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Endlos Turbo Long 8,3581 open end: Basiswert Koenig & Bauer

DQ8118 / DE000DQ81189 //
Quelle: DZ BANK: Geld 12.09., Brief 12.09.
DQ8118 DE000DQ81189 // Quelle: DZ BANK: Geld 12.09., Brief 12.09.
4,80 EUR
Geld in EUR
5,52 EUR
Brief in EUR
--
Diff. Vortag in %
Basiswertkurs: 13,360 EUR
Quelle : Xetra , 12.09.
  • Basispreis
    (Stand 12.09. 04:02 Uhr)
    8,3581 EUR
  • Knock-Out-Barriere
    (Stand 12.09. 04:02 Uhr)
    8,3581 EUR
  • Abstand zum Basispreis in % 37,44%
  • Abstand zum Knock-Out in % 37,44%
  • Hebel 2,38x
  • Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 1,00
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Hinweis der DZ BANK:
Bitte beachten Sie die Angaben in den Endgültigen Bedingungen

Chart

Endlos Turbo Long 8,3581 open end: Basiswert Koenig & Bauer

  • Intraday
  • 1W
  • 1M
  • 3M
  • 6M
  • 1J
  • 2J
  • 5J
  • Max
Quelle: DZ BANK AG, Frankfurt: 12.09. 21:59:59
Charts zeigen die Wertentwicklungen der Vergangenheit. Zukünftige Ergebnisse können sowohl niedriger als auch höher ausfallen. Falls Kurse in Fremdwährung notieren, kann die Rendite infolge von Währungsschwankungen steigen oder fallen. © 2025 DZ BANK AG

