•  

     FAQ

    In unseren FAQ finden Sie die häufigsten Fragen und Antworten.

    Für Begriffserklärungen können Sie unser Glossar nutzen.

    FAQ
  •  

     Kontaktformular

    Kontaktieren Sie uns über das Kontaktformular.

    Servicezeiten: Montag bis Freitag von 08:30 Uhr bis 17:30 Uhr

    Kontaktformular
  •  

     E-Mail

    Kontaktieren Sie uns per E-Mail.

    wertpapiere@dzbank.de

    Mail schreiben
  •  

     Live-Chat

    Kontaktieren Sie uns über den Live-Chat.

    Servicezeiten: Montag bis Freitag von 08:30 Uhr bis 17:30 Uhr

    Chat
  •  

     Anruf

    Montags bis Freitags von 08:30 Uhr bis 17:30 Uhr sind wir unter der Nummer (069)-7447-7035 für Sie da.

    Anruf

Endlos Turbo Long 9,5297 open end: Basiswert Koenig & Bauer

DQ9NQA / DE000DQ9NQA6 //
Quelle: DZ BANK: Geld 12.09., Brief 12.09.
DQ9NQA DE000DQ9NQA6 // Quelle: DZ BANK: Geld 12.09., Brief 12.09.
3,63 EUR
Geld in EUR
4,35 EUR
Brief in EUR
--
Diff. Vortag in %
Basiswertkurs: 13,360 EUR
Quelle : Xetra , 12.09.
  • Basispreis
    (Stand 12.09. 04:02 Uhr)
    9,5297 EUR
  • Knock-Out-Barriere
    (Stand 12.09. 04:02 Uhr)
    9,5297 EUR
  • Abstand zum Basispreis in % 28,67%
  • Abstand zum Knock-Out in % 28,67%
  • Hebel 3,03x
  • Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 1,00
  •  
  •  
  •  
  •  
Hinweis der DZ BANK:
Bitte beachten Sie die Angaben in den Endgültigen Bedingungen

Chart

Endlos Turbo Long 9,5297 open end: Basiswert Koenig & Bauer

  • Intraday
  • 1W
  • 1M
  • 3M
  • 6M
  • 1J
  • 2J
  • 5J
  • Max
Quelle: DZ BANK AG, Frankfurt: 12.09. 21:59:59
Charts zeigen die Wertentwicklungen der Vergangenheit. Zukünftige Ergebnisse können sowohl niedriger als auch höher ausfallen. Falls Kurse in Fremdwährung notieren, kann die Rendite infolge von Währungsschwankungen steigen oder fallen. © 2025 DZ BANK AG

