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Endlos Turbo Long 15,8342 open end: Basiswert PVA TEPLA AG ORD NPV

DY81TY / DE000DY81TY9 //
Quelle: DZ BANK: Geld 27.02., Brief 27.02.
DY81TY DE000DY81TY9 // Quelle: DZ BANK: Geld 27.02., Brief 27.02.
11,25 EUR
Geld in EUR
11,85 EUR
Brief in EUR
--
Diff. Vortag in %
Basiswertkurs: 27,400 EUR
Quelle : Xetra , 27.02.
  • Basispreis
    (Stand 27.02. 04:01 Uhr)
    15,8342 EUR
  • Knock-Out-Barriere
    (Stand 27.02. 04:01 Uhr)
    15,8342 EUR
  • Abstand zum Basispreis in % 42,21%
  • Abstand zum Knock-Out in % 42,21%
  • Hebel 2,29x
  • Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 1,00
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Hinweis der DZ BANK:
Bitte beachten Sie die Angaben in den Endgültigen Bedingungen

Chart

Endlos Turbo Long 15,8342 open end: Basiswert PVA TEPLA AG ORD NPV

  • Intraday
  • 1W
  • 1M
  • 3M
  • 6M
  • 1J
  • 2J
  • 5J
  • Max
Quelle: DZ BANK AG, Frankfurt: 27.02. 21:59:42
Charts zeigen die Wertentwicklungen der Vergangenheit. Zukünftige Ergebnisse können sowohl niedriger als auch höher ausfallen. Falls Kurse in Fremdwährung notieren, kann die Rendite infolge von Währungsschwankungen steigen oder fallen. © 2026 DZ BANK AG

