Mutares SE & Co. KGaA

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Original-Research: Mutares SE & Co. KGaA - von Sphene Capital GmbH

29.04.2026 / 11:56 CET/CEST

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der EQS Group.

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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Mutares SE & Co. KGaA

Unternehmen: Mutares SE & Co. KGaA

ISIN: DE000A2NB650

Anlass der Studie: Update Report

Empfehlung: Buy

seit: 29.04.2026

Kursziel: EUR 49,00 (bislang: EUR 48,40)

Kursziel auf Sicht von: 36 Monate

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Peter Thilo Hasler, CEFA

Von hohem Niveau aus weiter aufwärts

Die ausgegebene Management-Guidance wurde im vergangenen Geschäftsjahr 2025

erfüllt. Zudem wurden Unternehmen mit einem kumulierten Jahresumsatz von

rund EUR 2,5 Mrd. erworben - darunter der IPO-Kandidat Magirus als Plattform

im Bereich einsatzkritischer Spezialfahrzeuge - und die internationale

Expansion - unter anderem in China und Nordamerika - vorangetrieben. Für das

laufende Geschäftsjahr 2026e erwartet Mutares einen Konzernumsatz zwischen

EUR 7,9 und 9,1 Mrd. und für die Holding einen Jahresüberschuss zwischen EUR

165 und 200 Mio. Die Exit-Aktivitäten sollen deutlich über dem

Vorjahresniveau von rund EUR 230 Mio. liegen. Wir errechnen aus unserem

proprietären Sum-of-the-Parts-Modell ein Kursziel von EUR 49,00 (bislang:

EUR 48,40) je Aktie und bestätigen unser Buy-Rating für die Aktien der

Mutares.

Das Geschäftsjahr 2025 war mit 17 abgeschlossenen Akquisitionen in allen

vier Segmenten erneut von hoher Transaktionsaktivität geprägt. Darüber

hinaus wurden für zwei weitere Akquisitionen Vereinbarungen unterzeichnet,

bei denen der Vollzug der Transaktion zum Abschlussstichtag jeweils noch

ausstand. Aus den Akquisitionen ergaben sich Bargain-Purchase-Erträge in

Höhe von EUR 730,8 Mio. (Vj.: EUR 268,9 Mio.). Gleichzeitig hat Mutares im

Geschäftsjahr 2025 neun Portfoliounternehmen verkauft, darunter die

Beteiligung an Stey Motors, mit einem Bruttoerlös von über EUR 170 Mio. die

erfolgreichste Investition in der bisherigen Unternehmensgeschichte. In

Summe entstanden daraus Erträge aus Entkonsolidierungen in Höhe von EUR

161,3 Mio. (Vj.: EUR 70,4 Mio., +129,1% YoY). In Verbindung mit

Restrukturierungs- und sonstigen Einmalaufwendungen in Höhe von EUR 185,6

Mio. (Vj.: EUR 136,9 Mio.) lag das adjustierte EBITDA im Geschäftsjahr 2025

bei EUR -31,2 Mio. (Vj.: EUR -85,4 Mio.).

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=ee04059c85ef652ebe36ead8311a4916

Kontakt für Rückfragen:

Peter Thilo Hasler, CEFA

+49 (152) 31764553

peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

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https://eqs-news.com/?origin_id=81957e2e-43af-11f1-8534-027f3c38b923&lang=de

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