Stammdaten

Stammdaten
WKN / ISIN DQ9NQA / DE000DQ9NQA6
Emittent DZ BANK AG
Produktstruktur Hebelprodukt
Kategorie Endlos Turbo
Produkttyp long (steigende Markterwartung)
Währung des Produktes EUR
Quanto Nein
Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 1,00
Emissionsdatum 06.11.2024
Erster Handelstag 06.11.2024
Handelszeiten 08:00 - 22:00 Hinweise zur Kursstellung
Knock-Out-Zeiten Übersicht
Zahltag Endlos
Basispreis
(Stand 12.09. 04:02 Uhr)
9,5297 EUR
Knock-Out-Barriere
(Stand 12.09. 04:02 Uhr)
9,5297 EUR
Knock-Out-Barriere erreicht Nein
Anpassungsprozentsatz p.a. 5,87500% p.a.
enthält: Bereinigungsfaktor 4,00%
Anpassungshistorie KO-Schwelle und Basispreis
DatumKO-SchwelleBasispreis
12.09.20259,5297 EUR9,5297 EUR
11.09.20259,5281 EUR9,5281 EUR
10.09.20259,5265 EUR9,5265 EUR
09.09.20259,5249 EUR9,5249 EUR
08.09.20259,5233 EUR9,5233 EUR
05.09.20259,5185 EUR9,5185 EUR
04.09.20259,5169 EUR9,5169 EUR
03.09.20259,5153 EUR9,5153 EUR
02.09.20259,5137 EUR9,5137 EUR
01.09.20259,5121 EUR9,5121 EUR
29.08.20259,5073 EUR9,5073 EUR
28.08.20259,5057 EUR9,5057 EUR
27.08.20259,5041 EUR9,5041 EUR
26.08.20259,5025 EUR9,5025 EUR
25.08.20259,5009 EUR9,5009 EUR
22.08.20259,4961 EUR9,4961 EUR
21.08.20259,4945 EUR9,4945 EUR
20.08.20259,4929 EUR9,4929 EUR
19.08.20259,4913 EUR9,4913 EUR
18.08.20259,4897 EUR9,4897 EUR
15.08.20259,4849 EUR9,4849 EUR
14.08.20259,4833 EUR9,4833 EUR
13.08.20259,4817 EUR9,4817 EUR
12.08.20259,4801 EUR9,4801 EUR
11.08.20259,4785 EUR9,4785 EUR
08.08.20259,4737 EUR9,4737 EUR
07.08.20259,4721 EUR9,4721 EUR
06.08.20259,4705 EUR9,4705 EUR
05.08.20259,4689 EUR9,4689 EUR
04.08.20259,4674 EUR9,4674 EUR
01.08.20259,4629 EUR9,4629 EUR
31.07.20259,4613 EUR9,4613 EUR
30.07.20259,4597 EUR9,4597 EUR
29.07.20259,4581 EUR9,4581 EUR
28.07.20259,4565 EUR9,4565 EUR
25.07.20259,4517 EUR9,4517 EUR
24.07.20259,4501 EUR9,4501 EUR
23.07.20259,4485 EUR9,4485 EUR
22.07.20259,447 EUR9,447 EUR
21.07.20259,4455 EUR9,4455 EUR
18.07.20259,441 EUR9,441 EUR
17.07.20259,4395 EUR9,4395 EUR
16.07.20259,438 EUR9,438 EUR
15.07.20259,4365 EUR9,4365 EUR
14.07.20259,435 EUR9,435 EUR
11.07.20259,4305 EUR9,4305 EUR
10.07.20259,429 EUR9,429 EUR
09.07.20259,4275 EUR9,4275 EUR
08.07.20259,426 EUR9,426 EUR
07.07.20259,4245 EUR9,4245 EUR
04.07.20259,42 EUR9,42 EUR
03.07.20259,4185 EUR9,4185 EUR
02.07.20259,417 EUR9,417 EUR
01.07.20259,4155 EUR9,4155 EUR
30.06.20259,4139 EUR9,4139 EUR
27.06.20259,4091 EUR9,4091 EUR
26.06.20259,4075 EUR9,4075 EUR
25.06.20259,4059 EUR9,4059 EUR
