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Endlos Turbo Long 9,2343 open end: Basiswert Koenig & Bauer

DQ9QUF / DE000DQ9QUF0 //
Quelle: DZ BANK: Geld 12.09., Brief 12.09.
DQ9QUF DE000DQ9QUF0 // Quelle: DZ BANK: Geld 12.09., Brief 12.09.
3,93 EUR
Geld in EUR
4,65 EUR
Brief in EUR
--
Diff. Vortag in %
Basiswertkurs: 13,360 EUR
Quelle : Xetra , 12.09.
  • Basispreis
    (Stand 12.09. 04:02 Uhr)
    9,2343 EUR
  • Knock-Out-Barriere
    (Stand 12.09. 04:02 Uhr)
    9,2343 EUR
  • Abstand zum Basispreis in % 30,88%
  • Abstand zum Knock-Out in % 30,88%
  • Hebel 2,83x
  • Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 1,00
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Hinweis der DZ BANK:
Bitte beachten Sie die Angaben in den Endgültigen Bedingungen

Chart

Endlos Turbo Long 9,2343 open end: Basiswert Koenig & Bauer

  • Intraday
  • 1W
  • 1M
  • 3M
  • 6M
  • 1J
  • 2J
  • 5J
  • Max
Quelle: DZ BANK AG, Frankfurt: 12.09. 21:59:59
Charts zeigen die Wertentwicklungen der Vergangenheit. Zukünftige Ergebnisse können sowohl niedriger als auch höher ausfallen. Falls Kurse in Fremdwährung notieren, kann die Rendite infolge von Währungsschwankungen steigen oder fallen. © 2025 DZ BANK AG

