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Endlos Turbo Long 11,6453 open end: Basiswert Koenig & Bauer

DY0L38 / DE000DY0L385 //
Quelle: DZ BANK: Geld 12.09., Brief 12.09.
DY0L38 DE000DY0L385 // Quelle: DZ BANK: Geld 12.09., Brief 12.09.
1,51 EUR
Geld in EUR
2,23 EUR
Brief in EUR
--
Diff. Vortag in %
Basiswertkurs: 13,360 EUR
Quelle : Xetra , 12.09.
  • Basispreis
    (Stand 12.09. 04:02 Uhr)
    11,6453 EUR
  • Knock-Out-Barriere
    (Stand 12.09. 04:02 Uhr)
    11,6453 EUR
  • Abstand zum Basispreis in % 12,83%
  • Abstand zum Knock-Out in % 12,83%
  • Hebel 5,90x
  • Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 1,00
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Hinweis der DZ BANK:
Bitte beachten Sie die Angaben in den Endgültigen Bedingungen

Chart

Endlos Turbo Long 11,6453 open end: Basiswert Koenig & Bauer

  • Intraday
  • 1W
  • 1M
  • 3M
  • 6M
  • 1J
  • 2J
  • 5J
  • Max
Quelle: DZ BANK AG, Frankfurt: 12.09. 21:59:59
Charts zeigen die Wertentwicklungen der Vergangenheit. Zukünftige Ergebnisse können sowohl niedriger als auch höher ausfallen. Falls Kurse in Fremdwährung notieren, kann die Rendite infolge von Währungsschwankungen steigen oder fallen. © 2025 DZ BANK AG