24.06.20259,4043 EUR9,4043 EUR
23.06.20259,4027 EUR9,4027 EUR
20.06.20259,3979 EUR9,3979 EUR
19.06.20259,3963 EUR9,3963 EUR
18.06.20259,3947 EUR9,3947 EUR
17.06.20259,3931 EUR9,3931 EUR
16.06.20259,3915 EUR9,3915 EUR
13.06.20259,3867 EUR9,3867 EUR
12.06.20259,3851 EUR9,3851 EUR
11.06.20259,3835 EUR9,3835 EUR
10.06.20259,3819 EUR9,3819 EUR
09.06.20259,3803 EUR9,3803 EUR
06.06.20259,3755 EUR9,3755 EUR
05.06.20259,3739 EUR9,3739 EUR
04.06.20259,3723 EUR9,3723 EUR
03.06.20259,3707 EUR9,3707 EUR
02.06.20259,3691 EUR9,3691 EUR
30.05.20259,3643 EUR9,3643 EUR
29.05.20259,3627 EUR9,3627 EUR
28.05.20259,3611 EUR9,3611 EUR
27.05.20259,3595 EUR9,3595 EUR
26.05.20259,3579 EUR9,3579 EUR
23.05.20259,3531 EUR9,3531 EUR
22.05.20259,3515 EUR9,3515 EUR
21.05.20259,3499 EUR9,3499 EUR
20.05.20259,3483 EUR9,3483 EUR
19.05.20259,3467 EUR9,3467 EUR
16.05.20259,3419 EUR9,3419 EUR
15.05.20259,3403 EUR9,3403 EUR
14.05.20259,3387 EUR9,3387 EUR
13.05.20259,3371 EUR9,3371 EUR
12.05.20259,3355 EUR9,3355 EUR
09.05.20259,3307 EUR9,3307 EUR
08.05.20259,3291 EUR9,3291 EUR
07.05.20259,3275 EUR9,3275 EUR
06.05.20259,3259 EUR9,3259 EUR
05.05.20259,3243 EUR9,3243 EUR
02.05.20259,3195 EUR9,3195 EUR
01.05.20259,3179 EUR9,3179 EUR
30.04.20259,3163 EUR9,3163 EUR
29.04.20259,3147 EUR9,3147 EUR
28.04.20259,3131 EUR9,3131 EUR
25.04.20259,3083 EUR9,3083 EUR
24.04.20259,3067 EUR9,3067 EUR
23.04.20259,3051 EUR9,3051 EUR
22.04.20259,3035 EUR9,3035 EUR
21.04.20259,3019 EUR9,3019 EUR
18.04.20259,2971 EUR9,2971 EUR
17.04.20259,2955 EUR9,2955 EUR
16.04.20259,2939 EUR9,2939 EUR
15.04.20259,2923 EUR9,2923 EUR
14.04.20259,2907 EUR9,2907 EUR
11.04.20259,2859 EUR9,2859 EUR
10.04.20259,2843 EUR9,2843 EUR
09.04.20259,2827 EUR9,2827 EUR
08.04.20259,2811 EUR9,2811 EUR
07.04.20259,2795 EUR9,2795 EUR
04.04.20259,2747 EUR9,2747 EUR
03.04.20259,2731 EUR9,2731 EUR
02.04.20259,2715 EUR9,2715 EUR
01.04.20259,2699 EUR9,2699 EUR
31.03.20259,2682 EUR9,2682 EUR
28.03.20259,2631 EUR9,2631 EUR
27.03.20259,2614 EUR9,2614 EUR
26.03.20259,2597 EUR9,2597 EUR
25.03.20259,258 EUR9,258 EUR
24.03.20259,2563 EUR9,2563 EUR
21.03.20259,2512 EUR9,2512 EUR
20.03.20259,2495 EUR9,2495 EUR
19.03.20259,2478 EUR9,2478 EUR
18.03.20259,2461 EUR9,2461 EUR
17.03.20259,2444 EUR9,2444 EUR
14.03.20259,2393 EUR9,2393 EUR
13.03.20259,2376 EUR9,2376 EUR
12.03.20259,2359 EUR9,2359 EUR
11.03.20259,2342 EUR9,2342 EUR
10.03.20259,2325 EUR9,2325 EUR
07.03.20259,2274 EUR9,2274 EUR
06.03.20259,2257 EUR9,2257 EUR
05.03.20259,224 EUR9,224 EUR
04.03.20259,2223 EUR9,2223 EUR