Stammdaten

Stammdaten
WKN / ISIN DQ9QUF / DE000DQ9QUF0
Emittent DZ BANK AG
Produktstruktur Hebelprodukt
Kategorie Endlos Turbo
Produkttyp long (steigende Markterwartung)
Währung des Produktes EUR
Quanto Nein
Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 1,00
Emissionsdatum 07.11.2024
Erster Handelstag 07.11.2024
Handelszeiten 08:00 - 22:00 Hinweise zur Kursstellung
Knock-Out-Zeiten Übersicht
Zahltag Endlos
Basispreis
(Stand 12.09. 04:02 Uhr)
9,2343 EUR
Knock-Out-Barriere
(Stand 12.09. 04:02 Uhr)
9,2343 EUR
Knock-Out-Barriere erreicht Nein
Anpassungsprozentsatz p.a. 5,87500% p.a.
enthält: Bereinigungsfaktor 4,00%
Anpassungshistorie KO-Schwelle und Basispreis
DatumKO-SchwelleBasispreis
12.09.20259,2343 EUR9,2343 EUR
11.09.20259,2328 EUR9,2328 EUR
10.09.20259,2313 EUR9,2313 EUR
09.09.20259,2298 EUR9,2298 EUR
08.09.20259,2283 EUR9,2283 EUR
05.09.20259,2238 EUR9,2238 EUR
04.09.20259,2223 EUR9,2223 EUR
03.09.20259,2208 EUR9,2208 EUR
02.09.20259,2193 EUR9,2193 EUR
01.09.20259,2178 EUR9,2178 EUR
29.08.20259,2133 EUR9,2133 EUR
28.08.20259,2118 EUR9,2118 EUR
27.08.20259,2103 EUR9,2103 EUR
26.08.20259,2088 EUR9,2088 EUR
25.08.20259,2073 EUR9,2073 EUR
22.08.20259,2028 EUR9,2028 EUR
21.08.20259,2013 EUR9,2013 EUR
20.08.20259,1998 EUR9,1998 EUR
19.08.20259,1983 EUR9,1983 EUR
18.08.20259,1968 EUR9,1968 EUR
15.08.20259,1923 EUR9,1923 EUR
14.08.20259,1908 EUR9,1908 EUR
13.08.20259,1893 EUR9,1893 EUR
12.08.20259,1878 EUR9,1878 EUR
11.08.20259,1863 EUR9,1863 EUR
08.08.20259,1818 EUR9,1818 EUR
07.08.20259,1803 EUR9,1803 EUR
06.08.20259,1788 EUR9,1788 EUR
05.08.20259,1773 EUR9,1773 EUR
04.08.20259,1758 EUR9,1758 EUR
01.08.20259,1713 EUR9,1713 EUR
31.07.20259,1698 EUR9,1698 EUR
30.07.20259,1683 EUR9,1683 EUR
29.07.20259,1668 EUR9,1668 EUR
28.07.20259,1653 EUR9,1653 EUR
25.07.20259,1608 EUR9,1608 EUR
24.07.20259,1593 EUR9,1593 EUR
23.07.20259,1578 EUR9,1578 EUR
22.07.20259,1563 EUR9,1563 EUR
21.07.20259,1548 EUR9,1548 EUR
18.07.20259,1503 EUR9,1503 EUR
17.07.20259,1488 EUR9,1488 EUR
16.07.20259,1473 EUR9,1473 EUR
15.07.20259,1458 EUR9,1458 EUR
14.07.20259,1443 EUR9,1443 EUR
11.07.20259,1398 EUR9,1398 EUR
10.07.20259,1383 EUR9,1383 EUR
09.07.20259,1368 EUR9,1368 EUR
08.07.20259,1353 EUR9,1353 EUR
07.07.20259,1338 EUR9,1338 EUR
04.07.20259,1293 EUR9,1293 EUR
03.07.20259,1278 EUR9,1278 EUR
02.07.20259,1263 EUR9,1263 EUR
01.07.20259,1248 EUR9,1248 EUR
30.06.20259,1233 EUR9,1233 EUR
27.06.20259,1188 EUR9,1188 EUR
26.06.20259,1173 EUR9,1173 EUR
25.06.20259,1158 EUR9,1158 EUR
24.06.20259,1143 EUR9,1143 EUR
23.06.20259,1128 EUR9,1128 EUR
20.06.20259,1083 EUR9,1083 EUR
19.06.20259,1068 EUR9,1068 EUR
18.06.20259,1053 EUR9,1053 EUR
17.06.20259,1038 EUR9,1038 EUR
16.06.20259,1023 EUR9,1023 EUR
13.06.20259,0978 EUR9,0978 EUR
12.06.20259,0963 EUR9,0963 EUR
11.06.20259,0948 EUR9,0948 EUR
10.06.20259,0933 EUR9,0933 EUR
09.06.20259,0918 EUR9,0918 EUR
06.06.20259,0873 EUR9,0873 EUR
05.06.20259,0858 EUR9,0858 EUR
04.06.20259,0843 EUR9,0843 EUR
03.06.20259,0828 EUR9,0828 EUR
02.06.20259,0813 EUR9,0813 EUR
30.05.20259,0765 EUR9,0765 EUR
29.05.20259,0749 EUR9,0749 EUR
28.05.20259,0734 EUR9,0734 EUR
27.05.20259,0719 EUR9,0719 EUR
26.05.20259,0704 EUR9,0704 EUR
23.05.20259,0659 EUR9,0659 EUR
22.05.20259,0644 EUR9,0644 EUR
21.05.20259,0629 EUR9,0629 EUR
20.05.20259,0614 EUR9,0614 EUR
19.05.20259,0599 EUR9,0599 EUR
16.05.20259,0554 EUR9,0554 EUR
15.05.20259,0539 EUR9,0539 EUR
14.05.20259,0524 EUR9,0524 EUR
13.05.20259,0509 EUR9,0509 EUR
12.05.20259,0494 EUR9,0494 EUR
09.05.20259,0449 EUR9,0449 EUR
08.05.20259,0434 EUR9,0434 EUR
07.05.20259,0419 EUR9,0419 EUR
06.05.20259,0404 EUR9,0404 EUR
05.05.20259,0389 EUR9,0389 EUR
02.05.20259,0344 EUR9,0344 EUR
01.05.20259,0328 EUR9,0328 EUR
