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Mini-Future Long 8,3398 open end: Basiswert Koenig & Bauer

DQ81UD / DE000DQ81UD7 //
Quelle: DZ BANK: Geld 12.09., Brief 12.09.
DQ81UD DE000DQ81UD7 // Quelle: DZ BANK: Geld 12.09., Brief 12.09.
5,19 EUR
Geld in EUR
5,91 EUR
Brief in EUR
--
Diff. Vortag in %
Basiswertkurs: 13,360 EUR
Quelle : Xetra , 12.09.
  • Basispreis
    (Stand 12.09. 04:02 Uhr)
    7,9369 EUR
  • Knock-Out-Barriere
    (Stand 12.09. 04:02 Uhr)
    8,3398 EUR
  • Abstand zum Basispreis in % 40,59%
  • Abstand zum Knock-Out in % 37,58%
  • Hebel 2,22x
  • Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 1,00
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Hinweis der DZ BANK:
Bitte beachten Sie die Angaben in den Endgültigen Bedingungen

Chart

Mini-Future Long 8,3398 open end: Basiswert Koenig & Bauer

  • Intraday
  • 1W
  • 1M
  • 3M
  • 6M
  • 1J
  • 2J
  • 5J
  • Max
Quelle: DZ BANK AG, Frankfurt: 12.09. 21:59:59
Charts zeigen die Wertentwicklungen der Vergangenheit. Zukünftige Ergebnisse können sowohl niedriger als auch höher ausfallen. Falls Kurse in Fremdwährung notieren, kann die Rendite infolge von Währungsschwankungen steigen oder fallen. © 2025 DZ BANK AG