03.03.20259,2206 EUR9,2206 EUR
28.02.20259,2155 EUR9,2155 EUR
27.02.20259,2138 EUR9,2138 EUR
26.02.20259,2121 EUR9,2121 EUR
25.02.20259,2104 EUR9,2104 EUR
24.02.20259,2087 EUR9,2087 EUR
21.02.20259,2036 EUR9,2036 EUR
20.02.20259,2019 EUR9,2019 EUR
19.02.20259,2002 EUR9,2002 EUR
18.02.20259,1985 EUR9,1985 EUR
17.02.20259,1968 EUR9,1968 EUR
14.02.20259,1917 EUR9,1917 EUR
13.02.20259,19 EUR9,19 EUR
12.02.20259,1883 EUR9,1883 EUR
11.02.20259,1866 EUR9,1866 EUR
10.02.20259,1849 EUR9,1849 EUR
07.02.20259,1798 EUR9,1798 EUR
06.02.20259,1781 EUR9,1781 EUR
05.02.20259,1764 EUR9,1764 EUR
04.02.20259,1747 EUR9,1747 EUR
03.02.20259,173 EUR9,173 EUR
31.01.20259,1679 EUR9,1679 EUR
30.01.20259,1662 EUR9,1662 EUR
29.01.20259,1645 EUR9,1645 EUR
28.01.20259,1628 EUR9,1628 EUR
27.01.20259,1611 EUR9,1611 EUR
24.01.20259,156 EUR9,156 EUR
23.01.20259,1543 EUR9,1543 EUR
22.01.20259,1526 EUR9,1526 EUR
21.01.20259,1509 EUR9,1509 EUR
20.01.20259,1492 EUR9,1492 EUR
17.01.20259,1441 EUR9,1441 EUR
16.01.20259,1424 EUR9,1424 EUR
15.01.20259,1407 EUR9,1407 EUR
14.01.20259,139 EUR9,139 EUR
13.01.20259,1373 EUR9,1373 EUR
10.01.20259,1322 EUR9,1322 EUR
09.01.20259,1305 EUR9,1305 EUR
08.01.20259,1288 EUR9,1288 EUR
07.01.20259,1271 EUR9,1271 EUR
06.01.20259,1254 EUR9,1254 EUR
03.01.20259,1203 EUR9,1203 EUR
02.01.20259,1186 EUR9,1186 EUR
30.12.20249,1132 EUR9,1132 EUR
27.12.20249,1078 EUR9,1078 EUR
26.12.20249,106 EUR9,106 EUR
24.12.20249,1024 EUR9,1024 EUR
23.12.20249,1006 EUR9,1006 EUR
20.12.20249,0952 EUR9,0952 EUR
19.12.20249,0934 EUR9,0934 EUR
18.12.20249,0916 EUR9,0916 EUR
17.12.20249,0898 EUR9,0898 EUR
16.12.20249,088 EUR9,088 EUR
13.12.20249,0826 EUR9,0826 EUR
12.12.20249,0808 EUR9,0808 EUR
11.12.20249,079 EUR9,079 EUR
10.12.20249,0772 EUR9,0772 EUR
09.12.20249,0754 EUR9,0754 EUR
06.12.20249,07 EUR9,07 EUR
05.12.20249,0682 EUR9,0682 EUR
04.12.20249,0664 EUR9,0664 EUR
03.12.20249,0646 EUR9,0646 EUR
02.12.20249,0628 EUR9,0628 EUR
29.11.20249,0574 EUR9,0574 EUR
28.11.20249,0556 EUR9,0556 EUR
27.11.20249,0538 EUR9,0538 EUR
26.11.20249,052 EUR9,052 EUR
25.11.20249,0502 EUR9,0502 EUR
22.11.20249,0448 EUR9,0448 EUR
21.11.20249,043 EUR9,043 EUR
20.11.20249,0412 EUR9,0412 EUR
19.11.20249,0394 EUR9,0394 EUR
18.11.20249,0376 EUR9,0376 EUR
15.11.20249,0322 EUR9,0322 EUR
14.11.20249,0304 EUR9,0304 EUR
13.11.20249,0286 EUR9,0286 EUR
12.11.20249,0268 EUR9,0268 EUR
11.11.20249,025 EUR9,025 EUR
08.11.20249,0196 EUR9,0196 EUR
07.11.20249,0178 EUR9,0178 EUR
06.11.20249,016 EUR9,016 EUR

