Mutares SE & Co. KGaA

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Original-Research: Mutares SE & Co. KGaA - von Sphene Capital GmbH

06.07.2026 / 13:28 CET/CEST

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der EQS Group.

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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Mutares SE & Co. KGaA

Unternehmen: Mutares SE & Co. KGaA

ISIN: DE000A2NB650

Anlass der Studie: Update Report

Empfehlung: Buy

seit: 06.07.2026

Kursziel: EUR 49,40 (unverändert)

Kursziel auf Sicht von: 36 Monate

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Peter Thilo Hasler

Neuigkeiten von der Hauptversammlung

Die Ende letzter Woche abgehaltene Hauptversammlung für das Geschäftsjahr

2025 brachte erwartungsgemäß keine wesentlichen Neuigkeiten. Aus unserer

Sicht rücken vielmehr die operative Umsetzung der US-Expansion und die

avisierte Exit-Pipeline in den Fokus. Sollten die angekündigten

Unternehmensverkäufe planmäßig zu den erwarteten Bewertungen abgeschlossen

werden, wird erhebliche Liquidität freigesetzt, die nach unserer

Einschätzung den mitunter kritisierten Investment Case nachhaltig

untermauern. Wir bestätigen unser aus einem proprietären

Sum-of-the-Parts-Modell abgeleitetes Kursziel von EUR 49,40 und unser

Buy-Rating für die Aktien der Mutares SE & Co. KGaA.

Die Hauptversammlung von Mutares am vergangenen Freitag hat wie erwartet

alle Beschlussvorlagen des Vorstands gebilligt und einer Dividende von EUR

2,00 je Aktie zugestimmt. Operativ stand jedoch weniger die Ausschüttung als

vielmehr die strategische Weiterentwicklung des Unternehmens im Mittelpunkt.

So schafft Mutares mit der Gründung des neuen Segments Chemicals & Materials

eine neue wichtige Plattform für zukünftiges Wachstum. Dabei liegt der Fokus

auf dem US-Markt, auf dem zeitnah mindestens ein weiterer Standort -

voraussichtlich in Houston - eröffnet werden soll.

Nach Angaben des Vorstands hat Mutares aktuell die größte

Veräußerungspipeline der Unternehmensgeschichte. Bereits erfolgreich

abgeschlossen wurden in diesem Geschäftsjahr die Verkäufe von Kalzip, WIJ

Special Media, der inTime-Gruppe, Relobus, Peugeot Motocycles, Terranor

sowie der Benelux-Aktivitäten von F.lli Ferrari. Weitere Exits stehen

demnach unmittelbar bevor: Der Verkauf der NEM Energy Group an Hyundai Heavy

Industries Power Systems soll nach Erfüllung der üblichen

Vollzugsbedingungen in Q3/2026e abgeschlossen werden; aus dem

unternehmensintern als "Home-Run-Exit" bezeichneten Verkauf rechnen wir mit

Liquiditätszuflüssen in Höhe von mehr als EUR 100 Mio. Ebenfalls für das

Q3/2026e ist nach Unternehmensangaben der Abschluss der Veräußerung von

Walor Precision Turning zu erwarten.

Zur seit August 2025 laufenden BaFin-Prüfung des Jahresabschlusses 2023

erläuterte der Vorstand, dass sich die Beanstandungen ausschließlich auf den

Ausweis der Restlaufzeiten konzerninterner Darlehensforderungen

beschränkten. Befürchtete Einwände gegen deren Werthaltigkeit bestätigten

sich nicht. Die entsprechenden Angaben wurden für die Abschlüsse 2023 bis

2025 angepasst; der Lagebericht von Holding und Konzern blieb ohne

Beanstandungen. Aus unserer Sicht ist damit ein wesentlicher

Unsicherheitsfaktor für die Kursentwicklung entfallen.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://nwr.eqs-cockpit.com/fncls2.ssx?fn=redirect&u=0fb8953b2efd513aa8aac998f1dd99e5

Kontakt für Rückfragen:

Peter Thilo Hasler, CEFA

+49 (152) 31764553

peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

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https://eqs-news.com/?origin_id=fe98da46-792a-11f1-8534-027f3c38b923&lang=de

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