Stammdaten

Stammdaten
WKN / ISIN DQ81UD / DE000DQ81UD7
Emittent DZ BANK AG
Produktstruktur Hebelprodukt
Kategorie Mini-Future
Produkttyp long (steigende Markterwartung)
Währung des Produktes EUR
Quanto Nein
Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 1,00
Emissionsdatum 18.10.2024
Erster Handelstag 18.10.2024
Handelszeiten 08:00 - 22:00 Hinweise zur Kursstellung
Knock-Out-Zeiten Übersicht
Zahltag Endlos
Basispreis
(Stand 12.09. 04:02 Uhr)
7,9369 EUR
Knock-Out-Barriere
(Stand 12.09. 04:02 Uhr)
8,3398 EUR
Knock-Out-Barriere erreicht Nein
Anpassungsprozentsatz p.a. 5,87500% p.a.
enthält: Bereinigungsfaktor 4,00%
Anpassungshistorie KO-Schwelle und Basispreis
DatumKO-SchwelleBasispreis
12.09.20258,3398 EUR7,9369 EUR
11.09.20258,3398 EUR7,9356 EUR
10.09.20258,3398 EUR7,9343 EUR
09.09.20258,3398 EUR7,933 EUR
08.09.20258,3398 EUR7,9317 EUR
05.09.20258,3398 EUR7,9278 EUR
04.09.20258,3398 EUR7,9265 EUR
03.09.20258,3398 EUR7,9252 EUR
02.09.20258,3398 EUR7,9239 EUR
01.09.20258,3398 EUR7,9226 EUR
29.08.20258,2974 EUR7,9187 EUR
28.08.20258,2974 EUR7,9174 EUR
27.08.20258,2974 EUR7,9161 EUR
26.08.20258,2974 EUR7,9148 EUR
25.08.20258,2974 EUR7,9135 EUR
22.08.20258,2974 EUR7,9096 EUR
21.08.20258,2974 EUR7,9083 EUR
20.08.20258,2974 EUR7,907 EUR
19.08.20258,2974 EUR7,9057 EUR
18.08.20258,2974 EUR7,9044 EUR
15.08.20258,2974 EUR7,9005 EUR
14.08.20258,2974 EUR7,8992 EUR
13.08.20258,2974 EUR7,8979 EUR
12.08.20258,2974 EUR7,8966 EUR
11.08.20258,2974 EUR7,8953 EUR
08.08.20258,2974 EUR7,8914 EUR
07.08.20258,2974 EUR7,8901 EUR
06.08.20258,2974 EUR7,8888 EUR
05.08.20258,2974 EUR7,8875 EUR
04.08.20258,2974 EUR7,8862 EUR
01.08.20258,2974 EUR7,8823 EUR
31.07.20258,255 EUR7,881 EUR
30.07.20258,255 EUR7,8797 EUR
29.07.20258,255 EUR7,8784 EUR
28.07.20258,255 EUR7,8771 EUR
25.07.20258,255 EUR7,8732 EUR
24.07.20258,255 EUR7,8719 EUR
23.07.20258,255 EUR7,8706 EUR
22.07.20258,255 EUR7,8693 EUR
21.07.20258,255 EUR7,868 EUR
18.07.20258,255 EUR7,8641 EUR
17.07.20258,255 EUR7,8628 EUR
16.07.20258,255 EUR7,8615 EUR
15.07.20258,255 EUR7,8602 EUR
14.07.20258,255 EUR7,8589 EUR
11.07.20258,255 EUR7,855 EUR
10.07.20258,255 EUR7,8537 EUR
09.07.20258,255 EUR7,8524 EUR
08.07.20258,255 EUR7,8511 EUR
07.07.20258,255 EUR7,8498 EUR
04.07.20258,255 EUR7,8459 EUR
03.07.20258,255 EUR7,8446 EUR
02.07.20258,255 EUR7,8433 EUR
01.07.20258,255 EUR7,842 EUR
30.06.20258,2153 EUR7,8407 EUR
27.06.20258,2153 EUR7,8368 EUR
26.06.20258,2153 EUR7,8355 EUR
25.06.20258,2153 EUR7,8342 EUR
24.06.20258,2153 EUR7,8329 EUR
23.06.20258,2153 EUR7,8316 EUR
20.06.20258,2153 EUR7,8277 EUR
19.06.20258,2153 EUR7,8264 EUR
18.06.20258,2153 EUR7,8251 EUR
17.06.20258,2153 EUR7,8238 EUR
16.06.20258,2153 EUR7,8225 EUR
13.06.20258,2153 EUR7,8186 EUR
12.06.20258,2153 EUR7,8173 EUR
11.06.20258,2153 EUR7,816 EUR
10.06.20258,2153 EUR7,8147 EUR
09.06.20258,2153 EUR7,8134 EUR
06.06.20258,2153 EUR7,8095 EUR
05.06.20258,2153 EUR7,8082 EUR
04.06.20258,2153 EUR7,8069 EUR
03.06.20258,2153 EUR7,8056 EUR
02.06.20258,2153 EUR7,8043 EUR
30.05.20258,1729 EUR7,8004 EUR
29.05.20258,1729 EUR7,7991 EUR
28.05.20258,1729 EUR7,7978 EUR
27.05.20258,1729 EUR7,7965 EUR
26.05.20258,1729 EUR7,7952 EUR
23.05.20258,1729 EUR7,7913 EUR
22.05.20258,1729 EUR7,79 EUR
21.05.20258,1729 EUR7,7887 EUR
20.05.20258,1729 EUR7,7874 EUR
19.05.20258,1729 EUR7,7861 EUR
16.05.20258,1729 EUR7,7822 EUR
15.05.20258,1729 EUR7,7809 EUR
14.05.20258,1729 EUR7,7796 EUR
13.05.20258,1729 EUR7,7783 EUR
12.05.20258,1729 EUR7,777 EUR
09.05.20258,1729 EUR7,7731 EUR
08.05.20258,1729 EUR7,7718 EUR
07.05.20258,1729 EUR7,7705 EUR
06.05.20258,1729 EUR7,7692 EUR
05.05.20258,1729 EUR7,7679 EUR
02.05.20258,1729 EUR7,764 EUR
01.05.20258,1272 EUR7,7626 EUR
30.04.20258,1272 EUR7,7612 EUR
29.04.20258,1272 EUR7,7598 EUR
28.04.20258,1272 EUR7,7584 EUR
25.04.20258,1272 EUR7,7542 EUR
24.04.20258,1272 EUR7,7528 EUR
23.04.20258,1272 EUR7,7514 EUR
22.04.20258,1272 EUR7,75 EUR
21.04.20258,1272 EUR7,7486 EUR