30.04.20259,0312 EUR9,0312 EUR
29.04.20259,0296 EUR9,0296 EUR
28.04.20259,028 EUR9,028 EUR
25.04.20259,0232 EUR9,0232 EUR
24.04.20259,0216 EUR9,0216 EUR
23.04.20259,02 EUR9,02 EUR
22.04.20259,0184 EUR9,0184 EUR
21.04.20259,0168 EUR9,0168 EUR
18.04.20259,012 EUR9,012 EUR
17.04.20259,0104 EUR9,0104 EUR
16.04.20259,0088 EUR9,0088 EUR
15.04.20259,0072 EUR9,0072 EUR
14.04.20259,0056 EUR9,0056 EUR
11.04.20259,0008 EUR9,0008 EUR
10.04.20258,9992 EUR8,9992 EUR
09.04.20258,9976 EUR8,9976 EUR
08.04.20258,996 EUR8,996 EUR
07.04.20258,9944 EUR8,9944 EUR
04.04.20258,9896 EUR8,9896 EUR
03.04.20258,988 EUR8,988 EUR
02.04.20258,9864 EUR8,9864 EUR
01.04.20258,9848 EUR8,9848 EUR
31.03.20258,9832 EUR8,9832 EUR
28.03.20258,9784 EUR8,9784 EUR
27.03.20258,9768 EUR8,9768 EUR
26.03.20258,9752 EUR8,9752 EUR
25.03.20258,9736 EUR8,9736 EUR
24.03.20258,972 EUR8,972 EUR
21.03.20258,9672 EUR8,9672 EUR
20.03.20258,9656 EUR8,9656 EUR
19.03.20258,964 EUR8,964 EUR
18.03.20258,9624 EUR8,9624 EUR
17.03.20258,9608 EUR8,9608 EUR
14.03.20258,956 EUR8,956 EUR
13.03.20258,9544 EUR8,9544 EUR
12.03.20258,9528 EUR8,9528 EUR
11.03.20258,9512 EUR8,9512 EUR
10.03.20258,9496 EUR8,9496 EUR
07.03.20258,9448 EUR8,9448 EUR
06.03.20258,9432 EUR8,9432 EUR
05.03.20258,9416 EUR8,9416 EUR
04.03.20258,94 EUR8,94 EUR
03.03.20258,9384 EUR8,9384 EUR
28.02.20258,9336 EUR8,9336 EUR
27.02.20258,932 EUR8,932 EUR
26.02.20258,9304 EUR8,9304 EUR
25.02.20258,9288 EUR8,9288 EUR
24.02.20258,9272 EUR8,9272 EUR
21.02.20258,9224 EUR8,9224 EUR
20.02.20258,9208 EUR8,9208 EUR
19.02.20258,9192 EUR8,9192 EUR
18.02.20258,9176 EUR8,9176 EUR
17.02.20258,916 EUR8,916 EUR
14.02.20258,9112 EUR8,9112 EUR
13.02.20258,9096 EUR8,9096 EUR
12.02.20258,908 EUR8,908 EUR
11.02.20258,9064 EUR8,9064 EUR
10.02.20258,9048 EUR8,9048 EUR
07.02.20258,90 EUR8,90 EUR
06.02.20258,8984 EUR8,8984 EUR
05.02.20258,8968 EUR8,8968 EUR
04.02.20258,8952 EUR8,8952 EUR
03.02.20258,8936 EUR8,8936 EUR
31.01.20258,8885 EUR8,8885 EUR
30.01.20258,8868 EUR8,8868 EUR
29.01.20258,8851 EUR8,8851 EUR
28.01.20258,8834 EUR8,8834 EUR
27.01.20258,8817 EUR8,8817 EUR
24.01.20258,8766 EUR8,8766 EUR
23.01.20258,8749 EUR8,8749 EUR
22.01.20258,8732 EUR8,8732 EUR
21.01.20258,8715 EUR8,8715 EUR
20.01.20258,8698 EUR8,8698 EUR
17.01.20258,8647 EUR8,8647 EUR
16.01.20258,863 EUR8,863 EUR
15.01.20258,8613 EUR8,8613 EUR
14.01.20258,8596 EUR8,8596 EUR
13.01.20258,8579 EUR8,8579 EUR
10.01.20258,8528 EUR8,8528 EUR
09.01.20258,8511 EUR8,8511 EUR
08.01.20258,8494 EUR8,8494 EUR
07.01.20258,8477 EUR8,8477 EUR
06.01.20258,846 EUR8,846 EUR
03.01.20258,8409 EUR8,8409 EUR
02.01.20258,8392 EUR8,8392 EUR
30.12.20248,8341 EUR8,8341 EUR
27.12.20248,829 EUR8,829 EUR
26.12.20248,8273 EUR8,8273 EUR
24.12.20248,8239 EUR8,8239 EUR
23.12.20248,8222 EUR8,8222 EUR
20.12.20248,8171 EUR8,8171 EUR
19.12.20248,8154 EUR8,8154 EUR
18.12.20248,8137 EUR8,8137 EUR
17.12.20248,812 EUR8,812 EUR
16.12.20248,8103 EUR8,8103 EUR
13.12.20248,8052 EUR8,8052 EUR
12.12.20248,8035 EUR8,8035 EUR
11.12.20248,8018 EUR8,8018 EUR
10.12.20248,8001 EUR8,8001 EUR
09.12.20248,7984 EUR8,7984 EUR
06.12.20248,7933 EUR8,7933 EUR
05.12.20248,7916 EUR8,7916 EUR
04.12.20248,7899 EUR8,7899 EUR
03.12.20248,7882 EUR8,7882 EUR
02.12.20248,7865 EUR8,7865 EUR
29.11.20248,7814 EUR8,7814 EUR
28.11.20248,7797 EUR8,7797 EUR
27.11.20248,778 EUR8,778 EUR
26.11.20248,7763 EUR8,7763 EUR
25.11.20248,7746 EUR8,7746 EUR
22.11.20248,7695 EUR8,7695 EUR
21.11.20248,7678 EUR8,7678 EUR
20.11.20248,7661 EUR8,7661 EUR
19.11.20248,7644 EUR8,7644 EUR
18.11.20248,7627 EUR8,7627 EUR
15.11.20248,7576 EUR8,7576 EUR
14.11.20248,7559 EUR8,7559 EUR
13.11.20248,7542 EUR8,7542 EUR
12.11.20248,7525 EUR8,7525 EUR
11.11.20248,7508 EUR8,7508 EUR
08.11.20248,7457 EUR8,7457 EUR
07.11.20248,744 EUR8,744 EUR

