Optionsschein Classic Long 16 2027/06: Basiswert LPKF Laser & Electronics

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Original-Research: LPKF Laser & Electronics SE - von Montega AG

30.10.2026 / 13:32 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu LPKF Laser & Electronics SE

Unternehmen: LPKF Laser & Electronics SE

ISIN: DE0006450000

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 30.10.2026

Kursziel: 22,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Nicklas Frers

9M-Zahlen vom Solargeschäft belastet - LIDE Ramp-Up trotz Verzögerung intakt

LPKF hat heute den Quartalsfinanzbericht für die ersten neun Monate 2026

vorgelegt. Die Zahlen spiegeln die bereits Ende September kommunizierte

Guidance-Anpassung wider und zeigen ein vom schwachen Solargeschäft

geprägtes Bild. Der Fokus liegt jedoch klar auf der mittelfristigen

Skalierung des LIDE-Geschäfts im Advanced Packaging sowie den Fortschritten

des Transformationsprogramms North Star.

Q3-Ergebnisse erwartungsgemäß schwach: In den ersten neun Monaten 2026 sank

der Konzernumsatz um 28,1% yoy auf 60,3 Mio. EUR (9M 2025: EUR 83,9 Mio.).

Hauptursache für den Rückgang war das Solarsegment, dessen Umsatz im Zuge

verzögerter Kundeninvestitionen vor dem Technologiewechsel zu

Perowskit-Lösungen um 57% auf 11,2 Mio. EUR einbrach (9M 2025: EUR 25,8

Mio.). Grund ist primär ein erwarteter Großauftrag aus China, der sich

aufgrund noch ausstehender staatlicher Genehmigungen verzögert und dessen

Umsätze nun erst für 2027 erwartet werden. Da das klassische Legacy-Geschäft

derzeit weitgehend fehlt, wird diese Übergangsphase bis zum Markthochlauf

der Perowskit-Technologie überbrückt, indem die Kosten im Solarsegment in

der Zwischenzeit konsequent gesenkt werden. Auch das Segment Welding

verzeichnete nach einem starken Vorjahr (Sonderprojekt in 2025) einen

Erlösrückgang um 44% auf 11,2 Mio. EUR (9M 2025: EUR 20,0 Mio.), zeigt

jedoch mit ersten Projekterfolgen im Bereich Smart Robotics operative

Fortschritte. Demgegenüber präsentierten sich die Segmente Development und

Electronics in Summe stabil. Insgesamt belief sich das bereinigte

Konzern-EBIT auf -8,9 Mio. EUR (9M 2025: EUR -0,8 Mio.), während das

unbereinigte EBIT bei -12,8 Mio. EUR lag. Um die angepasste Jahresprognose

von 93 bis 100 Mio. EUR Umsatz sowie eine bereinigte EBIT-Marge von -7,0%

bis -2,5% zu erreichen, ist im traditionell starken Schlussquartal ein

Umsatzbeitrag von mindestens 32,7 Mio. EUR erforderlich. Das Management

setzt hierbei auf die schrittweise Abarbeitung des Auftragsbestands von 31,9

Mio. EUR sowie erste spürbare Kosteneffekte aus dem Transformationsprogramm

North Star.

LIDE Ramp-Up verzögert sich: Der Ramp-UP der LIDE-Technologie benötigt

aufgrund nachgelagerter Qualifizierungsprozesse bei den Kunden mehr Zeit als

ursprünglich angenommen, weshalb sich weitere Aufträge in die erste

Jahreshälfte 2027 verschieben. Das Management rechnet damit, dass bei 3 bis

4 Kunden operative Entscheidungen zum Produktions-Ramp-up in diesem Zeitraum

getroffen werden. Der im Q3 gemeldete Letter of Intent (LOI) mit einem

führenden asiatischen Hersteller über ein Volumen im mittleren einstelligen

Millionen-Euro-Bereich unterstreicht diesen Fortschritt und soll noch im

laufenden Jahr fest abgeschlossen werden, wenngleich dieser erst im

kommenden Jahr umsatzwirksam wird. Dass es sich hierbei lediglich um einen

zeitlichen Aufschub handelt, unterstreicht die zunehmende strategische

Relevanz von LPKF. Mit jeder weiteren Qualifikation festigt das Unternehmen

seine Stellung im globalen Equipment Stack und rückt immer tiefer in die

Lieferketten führender Halbleiter-Player.

North Star übertrifft Erwartungen - Profitabilitätspfad bis 2028 voll

abgesichert: Das im Vorjahr gestartete Transformationsprogramm North Star

kommt schneller voran als ursprünglich veranschlagt. Die 1. Programmwelle

(u. a. Schließung des Fertigungsstandortes Fürth) wurde erfolgreich

abgeschlossen und sichert schrittweise jährliche Kosteneinsparungen von gut

8 Mio. EUR. Zum 1. Januar 2027 startet die 2. Programmwelle mit der

Umstellung auf eine schlankere, funktionale Organisationsstruktur. Bis 2028

soll das Programm einen kumulierten EBIT-Effekt von rund EUR 16 Mio.

entfalten, was den aktuellen Umsatzrückgang ergebnisseitig substanziell

kompensieren und die operative Basis für den anstehenden LIDE-Ramp-up

nachhaltig stärken kann. Das Ziel einer nachhaltig zweistelligen EBIT-Marge

bis 2028 bleibt weiterhin bestehen.

Fazit: Die Q3 Zahlen spiegeln die operativ anspruchsvolle Übergangsphase im

laufenden Geschäftsjahr wider, die vor allem durch das schwache

Solargeschäft getrieben ist. Strategisch bleibt die Investmentstory von LPKF

jedoch voll intakt. Das Unternehmen stellt über das überdurchschnittlich gut

anlaufende North Star-Programm die Weichen für eine nachhaltige

Margenerholung, während der LIDE-Technologie-Ramp-up im

Advanced-Packaging-Markt ab 2027 für absehbare Dynamik sorgt. Wir sehen die

aktuelle Schwächephase daher weiterhin als temporär an und bestätigen unsere

Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 22,00 EUR.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem

Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch

zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren.

Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige

Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende

Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission:

Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im

Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene

Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten

beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter,

Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im

Nebenwertebereich auf der anderen Seite.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://nwr.eqs-cockpit.com/fncls2.ssx?fn=redirect&u=29daf286e266e17fa1bf410f0029061f

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

E-Mail: info@montega.de

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

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Originalinhalt anzeigen:

https://eqs-news.com/?origin_id=6c0b18cf-d45c-11f1-b46d-066675bb9927&lang=de

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