18.04.20258,1272 EUR7,7444 EUR
17.04.20258,1272 EUR7,743 EUR
16.04.20258,1272 EUR7,7416 EUR
15.04.20258,1272 EUR7,7402 EUR
14.04.20258,1272 EUR7,7388 EUR
11.04.20258,1272 EUR7,7346 EUR
10.04.20258,1272 EUR7,7332 EUR
09.04.20258,1272 EUR7,7318 EUR
08.04.20258,1272 EUR7,7304 EUR
07.04.20258,1272 EUR7,729 EUR
04.04.20258,1272 EUR7,7248 EUR
03.04.20258,1272 EUR7,7234 EUR
02.04.20258,1272 EUR7,722 EUR
01.04.20258,1272 EUR7,7206 EUR
31.03.20258,0844 EUR7,7192 EUR
28.03.20258,0844 EUR7,715 EUR
27.03.20258,0844 EUR7,7136 EUR
26.03.20258,0844 EUR7,7122 EUR
25.03.20258,0844 EUR7,7108 EUR
24.03.20258,0844 EUR7,7094 EUR
21.03.20258,0844 EUR7,7052 EUR
20.03.20258,0844 EUR7,7038 EUR
19.03.20258,0844 EUR7,7024 EUR
18.03.20258,0844 EUR7,701 EUR
17.03.20258,0844 EUR7,6996 EUR
14.03.20258,0844 EUR7,6954 EUR
13.03.20258,0844 EUR7,694 EUR
12.03.20258,0844 EUR7,6926 EUR
11.03.20258,0844 EUR7,6912 EUR
10.03.20258,0844 EUR7,6898 EUR
07.03.20258,0844 EUR7,6856 EUR
06.03.20258,0844 EUR7,6842 EUR
05.03.20258,0844 EUR7,6828 EUR
04.03.20258,0844 EUR7,6814 EUR
03.03.20258,0844 EUR7,68 EUR
28.02.20258,0432 EUR7,6758 EUR
27.02.20258,0432 EUR7,6744 EUR
26.02.20258,0432 EUR7,673 EUR
25.02.20258,0432 EUR7,6716 EUR
24.02.20258,0432 EUR7,6702 EUR
21.02.20258,0432 EUR7,666 EUR
20.02.20258,0432 EUR7,6646 EUR
19.02.20258,0432 EUR7,6632 EUR
18.02.20258,0432 EUR7,6618 EUR
17.02.20258,0432 EUR7,6604 EUR
14.02.20258,0432 EUR7,6562 EUR
13.02.20258,0432 EUR7,6548 EUR
12.02.20258,0432 EUR7,6534 EUR
11.02.20258,0432 EUR7,652 EUR
10.02.20258,0432 EUR7,6506 EUR
07.02.20258,0432 EUR7,6464 EUR
06.02.20258,0432 EUR7,645 EUR
05.02.20258,0432 EUR7,6436 EUR
04.02.20258,0432 EUR7,6422 EUR
03.02.20258,0432 EUR7,6408 EUR
31.01.20257,996 EUR7,6366 EUR
30.01.20257,996 EUR7,6352 EUR
29.01.20257,996 EUR7,6338 EUR
28.01.20257,996 EUR7,6324 EUR
27.01.20257,996 EUR7,631 EUR
24.01.20257,996 EUR7,6268 EUR
23.01.20257,996 EUR7,6254 EUR
22.01.20257,996 EUR7,624 EUR
21.01.20257,996 EUR7,6226 EUR
20.01.20257,996 EUR7,6212 EUR
17.01.20257,996 EUR7,617 EUR
16.01.20257,996 EUR7,6156 EUR
15.01.20257,996 EUR7,6142 EUR
14.01.20257,996 EUR7,6128 EUR
13.01.20257,996 EUR7,6114 EUR
10.01.20257,996 EUR7,6072 EUR
09.01.20257,996 EUR7,6058 EUR
08.01.20257,996 EUR7,6044 EUR
07.01.20257,996 EUR7,603 EUR
06.01.20257,996 EUR7,6016 EUR
03.01.20257,996 EUR7,5974 EUR
02.01.20257,9471 EUR7,596 EUR
30.12.20247,9471 EUR7,5915 EUR
27.12.20247,9471 EUR7,587 EUR
26.12.20247,9471 EUR7,5855 EUR
24.12.20247,9471 EUR7,5825 EUR
23.12.20247,9471 EUR7,581 EUR
20.12.20247,9471 EUR7,5765 EUR
19.12.20247,9471 EUR7,575 EUR
18.12.20247,9471 EUR7,5735 EUR
17.12.20247,9471 EUR7,572 EUR
16.12.20247,9471 EUR7,5705 EUR
13.12.20247,9471 EUR7,566 EUR
12.12.20247,9471 EUR7,5645 EUR
11.12.20247,9471 EUR7,563 EUR
10.12.20247,9471 EUR7,5615 EUR
09.12.20247,9471 EUR7,56 EUR
06.12.20247,9471 EUR7,5555 EUR
05.12.20247,9471 EUR7,554 EUR
04.12.20247,9471 EUR7,5525 EUR
03.12.20247,9471 EUR7,551 EUR
02.12.20247,9471 EUR7,5495 EUR
29.11.20247,8981 EUR7,545 EUR
28.11.20247,8981 EUR7,5435 EUR
27.11.20247,8981 EUR7,542 EUR
26.11.20247,8981 EUR7,5405 EUR
25.11.20247,8981 EUR7,539 EUR
22.11.20247,8981 EUR7,5345 EUR
21.11.20247,8981 EUR7,533 EUR
20.11.20247,8981 EUR7,5315 EUR
19.11.20247,8981 EUR7,53 EUR
18.11.20247,8981 EUR7,5285 EUR
15.11.20247,8981 EUR7,524 EUR
14.11.20247,8981 EUR7,5225 EUR
13.11.20247,8981 EUR7,521 EUR
12.11.20247,8981 EUR7,5195 EUR
11.11.20247,8981 EUR7,518 EUR
08.11.20247,8981 EUR7,5135 EUR
07.11.20247,8981 EUR7,512 EUR
06.11.20247,8981 EUR7,5105 EUR
05.11.20247,8981 EUR7,509 EUR
04.11.20247,8981 EUR7,5075 EUR
01.11.20247,8981 EUR7,503 EUR
31.10.20247,876 EUR7,5015 EUR
30.10.20247,876 EUR7,50 EUR
29.10.20247,876 EUR7,4985 EUR
28.10.20247,876 EUR7,497 EUR
25.10.20247,876 EUR7,4925 EUR
24.10.20247,876 EUR7,491 EUR
23.10.20247,876 EUR7,4895 EUR
22.10.20247,876 EUR7,488 EUR
21.10.20247,876 EUR7,4865 EUR
18.10.20247,876 EUR7,482 EUR

