Alphabet: Nach dem Kursabsturz könnte der Demokratensieg Google Cloud sogar wertvoller machen
Google Cloud: 103 % Wachstum und 561 Mrd. USD Auftragsbestand
Die wichtigste Wachstumsstory liefert Google Cloud. Im dritten Quartal explodierte der Umsatz um 103 % auf 30,7 Mrd. USD. Dazu trugen neben der klassischen Cloudplattform auch KI-Infrastruktur und der Verkauf eigener TPU-Systeme bei. Der operative Gewinn verdreifachte sich auf 11,1 Mrd. USD, die operative Marge sprang von 23,7 auf 36,2 %. Noch beeindruckender ist der Auftragsbestand von 561 Mrd. USD. Mehr als 55 % sollen innerhalb der kommenden 24 Monate umsatzwirksam werden. Gleichzeitig erklärte das Management, dass Google mit den vorhandenen Kapazitäten deutlich mehr Nachfrage bedienen könnte. Genau hier entsteht eine interessante politische Chance. Nach dem Demokratensieg könnten strengere Strom-, Wasser- und Genehmigungsvorgaben den Bau neuer US-Rechenzentren verlangsamen. In Texas hat die neue Gouverneurin Gina Hinojosa sogar einen Genehmigungsstopp vorgeschlagen. Bleibt die KI-Nachfrage hoch, während das Angebot langsamer wächst, steigt der wirtschaftliche Wert verfügbarer Rechenleistung. Google Cloud könnte bei neuen Verträgen zusätzliche Preissetzungsmacht gewinnen.
Gemini 4 übernimmt die Spitze im KI-Wettbewerb
Auch technologisch liefert Alphabet überzeugende Argumente. Das neue Gemini 4 Carbon erreichte bei Artificial Analysis im aktuellen Intelligence Index 60 Punkte und liegt damit knapp vor Claude Opus 5.5 mit 59 Punkten. Besonders stark schneidet Google bei komplexem Schlussfolgern, Cybersecurity und längeren KI-Aufgaben ab. Die Führungsposition gilt für diesen Gesamtindex, nicht für sämtliche Einzeltests. Bereits Gemini 4 Argon zeigte große Fortschritte. Google-Entwickler konnten damit laut CEO Sundar Pichai 35 % mehr Programmcode mit 30 % weniger Fehlern erstellen. Gleichzeitig skaliert die Nutzung. Die Gemini-App zählt inzwischen eine Milliarde Nutzer, während Googles Modell-Schnittstellen bereits rund 32 Milliarden Tokens pro Minute verarbeiten. Die Modelle schaffen zudem einen kommerziellen Hebel für Google Cloud. Unternehmen benötigen für KI-Agenten zusätzliche Rechenleistung, Datenbanken, Speicher und Sicherheitslösungen. Google verdient damit nicht nur an der Modellnutzung, sondern an der gesamten Infrastruktur dahinter.
Weniger Capex könnte den Free Cashflow schneller verbessern
Die größte Sorge bleibt der Kapitalbedarf. Alphabet plant 2026 Investitionen von 195 bis 205 Mrd. USD und für 2027 eine weitere deutliche Steigerung. Im dritten Quartal war der Free Cashflow mit minus 9,1 Mrd. USD negativ. Ein verlangsamter Rechenzentrumsausbau könnte diese Ausgaben zeitlich strecken und den Free Cashflow zunächst entlasten. Allerdings würden verzögerte Kapazitäten auch zusätzliches Umsatzwachstum verhindern können. Spannend ist deshalb ein zweiter Ansatz: Google verkauft TPU-Systeme inzwischen auch für kundeneigene Rechenzentren. Das Management betonte, dass dadurch der adressierbare Markt wächst, ohne dass Alphabet sämtliche Gebäude selbst vorfinanzieren muss.