Kennzahlen

Kennzahlen
Berechnung: 12.09.2025, 21:59:59 Uhr mit Geld 3,93 EUR / Brief 4,65 EUR
Spread Absolut 0,72 EUR
Spread Homogenisiert 0,72 EUR
Spread in % des Briefkurses 15,48%
Hebel 2,83x
Abstand zum Knock-Out Absolut 4,1257 EUR
Abstand zum Knock-Out in % 30,88%
Performance seit Auflegung in % 227,50%

Basiswert

Basiswert
Kurs 13,360 EUR
Diff. Vortag in % -0,15%
52 Wochen Tief 6,920 EUR
52 Wochen Hoch 17,820 EUR
Quelle Xetra, 12.09.
Basiswert Koenig & Bauer AG
WKN / ISIN 719350 / DE0007193500
KGV --
Produkttyp Aktie
Sektor Industrie

Produktbeschreibung

Art:
Dieses Produkt ist eine Inhaberschuldverschreibung nach deutschem Recht.

Laufzeit:
Dieses Produkt hat keine feste Laufzeit. Es kann jedoch durch den Anleger ausgeübt oder durch die DZ BANK gekündigt werden.

Ziele:
Ziel dieses Produkts ist es, Ihnen einen bestimmten Anspruch zu vorab festgelegten Bedingungen zu gewähren. Sie partizipieren überproportional (gehebelt) an allen Entwicklungen des Beobachtungspreises. Aufgrund seiner Hebelwirkung reagiert das Produkt auf kleinste Bewegungen des Beobachtungspreises. Das Produkt kann während seiner Laufzeit verfallen, sofern ein Knock-out-Ereignis eintritt.

Ein Knock-out-Ereignis tritt ein, wenn der Beobachtungspreis mindestens einmal auf oder unter der Knock-out-Barriere liegt. In diesem Fall beträgt der Rückzahlungsbetrag am Rückzahlungstermin 0,001 EUR pro Produkt, wobei der Rückzahlungsbetrag, den die DZ BANK an Sie zahlt, aufsummiert für sämtliche von Ihnen gehaltenen Produkte berechnet und kaufmännisch auf zwei Nachkommastellen gerundet wird. Soweit Sie weniger als zehn Produkte halten, wird unabhängig von der Anzahl der Produkte, die Sie halten, ein Betrag in Höhe von 0,01 EUR gezahlt.

