TAG Immobilien AG verzeichnet im ersten Halbjahr 2025 starkes Wachstum im FFO I und EPRA NTA; positive Bewertungsergebnisse in Deutschland und in Polen; weiterer Rückgang des LTV
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TAG Immobilien AG verzeichnet im ersten Halbjahr 2025 starkes Wachstum im
FFO I und EPRA NTA; positive Bewertungsergebnisse in Deutschland und in
Polen; weiterer Rückgang des LTV
12.08.2025 / 06:55 CET/CEST
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PRESSEMITTEILUNG
TAG Immobilien AG verzeichnet im ersten Halbjahr 2025 starkes Wachstum im
FFO I und EPRA NTA; positive Bewertungsergebnisse in Deutschland und in
Polen; weiterer Rückgang des LTV
* Vermietungsergebnis (FFO I) steigt auf EUR 91,6 Mio. (+4% gegenüber H1
2024)
* Operatives Vermietungsergebnis (EBITDA) mit EUR 126,4 Mio. ebenfalls
stärker als im H1 2024 (+5%)
* Anzahl verkaufter Einheiten in Polen erhöht sich auf 1.158 im H1 2025
(Vorjahreszeitraum: 1.056); bereinigtes Verkaufsergebnis Polen bei EUR
16,6 Mio. (Vorjahreszeitraum: EUR 34,1 Mio.); steigende Verkaufszahlen
und Verkaufsergebnisse im zweiten Halbjahr erwartet
* Erneut positives Bewertungsergebnis im deutschen Portfolio (Wertanstieg
von ca. +1,4%); polnisches Vermietungsportfolio mit stark positiver
Wertentwicklung gegenüber dem Vorjahr
* EPRA NTA je Aktie erhöht sich trotz Dividendenzahlung deutlich auf EUR
20,18 gegenüber dem 31. Dezember 2024 (+5%) und dem 30. Juni 2024 (+10%)
* LTV sinkt auf 45,3%; Moody's erhöht Ausblick für das Investment Grade
Rating der TAG von "stabil" auf "positiv"
Hamburg, 12. August 2025
Übersicht zum Vermietungsgeschäft - erhöhter FFO I und Wachstum im
operativen Ergebnis (EBITDA) belegen erfolgreiche operative Entwicklung in
Deutschland und in Polen
Die ersten sechs Monate des Geschäftsjahres 2025 erwiesen sich als eine sehr
erfolgreiche erste Jahreshälfte. Der FFO I, der das Vermietungsgeschäft in
Deutschland und Polen umfasst, setzte im zweiten Quartal 2025 seine positive
Tendenz fort (Q1 2025: EUR 44,9 Mio. und Q2 2025: EUR 46,7 Mio.) und lag
damit im ersten Halbjahr 2025 mit EUR 91,6 Mio. deutlich über dem
Vorjahreszeitraum (H1 2024: EUR 88,1 Mio.), was einer Steigerung um 4%
entspricht.
Dazu trug insbesondere das konstant hohe gesamte like-for-like Mietwachstum
im deutschen Portfolio von 2,9% p.a. (Q1 2025: 3,0% p.a.) bei. In
Deutschland blieb der Leerstand im zweiten Quartal 2025 mit 3,9% gegenüber
dem ersten Quartal 2025 unverändert. Aufgrund eines auch im polnischen
Portfolio anwachsenden like-for-like Mietwachstums in Höhe von 3,3% p.a. (Q1
2025: 3,0% p.a.) übertraf das bereinigte EBITDA aus der Vermietung mit EUR
126,4 Mio. den Vorjahreszeitraum H1 2024 (EUR 120,1 Mio.) und verzeichnete
ein Wachstum um 5%.
In Polen umfasste das Vermietungsportfolio unverändert zum Q1 2025 zum
Stichtag rund 3.350 Wohnungen. Der Leerstand der seit mehr als einem Jahr
vermieteten Einheiten belief sich zum Ende des ersten Halbjahres 2025 mit
2,1% auf weiterhin sehr niedrigem Niveau, nach 1,9% im Q1 2025. Im gesamten
Portfolio, einschließlich der erst in den letzten 12 Monaten
fertiggestellten Wohnungen, lag der Leerstand bei 3,8% (Q1 2025: 6,3%). Das
führte dazu, dass das bereinigte EBITDA aus dem polnischen
Vermietungsgeschäft mit EUR 8,1 Mio. im Vergleich zum Vorjahreszeitraum (H1
2024: EUR 5,1 Mio.) deutlich anstieg.
