6162 EUR10,6162 EUR
13.11.202410,6141 EUR10,6141 EUR
12.11.202410,612 EUR10,612 EUR

Kennzahlen

Kennzahlen
Berechnung: 12.09.2025, 21:59:59 Uhr mit Geld 1,96 EUR / Brief 2,68 EUR
Spread Absolut 0,72 EUR
Spread Homogenisiert 0,72 EUR
Spread in % des Briefkurses 26,87%
Hebel 4,91x
Abstand zum Knock-Out Absolut 2,1625 EUR
Abstand zum Knock-Out in % 16,19%
Performance seit Auflegung in % 196,97%

Basiswert

Basiswert
Kurs 13,360 EUR
Diff. Vortag in % -0,15%
52 Wochen Tief 6,920 EUR
52 Wochen Hoch 17,820 EUR
Quelle Xetra, 12.09.
Basiswert Koenig & Bauer AG
WKN / ISIN 719350 / DE0007193500
KGV --
Produkttyp Aktie
Sektor Industrie

Produktbeschreibung

Art:
Dieses Produkt ist eine Inhaberschuldverschreibung nach deutschem Recht.

Laufzeit:
Dieses Produkt hat keine feste Laufzeit. Es kann jedoch durch den Anleger ausgeübt oder durch die DZ BANK gekündigt werden.

Ziele:
Ziel dieses Produkts ist es, Ihnen einen bestimmten Anspruch zu vorab festgelegten Bedingungen zu gewähren. Sie partizipieren überproportional (gehebelt) an allen Entwicklungen des Beobachtungspreises. Aufgrund seiner Hebelwirkung reagiert das Produkt auf kleinste Bewegungen des Beobachtungspreises. Das Produkt kann während seiner Laufzeit verfallen, sofern ein Knock-out-Ereignis eintritt.

Ein Knock-out-Ereignis tritt ein, wenn der Beobachtungspreis mindestens einmal auf oder unter der Knock-out-Barriere liegt. In diesem Fall beträgt der Rückzahlungsbetrag am Rückzahlungstermin 0,001 EUR pro Produkt, wobei der Rückzahlungsbetrag, den die DZ BANK an Sie zahlt, aufsummiert für sämtliche von Ihnen gehaltenen Produkte berechnet und kaufmännisch auf zwei Nachkommastellen gerundet wird. Soweit Sie weniger als zehn Produkte halten, wird unabhängig von der Anzahl der Produkte, die Sie halten, ein Betrag in Höhe von 0,01 EUR gezahlt.

Sie sind berechtigt, die Optionsscheine an jedem Einlösungstermin zum Rückzahlungsbetrag einzulösen. Die Einlösung erfolgt, indem Sie mindestens zehn Bankarbeitstage vor dem jeweiligen Einlösungstermin bis 10:00 Uhr (Ortszeit Frankfurt am Main) eine Erklärung in Textform an die DZ BANK schicken. Darüber hinaus haben wir das Recht, die Optionsscheine insgesamt, jedoch nicht teilweise, am ordentlichen Kündigungstermin ordentlich zu kündigen. Die ordentliche Kündigung durch uns ist mindestens 10 Bankarbeitstage vor dem jeweiligen ordentlichen Kündigungstermin zu veröffentlichen.

Nach Einlösung durch Sie oder Kündigung durch uns und sofern nicht zuvor ein Knock-out-Ereignis eingetreten ist, entspricht der Rückzahlungsbetrag in EUR am Rückzahlungstermin der Differenz zwischen Referenzpreis und Basispreis, multipliziert mit dem Bezugsverhältnis.

Der Basispreis und die Knock-out-Barriere werden täglich angepasst, um u.a. eine Finanzierungskomponente zu berücksichtigen, die der DZ BANK aufgrund eines spezifischen Marktzinses zuzüglich einer von DZ BANK nach ihrem billigem Ermessen festgelegten Marge entsteht. Die Knock-out-Barriere entspricht stets dem aktuellen Basispreis.
Sie erhalten keine sonstigen Erträge (z.B. Dividenden) und haben keine weiteren Ansprüche (z.B. Stimmrechte) aus dem Basiswert.