Stammdaten

Stammdaten
WKN / ISIN DQ8118 / DE000DQ81189
Emittent DZ BANK AG
Produktstruktur Hebelprodukt
Kategorie Endlos Turbo
Produkttyp long (steigende Markterwartung)
Währung des Produktes EUR
Quanto Nein
Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 1,00
Emissionsdatum 18.10.2024
Erster Handelstag 18.10.2024
Handelszeiten 08:00 - 22:00 Hinweise zur Kursstellung
Knock-Out-Zeiten Übersicht
Zahltag Endlos
Basispreis
(Stand 12.09. 04:02 Uhr)
8,3581 EUR
Knock-Out-Barriere
(Stand 12.09. 04:02 Uhr)
8,3581 EUR
Knock-Out-Barriere erreicht Nein
Anpassungsprozentsatz p.a. 5,87500% p.a.
enthält: Bereinigungsfaktor 4,00%
Anpassungshistorie KO-Schwelle und Basispreis
DatumKO-SchwelleBasispreis
12.09.20258,3581 EUR8,3581 EUR
11.09.20258,3567 EUR8,3567 EUR
10.09.20258,3553 EUR8,3553 EUR
09.09.20258,3539 EUR8,3539 EUR
08.09.20258,3525 EUR8,3525 EUR
05.09.20258,3483 EUR8,3483 EUR
04.09.20258,3469 EUR8,3469 EUR
03.09.20258,3455 EUR8,3455 EUR
02.09.20258,3441 EUR8,3441 EUR
01.09.20258,3427 EUR8,3427 EUR
29.08.20258,3385 EUR8,3385 EUR
28.08.20258,3371 EUR8,3371 EUR
27.08.20258,3357 EUR8,3357 EUR
26.08.20258,3343 EUR8,3343 EUR
25.08.20258,3329 EUR8,3329 EUR
22.08.20258,3287 EUR8,3287 EUR
21.08.20258,3273 EUR8,3273 EUR
20.08.20258,3259 EUR8,3259 EUR
19.08.20258,3245 EUR8,3245 EUR
18.08.20258,3231 EUR8,3231 EUR
15.08.20258,3189 EUR8,3189 EUR
14.08.20258,3175 EUR8,3175 EUR
13.08.20258,3161 EUR8,3161 EUR
12.08.20258,3147 EUR8,3147 EUR
11.08.20258,3133 EUR8,3133 EUR
08.08.20258,3091 EUR8,3091 EUR
07.08.20258,3077 EUR8,3077 EUR
06.08.20258,3063 EUR8,3063 EUR
05.08.20258,3049 EUR8,3049 EUR
04.08.20258,3035 EUR8,3035 EUR
01.08.20258,2993 EUR8,2993 EUR
31.07.20258,2979 EUR8,2979 EUR
30.07.20258,2965 EUR8,2965 EUR
29.07.20258,2951 EUR8,2951 EUR
28.07.20258,2937 EUR8,2937 EUR
25.07.20258,2895 EUR8,2895 EUR
24.07.20258,2881 EUR8,2881 EUR
23.07.20258,2867 EUR8,2867 EUR
22.07.20258,2853 EUR8,2853 EUR
21.07.20258,2839 EUR8,2839 EUR
18.07.20258,2797 EUR8,2797 EUR
17.07.20258,2783 EUR8,2783 EUR
16.07.20258,2769 EUR8,2769 EUR
15.07.20258,2755 EUR8,2755 EUR
14.07.20258,2741 EUR8,2741 EUR
11.07.20258,2699 EUR8,2699 EUR
10.07.20258,2685 EUR8,2685 EUR
09.07.20258,2671 EUR8,2671 EUR
08.07.20258,2657 EUR8,2657 EUR
07.07.20258,2643 EUR8,2643 EUR
04.07.20258,2601 EUR8,2601 EUR
03.07.20258,2587 EUR8,2587 EUR
02.07.20258,2573 EUR8,2573 EUR
01.07.20258,2559 EUR8,2559 EUR
30.06.20258,2545 EUR8,2545 EUR
27.06.20258,2503 EUR8,2503 EUR
26.06.20258,2489 EUR8,2489 EUR
25.06.20258,2475 EUR8,2475 EUR
24.06.20258,2461 EUR8,2461 EUR
23.06.20258,2447 EUR8,2447 EUR
20.06.20258,2405 EUR8,2405 EUR
19.06.20258,2391 EUR8,2391 EUR
18.06.20258,2377 EUR8,2377 EUR
17.06.20258,2363 EUR8,2363 EUR
16.06.20258,2349 EUR8,2349 EUR
13.06.20258,2307 EUR8,2307 EUR
12.06.20258,2293 EUR8,2293 EUR
11.06.20258,2279 EUR8,2279 EUR
10.06.20258,2265 EUR8,2265 EUR
09.06.20258,2251 EUR8,2251 EUR
06.06.20258,2209 EUR8,2209 EUR
05.06.20258,2195 EUR8,2195 EUR
04.06.20258,2181 EUR8,2181 EUR
03.06.20258,2167 EUR8,2167 EUR
02.06.20258,2153 EUR8,2153 EUR
30.05.20258,2111 EUR8,2111 EUR
29.05.20258,2097 EUR8,2097 EUR
28.05.20258,2083 EUR8,2083 EUR
27.05.20258,2069 EUR8,2069 EUR
26.05.20258,2055 EUR8,2055 EUR
23.05.20258,2013 EUR8,2013 EUR
22.05.20258,1999 EUR8,1999 EUR
21.05.20258,1985 EUR8,1985 EUR
20.05.20258,1971 EUR8,1971 EUR
19.05.20258,1957 EUR8,1957 EUR
16.05.20258,1915 EUR8,1915 EUR
15.05.20258,1901 EUR8,1901 EUR
14.05.20258,1887 EUR8,1887 EUR
13.05.20258,1873 EUR8,1873 EUR
12.05.20258,1859 EUR8,1859 EUR
09.05.20258,1817 EUR8,1817 EUR
08.05.20258,1803 EUR8,1803 EUR
07.05.20258,1789 EUR8,1789 EUR
06.05.20258,1775 EUR8,1775 EUR
05.05.20258,1761 EUR8,1761 EUR
02.05.20258,1719 EUR8,1719 EUR
01.05.20258,1705 EUR8,1705 EUR
30.04.20258,1691 EUR8,1691 EUR
29.04.20258,1677 EUR8,1677 EUR
28.04.20258,1663 EUR8,1663 EUR
25.04.20258,1621 EUR8,1621 EUR
24.04.20258,1607 EUR8,1607 EUR
23.04.20258,1593 EUR8,1593 EUR