Übersicht zum polnischen Verkaufsgeschäft - höhere Anzahl verkaufter
Einheiten im H1 2025; steigende Wohnungsübergaben und Ergebnisse im H2 2025
erwartet
Im ersten Halbjahr 2025 konnten mit 1.158 verkauften Wohnungen mehr
Einheiten als im Vorjahreszeitraum (1.056) verzeichnet werden. Die
Verkaufspreise in Polen blieben weiterhin auf einem hohen Niveau. Vergleicht
man die Entwicklung seit Jahresbeginn 2022, also innerhalb der letzten
dreieinhalb Jahre, sind die Preise je nach Standort aufgrund der hohen
Nachfrage nach Neubauwohnungen zwischen ca. 40% und 60% gestiegen.
Das bereinigte Verkaufsergebnis in Polen fiel im zweiten Quartal 2025 mit
EUR 11,6 Mio. erwartungsgemäß besser aus als im ersten Quartal 2025 (EUR 5,0
Mio.) und belief sich im ersten Halbjahr 2025 auf EUR 16,6 Mio. (H1 2024:
EUR 34,1 Mio.). Für das zweite Halbjahr 2025, insbesondere im Q4 2025, wird
plangemäß ein deutlicher Anstieg der Wohnungsübergaben und damit auch des
Verkaufsergebnisses erwartet. Zugleich geht die TAG auf Grund der
unverändert hohen Marktdynamik, die durch sinkende Zinsen in Polen
unterstützt wird, von erhöhten Verkaufszahlen im zweiten Halbjahr 2025 aus,
so dass weiterhin ca. 2.800 verkaufte Wohnungen für das Gesamtjahr 2025
erwartet werden.
Der FFO II, der neben dem FFO I auch die Verkaufsergebnisse aus Polen und
Deutschland enthält, stieg im zweiten Quartal 2025 gegenüber dem Vorquartal
(EUR 50,1 Mio.) auf EUR 57,2 Mio. Damit lag der FFO II im ersten Halbjahr
bei EUR 107,3 Mio. (H1 2024: EUR 121,4 Mio.).
Bewertungsgewinne im deutschen und polnischen Immobilienportfolio; EPRA NTA
je Aktie steigt trotz Dividendenausschüttung im Jahresvergleich um 10%
Das deutsche Portfolio verzeichnete im ersten Halbjahr 2025 eine
Wertsteigerung von ca. 1,4%. Nachdem bereits im zweiten Halbjahr 2024 eine
positive Wertentwicklung eingetreten war (ca. +0,9%), unterstreicht dies die
nun wieder positive Tendenz in der Immobilienbewertung, die auch für das
zweite Halbjahr 2025 erwartet wird. Wesentliche Bewertungsgewinne ergaben
sich im ersten Halbjahr 2025 aufgrund der in der Vergangenheit stark
gestiegenen Verkaufspreise mit EUR 91,3 Mio. (H2 2024: EUR 14,4 Mio.) zudem
auch in Polen.
In Folge der positiven Bewertungsergebnisse und des unvermindert starken
operativen Cashflows des Vermietungs- und Verkaufsgeschäfts der TAG erhöhte
sich der EPRA NTA je Aktie im H1 2025, trotz der im Juni 2025 erfolgten
Dividendenzahlung von EUR 0,40 je Aktie, auf EUR 20,18. Dies entspricht
einem Anstieg von 10% gegenüber dem 30. Juni 2024 (EUR 18,33) und von 5%
gegenüber dem 31. Dezember 2024 (EUR 19,15).
Claudia Hoyer, COO und Co-CEO der TAG, ordnet die Ergebnisentwicklung ein:
"Die TAG ist sehr gut ins Jahr 2025 gestartet und diese positive Entwicklung
setzte sich im zweiten Quartal 2025 fort. Wir freuen uns über die sehr guten
operativen Ergebnisse, die belegen, dass sowohl der deutsche als auch der
polnische Wohnungsmarkt weiterhin eine hohe Nachfrage verzeichnen. Die
Bewertung des deutschen Portfolios war wie erwartet im ersten Halbjahr 2025
erneut positiv und setzt den Trend aus dem zweiten Halbjahr 2024 fort.
Insbesondere konnte auch das polnische Portfolio auf Basis der in den
letzten Jahren stark gestiegenen Verkaufspreise Wertzuwächse verzeichnen.
Wir sehen uns damit mit unseren Portfolios in beiden Ländern weiterhin sehr
gut positioniert."
LTV sinkt auf 45,3%; unverändert starke Werte bei anderen
Finanzierungskennzahlen; TAG erhält positiven Ausblick im Kreditrating von
Moody's
Aufgrund der positiven operativen Ergebnisse, der realisieren
Bewertungsgewinne und des Vollzugs von bereits im Vorjahr beurkundeten
Immobilienverkäufen in Deutschland, reduzierte sich der Verschuldungsgrad
LTV im ersten Halbjahr 2025 von 46,9% auf 45,3%. Andere
Finanzierungskennzahlen, wie der Zinsdeckungsgrad (ICR) oder das Verhältnis
der Nettofinanzverschuldung zum bereinigten EBITDA, liegen bei unverändert
starken 5,6-fach bzw. 10,4-fach.