Stammdaten

Stammdaten
WKN / ISIN DY81TY / DE000DY81TY9
Emittent DZ BANK AG
Produktstruktur Hebelprodukt
Kategorie Endlos Turbo
Produkttyp long (steigende Markterwartung)
Währung des Produktes EUR
Quanto Nein
Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 1,00
Emissionsdatum 22.05.2025
Erster Handelstag 22.05.2025
Handelszeiten 08:00 - 22:00 Hinweise zur Kursstellung
Knock-Out-Zeiten Übersicht
Zahltag Endlos
Basispreis
(Stand 27.02. 04:01 Uhr)
15,8342 EUR
Knock-Out-Barriere
(Stand 27.02. 04:01 Uhr)
15,8342 EUR
Knock-Out-Barriere erreicht Nein
Anpassungsprozentsatz p.a. 5,95900% p.a.
enthält: Bereinigungsfaktor 4,00%
Anpassungshistorie KO-Schwelle und Basispreis
DatumKO-SchwelleBasispreis
27.02.202615,8342 EUR15,8342 EUR
26.02.202615,8316 EUR15,8316 EUR
25.02.202615,829 EUR15,829 EUR
24.02.202615,8264 EUR15,8264 EUR
23.02.202615,8238 EUR15,8238 EUR
20.02.202615,816 EUR15,816 EUR
19.02.202615,8134 EUR15,8134 EUR
18.02.202615,8108 EUR15,8108 EUR
17.02.202615,8082 EUR15,8082 EUR
16.02.202615,8056 EUR15,8056 EUR
13.02.202615,7978 EUR15,7978 EUR
12.02.202615,7952 EUR15,7952 EUR
11.02.202615,7926 EUR15,7926 EUR
10.02.202615,79 EUR15,79 EUR
09.02.202615,7874 EUR15,7874 EUR
06.02.202615,7796 EUR15,7796 EUR
05.02.202615,777 EUR15,777 EUR
04.02.202615,7744 EUR15,7744 EUR
03.02.202615,7718 EUR15,7718 EUR
02.02.202615,7692 EUR15,7692 EUR
30.01.202615,7614 EUR15,7614 EUR
29.01.202615,7588 EUR15,7588 EUR
28.01.202615,7562 EUR15,7562 EUR
27.01.202615,7536 EUR15,7536 EUR
26.01.202615,751 EUR15,751 EUR
23.01.202615,7432 EUR15,7432 EUR
22.01.202615,7406 EUR15,7406 EUR
21.01.202615,738 EUR15,738 EUR
20.01.202615,7354 EUR15,7354 EUR
19.01.202615,7328 EUR15,7328 EUR
16.01.202615,725 EUR15,725 EUR
15.01.202615,7224 EUR15,7224 EUR
14.01.202615,7198 EUR15,7198 EUR
13.01.202615,7172 EUR15,7172 EUR
12.01.202615,7146 EUR15,7146 EUR
09.01.202615,7068 EUR15,7068 EUR
08.01.202615,7042 EUR15,7042 EUR
07.01.202615,7016 EUR15,7016 EUR
06.01.202615,699 EUR15,699 EUR
05.01.202615,6964 EUR15,6964 EUR
02.01.202615,6886 EUR15,6886 EUR
31.12.202515,6834 EUR15,6834 EUR
30.12.202515,6808 EUR15,6808 EUR
29.12.202515,6782 EUR15,6782 EUR
26.12.202515,6704 EUR15,6704 EUR
24.12.202515,6652 EUR15,6652 EUR
23.12.202515,6626 EUR15,6626 EUR
22.12.202515,66 EUR15,66 EUR
19.12.202515,6522 EUR15,6522 EUR
18.12.202515,6496 EUR15,6496 EUR
17.12.202515,647 EUR15,647 EUR
16.12.202515,6444 EUR15,6444 EUR
15.12.202515,6418 EUR15,6418 EUR
12.12.202515,634 EUR15,634 EUR
11.12.202515,6314 EUR15,6314 EUR
10.12.202515,6288 EUR15,6288 EUR
09.12.202515,6262 EUR15,6262 EUR
08.12.202515,6236 EUR15,6236 EUR
05.12.202515,6158 EUR15,6158 EUR
04.12.202515,6132 EUR15,6132 EUR
03.12.202515,6106 EUR15,6106 EUR
02.12.202515,608 EUR15,608 EUR
01.12.202515,6054 EUR15,6054 EUR
28.11.202515,5976 EUR15,5976 EUR
27.11.202515,595 EUR15,595 EUR
26.11.202515,5924 EUR15,5924 EUR
25.11.202515,5898 EUR15,5898 EUR
24.11.202515,5872 EUR15,5872 EUR
21.11.202515,5794 EUR15,5794 EUR
20.11.202515,5768 EUR15,5768 EUR
19.11.202515,5742 EUR15,5742 EUR
18.11.202515,5716 EUR15,5716 EUR
17.11.202515,569 EUR15,569 EUR
14.11.202515,5612 EUR15,5612 EUR
13.11.202515,5586 EUR15,5586 EUR
12.11.202515,556 EUR15,556 EUR
11.11.202515,5534 EUR15,5534 EUR
10.11.202515,5508 EUR15,5508 EUR
07.11.202515,543 EUR15,543 EUR
06.11.202515,5404 EUR15,5404 EUR
05.11.202515,5378 EUR15,5378 EUR
04.11.202515,5352 EUR15,5352 EUR
03.11.202515,5326 EUR15,5326 EUR
31.10.202515,5251 EUR15,5251 EUR
30.10.202515,5226 EUR15,5226 EUR
29.10.202515,5201 EUR15,5201 EUR
28.10.202515,5176 EUR15,5176 EUR
27.10.202515,5151 EUR15,5151 EUR
24.10.202515,5076 EUR15,5076 EUR
23.10.202515,5051 EUR15,5051 EUR