Kennzahlen

Kennzahlen
Berechnung: 12.09.2025, 21:59:59 Uhr mit Geld 5,19 EUR / Brief 5,91 EUR
Spread Absolut 0,72 EUR
Spread Homogenisiert 0,72 EUR
Spread in % des Briefkurses 12,18%
Hebel 2,22x
Abstand zum Knock-Out Absolut 5,0202 EUR
Abstand zum Knock-Out in % 37,58%
Performance seit Auflegung in % 446,32%

Basiswert

Basiswert
Kurs 13,360 EUR
Diff. Vortag in % -0,15%
52 Wochen Tief 6,920 EUR
52 Wochen Hoch 17,820 EUR
Quelle Xetra, 12.09.
Basiswert Koenig & Bauer AG
WKN / ISIN 719350 / DE0007193500
KGV --
Produkttyp Aktie
Sektor Industrie

Produktbeschreibung

Art:
Dieses Produkt ist eine Inhaberschuldverschreibung nach deutschem Recht.

Laufzeit:
Dieses Produkt hat keine feste Laufzeit. Es kann jedoch durch den Anleger ausgeübt oder durch die DZ BANK gekündigt werden.

Ziele:
Ziel dieses Produkts ist es, Ihnen einen bestimmten Anspruch zu vorab festgelegten Bedingungen zu gewähren. Sie partizipieren überproportional (gehebelt) an allen Entwicklungen des Beobachtungspreises. Aufgrund seiner Hebelwirkung reagiert das Produkt auf kleinste Bewegungen des Beobachtungspreises. Das Produkt kann während seiner Laufzeit verfallen, sofern ein Knock-out-Ereignis eintritt.

Ein Knock-out-Ereignis tritt ein, wenn der Beobachtungspreis mindestens einmal auf oder unter der Knock-out-Barriere liegt. In diesem Fall erhalten Sie am Rückzahlungstermin einen Rückzahlungsbetrag in EUR, der sich wie folgt ermittelt: Zuerst wird der Basispreis vom Kurs, den die Emittentin innerhalb der Bewertungsfrist ermittelt, abgezogen. Anschließend wird dieses Ergebnis mit dem Bezugsverhältnis multipliziert.