22.04.20258,1579 EUR8,1579 EUR
21.04.20258,1565 EUR8,1565 EUR
18.04.20258,1523 EUR8,1523 EUR
17.04.20258,1509 EUR8,1509 EUR
16.04.20258,1495 EUR8,1495 EUR
15.04.20258,1481 EUR8,1481 EUR
14.04.20258,1467 EUR8,1467 EUR
11.04.20258,1425 EUR8,1425 EUR
10.04.20258,1411 EUR8,1411 EUR
09.04.20258,1397 EUR8,1397 EUR
08.04.20258,1383 EUR8,1383 EUR
07.04.20258,1369 EUR8,1369 EUR
04.04.20258,1327 EUR8,1327 EUR
03.04.20258,1313 EUR8,1313 EUR
02.04.20258,1299 EUR8,1299 EUR
01.04.20258,1285 EUR8,1285 EUR
31.03.20258,127 EUR8,127 EUR
28.03.20258,1225 EUR8,1225 EUR
27.03.20258,121 EUR8,121 EUR
26.03.20258,1195 EUR8,1195 EUR
25.03.20258,118 EUR8,118 EUR
24.03.20258,1165 EUR8,1165 EUR
21.03.20258,112 EUR8,112 EUR
20.03.20258,1105 EUR8,1105 EUR
19.03.20258,109 EUR8,109 EUR
18.03.20258,1075 EUR8,1075 EUR
17.03.20258,106 EUR8,106 EUR
14.03.20258,1015 EUR8,1015 EUR
13.03.20258,10 EUR8,10 EUR
12.03.20258,0985 EUR8,0985 EUR
11.03.20258,097 EUR8,097 EUR
10.03.20258,0955 EUR8,0955 EUR
07.03.20258,091 EUR8,091 EUR
06.03.20258,0895 EUR8,0895 EUR
05.03.20258,088 EUR8,088 EUR
04.03.20258,0865 EUR8,0865 EUR
03.03.20258,085 EUR8,085 EUR
28.02.20258,0805 EUR8,0805 EUR
27.02.20258,079 EUR8,079 EUR
26.02.20258,0775 EUR8,0775 EUR
25.02.20258,076 EUR8,076 EUR
24.02.20258,0745 EUR8,0745 EUR
21.02.20258,07 EUR8,07 EUR
20.02.20258,0685 EUR8,0685 EUR
19.02.20258,067 EUR8,067 EUR
18.02.20258,0655 EUR8,0655 EUR
17.02.20258,064 EUR8,064 EUR
14.02.20258,0595 EUR8,0595 EUR
13.02.20258,058 EUR8,058 EUR
12.02.20258,0565 EUR8,0565 EUR
11.02.20258,055 EUR8,055 EUR
10.02.20258,0535 EUR8,0535 EUR
07.02.20258,049 EUR8,049 EUR
06.02.20258,0475 EUR8,0475 EUR
05.02.20258,046 EUR8,046 EUR
04.02.20258,0445 EUR8,0445 EUR
03.02.20258,043 EUR8,043 EUR
31.01.20258,0385 EUR8,0385 EUR
30.01.20258,037 EUR8,037 EUR
29.01.20258,0355 EUR8,0355 EUR
28.01.20258,034 EUR8,034 EUR
27.01.20258,0325 EUR8,0325 EUR
24.01.20258,028 EUR8,028 EUR
23.01.20258,0265 EUR8,0265 EUR
22.01.20258,025 EUR8,025 EUR
21.01.20258,0235 EUR8,0235 EUR
20.01.20258,022 EUR8,022 EUR
17.01.20258,0175 EUR8,0175 EUR
16.01.20258,016 EUR8,016 EUR
15.01.20258,0145 EUR8,0145 EUR
14.01.20258,013 EUR8,013 EUR
13.01.20258,0115 EUR8,0115 EUR
10.01.20258,007 EUR8,007 EUR
09.01.20258,0055 EUR8,0055 EUR
08.01.20258,004 EUR8,004 EUR
07.01.20258,0025 EUR8,0025 EUR
06.01.20258,001 EUR8,001 EUR
03.01.20257,9965 EUR7,9965 EUR
02.01.20257,995 EUR7,995 EUR
30.12.20247,9902 EUR7,9902 EUR
27.12.20247,9855 EUR7,9855 EUR
26.12.20247,984 EUR7,984 EUR
24.12.20247,981 EUR7,981 EUR
23.12.20247,9795 EUR7,9795 EUR
20.12.20247,975 EUR7,975 EUR
19.12.20247,9735 EUR7,9735 EUR
18.12.20247,972 EUR7,972 EUR
17.12.20247,9705 EUR7,9705 EUR
16.12.20247,969 EUR7,969 EUR
13.12.20247,9645 EUR7,9645 EUR
12.12.20247,963 EUR7,963 EUR
11.12.20247,9615 EUR7,9615 EUR
10.12.20247,96 EUR7,96 EUR
09.12.20247,9585 EUR7,9585 EUR
06.12.20247,954 EUR7,954 EUR
05.12.20247,9525 EUR7,9525 EUR
04.12.20247,951 EUR7,951 EUR
03.12.20247,9495 EUR7,9495 EUR
02.12.20247,948 EUR7,948 EUR
29.11.20247,9432 EUR7,9432 EUR
28.11.20247,9416 EUR7,9416 EUR
27.11.20247,94 EUR7,94 EUR
26.11.20247,9384 EUR7,9384 EUR
25.11.20247,9368 EUR7,9368 EUR
22.11.20247,932 EUR7,932 EUR
21.11.20247,9304 EUR7,9304 EUR
20.11.20247,9288 EUR7,9288 EUR
19.11.20247,9272 EUR7,9272 EUR
18.11.20247,9256 EUR7,9256 EUR
15.11.20247,9208 EUR7,9208 EUR
14.11.20247,9192 EUR7,9192 EUR
13.11.20247,9176 EUR7,9176 EUR
12.11.20247,916 EUR7,916 EUR
11.11.20247,9144 EUR7,9144 EUR
08.11.20247,9096 EUR7,9096 EUR
07.11.20247,908 EUR7,908 EUR
06.11.20247,9064 EUR7,9064 EUR
05.11.20247,9048 EUR7,9048 EUR
04.11.20247,9032 EUR7,9032 EUR
01.11.20247,8984 EUR7,8984 EUR
31.10.20247,8968 EUR7,8968 EUR
30.10.20247,8952 EUR7,8952 EUR
29.10.20247,8936 EUR7,8936 EUR
28.10.20247,892 EUR7,892 EUR
25.10.20247,8872 EUR7,8872 EUR
24.10.20247,8856 EUR7,8856 EUR
23.10.20247,884 EUR7,884 EUR
22.10.20247,8824 EUR7,8824 EUR
21.10.20247,8808 EUR7,8808 EUR
18.10.20247,876 EUR7,876 EUR