22.10.202515,5026 EUR15,5026 EUR
21.10.202515,5001 EUR15,5001 EUR
20.10.202515,4976 EUR15,4976 EUR
17.10.202515,4901 EUR15,4901 EUR
16.10.202515,4876 EUR15,4876 EUR
15.10.202515,4851 EUR15,4851 EUR
14.10.202515,4826 EUR15,4826 EUR
13.10.202515,4801 EUR15,4801 EUR
10.10.202515,4726 EUR15,4726 EUR
09.10.202515,4701 EUR15,4701 EUR
08.10.202515,4676 EUR15,4676 EUR
07.10.202515,4651 EUR15,4651 EUR
06.10.202515,4626 EUR15,4626 EUR
03.10.202515,4551 EUR15,4551 EUR
02.10.202515,4526 EUR15,4526 EUR
01.10.202515,4501 EUR15,4501 EUR
30.09.202515,4476 EUR15,4476 EUR
29.09.202515,4451 EUR15,4451 EUR
26.09.202515,4376 EUR15,4376 EUR
25.09.202515,4351 EUR15,4351 EUR
24.09.202515,4326 EUR15,4326 EUR
23.09.202515,4301 EUR15,4301 EUR
22.09.202515,4276 EUR15,4276 EUR
19.09.202515,4201 EUR15,4201 EUR
18.09.202515,4176 EUR15,4176 EUR
17.09.202515,4151 EUR15,4151 EUR
16.09.202515,4126 EUR15,4126 EUR
15.09.202515,4101 EUR15,4101 EUR
12.09.202515,4026 EUR15,4026 EUR
11.09.202515,4001 EUR15,4001 EUR
10.09.202515,3976 EUR15,3976 EUR
09.09.202515,3951 EUR15,3951 EUR
08.09.202515,3926 EUR15,3926 EUR
05.09.202515,3851 EUR15,3851 EUR
04.09.202515,3826 EUR15,3826 EUR
03.09.202515,3801 EUR15,3801 EUR
02.09.202515,3776 EUR15,3776 EUR
01.09.202515,3751 EUR15,3751 EUR
29.08.202515,3676 EUR15,3676 EUR
28.08.202515,3651 EUR15,3651 EUR
27.08.202515,3626 EUR15,3626 EUR
26.08.202515,3601 EUR15,3601 EUR
25.08.202515,3576 EUR15,3576 EUR
22.08.202515,3501 EUR15,3501 EUR
21.08.202515,3476 EUR15,3476 EUR
20.08.202515,3451 EUR15,3451 EUR
19.08.202515,3426 EUR15,3426 EUR
18.08.202515,3401 EUR15,3401 EUR
15.08.202515,3326 EUR15,3326 EUR
14.08.202515,3301 EUR15,3301 EUR
13.08.202515,3276 EUR15,3276 EUR
12.08.202515,3251 EUR15,3251 EUR
11.08.202515,3226 EUR15,3226 EUR
08.08.202515,3151 EUR15,3151 EUR
07.08.202515,3126 EUR15,3126 EUR
06.08.202515,3101 EUR15,3101 EUR
05.08.202515,3076 EUR15,3076 EUR
04.08.202515,3051 EUR15,3051 EUR
01.08.202515,2976 EUR15,2976 EUR
31.07.202515,2951 EUR15,2951 EUR
30.07.202515,2926 EUR15,2926 EUR
29.07.202515,2901 EUR15,2901 EUR
28.07.202515,2876 EUR15,2876 EUR
25.07.202515,2801 EUR15,2801 EUR
24.07.202515,2776 EUR15,2776 EUR
23.07.202515,2751 EUR15,2751 EUR
22.07.202515,2726 EUR15,2726 EUR
21.07.202515,2701 EUR15,2701 EUR
18.07.202515,2626 EUR15,2626 EUR
17.07.202515,2601 EUR15,2601 EUR
16.07.202515,2576 EUR15,2576 EUR
15.07.202515,2551 EUR15,2551 EUR
14.07.202515,2526 EUR15,2526 EUR
11.07.202515,2451 EUR15,2451 EUR
10.07.202515,2426 EUR15,2426 EUR
09.07.202515,2401 EUR15,2401 EUR
08.07.202515,2376 EUR15,2376 EUR
07.07.202515,2351 EUR15,2351 EUR
04.07.202515,2276 EUR15,2276 EUR
03.07.202515,2251 EUR15,2251 EUR
02.07.202515,2226 EUR15,2226 EUR
01.07.202515,2201 EUR15,2201 EUR
30.06.202515,2176 EUR15,2176 EUR
27.06.202515,2101 EUR15,2101 EUR
26.06.202515,2076 EUR15,2076 EUR
25.06.202515,2051 EUR15,2051 EUR
24.06.202515,2026 EUR15,2026 EUR
23.06.202515,2001 EUR15,2001 EUR
20.06.202515,1926 EUR15,1926 EUR
19.06.202515,1901 EUR15,1901 EUR
18.06.202515,1876 EUR15,1876 EUR
17.06.202515,1851 EUR15,1851 EUR
16.06.202515,1826 EUR15,1826 EUR
13.06.202515,1751 EUR15,1751 EUR
12.06.202515,1726 EUR15,1726 EUR
11.06.202515,1701 EUR15,1701 EUR
10.06.202515,1676 EUR15,1676 EUR
09.06.202515,1651 EUR15,1651 EUR
06.06.202515,1576 EUR15,1576 EUR
05.06.202515,1551 EUR15,1551 EUR
04.06.202515,1526 EUR15,1526 EUR
03.06.202515,1501 EUR15,1501 EUR
02.06.202515,1476 EUR15,1476 EUR
30.05.202515,1398 EUR15,1398 EUR
29.05.202515,1372 EUR15,1372 EUR
28.05.202515,1346 EUR15,1346 EUR
27.05.202515,132 EUR15,132 EUR
26.05.202515,1294 EUR15,1294 EUR
23.05.202515,1216 EUR15,1216 EUR
22.05.202515,119 EUR15,119 EUR

