Zollpolitik der USA könnte globale Auswirkungen entfalten
Die angekündigten Maßnahmen umfassen unter anderem einen pauschalen Zollsatz von 10 % auf alle Importe sowie spezifische Zölle von 20 % auf Waren aus der Europäischen Union (EU), 24 % auf japanische Produkte und 54 % auf chinesische Waren. Die Einführung von 20 % Zöllen auf EU-Exporte in die USA hat erhebliche Auswirkungen auf die europäische Wirtschaft. Die USA sind ein zentraler Handelspartner für die EU, insbesondere für Deutschland, dessen Exporte in die USA im Jahr 2023 etwa 157,9 Mrd. Euro betrugen. Im Jahr 2024 waren es dann bereits 161,4 Mrd. Euro. Besonders betroffen sind exportorientierte Branchen wie die Automobilindustrie, die einen signifikanten Anteil ihrer Produktion in die USA liefern. Ökonomen warnen, dass solche Zölle die europäischen Exporte erheblich reduzieren und das Wirtschaftswachstum in der EU dämpfen könnten. 

Undurchsichtige Nachrichtenlage
Es gab bereits erste Reaktionen auf die angekündigten und umgesetzten Zölle für Importe in die USA. So hatte die chinesische Regierung bereits angekündigt, ab dem 10. April auf alle US-Waren ebenfalls einen zusätzlichen Zoll von 34 % einzuführen. Außerdem soll China eine Beschwerde bei der Welthandelsorganisation (WTO) gegen die massiven US-Importzölle auf chinesische Waren eingereicht haben. Um diesen Maßnahmen entgegenzutreten, soll die Regierung in Peking außerdem "außergewöhnliche Anstrengungen" planen, wozu mögliche Lockerungen der Geld- und Fiskalpolitik, wie Zinssenkungen und höhere Haushaltsdefizite, sowie Maßnahmen zur Ankurbelung des Binnenkonsums und Stabilisierung der Kapitalmärkte zählen könnten. Die EU betonte wiederum ihre Präferenz für Dialog über Konfrontation und schlug ein "Zero-for-Zero"-Abkommen vor, bei dem beiderseits Industriezölle abgeschafft würden. Gleichzeitig bereitet die EU eine Liste robuster Gegenmaßnahmen vor, die am 15. April verabschiedet werden soll. Diese könnte Zölle auf US-Produkte im Wert von bis zu 28 Mrd. USD umfassen. Wie undurchsichtig die Nachrichtenlage ist, verdeutlicht eine Nachricht vom 10. April, wonach Trump laut Hassett eine 90-tägige Pause der Zölle erwägen würde. Diese Nachricht wurde anschließend umgehend vom Weißen Haus als "Fake News" dementiert. 

Erhöhte Volatilität
Die Ankündigung der Zölle führte zu einem drastischen Einbruch des DAX. Der Index ist dadurch innerhalb weniger Tage um zeitweise über 16 % eingebrochen, bevor sich am 07. April nach einem temporären Abverkauf bis auf 18.807 Punkten erste Stabilisierungstendenzen im überverkauften Bereich unterhalb des Bollinger-Bandes gezeigt haben. Das Chartbild des übergeordneten Aufwärtstrends, welcher noch am 18. März ein Allzeithoch markieren konnte, hat sich durch die Kursschwäche der letzten Handelstage eingetrübt. So weisen momentan der GD 20, GD 50 und die überverkaufte Slow Stochastik Verkaufssignale aus. Sollte der GD 200 allerdings nachhaltig verteidigt werden, dann könnte eine Konsolidierung in den Wiedereintritt in die Bollinger-Bänder münden. Die erhöhte Volatilität bietet Anlegern wiederum die Möglichkeit, attraktive Konditionen mit Discount-Zertifikaten oder Bonus-Zertifikaten mit Cap zu erzielen.

Produktidee: Bonus-Zertifikat mit Cap auf den DAX (Performance)
Eine attraktive Alternative zur Direktanlage in den Index sind Bonus-Zertifikate mit Cap. Anlegern steht eine Auswahl an entsprechenden Produkten auf den Basiswert DAX (Performance) zur Verfügung. Ein Beispiel ist ein Bonus-Zertifikat mit Cap mit der WKN: DY1ZV1, das am 28.11.2025 fällig wird (Rückzahlungstermin). Der Anleger erhält keine sonstigen Erträge (z.B. Dividenden) und hat keine weiteren Ansprüche aus dem Basiswert. Die Höhe der möglichen Rückzahlung wird durch den Cap bei 20.000 Punkten mit einem Bezugsverhältnis von 0,01 auf 200,00 EUR begrenzt.

Für die Rückzahlung des Zertifikats gibt es folgende Möglichkeiten:
1. Jeder Kurs des Basiswerts liegt während der Beobachtungstage (07.01.2025 bis 21.11.2025) (Beobachtungspreis) immer über der Barriere von 16.500,00 Pkt. Der Anleger erhält den Bonusbetrag von 200,00 EUR.
2. Mindestens ein Beobachtungspreis liegt auf oder unter der Barriere. Der Anleger erhält einen Rückzahlungsbetrag in EUR, der dem Referenzpreis multipliziert mit dem Bezugsverhältnis entspricht. Der Rückzahlungsbetrag ist jedoch auf den Höchstbetrag von 200,00 EUR begrenzt.

Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals ist möglich (Totalverlustrisiko). Ein Totalverlust tritt ein, wenn der Referenzpreis null ist. Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist auch möglich, wenn die DZ BANK als Emittent ihre Verpflichtungen aus dem Zertifikat aufgrund behördlicher Anordnungen oder einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit/Überschuldung) nicht mehr erfüllen kann.

Das vorliegend beschriebene Bonus-Zertifikat mit Cap richtet sich an Anleger, die einen Anlagehorizont bis zum 28.11.2025 haben und davon ausgehen, dass der Basiswert DAX (Performance) während der gesamten Laufzeit bis zum letzten Bewertungstag am 21.11.2025 über der Barriere von 16.500,00 Pkt. liegen wird.

Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.

Stand: 08.04.2025, DZ BANK AG / Online-Redaktion