ENERGIEKONTOR

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Original-Research: Energiekontor AG - from First Berlin Equity Research GmbH

18.08.2026 / 09:23 CET/CEST

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The issuer is solely responsible for the content of this research. The

result of this research does not constitute investment advice or an

invitation to conclude certain stock exchange transactions.

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Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Energiekontor AG

Company Name: Energiekontor AG

ISIN: DE0005313506

Reason for the Update

research:

Recommendation: Buy

from: 18.08.2026

Target price: 49,00 Euro

Target price on sight 12 Monate

of:

Last rating change: 18.10.2022: Hochstufung von Hinzufügen auf

Kaufen

Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Energiekontor AG

(ISIN: DE0005313506) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal

bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 66,00 auf EUR

49,00.

Zusammenfassung:

Kurz nach der Veröffentlichung der Zahlen für das erste Halbjahr, die

deutlich unter den Vorjahreswerten lagen, gab Energiekontor (EKT) eine

Gewinnwarnung heraus. Das Unternehmen senkte seine Prognose für das Ergebnis

vor Steuern (EBT) von ursprünglich EUR40 - 60 Mio. auf EUR5 - 10 Mio. Grund für

die Gewinnwarnung ist eine Verzögerung des Netzanschlusstermins um zwei

Jahre (2031 statt 2029) bei zwei britischen Projekten, deren Verkauf EKT

ursprünglich für dieses Jahr geplant hatte. Wir passen unsere Prognosen für

2026 entsprechend nach unten an. Die Bundesregierung hat sich auf ein neues

Netzpaket sowie Änderungen am Erneuerbare-Energien-Gesetz (EEG) geeinigt;

diese Vorhaben werden derzeit im Parlament beraten. Wir erwarten eine

Verschlechterung des regulatorischen Umfelds und senken daher auch unsere

Prognosen für die kommenden Jahre. Eine aktualisierte

Sum-of-the-Parts-Bewertung ergibt ein Kursziel von EUR49 (zuvor: EUR66). Trotz

des Kursrückgangs nach der Gewinnwarnung sehen wir bei EKT weiterhin

Aufwärtspotenzial. Die Projektpipeline ist stark; insbesondere die

britischen Projekte mit einem Gesamtvolumen von 800 MW versprechen in den

nächsten zehn Jahren ein margenstarkes Geschäft. Zudem wird das eigene

Portfolio an Ökostromkraftwerken (461 MW) in den kommenden Jahren deutlich

ausgebaut und für starke und stabile Cashflows sorgen. Wir bestätigen unsere

Kaufempfehlung (Aufwärtspotenzial: 85%).

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des

Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here:

https://nwr.eqs-cockpit.com/fncls2.ssx?fn=redirect&u=334560d3ce54a867b097ef9651473356

Contact for questions:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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