Im Juni 2025 hat die Rating Agentur Moody's das Investment Grade Rating
(Baa3) der TAG bestätigt und in diesem Zusammenhang den Ausblick für das
Rating von "stabil" auf "positiv" angehoben. Grundlage dieser Entscheidung
waren die stabile operative Entwicklung in Deutschland, das wachsende
Mietgeschäft in Polen sowie die disziplinierte Finanzpolitik des
Unternehmens. Weitere positive Faktoren waren nach Ansicht von Moody's die
verbesserte Kapitalstruktur, der gezielte Abbau besicherter
Verbindlichkeiten, die sehr gute Liquiditätssituation und der verlässliche
Zugang zu den Kapitalmärkten.
Martin Thiel, CFO und Co-CEO der TAG, kommentiert dies wie folgt: "Wir
freuen uns, dass sich die sehr gute operative Entwicklung und finanzielle
Disziplin der letzten Jahre nicht nur in starken Finanzierungskennzahlen
äußert, sondern auch in den Expertisen der Rating Agenturen entsprechend
gespiegelt wird. Auf dieser Basis können wir weiter investieren und
wachsen."
Weitere Einzelheiten zum ersten Halbjahr 2025 finden Sie im heute
veröffentlichten Zwischenbericht und in einer zusammenfassenden Präsentation
unter
https://www.tag-ag.com/investor-relations/finanzberichte/quartalsberichte.
Überblick über die wichtigsten Finanzkennzahlen
Kennzahlen der Gewinnund 01.01.2025- 01.01.2024-
Verlustrechnung (in EUR Mio.) 30.06.2025 30.6.2024
Netto-Ist-Miete Gesamt 184,2 178,2
EBITDA (bereinigt) Vermietung 126,4 120,1
Deutschland und Polen
EBITDA (bereinigt) Verkauf Polen 19,8 38,9
EBITDA (bereinigt) Gesamt 146,2 159,0
Bereinigtes Verkaufsergebnis Polen 16,6 34,1
Konzernergebnis 151,1 -7,1
FFO I je Aktie in EUR 0,52 0,50
FFO I 91,6 88,1
FFO II je Aktie in EUR 0,61 0,69
FFO II 107,3 121,4
Kennzahlen der Konzernbilanz (in EUR 30.06.2025 30.12.2024
Mio.)
Bilanzsumme 8.256,0 7.750,3
Eigenkapital 3.194,2 3.099,9
EPRA NTA je Aktie 20,18 19,15
LTV in % 45,3 46,9
Portfoliodaten 30.06.2025 31.12.2024
Einheiten Deutschland 82.957 83.618
Einheiten Polen (fertiggestellte 3.349 3.219
Mietwohnungen)
Verkaufte Wohnungen Polen 1.158 1.936
Übergebene Wohnungen Polen 516 2.666
Immobilienvolumen Gesamt (in EUR Mio.) 6.781,8 6.505,9
Immobilienvolumen Deutschland (in EUR 5.318,3 5.286,1
Mio.)
Immobilienvolumen Polen (in EUR Mio.) 1.463,5 1.219,8
Leerstand in % Deutschland (gesamt) 4,1 3,9
Leerstand in % Deutschland 3,9 3,6
(Wohneinheiten)
Leerstand in % Polen (gesamt) 3,8 4,9
Leerstand in % Polen (Wohneinheiten > 2,1 1,5
1 Jahr in der Vermietung)
l-f-l Mietwachstum in % Deutschland 2,4 2,5
l-f-l Mietwachstum in % Deutschland 2,9 3,0
(inkl. Leerstandsabbau)
l-f-l Mietwachstum in % Polen 3,3 3,2
Mitarbeiter*innen 30.06.2025 31.12.2024
Anzahl der Mitarbeiter*innen 1.905 1.856
Kapitalmarktdaten
Marktkapitalisierung zum 30.06.2025 in 2.664
EUR Mio.
Grundkapital zum 30.06.2025 in EUR 176.556.650
WKN/ISIN 830350/DE0008-
303504
Anzahl der Aktien zum 30.06.2025 176.556.650
(ausgegeben)
Anzahl der Aktien zum 30.06.2025 176.472.226
(ausstehend, ohne eigene Aktien)
Free Float in % (ohne eigenen Aktien) 100
Index MDAX/EPRA
Presseanfragen
TAG Immobilien AG
Dominique Mann
Head of Investor & Public Relations
Telefon +49 (0) 40 380 32 305
ir@tag-ag.com
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