Wird von der DZ BANK jedoch kein positiver Rückzahlungsbetrag berechnet, gilt Folgendes: Der Rückzahlungsbetrag am Rückzahlungstermin beträgt 0,001 EUR pro Produkt, wobei der Rückzahlungsbetrag, den die DZ BANK an Sie zahlt, aufsummiert für sämtliche von Ihnen gehaltenen Produkte berechnet und kaufmännisch auf zwei Nachkommastellen gerundet wird. Soweit Sie weniger als zehn Produkte halten, wird unabhängig von der Anzahl der Produkte, die Sie halten, ein Betrag in Höhe von 0,01 EUR gezahlt.

Sie sind berechtigt, die Optionsscheine an jedem Einlösungstermin zum Rückzahlungsbetrag einzulösen. Die Einlösung erfolgt, indem Sie mindestens zehn Bankarbeitstage vor dem jeweiligen Einlösungstermin bis 10:00 Uhr (Ortszeit Frankfurt am Main) eine Erklärung in Textform an die DZ BANK schicken. Darüber hinaus haben wir das Recht, die Optionsscheine insgesamt, jedoch nicht teilweise, am ordentlichen Kündigungstermin ordentlich zu kündigen. Die ordentliche Kündigung durch uns ist mindestens 10 Bankarbeitstage vor dem jeweiligen ordentlichen Kündigungstermin zu veröffentlichen.

Nach Einlösung durch Sie oder Kündigung durch uns und sofern nicht zuvor ein Knock-out-Ereignis eingetreten ist, erhalten Sie einen Rückzahlungsbetrag am Rückzahlungstermin der wie folgt ermittelt wird: Der Basispreis wird vom Referenzpreis abgezogen. Anschließend wird das Ergebnis mit dem Bezugsverhältnis multipliziert.

Der Basispreis und die Knock-out-Barriere werden regelmäßig angepasst, um u.a. eine Finanzierungskomponente zu berücksichtigen, die der DZ BANK aufgrund eines spezifischen Marktzinses zuzüglich einer von der DZ BANK nach ihrem billigem Ermessen festgelegten Marge entsteht.
Sie erhalten keine sonstigen Erträge (z.B. Dividenden) und haben keine weiteren Ansprüche (z.B. Stimmrechte) aus dem Basiswert.

Analyse

Gesamteindruck
Einfach nutzbares Gesamtrating basierend auf einer fundamentalen, technischen und Risikoanalyse unter Einbezug von Branchen- und Marktumfeld.

Neutral

Gewinnprognose
Der Veränderungstrend der Gewinnprognosen über ein Zeitfenster von 7 Wochen. Aktuelle Aktienbewertungen ausgewählter Analysten finden Sie unter DPA-AFX ANALYSER.

Positive Analystenhaltung seit 18.07.2025

Kurs-Gewinn-Verhältnis
Das KGV setzt den aktuellen Kurs der Aktie ins Verhältnis zu seiner Gewinnerwartung. Es wird auf Basis der langfristigen Gewinnprognosen der Analysten errechnet.
5,4

Erwartetes KGV für 2027

Risiko-Bewertung
Gesamteinschätzung des Risikos auf Basis des Bear Market und des Bad News Factors.

Mittel

Bear-Market-Faktor
Risiko Parameter, der anhand des Titelverhaltens in sich abwärts bewegenden Märkten das Marktrisiko einer Aktie angibt.

Defensiver Charakter bei sinkendem Index

Korrelation
Die Korrelation gibt an, inwieweit die Bewegungen der Aktie mit denen Ihres Indexes übereinstimmen.
26,6%