Analyse

Gesamteindruck
Einfach nutzbares Gesamtrating basierend auf einer fundamentalen, technischen und Risikoanalyse unter Einbezug von Branchen- und Marktumfeld.

Neutral

Gewinnprognose
Der Veränderungstrend der Gewinnprognosen über ein Zeitfenster von 7 Wochen. Aktuelle Aktienbewertungen ausgewählter Analysten finden Sie unter DPA-AFX ANALYSER.

Positive Analystenhaltung seit 18.07.2025

Kurs-Gewinn-Verhältnis
Das KGV setzt den aktuellen Kurs der Aktie ins Verhältnis zu seiner Gewinnerwartung. Es wird auf Basis der langfristigen Gewinnprognosen der Analysten errechnet.
5,4

Erwartetes KGV für 2027

Risiko-Bewertung
Gesamteinschätzung des Risikos auf Basis des Bear Market und des Bad News Factors.

Mittel

Bear-Market-Faktor
Risiko Parameter, der anhand des Titelverhaltens in sich abwärts bewegenden Märkten das Marktrisiko einer Aktie angibt.

Defensiver Charakter bei sinkendem Index

Korrelation
Die Korrelation gibt an, inwieweit die Bewegungen der Aktie mit denen Ihres Indexes übereinstimmen.
26,6%

Schwache Korrelation mit dem STOXX600

Marktkapitalisierung (Mrd. USD) 0,26 Kleiner Marktwert Mit einer Marktkapitalisierung von <$2 Mrd., ist KOENIG & BAUER ein niedrig kapitalisierter Titel.
Gewinnprognose Positive Analystenhaltung seit 18.07.2025 Die Gewinnprognosen pro Aktie liegen heute höher als vor sieben Wochen. Dieser positive Trend hat am 18.07.2025 bei einem Kurs von 14,46 eingesetzt.
Preis Fairer Preis, gemäss theScreener Auf Basis des Wachstumspotentials und eigener Kriterien, erscheint uns der Aktienkurs aktuell angemessen.
Relative Performance -11,1% Unter Druck (vs. STOXX600) Dividendenbereinigt liegt die Aktie über vier Wochen betrachtet -11,1% hinter dem STOXX600 zurück.
Mittelfristiger Trend Negative Tendenz seit dem 02.09.2025 Der dividendenbereinigte technische 40-Tage Trend ist seit dem 02.09.2025 negativ.
Wachstum KGV 8,3 Hoher Abschlag zur Wachstumserwartung basiert auf einer Ausnahmesituation Liegt das "Verhältnis zwischen Wachstum plus geschätzte Dividende und KGV" über 1,6, so befindet sich das Unternehmen in der Regel in einer Ausnahmesituation. In diesem Fall ist das erwartete KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) ein besserer Indikator für die nachhaltige Gewinnentwicklung als das langfrist. Wachstum.
KGV 5,4 Erwartetes KGV für 2027 Das erwartete KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) gilt für das Jahr 2027.
Langfristiges Wachstum 41,4% Wachstum heute bis 2027 p.a. Die durchschnittlichen jährlichen Wachstumsraten gelten für die Gewinne von heute bis 2027.
Anzahl der Analysten 6 Nur von wenigen Analysten verfolgt In den zurückliegenden sieben Wochen haben durchschnittlich 6 Analysten eine Schätzung des Gewinns pro Aktie für diesen Titel abgegeben.
Dividenden Rendite 3,1% Dividende durch Gewinn gut gedeckt Für die während den nächsten 12 Monaten erwartete Dividende müssen voraussichtlich 16,55% des Gewinns verwendet werden.
Risiko-Bewertung Mittel Die Aktie ist seit dem 12.08.2025 als Titel mit mittlerer Sensitivität eingestuft.
Bear-Market-Faktor Defensiver Charakter bei sinkendem Index Die Aktie tendiert dazu, Indexrückgänge um durchschnittlich -79 abzuschwächen.
Bad News Durchschnittliche Kursrückgänge bei spezifischen Problemen Der Titel verzeichnet bei unternehmensspezifischen Problemen i.d.R. mittlere Kursabschläge in Höhe von durchschnittlich 3,1%.
Beta 0,88 Geringe Anfälligkeit vs. STOXX600 Die Aktie tendiert dazu, pro 1% Indexbewegung mit einem Ausschlag von 0,88% zu reagieren.
Korrelation 365 Tage 26,6% Schwache Korrelation mit dem STOXX600 Die Kursschwankungen sind wenig abhängig von den Indexbewegungen.
Value at Risk 2,20 EUR Das geschätzte mittelfristige Value at Risk beträgt 2,20 EUR oder 0,16% Das geschätzte Value at Risk beträgt 2,20 EUR. Das Risiko liegt deshalb bei 0,16%. Dieser Wert basiert auf der mittelfristigen historischen Volatilität (1 Monat) mit einem Konfidenzintervall von 95%.
Volatilität der über 1 Monat 37,1%
Volatilität der über 12 Monate 44,8%