Kennzahlen

Kennzahlen
Berechnung: 12.09.2025, 21:59:59 Uhr mit Geld 4,80 EUR / Brief 5,52 EUR
Spread Absolut 0,72 EUR
Spread Homogenisiert 0,72 EUR
Spread in % des Briefkurses 13,04%
Hebel 2,38x
Abstand zum Knock-Out Absolut 5,0019 EUR
Abstand zum Knock-Out in % 37,44%
Performance seit Auflegung in % 700,00%

Basiswert

Basiswert
Kurs 13,360 EUR
Diff. Vortag in % -0,15%
52 Wochen Tief 6,920 EUR
52 Wochen Hoch 17,820 EUR
Quelle Xetra, 12.09.
Basiswert Koenig & Bauer AG
WKN / ISIN 719350 / DE0007193500
KGV --
Produkttyp Aktie
Sektor Industrie

Produktbeschreibung

Art:
Dieses Produkt ist eine Inhaberschuldverschreibung nach deutschem Recht.

Laufzeit:
Dieses Produkt hat keine feste Laufzeit. Es kann jedoch durch den Anleger ausgeübt oder durch die DZ BANK gekündigt werden.

Ziele:
Ziel dieses Produkts ist es, Ihnen einen bestimmten Anspruch zu vorab festgelegten Bedingungen zu gewähren. Sie partizipieren überproportional (gehebelt) an allen Entwicklungen des Beobachtungspreises. Aufgrund seiner Hebelwirkung reagiert das Produkt auf kleinste Bewegungen des Beobachtungspreises. Das Produkt kann während seiner Laufzeit verfallen, sofern ein Knock-out-Ereignis eintritt.