Schwache Korrelation mit dem STOXX600

Marktkapitalisierung (Mrd. USD) 0,26 Kleiner Marktwert Mit einer Marktkapitalisierung von <$2 Mrd., ist KOENIG & BAUER ein niedrig kapitalisierter Titel.
Gewinnprognose Positive Analystenhaltung seit 18.07.2025 Die Gewinnprognosen pro Aktie liegen heute höher als vor sieben Wochen. Dieser positive Trend hat am 18.07.2025 bei einem Kurs von 14,46 eingesetzt.
Preis Fairer Preis, gemäss theScreener Auf Basis des Wachstumspotentials und eigener Kriterien, erscheint uns der Aktienkurs aktuell angemessen.
Relative Performance -11,1% Unter Druck (vs. STOXX600) Dividendenbereinigt liegt die Aktie über vier Wochen betrachtet -11,1% hinter dem STOXX600 zurück.
Mittelfristiger Trend Negative Tendenz seit dem 02.09.2025 Der dividendenbereinigte technische 40-Tage Trend ist seit dem 02.09.2025 negativ.
Wachstum KGV 8,3 Hoher Abschlag zur Wachstumserwartung basiert auf einer Ausnahmesituation Liegt das "Verhältnis zwischen Wachstum plus geschätzte Dividende und KGV" über 1,6, so befindet sich das Unternehmen in der Regel in einer Ausnahmesituation. In diesem Fall ist das erwartete KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) ein besserer Indikator für die nachhaltige Gewinnentwicklung als das langfrist. Wachstum.
KGV 5,4 Erwartetes KGV für 2027 Das erwartete KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) gilt für das Jahr 2027.
Langfristiges Wachstum 41,4% Wachstum heute bis 2027 p.a. Die durchschnittlichen jährlichen Wachstumsraten gelten für die Gewinne von heute bis 2027.
Anzahl der Analysten 6 Nur von wenigen Analysten verfolgt In den zurückliegenden sieben Wochen haben durchschnittlich 6 Analysten eine Schätzung des Gewinns pro Aktie für diesen Titel abgegeben.
Dividenden Rendite 3,1% Dividende durch Gewinn gut gedeckt Für die während den nächsten 12 Monaten erwartete Dividende müssen voraussichtlich 16,55% des Gewinns verwendet werden.
Risiko-Bewertung Mittel Die Aktie ist seit dem 12.08.2025 als Titel mit mittlerer Sensitivität eingestuft.
Bear-Market-Faktor Defensiver Charakter bei sinkendem Index Die Aktie tendiert dazu, Indexrückgänge um durchschnittlich -79 abzuschwächen.
Bad News Durchschnittliche Kursrückgänge bei spezifischen Problemen Der Titel verzeichnet bei unternehmensspezifischen Problemen i.d.R. mittlere Kursabschläge in Höhe von durchschnittlich 3,1%.
Beta 0,88 Geringe Anfälligkeit vs. STOXX600 Die Aktie tendiert dazu, pro 1% Indexbewegung mit einem Ausschlag von 0,88% zu reagieren.
Korrelation 365 Tage 26,6% Schwache Korrelation mit dem STOXX600 Die Kursschwankungen sind wenig abhängig von den Indexbewegungen.
Value at Risk 2,20 EUR Das geschätzte mittelfristige Value at Risk beträgt 2,20 EUR oder 0,16% Das geschätzte Value at Risk beträgt 2,20 EUR. Das Risiko liegt deshalb bei 0,16%. Dieser Wert basiert auf der mittelfristigen historischen Volatilität (1 Monat) mit einem Konfidenzintervall von 95%.
Volatilität der über 1 Monat 37,1%
Volatilität der über 12 Monate 44,8%

News

12.08.2025 | 11:35:23 (dpa-AFX)
Original-Research: Koenig & Bauer AG (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: Koenig & Bauer AG - von Montega AG

12.08.2025 / 11:35 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu Koenig & Bauer AG

Unternehmen: Koenig & Bauer AG

ISIN: DE0007193500

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 12.08.2025

Kursziel: 18,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Patrick Speck, CESGA

Feedback CMD: 'Zeitalter der Performance' ausgerufen

Koenig & Bauer hat vergangene Woche die finalen H1-Zahlen vorgelegt und

anlässlich des 40. Börsenjubiläums einen Capital Markets Day in Frankfurt

veranstaltet. Im Zuge der Präsentationen fokussierte sich das neue

Führungsduo Dr. Kimmich (CEO) und Dr. Blum (CFO) vor allem auf die

zukünftige strategische Ausrichtung des Konzerns, die nach der Verschlankung

der Strukturen nun ein 'Zeitalter der Performance' bringen soll.

