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Original-Research: LPKF LASER & ELECTRONICS SE - von Montega AG
24.07.2025 / 14:45 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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Einstufung von Montega AG zu LPKF LASER & ELECTRONICS SE
Unternehmen: LPKF LASER & ELECTRONICS SE
ISIN: DE0006450000
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 24.07.2025
Kursziel: 11,00 EUR
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Bastian Brach
Q2: Starke Ergebnisse im zweiten Quartal bei verhaltenem Ausblick
LPKF hat heute die Ergebnisse für das zweite Quartal veröffentlicht. Diese
fielen überraschend stark aus mit einem prozentual zweistelligen
Umsatzwachstum und einer deutlich verbesserten operativen Marge, wenngleich
der Auftragseingang wie erwartet die Effekte der momentanen Zolldiskussionen
zeigte. Der Vorstand erwartet zwar ein vergleichsweise schwaches drittes
Quartal, hält jedoch an der zu Jahresbeginn veröffentlichten Guidance fest.
[Tabelle]
Umsatzentwicklung von Development und Welding getrieben: In Q2 erzielte LPKF
Konzernerlöse von 33,8 Mio. EUR und konnte seine Top Line somit um spürbare
13,4% yoy steigern, was oberhalb unserer Erwartung von 30,9 Mio. EUR liegt.
Besonders positiv fällt dabei das Segment Welding auf, welches in den
vergangenen Quartalen unter der schwächelnden Automobilindustrie litt. Im
zweiten Quartal zeigte sich ein deutlicher Turnaround mit Quartalserlösen
von 9,7 Mio. EUR (Q2/24: 6,0 Mio. EUR), der auf eine strategische
Neuausrichtung mit höherem Fokus auf die Endmärkte Consumer und Medical
zurückzuführen ist. Dies zeigt u.E. die hohe Anpassungsfähigkeit der LPKF in
zeitweisen Schwächephasen einzelner Segmente. Auch der Geschäftsbereich
Development konnte sich vom vergleichsweise schwachen Vorjahr erholen und
ebenfalls deutlich auf 6,0 Mio. EUR (+42,9% yoy) zulegen. Das Segment Solar
wird aktuell hingegen in China von der Konkurrenz belastet, die im
Low-Cost-Bereich mit LPKF konkurriert. Um auch diesen Markt weiter zu
adressieren, wird LPKF in den kommenden Monaten eine vereinfachte Version
der bisherigen Anlage vermarkten.
Starke Top Line bedingt deutlichen Ergebnisanstieg: Auch ergebnisseitig
schlug sich der Umsatzanstieg in Q2 nieder und konnte eine signifikante
Verbesserung auf eine solide operative Marge von 6,5% (Q2/24: -3,7%, +10,2PP
yoy) verzeichnen. Die hohe Bruttomarge führte dazu, dass das Umsatzwachstum
ggü. dem Vorquartal (Q1/25) i.H.v. 8,5 Mio. EUR zu einem EBIT-Wachstum von
6,1 Mio. EUR führte, was das hohe Skalierungspotenzial bei weiterem Top
Line-Wachstum zeigt. Dadurch erscheint mittelfristig auch eine Rückkehr zu
zweistelligen operativen Margen möglich, sofern das Wachstum anhält.
Fazit: LPKF hat im Angesicht der geopolitischen Risiken ein starkes zweites
Quartal abgeliefert, wenngleich der Auftragseingang erwartungsgemäß
schwächelte. Der Vorstand erwartet für das dritte Quartal zwar schwächere
Erlöse, bestätigt jedoch die FY-Guidance unter dem Vorbehalt ungünstiger
geopolitischer Entwicklungen und deren möglichen Auswirkungen auf den
Geschäftsverlauf. Langfristig bleibt das Unternehmen v.a. aufgrund der
Potenziale im Bereich LIDE attraktiv, weshalb wir unsere Kaufempfehlung bei
einem Kursziel von 11,00 EUR bestätigen.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
Über Montega:
Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit
klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst
Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch
erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als
ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert
sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung
von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig
orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär
aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega
zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde
Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen
Small- und MidCap-Unternehmen aus.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=c7fab2a22fee71498c028ec8fa706e82
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