Tools

Kaufszenario (aktuelle/Einstandskurse)
Im Kaufszenario tragen Sie einen „Start“-Kurs und einen „Ziel“-Kurs mit dem gewünschten Wert ein. Danach Stückzahl eintragen und "Berechnen" drücken. Mit dem Aktualisieren-Button (Kreislauf) werden die aktuellen Werte für den Basiswert und das Produkt abgerufen.
Verkaufszenario (Zielkurse)
Im Verkaufsszenario tragen Sie einen „Ziel“-Kurs mit dem gewünschten Wert ein; der „Start“-Kurs wird aus dem aktuellen Kurs gebildet, oder Sie geben einen gewünschten Startwert ein; Stückzahl auswählen und dann Button Berechnen drücken.
Transaktionsvolumen
Tragen Sie hier eine Produktstückzahl ein, um die Performance der geplanten Investition zu schätzen. Ohne Eintragung einer Stückzahl erfolgt keine Berechnung. Die Berechnung erfolgt nach Klick auf den Berechnen-Button.
Berechnung ohne jegliche Kosten. Bitte beachten Sie individuelle Gebühren, Provisionen und andere Entgelte bei Kauf und Verkauf.

News

12.08.2025 | 11:35:23 (dpa-AFX)
Original-Research: Koenig & Bauer AG (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: Koenig & Bauer AG - von Montega AG

12.08.2025 / 11:35 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu Koenig & Bauer AG

Unternehmen: Koenig & Bauer AG

ISIN: DE0007193500

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 12.08.2025

Kursziel: 18,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Patrick Speck, CESGA

Feedback CMD: 'Zeitalter der Performance' ausgerufen

Koenig & Bauer hat vergangene Woche die finalen H1-Zahlen vorgelegt und

anlässlich des 40. Börsenjubiläums einen Capital Markets Day in Frankfurt

veranstaltet. Im Zuge der Präsentationen fokussierte sich das neue

Führungsduo Dr. Kimmich (CEO) und Dr. Blum (CFO) vor allem auf die

zukünftige strategische Ausrichtung des Konzerns, die nach der Verschlankung

der Strukturen nun ein 'Zeitalter der Performance' bringen soll.

Positiver Free Cashflow avisiert, neues Zollregime trifft alle Wettbewerber:

Da die wesentlichen operativen Eckdaten zu H1 bereits vorab berichtet worden

waren (vgl. Comment vom 31.07.), dürfte dem Markt zunächst der in H1/25

schwache FCF von -83,7 Mio. EUR (Vj.: -27,7 Mio. EUR) negativ aufgestoßen

sein. Dies ist auf einen Anstieg des Net Working Capitals zurückzuführen

(+46,2 Mio. EUR ggü. 31.12.), wohingegen die CAPEX mit 18,4 Mio. EUR (Vj.:

27,1 Mio. EUR) deutlich geringer ausfielen. Die NWC-Quote (in % zum

LTM-Umsatz) verringerte sich indes auf 26,3% (Vj.: 28,3%). Darüber hinaus

stellte der Vorstand im Zuge des erwarteten und traditionell ergebnisstarken

Q4 zum Jahresende wieder einen positiven FCF in Aussicht. Ein wesentlicher

Unsicherheitsfaktor bleibt aber die US-Zollpolitik, die zusammen mit der

jüngsten EUR/USD-Entwicklung die Maschinen und Anlagen des Unternehmens in

den USA verteuert (Umsatzanteil Nordamerika 2024: ca. 29%). Allerdings

betonte der CEO, dass auch die wesentlichen Wettbewerber aus Deutschland,

Schweiz, Japan oder China von Zöllen betroffen sind. Für 2026 wird daher

nach wie vor ein 'deutlicher Fortschritt' in Richtung der Zielsetzung von

1,5 Mrd. EUR Umsatz bei einer EBIT-Marge von 5-6% erwartet. Eine präzisere

Guidance erfolgt Anfang nächsten Jahres, wenn mehr Klarheit über den

makroökonomischen Rahmen herrscht.

Strukturanpassungen nahezu vollendet, Digitaldruck drückt noch die

Profitabilität: Nach der Reduzierung der Konzernsegmente von ehemals drei

auf zwei (P&P und S&T), der Verkleinerung des Vorstands sowie der

weitestgehend abgeschlossenen Optimierungsmaßnahmen des Spotlight-Programms

dürfte die zuletzt angekündigte Überprüfung strategischer Optionen für das

Randgeschäft Coding (Partnerschaft, JV oder Verkauf) das letzte Puzzlestück

in der Re-Fokussierung von Koenig & Bauer bilden. Zugleich betonte der CEO,

dass die Coding GmbH (Umsatzanteil: ca. 5%) profitabel und zukunftsträchtig

positioniert ist, aber einen nachgelagerten Markt adressiert, sodass nur

begrenzte Synergien mit dem Kerngeschäft bestehen. Unverändert überzeugt

zeigt sich der Vorstand hingegen vom Potenzial des industriellen

Digitaldrucks, wenngleich die Nachfrage noch nicht so hoch ausfällt wie beim

Go-to-Market in 2015 antizipiert. Die installierte Basis ist seither dennoch

stetig gewachsen (aktuell 72 Maschinen) und nicht zuletzt der Siegeszug von

KI und die KI-gestützte Digitalplattform Kyana sollten u.E. die

Marktdurchdringung weiter forcieren. Wie stark das Digitalgeschäft aktuell

noch das Ergebnis belastet, verdeutlichten die aus Transparenzgründen

vorgelegten Kennzahlen des ehemaligen Segments Digital & Webfed, die für

H1/25 ein EBIT i.H.v. -15,3 Mio. EUR (Konzern: -13,8 Mio. EUR) bzw. ein

operatives EBIT von -12,8 Mio. EUR (Konzern: -9,6 Mio. EUR) zeigen. Auch

hier gelang Koenig & Bauer verglichen mit dem Vorjahreszeitraum (D&W EBIT

operativ H1/24: -14,8 Mio. EUR) immerhin eine Verringerung der Verluste.

Fazit: Nach der Neuausrichtung und Verschlankung fokussiert sich Koenig &

Bauer nun auf die nachhaltige Steigerung der Profitabilität und hat ein

'Zeitalter der Performance' ausgerufen. Die Halbjahresergebnisse, das

Rekord-Orderbuch und die Eindrücke des CMD stimmen uns optimistisch, dass

die avisierte Zielmarge mittelfristig erreicht wird. Wir bekräftigen das

Rating 'Kaufen' und unser Kursziel von 18,00 EUR.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit

klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst

Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch

erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als

ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert

sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung

von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig

orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär

aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega

zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde

Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen

Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=409d12ee81f9174c14d86e621bc9029b

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

E-Mail: research@montega.de

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

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2182788 12.08.2025 CET/CEST

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ANALYSE-FLASH: Hauck Aufhäuser IB hebt Koenig & Bauer auf 'Buy'
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Original-Research: Koenig & Bauer AG (von Montega AG): Kaufen (zuvor: Halten)
28.03.2025 | 12:36:23 (dpa-AFX)
Original-Research: Koenig & Bauer AG (von Montega AG): Halten