Sie sind berechtigt, die Optionsscheine an jedem Einlösungstermin zum Rückzahlungsbetrag einzulösen. Die Einlösung erfolgt, indem Sie mindestens zehn Bankarbeitstage vor dem jeweiligen Einlösungstermin bis 10:00 Uhr (Ortszeit Frankfurt am Main) eine Erklärung in Textform an die DZ BANK schicken. Darüber hinaus haben wir das Recht, die Optionsscheine insgesamt, jedoch nicht teilweise, am ordentlichen Kündigungstermin ordentlich zu kündigen. Die ordentliche Kündigung durch uns ist mindestens 10 Bankarbeitstage vor dem jeweiligen ordentlichen Kündigungstermin zu veröffentlichen.

Nach Einlösung durch Sie oder Kündigung durch uns und sofern nicht zuvor ein Knock-out-Ereignis eingetreten ist, entspricht der Rückzahlungsbetrag in EUR am Rückzahlungstermin der Differenz zwischen Referenzpreis und Basispreis, multipliziert mit dem Bezugsverhältnis.

Der Basispreis und die Knock-out-Barriere werden täglich angepasst, um u.a. eine Finanzierungskomponente zu berücksichtigen, die der DZ BANK aufgrund eines spezifischen Marktzinses zuzüglich einer von DZ BANK nach ihrem billigem Ermessen festgelegten Marge entsteht. Die Knock-out-Barriere entspricht stets dem aktuellen Basispreis.
Sie erhalten keine sonstigen Erträge (z.B. Dividenden) und haben keine weiteren Ansprüche (z.B. Stimmrechte) aus dem Basiswert.

Analyse

Gesamteindruck
Einfach nutzbares Gesamtrating basierend auf einer fundamentalen, technischen und Risikoanalyse unter Einbezug von Branchen- und Marktumfeld.

Neutral

Gewinnprognose
Der Veränderungstrend der Gewinnprognosen über ein Zeitfenster von 7 Wochen. Aktuelle Aktienbewertungen ausgewählter Analysten finden Sie unter DPA-AFX ANALYSER.

Positive Analystenhaltung seit 18.07.2025

Kurs-Gewinn-Verhältnis
Das KGV setzt den aktuellen Kurs der Aktie ins Verhältnis zu seiner Gewinnerwartung. Es wird auf Basis der langfristigen Gewinnprognosen der Analysten errechnet.
5,4

Erwartetes KGV für 2027

Risiko-Bewertung
Gesamteinschätzung des Risikos auf Basis des Bear Market und des Bad News Factors.

Mittel

Bear-Market-Faktor
Risiko Parameter, der anhand des Titelverhaltens in sich abwärts bewegenden Märkten das Marktrisiko einer Aktie angibt.

Defensiver Charakter bei sinkendem Index

Korrelation
Die Korrelation gibt an, inwieweit die Bewegungen der Aktie mit denen Ihres Indexes übereinstimmen.
26,6%