Kennzahlen

Kennzahlen
Berechnung: 12.09.2025, 21:59:59 Uhr mit Geld 3,63 EUR / Brief 4,35 EUR
Spread Absolut 0,72 EUR
Spread Homogenisiert 0,72 EUR
Spread in % des Briefkurses 16,55%
Hebel 3,03x
Abstand zum Knock-Out Absolut 3,8303 EUR
Abstand zum Knock-Out in % 28,67%
Performance seit Auflegung in % 365,38%

Basiswert

Basiswert
Kurs 13,360 EUR
Diff. Vortag in % -0,15%
52 Wochen Tief 6,920 EUR
52 Wochen Hoch 17,820 EUR
Quelle Xetra, 12.09.
Basiswert Koenig & Bauer AG
WKN / ISIN 719350 / DE0007193500
KGV --
Produkttyp Aktie
Sektor Industrie

Produktbeschreibung

Art:
Dieses Produkt ist eine Inhaberschuldverschreibung nach deutschem Recht.

Laufzeit:
Dieses Produkt hat keine feste Laufzeit. Es kann jedoch durch den Anleger ausgeübt oder durch die DZ BANK gekündigt werden.

Ziele:
Ziel dieses Produkts ist es, Ihnen einen bestimmten Anspruch zu vorab festgelegten Bedingungen zu gewähren. Sie partizipieren überproportional (gehebelt) an allen Entwicklungen des Beobachtungspreises. Aufgrund seiner Hebelwirkung reagiert das Produkt auf kleinste Bewegungen des Beobachtungspreises. Das Produkt kann während seiner Laufzeit verfallen, sofern ein Knock-out-Ereignis eintritt.

Ein Knock-out-Ereignis tritt ein, wenn der Beobachtungspreis mindestens einmal auf oder unter der Knock-out-Barriere liegt. In diesem Fall beträgt der Rückzahlungsbetrag am Rückzahlungstermin 0,001 EUR pro Produkt, wobei der Rückzahlungsbetrag, den die DZ BANK an Sie zahlt, aufsummiert für sämtliche von Ihnen gehaltenen Produkte berechnet und kaufmännisch auf zwei Nachkommastellen gerundet wird. Soweit Sie weniger als zehn Produkte halten, wird unabhängig von der Anzahl der Produkte, die Sie halten, ein Betrag in Höhe von 0,01 EUR gezahlt.

Sie sind berechtigt, die Optionsscheine an jedem Einlösungstermin zum Rückzahlungsbetrag einzulösen. Die Einlösung erfolgt, indem Sie mindestens zehn Bankarbeitstage vor dem jeweiligen Einlösungstermin bis 10:00 Uhr (Ortszeit Frankfurt am Main) eine Erklärung in Textform an die DZ BANK schicken. Darüber hinaus haben wir das Recht, die Optionsscheine insgesamt, jedoch nicht teilweise, am ordentlichen Kündigungstermin ordentlich zu kündigen. Die ordentliche Kündigung durch uns ist mindestens 10 Bankarbeitstage vor dem jeweiligen ordentlichen Kündigungstermin zu veröffentlichen.

Nach Einlösung durch Sie oder Kündigung durch uns und sofern nicht zuvor ein Knock-out-Ereignis eingetreten ist, entspricht der Rückzahlungsbetrag in EUR am Rückzahlungstermin der Differenz zwischen Referenzpreis und Basispreis, multipliziert mit dem Bezugsverhältnis.

Der Basispreis und die Knock-out-Barriere werden täglich angepasst, um u.a. eine Finanzierungskomponente zu berücksichtigen, die der DZ BANK aufgrund eines spezifischen Marktzinses zuzüglich einer von DZ BANK nach ihrem billigem Ermessen festgelegten Marge entsteht. Die Knock-out-Barriere entspricht stets dem aktuellen Basispreis.
Sie erhalten keine sonstigen Erträge (z.B. Dividenden) und haben keine weiteren Ansprüche (z.B. Stimmrechte) aus dem Basiswert.