Stammdaten

Stammdaten
WKN / ISIN DY0L38 / DE000DY0L385
Emittent DZ BANK AG
Produktstruktur Hebelprodukt
Kategorie Endlos Turbo
Produkttyp long (steigende Markterwartung)
Währung des Produktes EUR
Quanto Nein
Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 1,00
Emissionsdatum 28.11.2024
Erster Handelstag 28.11.2024
Handelszeiten 08:00 - 22:00 Hinweise zur Kursstellung
Knock-Out-Zeiten Übersicht
Zahltag Endlos
Basispreis
(Stand 12.09. 04:02 Uhr)
11,6453 EUR
Knock-Out-Barriere
(Stand 12.09. 04:02 Uhr)
11,6453 EUR
Knock-Out-Barriere erreicht Nein
Anpassungsprozentsatz p.a. 5,87500% p.a.
enthält: Bereinigungsfaktor 4,00%
Anpassungshistorie KO-Schwelle und Basispreis
DatumKO-SchwelleBasispreis
12.09.202511,6453 EUR11,6453 EUR
11.09.202511,6434 EUR11,6434 EUR
10.09.202511,6415 EUR11,6415 EUR
09.09.202511,6396 EUR11,6396 EUR
08.09.202511,6377 EUR11,6377 EUR
05.09.202511,632 EUR11,632 EUR
04.09.202511,6301 EUR11,6301 EUR
03.09.202511,6282 EUR11,6282 EUR
02.09.202511,6263 EUR11,6263 EUR
01.09.202511,6244 EUR11,6244 EUR
29.08.202511,6187 EUR11,6187 EUR
28.08.202511,6168 EUR11,6168 EUR
27.08.202511,6149 EUR11,6149 EUR
26.08.202511,613 EUR11,613 EUR
25.08.202511,6111 EUR11,6111 EUR
22.08.202511,6054 EUR11,6054 EUR
21.08.202511,6035 EUR11,6035 EUR
20.08.202511,6016 EUR11,6016 EUR
19.08.202511,5997 EUR11,5997 EUR
18.08.202511,5978 EUR11,5978 EUR
15.08.202511,5921 EUR11,5921 EUR
14.08.202511,5902 EUR11,5902 EUR
13.08.202511,5883 EUR11,5883 EUR
12.08.202511,5864 EUR11,5864 EUR
11.08.202511,5845 EUR11,5845 EUR
08.08.202511,5788 EUR11,5788 EUR
07.08.202511,5769 EUR11,5769 EUR
06.08.202511,575 EUR11,575 EUR
05.08.202511,5731 EUR11,5731 EUR
04.08.202511,5712 EUR11,5712 EUR
01.08.202511,5655 EUR11,5655 EUR
31.07.202511,5636 EUR11,5636 EUR
30.07.202511,5617 EUR11,5617 EUR
29.07.202511,5598 EUR11,5598 EUR
28.07.202511,5579 EUR11,5579 EUR
25.07.202511,5522 EUR11,5522 EUR
24.07.202511,5503 EUR11,5503 EUR
23.07.202511,5484 EUR11,5484 EUR
22.07.202511,5465 EUR11,5465 EUR
21.07.202511,5446 EUR11,5446 EUR
18.07.202511,5389 EUR11,5389 EUR
17.07.202511,537 EUR11,537 EUR
16.07.202511,5351 EUR11,5351 EUR
15.07.202511,5332 EUR11,5332 EUR
14.07.202511,5313 EUR11,5313 EUR
11.07.202511,5256 EUR11,5256 EUR
10.07.202511,5237 EUR11,5237 EUR
09.07.202511,5218 EUR11,5218 EUR
08.07.202511,5199 EUR11,5199 EUR
07.07.202511,518 EUR11,518 EUR
04.07.202511,5123 EUR11,5123 EUR
03.07.202511,5104 EUR11,5104 EUR
02.07.202511,5085 EUR11,5085 EUR
01.07.202511,5066 EUR11,5066 EUR
30.06.202511,5047 EUR11,5047 EUR
27.06.202511,499 EUR11,499 EUR
26.06.202511,4971 EUR11,4971 EUR
25.06.202511,4952 EUR11,4952 EUR
24.06.202511,4933 EUR11,4933 EUR
23.06.202511,4914 EUR11,4914 EUR
20.06.202511,4857 EUR11,4857 EUR
19.06.202511,4838 EUR11,4838 EUR
18.06.202511,4819 EUR11,4819 EUR
17.06.202511,48 EUR11,48 EUR
16.06.202511,4781 EUR11,4781 EUR
13.06.202511,4724 EUR11,4724 EUR
12.06.202511,4705 EUR11,4705 EUR
11.06.202511,4686 EUR11,4686 EUR
10.06.202511,4667 EUR11,4667 EUR
09.06.202511,4648 EUR11,4648 EUR
06.06.202511,4591 EUR11,4591 EUR
05.06.202511,4572 EUR11,4572 EUR
04.06.202511,4553 EUR11,4553 EUR
03.06.202511,4534 EUR11,4534 EUR
02.06.202511,4515 EUR11,4515 EUR
30.05.202511,4455 EUR11,4455 EUR
29.05.202511,4435 EUR11,4435 EUR
28.05.202511,4415 EUR11,4415 EUR
27.05.202511,4395 EUR11,4395 EUR
26.05.202511,4375 EUR11,4375 EUR
23.05.202511,4315 EUR11,4315 EUR
22.05.202511,4295 EUR11,4295 EUR
21.05.202511,4275 EUR11,4275 EUR
20.05.202511,4255 EUR11,4255 EUR
19.05.202511,4235 EUR11,4235 EUR
16.05.202511,4175 EUR11,4175 EUR
15.05.202511,4156 EUR11,4156 EUR
14.05.202511,4137 EUR11,4137 EUR
13.05.202511,4118 EUR11,4118 EUR
12.05.202511,4099 EUR11,4099 EUR
09.05.202511,4042 EUR11,4042 EUR