Kennzahlen

Kennzahlen
Berechnung: 27.02.2026, 21:59:42 Uhr mit Geld 11,25 EUR / Brief 11,85 EUR
Spread Absolut 0,60 EUR
Spread Homogenisiert 0,60 EUR
Spread in % des Briefkurses 5,06%
Hebel 2,29x
Abstand zum Knock-Out Absolut 11,5658 EUR
Abstand zum Knock-Out in % 42,21%
Performance seit Auflegung in % 951,40%

Basiswert

Basiswert
Kurs 27,400 EUR
Diff. Vortag in % 3,01%
52 Wochen Tief 11,050 EUR
52 Wochen Hoch 31,100 EUR
Quelle Xetra, 27.02.
Basiswert PVA TEPLA AG ORD NPV
WKN / ISIN 746100 / DE0007461006
KGV --
Produkttyp Aktie
Sektor Technologie

Produktbeschreibung

Art:
Dieses Produkt ist eine Inhaberschuldverschreibung nach deutschem Recht.

Laufzeit:
Dieses Produkt hat keine feste Laufzeit. Es kann jedoch durch den Anleger ausgeübt oder durch die DZ BANK gekündigt werden. Zudem endet die Laufzeit des Produkts automatisch, sofern ein Knock-out-Ereignis eintritt.

Ziele:
Ziel dieses Produkts ist es, Ihnen einen bestimmten Anspruch zu vorab festgelegten Bedingungen zu gewähren. Es bietet eine überproportionale (gehebelte) Partizipation an allen Entwicklungen des Beobachtungspreises.

Während der Laufzeit des Produkts werden der Basispreis und die Knock-out-Barriere zu in den Produktbedingungen definierten Terminen regelmäßig angepasst. Hierbei werden Finanzierungskosten über einen spezifischen Marktzins sowie Kosten im Zusammenhang mit dem Produkt zzgl. einer Marge für die DZ BANK durch den Bereinigungsfaktor wertmindernd berücksichtigt. Die Knock-out-Barriere entspricht stets dem aktuellen Basispreis. Eine Anpassung verschiedener Produktparameter erfolgt grundsätzlich auch, um Dividendenzahlungen (bereinigt um etwaige Steuern) im Basiswert im Produkt zu berücksichtigen.

Aufgrund seiner Hebelwirkung reagiert das Produkt auf kleinste Bewegungen des Beobachtungspreises. Ein fallender Kurs des Basiswerts kann den Wert des Produkts erheblich verringern.

