TKMS: Ein 8 Milliarden Euro U-Boot-Deal mit Indien kündigt sich an. Lohnt der Einstieg?
Produktmanager bei der DZ BANK
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Europas neue Souveränität in einer instabilen Welt
Die globale Sicherheitslage bleibt prekär. Während im Ukraine-Krieg auch nach Jahren kein Waffenstillstand in Sicht ist, wächst der Druck auf Europa, militärisch auf eigenen Beinen zu stehen. Diese Notwendigkeit wird durch die zunehmend imperialistischen Tendenzen der USA verschärft, die ihre Interessen etwa in Bezug auf Ressourcen in Grönland oder strategische Ambitionen in Venezuela immer unverblümter verfolgen. Für die europäische Verteidigungsindustrie bedeutet dies eine Zäsur: Souveränität ist keine Option mehr, sondern eine Überlebensfrage. In diesem Spannungsfeld positioniert sich TKMS als unverzichtbarer Pfeiler maritimer Sicherheit.
Technologische Speerspitze: Unterwasser-Dominanz aus Kiel
TKMS ist weltweit führend im Bau konventioneller U-Boote. Das Portfolio der Kieler setzt Maßstäbe. Die Klasse 212A besticht durch nicht-magnetischen Stahl und ist für Flachwasseroperationen optimiert, während die Klasse 214 als globaler Exportschlager für die Hochsee gilt. Ein technologischer Quantensprung ist die neue Klasse 212CD, die im Rahmen einer deutsch-norwegischen Kooperation entwickelt wurde. Ihr revolutionäres Stealth-Design mit diamantförmigem Außenrumpf („Diamond-Shape“) überträgt das Prinzip von Tarnkappenjets auf die Unterwasserwelt: Einfallende aktive Sonarsignale werden nicht zurückgeworfen, sondern gezielt in den Raum abgelenkt. Das Boot wird unortbar. In einer Zeit, in der Seekabel sowie Unterwasser-Infrastruktur kritische Ziele sind und die geopolitische Unsicherheit wächst, bieten diese Systeme die notwendige strategische Antwort.
Der adressierte Markt verdoppelt sich auf 61 Milliarden Euro
Die Wachstumszahlen der Branche sind beeindruckend. Der adressierbare Markt für Marine-Technologie soll von aktuell 31 Milliarden Euro bis zum Jahr 2033 auf rund 61 Milliarden Euro anwachsen. TKMS will hiervon überproportional profitieren und strebt ein jährliches Wachstum von 10 Prozent sowie eine Steigerung der EBIT-Marge auf sieben Prozent an. Gestützt wird dies durch einen Rekord-Auftragsbestand von über 18 Milliarden Euro. Massive Investitionen, wie die rund 200 Millionen Euro für den Ausbau des Standorts Wismar, unterstreichen den Anspruch, nicht nur Schiffe zu bauen, sondern integrierte Systeme inklusive unbemannter Drohnen und moderner Brennstoffzellen-Antriebe anzubieten.
Der Indien-Deal: Ein diplomatischer Kraftakt
Der wichtigste Katalysator der nächsten Monate ist der potenzielle Großauftrag aus Indien. Es geht um sechs U-Boote mit einem Volumen von rund 8 Milliarden Euro. Die politische Flankierung durch Bundeskanzler Merz und Premierminister Modi zeigt, dass es hier um mehr als Wirtschaft geht: Es ist der Versuch, Indiens Abhängigkeit von russischer Rüstung zu brechen. Für TKMS ist der geforderte Technologietransfer im Rahmen der „Make in India“-Initiative zwar ein operatives Risiko, aber ein erfolgreicher Abschluss würde die globale Marktführerschaft auf Jahrzehnte zementieren und den geplanten Wachstumspfad massiv beschleunigen.
Bewertung: Ein teures Pflaster für Mutige
Trotz der glänzenden Aussichten müssen Anleger die fundamentale Bewertung im Blick behalten. Die Aktie ist nicht günstig. Laut Factset-Schätzungen wird das EPS 2026 bei 1,85 Euro liegen, was einem stolzen KGV von 48,5 entspricht. Für 2027 wird ein EPS von 2,19 Euro erwartet. Erst 2028 ist mit einem größeren Gewinnsprung auf 3,49 Euro zu rechnen, was das KGV auf ein moderateres Niveau von 25,7 drücken würde. Das aktuelle Bewertungsniveau lässt somit wenig Raum für Enttäuschungen. Die Aktie eignet sich daher primär für tradingorientierte Anleger, die das starke Momentum im Rüstungssektor nutzen wollen.
Trading-Idee: Endlos-Turbo Long Optionsschein TKMS AG & Co. KGaA
Anleger, die von einer positiven Geschäftsentwicklung des Unternehmens TKMS AG & Co. KGaA ausgehen, könnten als Alternative zu einem Direktinvestment mit einem Endlos-Turbo Long Optionsschein der DZ BANK bezogen auf die TKMS AG & Co. KGaA (Basiswert) auf ein solches Szenario setzen (z.B. WKN DU6J8G). Mit Endlos-Turbo Long Optionsscheinen können Anleger überproportional an allen Kursentwicklungen des zugrunde liegenden Basiswerts partizipieren. Aufgrund der Hebelwirkung reagiert ein Endlos-Turbo Long Optionsschein auf kleinste Kursbewegungen des zugrunde liegenden Basiswerts. Da die Wertentwicklung des zugrunde liegenden Basiswerts im Laufe der Zeit schwanken oder sich nicht entsprechend den Erwartungen des Anlegers entwickeln kann, besteht das Risiko, dass das eingesetzte Kapital nicht in voller Höhe zurückgezahlt wird. Sollte der Kurs des zugrunde liegenden Basiswerts an mindestens einem Zeitpunkt während der Laufzeit eines Endlos-Turbo Long Optionsscheins auf oder unter der sog. Knock-Out-Barriere notieren (Knock-out-Ereignis), verfällt der Endlos-Turbo long Optionsschein wertlos. Die Knock-Out-Barriere wird täglich angepasst. Ansprüche aus dem zugrunde liegenden Basiswert (z.B. Dividenden, Stimmrechte) stehen dem Anleger nicht zu. Ein Endlos-Turbo long Optionsschein hat keine feste Laufzeit. Er kann insgesamt zu festgelegten Terminen (ordentliche Kündigungstermine) durch die DZ BANK gekündigt werden. Ein Anleger kann einen Endlos-Turbo long Optionsschein an festgelegten Terminen (Einlösungstermine) einlösen.
Einen gänzlichen Verlust des eingesetzten Kapitals erleidet der Anleger bei einem Endlos-Turbo long Optionsschein mit Basiswert TKMS AG & Co. KGaA-Aktie, wenn der Kurs der Aktie des Unternehmens TKMS AG & Co. KGaA zu einem beliebigen Zeitpunkt während der Haltedauer auf oder unter der Knock-Out-Barriere notiert. (Totalverlustrisiko). Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist auch möglich, wenn die DZ BANK ihren Verpflichtungen aus dem Produkt aufgrund behördlicher Anordnungen oder einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit / Überschuldung) nicht mehr erfüllen kann.
Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.
Stand: 12.01.2026, DZ BANK AG / Online-Redaktion
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Endlos Turbo Long 56,7914 open end: Basiswert TKMS AG & Co. KGaA
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Basispreis
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Knock-Out-Barriere
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