08.05.202511,4023 EUR11,4023 EUR
07.05.202511,4004 EUR11,4004 EUR
06.05.202511,3985 EUR11,3985 EUR
05.05.202511,3966 EUR11,3966 EUR
02.05.202511,3909 EUR11,3909 EUR
01.05.202511,3889 EUR11,3889 EUR
30.04.202511,3869 EUR11,3869 EUR
29.04.202511,3849 EUR11,3849 EUR
28.04.202511,3829 EUR11,3829 EUR
25.04.202511,3769 EUR11,3769 EUR
24.04.202511,3749 EUR11,3749 EUR
23.04.202511,3729 EUR11,3729 EUR
22.04.202511,3709 EUR11,3709 EUR
21.04.202511,3689 EUR11,3689 EUR
18.04.202511,3629 EUR11,3629 EUR
17.04.202511,3609 EUR11,3609 EUR
16.04.202511,3589 EUR11,3589 EUR
15.04.202511,3569 EUR11,3569 EUR
14.04.202511,3549 EUR11,3549 EUR
11.04.202511,3489 EUR11,3489 EUR
10.04.202511,3469 EUR11,3469 EUR
09.04.202511,3449 EUR11,3449 EUR
08.04.202511,3429 EUR11,3429 EUR
07.04.202511,3409 EUR11,3409 EUR
04.04.202511,3349 EUR11,3349 EUR
03.04.202511,3329 EUR11,3329 EUR
02.04.202511,3309 EUR11,3309 EUR
01.04.202511,3289 EUR11,3289 EUR
31.03.202511,3269 EUR11,3269 EUR
28.03.202511,3209 EUR11,3209 EUR
27.03.202511,3189 EUR11,3189 EUR
26.03.202511,3169 EUR11,3169 EUR
25.03.202511,3149 EUR11,3149 EUR
24.03.202511,3129 EUR11,3129 EUR
21.03.202511,3069 EUR11,3069 EUR
20.03.202511,3049 EUR11,3049 EUR
19.03.202511,3029 EUR11,3029 EUR
18.03.202511,3009 EUR11,3009 EUR
17.03.202511,2989 EUR11,2989 EUR
14.03.202511,2929 EUR11,2929 EUR
13.03.202511,2909 EUR11,2909 EUR
12.03.202511,2889 EUR11,2889 EUR
11.03.202511,2869 EUR11,2869 EUR
10.03.202511,2849 EUR11,2849 EUR
07.03.202511,2789 EUR11,2789 EUR
06.03.202511,2769 EUR11,2769 EUR
05.03.202511,2749 EUR11,2749 EUR
04.03.202511,2729 EUR11,2729 EUR
03.03.202511,2709 EUR11,2709 EUR
28.02.202511,2646 EUR11,2646 EUR
27.02.202511,2625 EUR11,2625 EUR
26.02.202511,2604 EUR11,2604 EUR
25.02.202511,2583 EUR11,2583 EUR
24.02.202511,2562 EUR11,2562 EUR
21.02.202511,2499 EUR11,2499 EUR
20.02.202511,2478 EUR11,2478 EUR
19.02.202511,2457 EUR11,2457 EUR
18.02.202511,2436 EUR11,2436 EUR
17.02.202511,2415 EUR11,2415 EUR
14.02.202511,2352 EUR11,2352 EUR
13.02.202511,2331 EUR11,2331 EUR
12.02.202511,231 EUR11,231 EUR
11.02.202511,2289 EUR11,2289 EUR
10.02.202511,2268 EUR11,2268 EUR
07.02.202511,2205 EUR11,2205 EUR
06.02.202511,2184 EUR11,2184 EUR
05.02.202511,2163 EUR11,2163 EUR
04.02.202511,2142 EUR11,2142 EUR
03.02.202511,2121 EUR11,2121 EUR
31.01.202511,2058 EUR11,2058 EUR
30.01.202511,2037 EUR11,2037 EUR
29.01.202511,2016 EUR11,2016 EUR
28.01.202511,1995 EUR11,1995 EUR
27.01.202511,1974 EUR11,1974 EUR
24.01.202511,1911 EUR11,1911 EUR
23.01.202511,189 EUR11,189 EUR
22.01.202511,1869 EUR11,1869 EUR
21.01.202511,1848 EUR11,1848 EUR
20.01.202511,1827 EUR11,1827 EUR
17.01.202511,1764 EUR11,1764 EUR
16.01.202511,1743 EUR11,1743 EUR
15.01.202511,1722 EUR11,1722 EUR
14.01.202511,1701 EUR11,1701 EUR
13.01.202511,168 EUR11,168 EUR
10.01.202511,1617 EUR11,1617 EUR
09.01.202511,1596 EUR11,1596 EUR
08.01.202511,1575 EUR11,1575 EUR
07.01.202511,1554 EUR11,1554 EUR
06.01.202511,1533 EUR11,1533 EUR
03.01.202511,147 EUR11,147 EUR
02.01.202511,1449 EUR11,1449 EUR
30.12.202411,1383 EUR11,1383 EUR
27.12.202411,1317 EUR11,1317 EUR
26.12.202411,1295 EUR11,1295 EUR
24.12.202411,1251 EUR11,1251 EUR
23.12.202411,1229 EUR11,1229 EUR
20.12.202411,1163 EUR11,1163 EUR
19.12.202411,1141 EUR11,1141 EUR
18.12.202411,1119 EUR11,1119 EUR
17.12.202411,1097 EUR11,1097 EUR
16.12.202411,1075 EUR11,1075 EUR
13.12.202411,1009 EUR11,1009 EUR
12.12.202411,0987 EUR11,0987 EUR
11.12.202411,0965 EUR11,0965 EUR
10.12.202411,0943 EUR11,0943 EUR
09.12.202411,0921 EUR11,0921 EUR
06.12.202411,0855 EUR11,0855 EUR
05.12.202411,0833 EUR11,0833 EUR
04.12.202411,0811 EUR11,0811 EUR
03.12.202411,0789 EUR11,0789 EUR
02.12.202411,0768 EUR11,0768 EUR
29.11.202411,0702 EUR11,0702 EUR
28.11.202411,068 EUR11,068 EUR