Einlösung durch den Anleger oder Kündigung durch die DZ BANK:

Sie sind berechtigt, das Produkt zu in den Produktbedingungen festgelegten Terminen (erstmals zum 10.06.2025) einzulösen. Die Einlösung erfolgt, indem Sie mindestens zehn Bankarbeitstage vor dem jeweiligen Einlösungstermin bis 10:00 Uhr (Ortszeit Frankfurt am Main) eine Erklärung in Textform an die DZ BANK schicken und die einzulösenden Produkte bei der DZ BANK eingegangen sind. Darüber hinaus hat die DZ BANK das Recht, die WKN insgesamt, jedoch nicht teilweise, zu in den Produktbedingungen festgelegten Terminen (erstmals zum 10.06.2025) ordentlich zu kündigen. Die ordentliche Kündigung durch die DZ BANK ist mindestens 10 Bankarbeitstage vor dem jeweiligen ordentlichen Kündigungstermin zu veröffentlichen.

Nach frist- und formgerechter Einlösung durch Sie oder Kündigung durch die DZ BANK und sofern nicht zuvor ein Knock-out-Ereignis eingetreten ist, entspricht der Rückzahlungsbetrag am Rückzahlungstermin pro Produkt der Differenz aus dem Referenzpreis und dem Basispreis, welche mit dem Bezugsverhältnis multipliziert wird: ((Referenzpreis - Basispreis) x Bezugsverhältnis).

Automatische Beendigung des Produkts:

Das Produkt endet automatisch mit sofortiger Wirkung, wenn das in den Produktbedingungen definierte Ereignis eintritt (Knock-out-Ereignis). Ein Knock-out-Ereignis tritt ein, wenn der Beobachtungspreis mindestens einmal auf oder unter der Knock-out-Barriere liegt. In diesem Fall beträgt der Rückzahlungsbetrag am Rückzahlungstermin 0,001 EUR pro Produkt, wobei der Rückzahlungsbetrag, den die DZ BANK an Sie zahlt, aufsummiert für sämtliche von Ihnen gehaltenen Produkte der WKN DY81TY berechnet und kaufmännisch auf zwei Nachkommastellen gerundet wird. Soweit Sie weniger als zehn Produkte der WKN DY81TY halten, wird unabhängig von der Anzahl der Produkte der WKN DY81TY, die Sie halten, ein Betrag in Höhe von 0,01 EUR gezahlt.

Sie erhalten keine sonstigen Erträge (z.B. Dividenden) und haben keine weiteren Ansprüche (z.B. Stimmrechte) aus dem Basiswert.

Analyse

Gesamteindruck
Einfach nutzbares Gesamtrating basierend auf einer fundamentalen, technischen und Risikoanalyse unter Einbezug von Branchen- und Marktumfeld.

Eher negativ

Gewinnprognose
Der Veränderungstrend der Gewinnprognosen über ein Zeitfenster von 7 Wochen. Aktuelle Aktienbewertungen ausgewählter Analysten finden Sie unter DPA-AFX ANALYSER.

Negative Analystenhaltung seit 09.01.2026

Kurs-Gewinn-Verhältnis
Das KGV setzt den aktuellen Kurs der Aktie ins Verhältnis zu seiner Gewinnerwartung. Es wird auf Basis der langfristigen Gewinnprognosen der Analysten errechnet.
22,0

Erwartetes KGV für 2027

Risiko-Bewertung
Gesamteinschätzung des Risikos auf Basis des Bear Market und des Bad News Factors.

Hoch

Bear-Market-Faktor
Risiko Parameter, der anhand des Titelverhaltens in sich abwärts bewegenden Märkten das Marktrisiko einer Aktie angibt.