Schwache Korrelation mit dem STOXX600

Marktkapitalisierung (Mrd. USD) 0,26 Kleiner Marktwert Mit einer Marktkapitalisierung von <$2 Mrd., ist KOENIG & BAUER ein niedrig kapitalisierter Titel.
Gewinnprognose Positive Analystenhaltung seit 18.07.2025 Die Gewinnprognosen pro Aktie liegen heute höher als vor sieben Wochen. Dieser positive Trend hat am 18.07.2025 bei einem Kurs von 14,46 eingesetzt.
Preis Fairer Preis, gemäss theScreener Auf Basis des Wachstumspotentials und eigener Kriterien, erscheint uns der Aktienkurs aktuell angemessen.
Relative Performance -11,1% Unter Druck (vs. STOXX600) Dividendenbereinigt liegt die Aktie über vier Wochen betrachtet -11,1% hinter dem STOXX600 zurück.
Mittelfristiger Trend Negative Tendenz seit dem 02.09.2025 Der dividendenbereinigte technische 40-Tage Trend ist seit dem 02.09.2025 negativ.
Wachstum KGV 8,3 Hoher Abschlag zur Wachstumserwartung basiert auf einer Ausnahmesituation Liegt das "Verhältnis zwischen Wachstum plus geschätzte Dividende und KGV" über 1,6, so befindet sich das Unternehmen in der Regel in einer Ausnahmesituation. In diesem Fall ist das erwartete KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) ein besserer Indikator für die nachhaltige Gewinnentwicklung als das langfrist. Wachstum.
KGV 5,4 Erwartetes KGV für 2027 Das erwartete KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) gilt für das Jahr 2027.
Langfristiges Wachstum 41,4% Wachstum heute bis 2027 p.a. Die durchschnittlichen jährlichen Wachstumsraten gelten für die Gewinne von heute bis 2027.
Anzahl der Analysten 6 Nur von wenigen Analysten verfolgt In den zurückliegenden sieben Wochen haben durchschnittlich 6 Analysten eine Schätzung des Gewinns pro Aktie für diesen Titel abgegeben.
Dividenden Rendite 3,1% Dividende durch Gewinn gut gedeckt Für die während den nächsten 12 Monaten erwartete Dividende müssen voraussichtlich 16,55% des Gewinns verwendet werden.
Risiko-Bewertung Mittel Die Aktie ist seit dem 12.08.2025 als Titel mit mittlerer Sensitivität eingestuft.
Bear-Market-Faktor Defensiver Charakter bei sinkendem Index Die Aktie tendiert dazu, Indexrückgänge um durchschnittlich -79 abzuschwächen.
Bad News Durchschnittliche Kursrückgänge bei spezifischen Problemen Der Titel verzeichnet bei unternehmensspezifischen Problemen i.d.R. mittlere Kursabschläge in Höhe von durchschnittlich 3,1%.
Beta 0,88 Geringe Anfälligkeit vs. STOXX600 Die Aktie tendiert dazu, pro 1% Indexbewegung mit einem Ausschlag von 0,88% zu reagieren.
Korrelation 365 Tage 26,6% Schwache Korrelation mit dem STOXX600 Die Kursschwankungen sind wenig abhängig von den Indexbewegungen.
Value at Risk 2,20 EUR Das geschätzte mittelfristige Value at Risk beträgt 2,20 EUR oder 0,16% Das geschätzte Value at Risk beträgt 2,20 EUR. Das Risiko liegt deshalb bei 0,16%. Dieser Wert basiert auf der mittelfristigen historischen Volatilität (1 Monat) mit einem Konfidenzintervall von 95%.
Volatilität der über 1 Monat 37,1%
Volatilität der über 12 Monate 44,8%

News

12.08.2025 | 11:35:23 (dpa-AFX)
Original-Research: Koenig & Bauer AG (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: Koenig & Bauer AG - von Montega AG

12.08.2025 / 11:35 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu Koenig & Bauer AG

Unternehmen: Koenig & Bauer AG

ISIN: DE0007193500

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 12.08.2025

Kursziel: 18,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Patrick Speck, CESGA

Feedback CMD: 'Zeitalter der Performance' ausgerufen

Koenig & Bauer hat vergangene Woche die finalen H1-Zahlen vorgelegt und

anlässlich des 40. Börsenjubiläums einen Capital Markets Day in Frankfurt

veranstaltet. Im Zuge der Präsentationen fokussierte sich das neue

Führungsduo Dr. Kimmich (CEO) und Dr. Blum (CFO) vor allem auf die

zukünftige strategische Ausrichtung des Konzerns, die nach der Verschlankung

der Strukturen nun ein 'Zeitalter der Performance' bringen soll.