Ein Knock-out-Ereignis tritt ein, wenn der Beobachtungspreis mindestens einmal auf oder unter der Knock-out-Barriere liegt. In diesem Fall beträgt der Rückzahlungsbetrag am Rückzahlungstermin 0,001 EUR pro Produkt, wobei der Rückzahlungsbetrag, den die DZ BANK an Sie zahlt, aufsummiert für sämtliche von Ihnen gehaltenen Produkte berechnet und kaufmännisch auf zwei Nachkommastellen gerundet wird. Soweit Sie weniger als zehn Produkte halten, wird unabhängig von der Anzahl der Produkte, die Sie halten, ein Betrag in Höhe von 0,01 EUR gezahlt.

Sie sind berechtigt, die Optionsscheine an jedem Einlösungstermin zum Rückzahlungsbetrag einzulösen. Die Einlösung erfolgt, indem Sie mindestens zehn Bankarbeitstage vor dem jeweiligen Einlösungstermin bis 10:00 Uhr (Ortszeit Frankfurt am Main) eine Erklärung in Textform an die DZ BANK schicken. Darüber hinaus haben wir das Recht, die Optionsscheine insgesamt, jedoch nicht teilweise, am ordentlichen Kündigungstermin ordentlich zu kündigen. Die ordentliche Kündigung durch uns ist mindestens 10 Bankarbeitstage vor dem jeweiligen ordentlichen Kündigungstermin zu veröffentlichen.

Nach Einlösung durch Sie oder Kündigung durch uns und sofern nicht zuvor ein Knock-out-Ereignis eingetreten ist, entspricht der Rückzahlungsbetrag in EUR am Rückzahlungstermin der Differenz zwischen Referenzpreis und Basispreis, multipliziert mit dem Bezugsverhältnis.

Der Basispreis und die Knock-out-Barriere werden täglich angepasst, um u.a. eine Finanzierungskomponente zu berücksichtigen, die der DZ BANK aufgrund eines spezifischen Marktzinses zuzüglich einer von DZ BANK nach ihrem billigem Ermessen festgelegten Marge entsteht. Die Knock-out-Barriere entspricht stets dem aktuellen Basispreis.
Sie erhalten keine sonstigen Erträge (z.B. Dividenden) und haben keine weiteren Ansprüche (z.B. Stimmrechte) aus dem Basiswert.

Analyse

Gesamteindruck
Einfach nutzbares Gesamtrating basierend auf einer fundamentalen, technischen und Risikoanalyse unter Einbezug von Branchen- und Marktumfeld.

Neutral

Gewinnprognose
Der Veränderungstrend der Gewinnprognosen über ein Zeitfenster von 7 Wochen. Aktuelle Aktienbewertungen ausgewählter Analysten finden Sie unter DPA-AFX ANALYSER.

Positive Analystenhaltung seit 18.07.2025

Kurs-Gewinn-Verhältnis
Das KGV setzt den aktuellen Kurs der Aktie ins Verhältnis zu seiner Gewinnerwartung. Es wird auf Basis der langfristigen Gewinnprognosen der Analysten errechnet.
5,4

Erwartetes KGV für 2027

Risiko-Bewertung
Gesamteinschätzung des Risikos auf Basis des Bear Market und des Bad News Factors.

Mittel

Bear-Market-Faktor
Risiko Parameter, der anhand des Titelverhaltens in sich abwärts bewegenden Märkten das Marktrisiko einer Aktie angibt.

Defensiver Charakter bei sinkendem Index

Korrelation
Die Korrelation gibt an, inwieweit die Bewegungen der Aktie mit denen Ihres Indexes übereinstimmen.
26,6%