Mittlere Anfälligkeit bei Indexrückgängen

Korrelation
Die Korrelation gibt an, inwieweit die Bewegungen der Aktie mit denen Ihres Indexes übereinstimmen.
45,5%

Mittelstarke Korrelation mit dem STOXX600

Marktkapitalisierung (Mrd. USD) 0,65 Kleiner Marktwert Mit einer Marktkapitalisierung von <$2 Mrd., ist PVA TEPLA ein niedrig kapitalisierter Titel.
Gewinnprognose Negative Analystenhaltung seit 09.01.2026 Die Gewinnerwartung der Analysten pro Aktie liegen heute niedriger als vor sieben Wochen. Dieser negative Trend hat am 09.01.2026 bei einem Kurs von 25,32 eingesetzt.
Preis Fairer Preis, gemäss theScreener Auf Basis des Wachstumspotentials und eigener Kriterien, erscheint uns der Aktienkurs aktuell angemessen.
Relative Performance -12,2% Unter Druck (vs. STOXX600) Dividendenbereinigt liegt die Aktie über vier Wochen betrachtet -12,2% hinter dem STOXX600 zurück.
Mittelfristiger Trend Positive Tendenz seit dem 24.02.2026 Der dividendenbereinigte mittelfristige technische 40-Tage Trend ist seit dem 24.02.2026 positiv.
Wachstum KGV 2,1 Hoher Abschlag zur Wachstumserwartung basiert auf einer Ausnahmesituation Liegt das "Verhältnis zwischen Wachstum plus geschätzte Dividende und KGV" über 1,6, so befindet sich das Unternehmen in der Regel in einer Ausnahmesituation. In diesem Fall ist das erwartete KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) ein besserer Indikator für die nachhaltige Gewinnentwicklung als das langfrist. Wachstum.
KGV 22,0 Erwartetes KGV für 2027 Das erwartete KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) gilt für das Jahr 2027.
Langfristiges Wachstum 45,9% Wachstum heute bis 2027 p.a. Die durchschnittlichen jährlichen Wachstumsraten gelten für die Gewinne von heute bis 2027.
Anzahl der Analysten 9 Bei den Analysten von mittlerem Interesse In den zurückliegenden sieben Wochen haben durchschnittlich 9 Analysten eine Schätzung des Gewinns pro Aktie für diesen Titel abgegeben.
Dividenden Rendite 0% Keine Dividende Die Gesellschaft bezahlt keine Dividende.
Risiko-Bewertung Hoch Hoch, keine Veränderung im letzten Jahr.
Bear-Market-Faktor Mittlere Anfälligkeit bei Indexrückgängen Die Aktie tendiert dazu, Indexrückgänge in etwa gleichem Umfang mitzuvollziehen.
Bad News Starke Kursrückgänge bei spezifischen Problemen Der Titel verzeichnet bei unternehmensspezifischen Problemen i.d.R. starke Kursabschläge in Höhe von durchschnittlich 3,5%.
Beta 1,85 Hohe Anfälligkeit vs. STOXX600 Die Aktie tendiert dazu, pro 1% Indexbewegung mit einem Ausschlag von 1,85% zu reagieren.
Korrelation 365 Tage 45,5% Mittelstarke Korrelation mit dem STOXX600 45,5% der Kursschwankungen werden durch Indexbewegungen verursacht.
Value at Risk 12,85 EUR Das geschätzte mittelfristige Value at Risk beträgt 12,85 EUR oder 0,50% Das geschätzte Value at Risk beträgt 12,85 EUR. Das Risiko liegt deshalb bei 0,50%. Dieser Wert basiert auf der mittelfristigen historischen Volatilität (1 Monat) mit einem Konfidenzintervall von 95%.
Volatilität der über 1 Monat 91,6%
Volatilität der über 12 Monate 56,6%

News

17.02.2026 | 09:49:25 (dpa-AFX)
Original-Research: PVA TePla AG (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: PVA TePla AG - von Montega AG

17.02.2026 / 09:49 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu PVA TePla AG

Unternehmen: PVA TePla AG

ISIN: DE0007461006

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 11.02.2026

Kursziel: 30,00 EUR (zuvor: 35,00 EUR)

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Bastian Brach

Starkes Auftragsmomentum legt Fundament für anziehende Dynamik ab 2027 -

Guidance 2026 unterhalb der Erwartungen

PVA TePla hat vergangene Woche vorläufige Zahlen für das Geschäftsjahr 2025

vorgelegt, die erwartungsgemäß von projektbezogenen Verschiebungen geprägt

waren. Während Umsatz und operatives Ergebnis deutlich unter Vorjahr lagen,

sticht die Fortsetzung des sehr starken Auftragsmomentums positiv hervor und

bestätigt die intakte Nachfrage nach den Produkten des Unternehmens. Die

Guidance für das laufende Jahr liegt hingegen deutlich unterhalb unserer

Erwartungen.

