PFISTERER Holding SE

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Original-Research: PFISTERER Holding SE - von GBC AG

25.08.2026 / 10:30 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von GBC AG zu PFISTERER Holding SE

Unternehmen: PFISTERER Holding SE

ISIN: DE000PFSE212

Anlass der Studie: Researchstudie (Update)

Empfehlung: Kaufen

Kursziel: 115,00 EUR

Letzte Ratingänderung:

Analyst: Cosmin Filker, Marcel Goldmann

In Q2 2026 Wachstumskurs beim Umsatz und Ergebnis fortgesetzt; Prognosen für

2026 leicht angehoben

In den ersten sechs Monaten des Jahres 2026 hat PFISTERER einen starken

Umsatzsprung um 20,2 % auf 256,70 Mio. EUR (VJ: 213,56 Mio. EUR) erzielt. Nach

dem deutlichen Umsatzwachstum im ersten Quartal (+26,7 %) blieb die

Wachstumsdynamik im zweiten Quartal mit +14,5 % hoch. Der Rückgang des

Wachstumstempos ist hauptsächlich auf die Umsatzschwäche des ersten Quartals

2025 zurückzuführen, welches noch von einem brandbedingten

Produktionsausfall betroffen war.

Zu dem starken Umsatzwachstum trugen insbesondere die beiden Segmente OHL

und HVA bei. OHL profitierte von einer hohen Nachfrage aus der Region

"Mittlerer Osten und Indien", HVA von einer hohen Nachfrage nach

Hochspannungskabelzubehör aus der Region "Europa und Afrika". Die beiden

anderen Segmente MVA (+1,8 %) und COM (+8,6 %) reihen sich mit einer

Fortsetzung des Wachstumskurses in das positive Bild ein, wenngleich hier

ein auftragsbedingter, stärkerer Nachfrageanstieg noch bevorsteht.

Ausgehend von der starken Umsatzsteigerung verbesserte sich das

Bruttoergebnis proportional auf 107,77 Mio. EUR (VJ: 90,00 Mio. EUR). Die

Bruttomarge blieb mit 42,0 % (VJ: 42,1 %) nahezu exakt auf dem Niveau des

Vorjahres. Angesichts eines nur unterproportionalen Anstiegs der

Funktionskosten erreicht PFISTERER einen starken Anstieg des EBITDA auf

51,51 Mio. EUR (VJ: 36,78 Mio. EUR). Die EBITDA-Marge verbesserte sich auf 20,1

% (VJ: 17,2 %) und liegt damit im Bereich der mittelfristigen

Unternehmens-Guidance (hoher Zehner- bis niedriger Zwanzigerprozentbereich).

Ebenso verbesserte sich das bereinigte EBITDA stark auf 52,40 Mio. EUR (VJ:

39,50 Mio. EUR).

Mit der Veröffentlichung des Halbjahresberichtes 2026 bestätigt der

PFISTERER-Vorstand die Umsatzguidance für das laufende Geschäftsjahr 2026.

Demnach wird weiterhin mit einem Umsatzwachstum in einer Bandbreite von 12 %

bis 17 % gerechnet. Neben der erfolgreichen Entwicklung im ersten Halbjahr

bildet die nach wie vor positive Auftragslage eine gute Basis für die

erwartete Umsatzsteigerung im zweiten Halbjahr. In den ersten sechs Monaten

verzeichnete die Gesellschaft zwar einen Rückgang des Auftragseingangs auf

262,97 Mio. EUR (VJ: 290,22 Mio. EUR) gegenüber der sehr starken

Vorjahresperiode, der Auftragsbestand von 340,26 Mio. EUR (30.06.25: 312,47

Mio. EUR) geht jedoch mit einer Sichtbarkeit bis in das kommende Geschäftsjahr

2027 einher.

Wir gehen für das zweite Halbjahr von einer Fortsetzung des Wachstumskurses

aus, unterstellen jedoch aufgrund der umsatzstärkeren Vergleichsperiode

einen Rückgang der Wachstumsdynamik. Dennoch sollte die Gesellschaft trotz

der aktuellen geopolitischen Herausforderungen in der Lage sein, die obere

Prognosebandbreite zu erreichen. Daher passen wir unsere Prognosen für das

laufende Geschäftsjahr 2026 an. Wir erwarten nun Umsatzerlöse in Höhe von

523,91 Mio. EUR (bisher: 515,31 Mio. EUR) und ein EBITDA in Höhe von 104,35 Mio.

EUR (bisher: 102,87 Mio. EUR). Die mittelfristigen Prognosen (2027-2030) bleiben

unverändert.

Im Rahmen des DCF-Bewertungsmodells haben wir ein unverändertes Kursziel in

Höhe von 115,00 EUR ermittelt. Dem kurszielsteigernden Effekt aus der leichten

Prognoseanhebung für 2026 sowie dem Roll-Over-Effekt steht jedoch ein

Anstieg des risikolosen Zinssatzes gegenüber. Wir vergeben weiterhin das

Rating "KAUFEN".

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://nwr.eqs-cockpit.com/fncls2.ssx?fn=redirect&u=d8d42fd271dc1d512ac6011136f9fd65

Kontakt für Rückfragen:

GBC AG

Halderstrasse 27

86150 Augsburg

0821 / 241133 0

research@gbc-ag.de

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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR

Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher

Interessenkonflikt gegeben: (5a,11); Einen Katalog möglicher

Interessenkonflikte finden Sie unter:

https://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung

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Fertigstellung: 25.08.2026 (08:44 Uhr)

Erste Weitergabe: 25.08.2026 (10:30 Uhr)

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https://eqs-news.com/?origin_id=f1a36991-a052-11f1-8534-027f3c38b923&lang=de

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