Schwache Korrelation mit dem STOXX600

Marktkapitalisierung (Mrd. USD) 0,26 Kleiner Marktwert Mit einer Marktkapitalisierung von <$2 Mrd., ist KOENIG & BAUER ein niedrig kapitalisierter Titel.
Gewinnprognose Positive Analystenhaltung seit 18.07.2025 Die Gewinnprognosen pro Aktie liegen heute höher als vor sieben Wochen. Dieser positive Trend hat am 18.07.2025 bei einem Kurs von 14,46 eingesetzt.
Preis Fairer Preis, gemäss theScreener Auf Basis des Wachstumspotentials und eigener Kriterien, erscheint uns der Aktienkurs aktuell angemessen.
Relative Performance -11,1% Unter Druck (vs. STOXX600) Dividendenbereinigt liegt die Aktie über vier Wochen betrachtet -11,1% hinter dem STOXX600 zurück.
Mittelfristiger Trend Negative Tendenz seit dem 02.09.2025 Der dividendenbereinigte technische 40-Tage Trend ist seit dem 02.09.2025 negativ.
Wachstum KGV 8,3 Hoher Abschlag zur Wachstumserwartung basiert auf einer Ausnahmesituation Liegt das "Verhältnis zwischen Wachstum plus geschätzte Dividende und KGV" über 1,6, so befindet sich das Unternehmen in der Regel in einer Ausnahmesituation. In diesem Fall ist das erwartete KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) ein besserer Indikator für die nachhaltige Gewinnentwicklung als das langfrist. Wachstum.
KGV 5,4 Erwartetes KGV für 2027 Das erwartete KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) gilt für das Jahr 2027.
Langfristiges Wachstum 41,4% Wachstum heute bis 2027 p.a. Die durchschnittlichen jährlichen Wachstumsraten gelten für die Gewinne von heute bis 2027.
Anzahl der Analysten 6 Nur von wenigen Analysten verfolgt In den zurückliegenden sieben Wochen haben durchschnittlich 6 Analysten eine Schätzung des Gewinns pro Aktie für diesen Titel abgegeben.
Dividenden Rendite 3,1% Dividende durch Gewinn gut gedeckt Für die während den nächsten 12 Monaten erwartete Dividende müssen voraussichtlich 16,55% des Gewinns verwendet werden.
Risiko-Bewertung Mittel Die Aktie ist seit dem 12.08.2025 als Titel mit mittlerer Sensitivität eingestuft.
Bear-Market-Faktor Defensiver Charakter bei sinkendem Index Die Aktie tendiert dazu, Indexrückgänge um durchschnittlich -79 abzuschwächen.
Bad News Durchschnittliche Kursrückgänge bei spezifischen Problemen Der Titel verzeichnet bei unternehmensspezifischen Problemen i.d.R. mittlere Kursabschläge in Höhe von durchschnittlich 3,1%.
Beta 0,88 Geringe Anfälligkeit vs. STOXX600 Die Aktie tendiert dazu, pro 1% Indexbewegung mit einem Ausschlag von 0,88% zu reagieren.
Korrelation 365 Tage 26,6% Schwache Korrelation mit dem STOXX600 Die Kursschwankungen sind wenig abhängig von den Indexbewegungen.
Value at Risk 2,20 EUR Das geschätzte mittelfristige Value at Risk beträgt 2,20 EUR oder 0,16% Das geschätzte Value at Risk beträgt 2,20 EUR. Das Risiko liegt deshalb bei 0,16%. Dieser Wert basiert auf der mittelfristigen historischen Volatilität (1 Monat) mit einem Konfidenzintervall von 95%.
Volatilität der über 1 Monat 37,1%
Volatilität der über 12 Monate 44,8%

News

12.08.2025 | 11:35:23 (dpa-AFX)
Original-Research: Koenig & Bauer AG (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: Koenig & Bauer AG - von Montega AG

12.08.2025 / 11:35 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu Koenig & Bauer AG

Unternehmen: Koenig & Bauer AG

ISIN: DE0007193500

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 12.08.2025

Kursziel: 18,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Patrick Speck, CESGA

Feedback CMD: 'Zeitalter der Performance' ausgerufen

Koenig & Bauer hat vergangene Woche die finalen H1-Zahlen vorgelegt und

anlässlich des 40. Börsenjubiläums einen Capital Markets Day in Frankfurt

veranstaltet. Im Zuge der Präsentationen fokussierte sich das neue

Führungsduo Dr. Kimmich (CEO) und Dr. Blum (CFO) vor allem auf die

zukünftige strategische Ausrichtung des Konzerns, die nach der Verschlankung

der Strukturen nun ein 'Zeitalter der Performance' bringen soll.