Kennzahlen

Kennzahlen
Berechnung: 12.09.2025, 21:59:59 Uhr mit Geld 1,51 EUR / Brief 2,23 EUR
Spread Absolut 0,72 EUR
Spread Homogenisiert 0,72 EUR
Spread in % des Briefkurses 32,29%
Hebel 5,90x
Abstand zum Knock-Out Absolut 1,7147 EUR
Abstand zum Knock-Out in % 12,83%
Performance seit Auflegung in % 109,72%

Basiswert

Basiswert
Kurs 13,360 EUR
Diff. Vortag in % -0,15%
52 Wochen Tief 6,920 EUR
52 Wochen Hoch 17,820 EUR
Quelle Xetra, 12.09.
Basiswert Koenig & Bauer AG
WKN / ISIN 719350 / DE0007193500
KGV --
Produkttyp Aktie
Sektor Industrie

Produktbeschreibung

Art:
Dieses Produkt ist eine Inhaberschuldverschreibung nach deutschem Recht.

Laufzeit:
Dieses Produkt hat keine feste Laufzeit. Es kann jedoch durch den Anleger ausgeübt oder durch die DZ BANK gekündigt werden.

Ziele:
Ziel dieses Produkts ist es, Ihnen einen bestimmten Anspruch zu vorab festgelegten Bedingungen zu gewähren. Sie partizipieren überproportional (gehebelt) an allen Entwicklungen des Beobachtungspreises. Aufgrund seiner Hebelwirkung reagiert das Produkt auf kleinste Bewegungen des Beobachtungspreises. Das Produkt kann während seiner Laufzeit verfallen, sofern ein Knock-out-Ereignis eintritt.

Ein Knock-out-Ereignis tritt ein, wenn der Beobachtungspreis mindestens einmal auf oder unter der Knock-out-Barriere liegt. In diesem Fall beträgt der Rückzahlungsbetrag am Rückzahlungstermin 0,001 EUR pro Produkt, wobei der Rückzahlungsbetrag, den die DZ BANK an Sie zahlt, aufsummiert für sämtliche von Ihnen gehaltenen Produkte berechnet und kaufmännisch auf zwei Nachkommastellen gerundet wird. Soweit Sie weniger als zehn Produkte halten, wird unabhängig von der Anzahl der Produkte, die Sie halten, ein Betrag in Höhe von 0,01 EUR gezahlt.

Sie sind berechtigt, die Optionsscheine an jedem Einlösungstermin zum Rückzahlungsbetrag einzulösen. Die Einlösung erfolgt, indem Sie mindestens zehn Bankarbeitstage vor dem jeweiligen Einlösungstermin bis 10:00 Uhr (Ortszeit Frankfurt am Main) eine Erklärung in Textform an die DZ BANK schicken. Darüber hinaus haben wir das Recht, die Optionsscheine insgesamt, jedoch nicht teilweise, am ordentlichen Kündigungstermin ordentlich zu kündigen. Die ordentliche Kündigung durch uns ist mindestens 10 Bankarbeitstage vor dem jeweiligen ordentlichen Kündigungstermin zu veröffentlichen.

Nach Einlösung durch Sie oder Kündigung durch uns und sofern nicht zuvor ein Knock-out-Ereignis eingetreten ist, entspricht der Rückzahlungsbetrag in EUR am Rückzahlungstermin der Differenz zwischen Referenzpreis und Basispreis, multipliziert mit dem Bezugsverhältnis.