Fazit
Der Kursabsturz macht Alphabet wieder interessant. Google Cloud wächst extrem schnell, Gemini 4 gehört zur technologischen Spitze und eigene TPUs eröffnen ein zusätzliches Geschäftsmodell. Bei einem geschätzten 2027er-KGV von rund 20 erscheint die Bewertung angesichts dieser Wachstumstreiber nicht überzogen. Das größte Risiko bleibt die schwächere Werbemonetarisierung KI-basierter Suchanfragen. Gelingt es jedoch, die starke KI-Nachfrage profitabel zu bedienen und den Investitionsbedarf mittelfristig zu normalisieren, könnte der Free Cashflow erheblich steigen.
Trading-Idee: Endlos-Turbo Long Optionsschein IBM Corporation
Anleger, die von einer positiven Geschäftsentwicklung des Unternehmens Alphabet Inc. ausgehen, könnten als Alternative zu einem Direktinvestment mit einem Endlos-Turbo Long Optionsschein der DZ BANK bezogen auf die Alphabet Inc. (Basiswert) auf ein solches Szenario setzen (z.B. WKN DU20RQ). Dieses Produkt ist nicht währungsgesichert. Die Entwicklung des EUR / USD-Wechselkurses hat damit Auswirkungen auf die Höhe des in EUR zahlbaren Rückzahlungsbetrags. Mit Endlos-Turbo Long Optionsscheinen können Anleger überproportional an allen Kursentwicklungen des zugrunde liegenden Basiswerts partizipieren. Aufgrund der Hebelwirkung reagiert ein Endlos-Turbo Long Optionsschein auf kleinste Kursbewegungen des zugrunde liegenden Basiswerts. Da die Wertentwicklung des zugrunde liegenden Basiswerts im Laufe der Zeit schwanken oder sich nicht entsprechend den Erwartungen des Anlegers entwickeln kann, besteht das Risiko, dass das eingesetzte Kapital nicht in voller Höhe zurückgezahlt wird. Sollte der Kurs des zugrunde liegenden Basiswerts an mindestens einem Zeitpunkt während der Laufzeit eines Endlos-Turbo Long Optionsscheins auf oder unter der sog. Knock-Out-Barriere notieren (Knock-out-Ereignis), verfällt der Endlos-Turbo long Optionsschein wertlos. Die Knock-Out-Barriere wird täglich angepasst. Ansprüche aus dem zugrunde liegenden Basiswert (z.B. Dividenden, Stimmrechte) stehen dem Anleger nicht zu. Ein Endlos-Turbo long Optionsschein hat keine feste Laufzeit. Er kann insgesamt zu festgelegten Terminen (ordentliche Kündigungstermine) durch die DZ BANK gekündigt werden. Ein Anleger kann einen Endlos-Turbo long Optionsschein an festgelegten Terminen (Einlösungstermine) einlösen.
Einen gänzlichen Verlust des eingesetzten Kapitals erleidet der Anleger bei einem Endlos-Turbo long Optionsschein mit Basiswert Alphabet Inc, wenn der Kurs der Aktie des Unternehmens Alphabet Inc. zu einem beliebigen Zeitpunkt während der Haltedauer auf oder unter der Knock-Out-Barriere notiert. (Totalverlustrisiko). Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist auch möglich, wenn die DZ BANK ihren Verpflichtungen aus dem Produkt aufgrund behördlicher Anordnungen oder einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit / Überschuldung) nicht mehr erfüllen kann.
Einen gänzlichen Verlust des eingesetzten Kapitals erleidet der Anleger bei einem Endlos-Turbo long Optionsschein mit Basiswert IBM Corporation, wenn der Kurs der Aktie des Unternehmens IBM Corporation zu einem beliebigen Zeitpunkt während der Haltedauer auf oder unter der Knock-Out-Barriere notiert. (Totalverlustrisiko). Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist auch möglich, wenn die DZ BANK ihren Verpflichtungen aus dem Produkt aufgrund behördlicher Anordnungen oder einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit / Überschuldung) nicht mehr erfüllen kann.
Zukunftstrends, das sind Entwicklungen, die unser Leben schon heute beeinflussen und in Zukunft maßgeblich prägen werden. Allen voran neue Technologien, aber auch ein Wandel der Lebensgewohnheiten schaffen Märkte für neue Produkte und Dienstleistungen. Hier finden Sie eine Übersicht mit spannenden Zukunftstrends. Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.