Positiver Free Cashflow avisiert, neues Zollregime trifft alle Wettbewerber:

Da die wesentlichen operativen Eckdaten zu H1 bereits vorab berichtet worden

waren (vgl. Comment vom 31.07.), dürfte dem Markt zunächst der in H1/25

schwache FCF von -83,7 Mio. EUR (Vj.: -27,7 Mio. EUR) negativ aufgestoßen

sein. Dies ist auf einen Anstieg des Net Working Capitals zurückzuführen

(+46,2 Mio. EUR ggü. 31.12.), wohingegen die CAPEX mit 18,4 Mio. EUR (Vj.:

27,1 Mio. EUR) deutlich geringer ausfielen. Die NWC-Quote (in % zum

LTM-Umsatz) verringerte sich indes auf 26,3% (Vj.: 28,3%). Darüber hinaus

stellte der Vorstand im Zuge des erwarteten und traditionell ergebnisstarken

Q4 zum Jahresende wieder einen positiven FCF in Aussicht. Ein wesentlicher

Unsicherheitsfaktor bleibt aber die US-Zollpolitik, die zusammen mit der

jüngsten EUR/USD-Entwicklung die Maschinen und Anlagen des Unternehmens in

den USA verteuert (Umsatzanteil Nordamerika 2024: ca. 29%). Allerdings

betonte der CEO, dass auch die wesentlichen Wettbewerber aus Deutschland,

Schweiz, Japan oder China von Zöllen betroffen sind. Für 2026 wird daher

nach wie vor ein 'deutlicher Fortschritt' in Richtung der Zielsetzung von

1,5 Mrd. EUR Umsatz bei einer EBIT-Marge von 5-6% erwartet. Eine präzisere

Guidance erfolgt Anfang nächsten Jahres, wenn mehr Klarheit über den

makroökonomischen Rahmen herrscht.

Strukturanpassungen nahezu vollendet, Digitaldruck drückt noch die

Profitabilität: Nach der Reduzierung der Konzernsegmente von ehemals drei

auf zwei (P&P und S&T), der Verkleinerung des Vorstands sowie der

weitestgehend abgeschlossenen Optimierungsmaßnahmen des Spotlight-Programms

dürfte die zuletzt angekündigte Überprüfung strategischer Optionen für das

Randgeschäft Coding (Partnerschaft, JV oder Verkauf) das letzte Puzzlestück

in der Re-Fokussierung von Koenig & Bauer bilden. Zugleich betonte der CEO,

dass die Coding GmbH (Umsatzanteil: ca. 5%) profitabel und zukunftsträchtig

positioniert ist, aber einen nachgelagerten Markt adressiert, sodass nur

begrenzte Synergien mit dem Kerngeschäft bestehen. Unverändert überzeugt

zeigt sich der Vorstand hingegen vom Potenzial des industriellen

Digitaldrucks, wenngleich die Nachfrage noch nicht so hoch ausfällt wie beim

Go-to-Market in 2015 antizipiert. Die installierte Basis ist seither dennoch

stetig gewachsen (aktuell 72 Maschinen) und nicht zuletzt der Siegeszug von

KI und die KI-gestützte Digitalplattform Kyana sollten u.E. die

Marktdurchdringung weiter forcieren. Wie stark das Digitalgeschäft aktuell

noch das Ergebnis belastet, verdeutlichten die aus Transparenzgründen

vorgelegten Kennzahlen des ehemaligen Segments Digital & Webfed, die für

H1/25 ein EBIT i.H.v. -15,3 Mio. EUR (Konzern: -13,8 Mio. EUR) bzw. ein

operatives EBIT von -12,8 Mio. EUR (Konzern: -9,6 Mio. EUR) zeigen. Auch

hier gelang Koenig & Bauer verglichen mit dem Vorjahreszeitraum (D&W EBIT

operativ H1/24: -14,8 Mio. EUR) immerhin eine Verringerung der Verluste.

Fazit: Nach der Neuausrichtung und Verschlankung fokussiert sich Koenig &

Bauer nun auf die nachhaltige Steigerung der Profitabilität und hat ein

'Zeitalter der Performance' ausgerufen. Die Halbjahresergebnisse, das

Rekord-Orderbuch und die Eindrücke des CMD stimmen uns optimistisch, dass

die avisierte Zielmarge mittelfristig erreicht wird. Wir bekräftigen das

Rating 'Kaufen' und unser Kursziel von 18,00 EUR.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit

klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst

Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch

erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als

ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert

sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung

von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig

orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär

aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega

zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde

Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen

Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=409d12ee81f9174c14d86e621bc9029b

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

E-Mail: research@montega.de

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

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