Der Basispreis und die Knock-out-Barriere werden täglich angepasst, um u.a. eine Finanzierungskomponente zu berücksichtigen, die der DZ BANK aufgrund eines spezifischen Marktzinses zuzüglich einer von DZ BANK nach ihrem billigem Ermessen festgelegten Marge entsteht. Die Knock-out-Barriere entspricht stets dem aktuellen Basispreis.
Sie erhalten keine sonstigen Erträge (z.B. Dividenden) und haben keine weiteren Ansprüche (z.B. Stimmrechte) aus dem Basiswert.

Analyse

Gesamteindruck
Einfach nutzbares Gesamtrating basierend auf einer fundamentalen, technischen und Risikoanalyse unter Einbezug von Branchen- und Marktumfeld.

Neutral

Gewinnprognose
Der Veränderungstrend der Gewinnprognosen über ein Zeitfenster von 7 Wochen. Aktuelle Aktienbewertungen ausgewählter Analysten finden Sie unter DPA-AFX ANALYSER.

Positive Analystenhaltung seit 18.07.2025

Kurs-Gewinn-Verhältnis
Das KGV setzt den aktuellen Kurs der Aktie ins Verhältnis zu seiner Gewinnerwartung. Es wird auf Basis der langfristigen Gewinnprognosen der Analysten errechnet.
5,4

Erwartetes KGV für 2027

Risiko-Bewertung
Gesamteinschätzung des Risikos auf Basis des Bear Market und des Bad News Factors.

Mittel

Bear-Market-Faktor
Risiko Parameter, der anhand des Titelverhaltens in sich abwärts bewegenden Märkten das Marktrisiko einer Aktie angibt.

Defensiver Charakter bei sinkendem Index

Korrelation
Die Korrelation gibt an, inwieweit die Bewegungen der Aktie mit denen Ihres Indexes übereinstimmen.
26,6%

Schwache Korrelation mit dem STOXX600

Marktkapitalisierung (Mrd. USD) 0,26 Kleiner Marktwert Mit einer Marktkapitalisierung von <$2 Mrd., ist KOENIG & BAUER ein niedrig kapitalisierter Titel.
Gewinnprognose Positive Analystenhaltung seit 18.07.2025 Die Gewinnprognosen pro Aktie liegen heute höher als vor sieben Wochen. Dieser positive Trend hat am 18.07.2025 bei einem Kurs von 14,46 eingesetzt.
Preis Fairer Preis, gemäss theScreener Auf Basis des Wachstumspotentials und eigener Kriterien, erscheint uns der Aktienkurs aktuell angemessen.
Relative Performance -11,1% Unter Druck (vs. STOXX600) Dividendenbereinigt liegt die Aktie über vier Wochen betrachtet -11,1% hinter dem STOXX600 zurück.
Mittelfristiger Trend Negative Tendenz seit dem 02.09.2025 Der dividendenbereinigte technische 40-Tage Trend ist seit dem 02.09.2025 negativ.
Wachstum KGV 8,3 Hoher Abschlag zur Wachstumserwartung basiert auf einer Ausnahmesituation Liegt das "Verhältnis zwischen Wachstum plus geschätzte Dividende und KGV" über 1,6, so befindet sich das Unternehmen in der Regel in einer Ausnahmesituation. In diesem Fall ist das erwartete KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) ein besserer Indikator für die nachhaltige Gewinnentwicklung als das langfrist. Wachstum.
KGV 5,4 Erwartetes KGV für 2027 Das erwartete KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) gilt für das Jahr 2027.
Langfristiges Wachstum 41,4% Wachstum heute bis 2027 p.a. Die durchschnittlichen jährlichen Wachstumsraten gelten für die Gewinne von heute bis 2027.
Anzahl der Analysten 6 Nur von wenigen Analysten verfolgt In den zurückliegenden sieben Wochen haben durchschnittlich 6 Analysten eine Schätzung des Gewinns pro Aktie für diesen Titel abgegeben.
Dividenden Rendite 3,1% Dividende durch Gewinn gut gedeckt Für die während den nächsten 12 Monaten erwartete Dividende müssen voraussichtlich 16,55% des Gewinns verwendet werden.
Risiko-Bewertung Mittel Die Aktie ist seit dem 12.08.2025 als Titel mit mittlerer Sensitivität eingestuft.
Bear-Market-Faktor Defensiver Charakter bei sinkendem Index Die Aktie tendiert dazu, Indexrückgänge um durchschnittlich -79 abzuschwächen.
Bad News Durchschnittliche Kursrückgänge bei spezifischen Problemen Der Titel verzeichnet bei unternehmensspezifischen Problemen i.d.R. mittlere Kursabschläge in Höhe von durchschnittlich 3,1%.
Beta 0,88 Geringe Anfälligkeit vs. STOXX600 Die Aktie tendiert dazu, pro 1% Indexbewegung mit einem Ausschlag von 0,88% zu reagieren.
Korrelation 365 Tage 26,6% Schwache Korrelation mit dem STOXX600 Die Kursschwankungen sind wenig abhängig von den Indexbewegungen.
Value at Risk 2,20 EUR Das geschätzte mittelfristige Value at Risk beträgt 2,20 EUR oder 0,16% Das geschätzte Value at Risk beträgt 2,20 EUR. Das Risiko liegt deshalb bei 0,16%. Dieser Wert basiert auf der mittelfristigen historischen Volatilität (1 Monat) mit einem Konfidenzintervall von 95%.
Volatilität der über 1 Monat 37,1%
Volatilität der über 12 Monate 44,8%