Positiver Free Cashflow avisiert, neues Zollregime trifft alle Wettbewerber:

Da die wesentlichen operativen Eckdaten zu H1 bereits vorab berichtet worden

waren (vgl. Comment vom 31.07.), dürfte dem Markt zunächst der in H1/25

schwache FCF von -83,7 Mio. EUR (Vj.: -27,7 Mio. EUR) negativ aufgestoßen

sein. Dies ist auf einen Anstieg des Net Working Capitals zurückzuführen

(+46,2 Mio. EUR ggü. 31.12.), wohingegen die CAPEX mit 18,4 Mio. EUR (Vj.:

27,1 Mio. EUR) deutlich geringer ausfielen. Die NWC-Quote (in % zum

LTM-Umsatz) verringerte sich indes auf 26,3% (Vj.: 28,3%). Darüber hinaus

stellte der Vorstand im Zuge des erwarteten und traditionell ergebnisstarken

Q4 zum Jahresende wieder einen positiven FCF in Aussicht. Ein wesentlicher

Unsicherheitsfaktor bleibt aber die US-Zollpolitik, die zusammen mit der

jüngsten EUR/USD-Entwicklung die Maschinen und Anlagen des Unternehmens in

den USA verteuert (Umsatzanteil Nordamerika 2024: ca. 29%). Allerdings

betonte der CEO, dass auch die wesentlichen Wettbewerber aus Deutschland,

Schweiz, Japan oder China von Zöllen betroffen sind. Für 2026 wird daher

nach wie vor ein 'deutlicher Fortschritt' in Richtung der Zielsetzung von

1,5 Mrd. EUR Umsatz bei einer EBIT-Marge von 5-6% erwartet. Eine präzisere

Guidance erfolgt Anfang nächsten Jahres, wenn mehr Klarheit über den

makroökonomischen Rahmen herrscht.

Strukturanpassungen nahezu vollendet, Digitaldruck drückt noch die

Profitabilität: Nach der Reduzierung der Konzernsegmente von ehemals drei

auf zwei (P&P und S&T), der Verkleinerung des Vorstands sowie der

weitestgehend abgeschlossenen Optimierungsmaßnahmen des Spotlight-Programms

dürfte die zuletzt angekündigte Überprüfung strategischer Optionen für das

Randgeschäft Coding (Partnerschaft, JV oder Verkauf) das letzte Puzzlestück

in der Re-Fokussierung von Koenig & Bauer bilden. Zugleich betonte der CEO,

dass die Coding GmbH (Umsatzanteil: ca. 5%) profitabel und zukunftsträchtig

positioniert ist, aber einen nachgelagerten Markt adressiert, sodass nur

begrenzte Synergien mit dem Kerngeschäft bestehen. Unverändert überzeugt

zeigt sich der Vorstand hingegen vom Potenzial des industriellen

Digitaldrucks, wenngleich die Nachfrage noch nicht so hoch ausfällt wie beim

Go-to-Market in 2015 antizipiert. Die installierte Basis ist seither dennoch

stetig gewachsen (aktuell 72 Maschinen) und nicht zuletzt der Siegeszug von

KI und die KI-gestützte Digitalplattform Kyana sollten u.E. die

Marktdurchdringung weiter forcieren. Wie stark das Digitalgeschäft aktuell

noch das Ergebnis belastet, verdeutlichten die aus Transparenzgründen

vorgelegten Kennzahlen des ehemaligen Segments Digital & Webfed, die für

H1/25 ein EBIT i.H.v. -15,3 Mio. EUR (Konzern: -13,8 Mio. EUR) bzw. ein

operatives EBIT von -12,8 Mio. EUR (Konzern: -9,6 Mio. EUR) zeigen. Auch

hier gelang Koenig & Bauer verglichen mit dem Vorjahreszeitraum (D&W EBIT

operativ H1/24: -14,8 Mio. EUR) immerhin eine Verringerung der Verluste.

Fazit: Nach der Neuausrichtung und Verschlankung fokussiert sich Koenig &

Bauer nun auf die nachhaltige Steigerung der Profitabilität und hat ein

'Zeitalter der Performance' ausgerufen. Die Halbjahresergebnisse, das

Rekord-Orderbuch und die Eindrücke des CMD stimmen uns optimistisch, dass

die avisierte Zielmarge mittelfristig erreicht wird. Wir bekräftigen das

Rating 'Kaufen' und unser Kursziel von 18,00 EUR.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit

klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst

Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch

erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als

ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert

sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung

von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig

orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär

aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega

zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde

Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen

Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=409d12ee81f9174c14d86e621bc9029b

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

E-Mail: research@montega.de

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

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ANALYSE-FLASH: Hauck Aufhäuser IB hebt Koenig & Bauer auf 'Buy'
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Original-Research: Koenig & Bauer AG (von Montega AG): Kaufen (zuvor: Halten)
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Original-Research: Koenig & Bauer AG (von Montega AG): Halten