Positiver Free Cashflow avisiert, neues Zollregime trifft alle Wettbewerber:

Da die wesentlichen operativen Eckdaten zu H1 bereits vorab berichtet worden

waren (vgl. Comment vom 31.07.), dürfte dem Markt zunächst der in H1/25

schwache FCF von -83,7 Mio. EUR (Vj.: -27,7 Mio. EUR) negativ aufgestoßen

sein. Dies ist auf einen Anstieg des Net Working Capitals zurückzuführen

(+46,2 Mio. EUR ggü. 31.12.), wohingegen die CAPEX mit 18,4 Mio. EUR (Vj.:

27,1 Mio. EUR) deutlich geringer ausfielen. Die NWC-Quote (in % zum

LTM-Umsatz) verringerte sich indes auf 26,3% (Vj.: 28,3%). Darüber hinaus

stellte der Vorstand im Zuge des erwarteten und traditionell ergebnisstarken

Q4 zum Jahresende wieder einen positiven FCF in Aussicht. Ein wesentlicher

Unsicherheitsfaktor bleibt aber die US-Zollpolitik, die zusammen mit der

jüngsten EUR/USD-Entwicklung die Maschinen und Anlagen des Unternehmens in

den USA verteuert (Umsatzanteil Nordamerika 2024: ca. 29%). Allerdings

betonte der CEO, dass auch die wesentlichen Wettbewerber aus Deutschland,

Schweiz, Japan oder China von Zöllen betroffen sind. Für 2026 wird daher

nach wie vor ein 'deutlicher Fortschritt' in Richtung der Zielsetzung von

1,5 Mrd. EUR Umsatz bei einer EBIT-Marge von 5-6% erwartet. Eine präzisere

Guidance erfolgt Anfang nächsten Jahres, wenn mehr Klarheit über den

makroökonomischen Rahmen herrscht.

Strukturanpassungen nahezu vollendet, Digitaldruck drückt noch die

Profitabilität: Nach der Reduzierung der Konzernsegmente von ehemals drei

auf zwei (P&P und S&T), der Verkleinerung des Vorstands sowie der

weitestgehend abgeschlossenen Optimierungsmaßnahmen des Spotlight-Programms

dürfte die zuletzt angekündigte Überprüfung strategischer Optionen für das

Randgeschäft Coding (Partnerschaft, JV oder Verkauf) das letzte Puzzlestück

in der Re-Fokussierung von Koenig & Bauer bilden. Zugleich betonte der CEO,

dass die Coding GmbH (Umsatzanteil: ca. 5%) profitabel und zukunftsträchtig

positioniert ist, aber einen nachgelagerten Markt adressiert, sodass nur

begrenzte Synergien mit dem Kerngeschäft bestehen. Unverändert überzeugt

zeigt sich der Vorstand hingegen vom Potenzial des industriellen

Digitaldrucks, wenngleich die Nachfrage noch nicht so hoch ausfällt wie beim

Go-to-Market in 2015 antizipiert. Die installierte Basis ist seither dennoch

stetig gewachsen (aktuell 72 Maschinen) und nicht zuletzt der Siegeszug von

KI und die KI-gestützte Digitalplattform Kyana sollten u.E. die

Marktdurchdringung weiter forcieren. Wie stark das Digitalgeschäft aktuell

noch das Ergebnis belastet, verdeutlichten die aus Transparenzgründen

vorgelegten Kennzahlen des ehemaligen Segments Digital & Webfed, die für

H1/25 ein EBIT i.H.v. -15,3 Mio. EUR (Konzern: -13,8 Mio. EUR) bzw. ein

operatives EBIT von -12,8 Mio. EUR (Konzern: -9,6 Mio. EUR) zeigen. Auch

hier gelang Koenig & Bauer verglichen mit dem Vorjahreszeitraum (D&W EBIT

operativ H1/24: -14,8 Mio. EUR) immerhin eine Verringerung der Verluste.

Fazit: Nach der Neuausrichtung und Verschlankung fokussiert sich Koenig &

Bauer nun auf die nachhaltige Steigerung der Profitabilität und hat ein

'Zeitalter der Performance' ausgerufen. Die Halbjahresergebnisse, das

Rekord-Orderbuch und die Eindrücke des CMD stimmen uns optimistisch, dass

die avisierte Zielmarge mittelfristig erreicht wird. Wir bekräftigen das

Rating 'Kaufen' und unser Kursziel von 18,00 EUR.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit

klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst

Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch

erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als

ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert

sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung

von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig

orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär

aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega

zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde

Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen

Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=409d12ee81f9174c14d86e621bc9029b

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

E-Mail: research@montega.de

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

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ANALYSE-FLASH: Hauck Aufhäuser IB hebt Koenig & Bauer auf 'Buy'
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Original-Research: Koenig & Bauer AG (von Montega AG): Halten