Tools

Kaufszenario (aktuelle/Einstandskurse)
Im Kaufszenario tragen Sie einen „Start“-Kurs und einen „Ziel“-Kurs mit dem gewünschten Wert ein. Danach Stückzahl eintragen und "Berechnen" drücken. Mit dem Aktualisieren-Button (Kreislauf) werden die aktuellen Werte für den Basiswert und das Produkt abgerufen.
Verkaufszenario (Zielkurse)
Im Verkaufsszenario tragen Sie einen „Ziel“-Kurs mit dem gewünschten Wert ein; der „Start“-Kurs wird aus dem aktuellen Kurs gebildet, oder Sie geben einen gewünschten Startwert ein; Stückzahl auswählen und dann Button Berechnen drücken.
Transaktionsvolumen
Tragen Sie hier eine Produktstückzahl ein, um die Performance der geplanten Investition zu schätzen. Ohne Eintragung einer Stückzahl erfolgt keine Berechnung. Die Berechnung erfolgt nach Klick auf den Berechnen-Button.
Berechnung ohne jegliche Kosten. Bitte beachten Sie individuelle Gebühren, Provisionen und andere Entgelte bei Kauf und Verkauf.

News

12.08.2025 | 11:35:23 (dpa-AFX)
Original-Research: Koenig & Bauer AG (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: Koenig & Bauer AG - von Montega AG

12.08.2025 / 11:35 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu Koenig & Bauer AG

Unternehmen: Koenig & Bauer AG

ISIN: DE0007193500

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 12.08.2025

Kursziel: 18,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Patrick Speck, CESGA

Feedback CMD: 'Zeitalter der Performance' ausgerufen

Koenig & Bauer hat vergangene Woche die finalen H1-Zahlen vorgelegt und

anlässlich des 40. Börsenjubiläums einen Capital Markets Day in Frankfurt

veranstaltet. Im Zuge der Präsentationen fokussierte sich das neue

Führungsduo Dr. Kimmich (CEO) und Dr. Blum (CFO) vor allem auf die

zukünftige strategische Ausrichtung des Konzerns, die nach der Verschlankung

der Strukturen nun ein 'Zeitalter der Performance' bringen soll.

Positiver Free Cashflow avisiert, neues Zollregime trifft alle Wettbewerber:

Da die wesentlichen operativen Eckdaten zu H1 bereits vorab berichtet worden

waren (vgl. Comment vom 31.07.), dürfte dem Markt zunächst der in H1/25

schwache FCF von -83,7 Mio. EUR (Vj.: -27,7 Mio. EUR) negativ aufgestoßen

sein. Dies ist auf einen Anstieg des Net Working Capitals zurückzuführen

(+46,2 Mio. EUR ggü. 31.12.), wohingegen die CAPEX mit 18,4 Mio. EUR (Vj.:

27,1 Mio. EUR) deutlich geringer ausfielen. Die NWC-Quote (in % zum

LTM-Umsatz) verringerte sich indes auf 26,3% (Vj.: 28,3%). Darüber hinaus

stellte der Vorstand im Zuge des erwarteten und traditionell ergebnisstarken

Q4 zum Jahresende wieder einen positiven FCF in Aussicht. Ein wesentlicher

Unsicherheitsfaktor bleibt aber die US-Zollpolitik, die zusammen mit der

jüngsten EUR/USD-Entwicklung die Maschinen und Anlagen des Unternehmens in

den USA verteuert (Umsatzanteil Nordamerika 2024: ca. 29%). Allerdings

betonte der CEO, dass auch die wesentlichen Wettbewerber aus Deutschland,

Schweiz, Japan oder China von Zöllen betroffen sind. Für 2026 wird daher

nach wie vor ein 'deutlicher Fortschritt' in Richtung der Zielsetzung von

1,5 Mrd. EUR Umsatz bei einer EBIT-Marge von 5-6% erwartet. Eine präzisere

Guidance erfolgt Anfang nächsten Jahres, wenn mehr Klarheit über den

makroökonomischen Rahmen herrscht.

Strukturanpassungen nahezu vollendet, Digitaldruck drückt noch die

Profitabilität: Nach der Reduzierung der Konzernsegmente von ehemals drei

auf zwei (P&P und S&T), der Verkleinerung des Vorstands sowie der

weitestgehend abgeschlossenen Optimierungsmaßnahmen des Spotlight-Programms

dürfte die zuletzt angekündigte Überprüfung strategischer Optionen für das

Randgeschäft Coding (Partnerschaft, JV oder Verkauf) das letzte Puzzlestück

in der Re-Fokussierung von Koenig & Bauer bilden. Zugleich betonte der CEO,

dass die Coding GmbH (Umsatzanteil: ca. 5%) profitabel und zukunftsträchtig

positioniert ist, aber einen nachgelagerten Markt adressiert, sodass nur

begrenzte Synergien mit dem Kerngeschäft bestehen. Unverändert überzeugt

zeigt sich der Vorstand hingegen vom Potenzial des industriellen

Digitaldrucks, wenngleich die Nachfrage noch nicht so hoch ausfällt wie beim

Go-to-Market in 2015 antizipiert. Die installierte Basis ist seither dennoch

stetig gewachsen (aktuell 72 Maschinen) und nicht zuletzt der Siegeszug von

KI und die KI-gestützte Digitalplattform Kyana sollten u.E. die

Marktdurchdringung weiter forcieren. Wie stark das Digitalgeschäft aktuell

noch das Ergebnis belastet, verdeutlichten die aus Transparenzgründen

vorgelegten Kennzahlen des ehemaligen Segments Digital & Webfed, die für

H1/25 ein EBIT i.H.v. -15,3 Mio. EUR (Konzern: -13,8 Mio. EUR) bzw. ein

operatives EBIT von -12,8 Mio. EUR (Konzern: -9,6 Mio. EUR) zeigen. Auch

hier gelang Koenig & Bauer verglichen mit dem Vorjahreszeitraum (D&W EBIT

operativ H1/24: -14,8 Mio. EUR) immerhin eine Verringerung der Verluste.

Fazit: Nach der Neuausrichtung und Verschlankung fokussiert sich Koenig &

Bauer nun auf die nachhaltige Steigerung der Profitabilität und hat ein

'Zeitalter der Performance' ausgerufen. Die Halbjahresergebnisse, das

Rekord-Orderbuch und die Eindrücke des CMD stimmen uns optimistisch, dass

die avisierte Zielmarge mittelfristig erreicht wird. Wir bekräftigen das

Rating 'Kaufen' und unser Kursziel von 18,00 EUR.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit

klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst

Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch

erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als

ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert

sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung

von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig

orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär

aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega

zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde

Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen

Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=409d12ee81f9174c14d86e621bc9029b

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

E-Mail: research@montega.de

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

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2182788 12.08.2025 CET/CEST

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01.08.2025 | 09:02:28 (dpa-AFX)
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ANALYSE-FLASH: Hauck Aufhäuser IB hebt Koenig & Bauer auf 'Buy'
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Original-Research: Koenig & Bauer AG (von Montega AG): Kaufen (zuvor: Halten)
28.03.2025 | 12:36:23 (dpa-AFX)
Original-Research: Koenig & Bauer AG (von Montega AG): Halten