[Tabelle]

2025 geprägt von Projektverschiebungen: Der Konzernumsatz sank 2025 auf rund

244 Mio. EUR (-9,6% yoy), das EBITDA reduzierte sich auf etwa 25 Mio. EUR

(Vorjahr: 47,8 Mio. EUR). Hauptursache waren zeitliche Verschiebungen bei

der Realisierung und Abnahme einzelner Projekte, insbesondere im Kontext

handelspolitischer Unsicherheiten und daraus resultierender

Lieferkettenanpassungen bei Kunden. Diese Effekte belasteten die

Umsatzrealisierung, während der Auftragseingang stetig verbessert wurde.

Nach Unternehmensangaben haben sich die Kunden inzwischen weitgehend an die

neuen Rahmenbedingungen angepasst, sodass die Ursachen für die

Verschiebungen als temporär einzustufen sind.

Auftragsmomentum nimmt weiter zu: Positiv hervorzuheben ist der

Auftragseingang von rund 268 Mio. EUR im Gesamtjahr (+78 % yoy), der den

Umsatz klar übertraf und ein Book-to-Bill-Verhältnis oberhalb von 1

impliziert. Wenngleich der hohe Wert in Q4 (91,5 Mio. EUR) maßgeblich durch

einen Großauftrag im Segment Material Solutions (~30 Mio. EUR) getragen

wurde und damit nicht die neue Quartals-Runrate darstellen dürfte, hat das

Jahr 2025 insgesamt eine deutliche Verbesserung dargestellt. Auch der

Jahresauftakt 2026 zeigt laut PVA TePla ein weiterhin starkes Momentum.

Angesichts der teils langlaufenden Projekte im Bereich Material Solutions

(Projektlaufzeiten bis zu 18 Monate) dürfte sich ein wesentlicher Teil

dieses Auftragseingangs jedoch erst ab 2027 im Umsatz niederschlagen.

Ausblick 2026: Für 2026 stellt PVA TePla einen Umsatz von EUR 255-275 Mio.

sowie ein EBITDA von EUR 26-31 Mio. in Aussicht und bleibt damit deutlich

unterhalb unserer Prognosen. Die Guidance reflektiert zwar eine weitere

Steigerung des Auftragseingangs insbesondere gegen Ende 2026, berücksichtigt

jedoch auch die Langfristigkeit der Projektpipeline, die nach dem schwachen

Geschäftsjahr 2024 mit einem Auftragseingang von 150,6 Mio. EUR wieder

gestärkt wurde. Wir positionieren uns nun konservativer und erwarten nach

einem hoch einstelligen Wachstum im laufenden Jahr jeweils zweistellige

Wachstumsraten in 2027/28, wenngleich unsere Umsatzplanung (exkl.

Akquisitionen) unterhalb der Mittelfristplanung des Unternehmens (Umsatzziel

500 Mio. EUR in 2028) liegt.

Fazit: Die vorläufigen Zahlen 2025 bestätigen unsere Einschätzung, dass die

operative Schwäche aufgrund der Handelsrestriktionen temporär war. Der sehr

starke Auftragseingang überwiegt die rückläufigen Ergebniskennzahlen und

legt das Fundament für eine schrittweise Erholung in 2026 sowie eine

deutlich stärkere Wachstumsdynamik ab 2027. Die mittelfristige

Investmentstory bleibt damit grundsätzlich intakt, sodass wir trotz

gesenktem Kursziel von 30,00 EUR (zuvor: 35,00 EUR) an unserer

Kaufempfehlung festhalten.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem

Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch

zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren.

Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige

Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende

Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission:

Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im

Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene

Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten

beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter,

Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im

Nebenwertebereich auf der anderen Seite.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=2d7cac68508b8b89495c98382efb418a

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

E-Mail: info@montega.de

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

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