Analyse

Gesamteindruck
Einfach nutzbares Gesamtrating basierend auf einer fundamentalen, technischen und Risikoanalyse unter Einbezug von Branchen- und Marktumfeld.

Neutral

Gewinnprognose
Der Veränderungstrend der Gewinnprognosen über ein Zeitfenster von 7 Wochen. Aktuelle Aktienbewertungen ausgewählter Analysten finden Sie unter DPA-AFX ANALYSER.

Positive Analystenhaltung seit 18.07.2025

Kurs-Gewinn-Verhältnis
Das KGV setzt den aktuellen Kurs der Aktie ins Verhältnis zu seiner Gewinnerwartung. Es wird auf Basis der langfristigen Gewinnprognosen der Analysten errechnet.
5,4

Erwartetes KGV für 2027

Risiko-Bewertung
Gesamteinschätzung des Risikos auf Basis des Bear Market und des Bad News Factors.

Mittel

Bear-Market-Faktor
Risiko Parameter, der anhand des Titelverhaltens in sich abwärts bewegenden Märkten das Marktrisiko einer Aktie angibt.

Defensiver Charakter bei sinkendem Index

Korrelation
Die Korrelation gibt an, inwieweit die Bewegungen der Aktie mit denen Ihres Indexes übereinstimmen.
26,6%

Schwache Korrelation mit dem STOXX600

Marktkapitalisierung (Mrd. USD) 0,26 Kleiner Marktwert Mit einer Marktkapitalisierung von <$2 Mrd., ist KOENIG & BAUER ein niedrig kapitalisierter Titel.
Gewinnprognose Positive Analystenhaltung seit 18.07.2025 Die Gewinnprognosen pro Aktie liegen heute höher als vor sieben Wochen. Dieser positive Trend hat am 18.07.2025 bei einem Kurs von 14,46 eingesetzt.
Preis Fairer Preis, gemäss theScreener Auf Basis des Wachstumspotentials und eigener Kriterien, erscheint uns der Aktienkurs aktuell angemessen.
Relative Performance -11,1% Unter Druck (vs. STOXX600) Dividendenbereinigt liegt die Aktie über vier Wochen betrachtet -11,1% hinter dem STOXX600 zurück.
Mittelfristiger Trend Negative Tendenz seit dem 02.09.2025 Der dividendenbereinigte technische 40-Tage Trend ist seit dem 02.09.2025 negativ.
Wachstum KGV 8,3 Hoher Abschlag zur Wachstumserwartung basiert auf einer Ausnahmesituation Liegt das "Verhältnis zwischen Wachstum plus geschätzte Dividende und KGV" über 1,6, so befindet sich das Unternehmen in der Regel in einer Ausnahmesituation. In diesem Fall ist das erwartete KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) ein besserer Indikator für die nachhaltige Gewinnentwicklung als das langfrist. Wachstum.
KGV 5,4 Erwartetes KGV für 2027 Das erwartete KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) gilt für das Jahr 2027.
Langfristiges Wachstum 41,4% Wachstum heute bis 2027 p.a. Die durchschnittlichen jährlichen Wachstumsraten gelten für die Gewinne von heute bis 2027.
Anzahl der Analysten 6 Nur von wenigen Analysten verfolgt In den zurückliegenden sieben Wochen haben durchschnittlich 6 Analysten eine Schätzung des Gewinns pro Aktie für diesen Titel abgegeben.
Dividenden Rendite 3,1% Dividende durch Gewinn gut gedeckt Für die während den nächsten 12 Monaten erwartete Dividende müssen voraussichtlich 16,55% des Gewinns verwendet werden.
Risiko-Bewertung Mittel Die Aktie ist seit dem 12.08.2025 als Titel mit mittlerer Sensitivität eingestuft.
Bear-Market-Faktor Defensiver Charakter bei sinkendem Index Die Aktie tendiert dazu, Indexrückgänge um durchschnittlich -79 abzuschwächen.
Bad News Durchschnittliche Kursrückgänge bei spezifischen Problemen Der Titel verzeichnet bei unternehmensspezifischen Problemen i.d.R. mittlere Kursabschläge in Höhe von durchschnittlich 3,1%.
Beta 0,88 Geringe Anfälligkeit vs. STOXX600 Die Aktie tendiert dazu, pro 1% Indexbewegung mit einem Ausschlag von 0,88% zu reagieren.
Korrelation 365 Tage 26,6% Schwache Korrelation mit dem STOXX600 Die Kursschwankungen sind wenig abhängig von den Indexbewegungen.
Value at Risk 2,20 EUR Das geschätzte mittelfristige Value at Risk beträgt 2,20 EUR oder 0,16% Das geschätzte Value at Risk beträgt 2,20 EUR. Das Risiko liegt deshalb bei 0,16%. Dieser Wert basiert auf der mittelfristigen historischen Volatilität (1 Monat) mit einem Konfidenzintervall von 95%.
Volatilität der über 1 Monat 37,1%
Volatilität der über 12 Monate 44,8%

