ENERGIEKONTOR

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Original-Research: Energiekontor AG - from First Berlin Equity Research GmbH

18.12.2025 / 15:06 CET/CEST

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The issuer is solely responsible for the content of this research. The

result of this research does not constitute investment advice or an

invitation to conclude certain stock exchange transactions.

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Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Energiekontor AG

Company Name: Energiekontor AG

ISIN: DE0005313506

Reason for the Update

research:

Recommendation: Buy

from: 18.12.2025

Target price: 79,00 Euro

Target price on sight 12 Monate

of:

Last rating change: 18.10.2022: Hochstufung von Hinzufügen auf

Kaufen

Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Energiekontor AG

(ISIN: DE0005313506) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal

bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 93,00 auf EUR

79,00.

Zusammenfassung:

Trotz der Gewinnwarnung für 2025 im Oktober bleiben wir zuversichtlich, dass

Energiekontor (EKT) aufgrund der außerordentlich starken operativen Leistung

in diesem Jahr in den Jahren 2026E und 2027E ein profitables Wachstum

verzeichnen wird. Derzeit befinden sich Wind- und PV-Anlagen mit einer

Leistung von 628 MW im Bau (Ende 2024: 368 MW, +71 %). Dies ist eine sehr

solide Grundlage für steigende Umsätze und Gewinne in der Zukunft. Darüber

hinaus wird das eigene Anlagenportfolio bis Ende 2027 von 448 MW auf 648 MW

wachsen und steigende und wiederkehrende Cashflows aus dem Stromverkauf

generieren. Wir senken jedoch unsere Prognose für 2026E, um dem Risiko

weiterer Verzögerungen beim Verkauf der schottischen Projekte Rechnung zu

tragen. Die gute Nachricht ist, dass die britische Regulierungsbehörde

kürzlich bestätigt hat, dass der Reformprozess für den Netzanschluss

abgeschlossen ist. Das bedeutet, dass genehmigte Projekte wie das von EKT in

Zukunft einen früheren Netzanschluss erhalten werden. Wir rechnen mit

weiterem Margendruck aufgrund des deutlichen Anstiegs der ausgeschriebenen

Onshore-Windvolumina in Deutschland. Obwohl wir glauben, dass EKT mit seinem

Fokus auf die Senkung der Projektentwicklungskosten gut darauf vorbereitet

ist, haben wir unsere mittelfristigen Wachstums- und Margenannahmen nach

unten korrigiert. Eine aktualisierte Sum-of-the-Parts-Bewertung ergibt ein

Kursziel von EUR79 (zuvor: EUR93). Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung

(Aufwärtspotenzial: 129%).

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des

Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=d7bad509ec950435361b6cf5ff2b74c8

Contact for questions:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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https://eqs-news.com/?origin_id=4ddb5bf3-dc1a-11f0-be29-0694d9af22cf&lang=en

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