Stand: 05.11.2026, Maschinengenerierter Text, / Emittent DZ BANK AG
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Hinweis auf den Prospekt
Der gemäß gesetzlicher Vorgaben von der DZ BANK bezüglich des öffentlichen Angebots erstellte Basisprospekt sowie etwaige Nachträge und die zugehörigen Endgültigen Bedingungen sind auf der Internetseite der DZ BANK www.dzbank-wertpapiere.de veröffentlicht und können unter http://www.dzbank-wertpapiere.de/DU20RQ (dort unter „Dokumente“) abgerufen werden. Sie sollten den Prospekt lesen, bevor Sie eine Anlageentscheidung treffen, um die potenziellen Risiken und Chancen der Entscheidung, in die Wertpapiere zu investieren, vollends zu verstehen. Die Billigung des Prospekts von der zuständigen Behörde ist nicht als Befürwortung der angebotenen oder zum Handel an einem geregelten Markt zugelassenen Wertpapiere zu verstehen. Sie sind im Begriff, ein Produkt zu erwerben, das nicht einfach ist und schwer zu verstehen sein kann.
Rechtliche Hinweise: Diese Information ist eine Werbemitteilung und dient ausschließlich Informationszwecken. Diese Werbemitteilung wurde von der DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main („DZ BANK“) erstellt und ist ausschließlich zur Verteilung in der Bundesrepublik Deutschland bestimmt. Diese Werbemitteilung richtet sich nicht an Personen mit Wohn- und/oder Gesellschaftssitz und/oder Niederlassungen im Ausland, vor allem in den Vereinigten Staaten von Amerika, Kanada, Großbritannien oder Japan. Diese Werbemitteilung darf im Ausland nur in Einklang mit den dort geltenden Rechtsvorschriften verteilt werden und Personen, die in den Besitz dieser Informationen und Materialien gelangen, haben sich über die dort geltenden Rechtsvorschriften zu informieren und diese zu befolgen. Diese Werbemitteilung stellt weder ein öffentliches Angebot noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebotes zum Erwerb von Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar. Die DZ BANK ist insbesondere nicht als Anlageberater oder aufgrund einer Vermögensbetreuungspflicht tätig. Diese Werbemitteilung ist keine Finanzanalyse. Angaben zu künftigen Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die tatsächliche künftige Wertentwicklung. Dementsprechend gibt die DZ BANK keine Gewährleistungen oder Zusicherungen hinsichtlich der Genauigkeit, Vollständigkeit oder Richtigkeit der hierin enthaltenen Informationen oder Meinungen ab. Die DZ BANK übernimmt keine Haftung für unmittelbare oder mittelbare Schäden, die durch die Verteilung und/oder Verwendung dieser Werbemitteilung verursacht werden und/oder mit der Verteilung und/oder Verwendung dieser Werbemitteilung im Zusammenhang stehen. Eine Investitionsentscheidung bezüglich irgendwelcher Wertpapiere oder sonstiger Finanzinstrumente sollte auf der Grundlage eines Beratungsgesprächs sowie Prospekts erfolgen und auf keinen Fall auf der Grundlage dieser Werbemitteilung. Die Bewertungen können je nach den speziellen Anlagezielen, dem Anlagehorizont oder der individuellen Vermögenslage für einzelne Anleger nicht oder nur bedingt geeignet sein. Die Informationen und Meinungen entsprechen dem Stand zum Zeitpunkt der Erstellung der Werbemitteilung. Sie können aufgrund künftiger Entwicklungen überholt sein, ohne dass die Werbemitteilung geändert wurde.
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Im Durchschnitt erleiden 7 von 10 Kleinanlegern Verluste beim Handel mit Turbo-Zertifikaten. Turbo-Zertifikate sind hoch risikoreiche Produkte und nicht für langfristige Anlagestrategien geeignet.
Gemäß Allgemeinverfügung BaFin nach Art. 42 MiFIR und § 15 Absatz 1 Satz 2 WpHG in Verbindung mit Art. 42 MiFIR betreffend Turbo-Zertifikate vom 15.10.2025
News / Alphabet Inc. Class-C-Namensaktie
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