News

12.08.2025 | 11:35:23 (dpa-AFX)
Original-Research: Koenig & Bauer AG (von Montega AG): Kaufen

^

Original-Research: Koenig & Bauer AG - von Montega AG

12.08.2025 / 11:35 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

---------------------------------------------------------------------------

Einstufung von Montega AG zu Koenig & Bauer AG

Unternehmen: Koenig & Bauer AG

ISIN: DE0007193500

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 12.08.2025

Kursziel: 18,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Patrick Speck, CESGA

Feedback CMD: 'Zeitalter der Performance' ausgerufen

Koenig & Bauer hat vergangene Woche die finalen H1-Zahlen vorgelegt und

anlässlich des 40. Börsenjubiläums einen Capital Markets Day in Frankfurt

veranstaltet. Im Zuge der Präsentationen fokussierte sich das neue

Führungsduo Dr. Kimmich (CEO) und Dr. Blum (CFO) vor allem auf die

zukünftige strategische Ausrichtung des Konzerns, die nach der Verschlankung

der Strukturen nun ein 'Zeitalter der Performance' bringen soll.

Positiver Free Cashflow avisiert, neues Zollregime trifft alle Wettbewerber:

Da die wesentlichen operativen Eckdaten zu H1 bereits vorab berichtet worden

waren (vgl. Comment vom 31.07.), dürfte dem Markt zunächst der in H1/25

schwache FCF von -83,7 Mio. EUR (Vj.: -27,7 Mio. EUR) negativ aufgestoßen

sein. Dies ist auf einen Anstieg des Net Working Capitals zurückzuführen

(+46,2 Mio. EUR ggü. 31.12.), wohingegen die CAPEX mit 18,4 Mio. EUR (Vj.:

27,1 Mio. EUR) deutlich geringer ausfielen. Die NWC-Quote (in % zum

LTM-Umsatz) verringerte sich indes auf 26,3% (Vj.: 28,3%). Darüber hinaus

stellte der Vorstand im Zuge des erwarteten und traditionell ergebnisstarken

Q4 zum Jahresende wieder einen positiven FCF in Aussicht. Ein wesentlicher

Unsicherheitsfaktor bleibt aber die US-Zollpolitik, die zusammen mit der

jüngsten EUR/USD-Entwicklung die Maschinen und Anlagen des Unternehmens in

den USA verteuert (Umsatzanteil Nordamerika 2024: ca. 29%). Allerdings

betonte der CEO, dass auch die wesentlichen Wettbewerber aus Deutschland,

Schweiz, Japan oder China von Zöllen betroffen sind. Für 2026 wird daher

nach wie vor ein 'deutlicher Fortschritt' in Richtung der Zielsetzung von

1,5 Mrd. EUR Umsatz bei einer EBIT-Marge von 5-6% erwartet. Eine präzisere

Guidance erfolgt Anfang nächsten Jahres, wenn mehr Klarheit über den

makroökonomischen Rahmen herrscht.

Strukturanpassungen nahezu vollendet, Digitaldruck drückt noch die

Profitabilität: Nach der Reduzierung der Konzernsegmente von ehemals drei

auf zwei (P&P und S&T), der Verkleinerung des Vorstands sowie der

weitestgehend abgeschlossenen Optimierungsmaßnahmen des Spotlight-Programms

dürfte die zuletzt angekündigte Überprüfung strategischer Optionen für das

Randgeschäft Coding (Partnerschaft, JV oder Verkauf) das letzte Puzzlestück

in der Re-Fokussierung von Koenig & Bauer bilden. Zugleich betonte der CEO,

dass die Coding GmbH (Umsatzanteil: ca. 5%) profitabel und zukunftsträchtig

positioniert ist, aber einen nachgelagerten Markt adressiert, sodass nur

begrenzte Synergien mit dem Kerngeschäft bestehen. Unverändert überzeugt

zeigt sich der Vorstand hingegen vom Potenzial des industriellen

Digitaldrucks, wenngleich die Nachfrage noch nicht so hoch ausfällt wie beim

Go-to-Market in 2015 antizipiert. Die installierte Basis ist seither dennoch

stetig gewachsen (aktuell 72 Maschinen) und nicht zuletzt der Siegeszug von

KI und die KI-gestützte Digitalplattform Kyana sollten u.E. die

Marktdurchdringung weiter forcieren. Wie stark das Digitalgeschäft aktuell

noch das Ergebnis belastet, verdeutlichten die aus Transparenzgründen

vorgelegten Kennzahlen des ehemaligen Segments Digital & Webfed, die für

H1/25 ein EBIT i.H.v. -15,3 Mio. EUR (Konzern: -13,8 Mio. EUR) bzw. ein

operatives EBIT von -12,8 Mio. EUR (Konzern: -9,6 Mio. EUR) zeigen. Auch

hier gelang Koenig & Bauer verglichen mit dem Vorjahreszeitraum (D&W EBIT

operativ H1/24: -14,8 Mio. EUR) immerhin eine Verringerung der Verluste.

Fazit: Nach der Neuausrichtung und Verschlankung fokussiert sich Koenig &

Bauer nun auf die nachhaltige Steigerung der Profitabilität und hat ein

'Zeitalter der Performance' ausgerufen. Die Halbjahresergebnisse, das

Rekord-Orderbuch und die Eindrücke des CMD stimmen uns optimistisch, dass

die avisierte Zielmarge mittelfristig erreicht wird. Wir bekräftigen das

Rating 'Kaufen' und unser Kursziel von 18,00 EUR.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit

klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst

Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch

erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als

ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert

sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung

von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig

orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär

aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega

zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde

Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen

Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=409d12ee81f9174c14d86e621bc9029b

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

E-Mail: research@montega.de

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

---------------------------------------------------------------------------

Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate

News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.

Medienarchiv unter https://eqs-news.com

---------------------------------------------------------------------------

2182788 12.08.2025 CET/CEST

°

01.08.2025 | 09:02:28 (dpa-AFX)
Original-Research: Koenig & Bauer AG (von Montega AG): Kaufen
04.06.2025 | 17:06:22 (dpa-AFX)
Original-Research: Koenig & Bauer AG (von Montega AG): Kaufen
22.05.2025 | 10:03:08 (dpa-AFX)
ANALYSE-FLASH: Hauck Aufhäuser IB hebt Koenig & Bauer auf 'Buy'
08.05.2025 | 10:45:20 (dpa-AFX)
Original-Research: Koenig & Bauer AG (von Montega AG): Kaufen (zuvor: Halten)
28.03.2025 | 12:36:23 (dpa-AFX)
Original-Research: Koenig & Bauer AG (von Montega AG): Halten