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Endlos Turbo Long 9,786 open end: Basiswert Koenig & Bauer

DQ9STE / DE000DQ9STE1 //
Quelle: DZ BANK: Geld 12.09., Brief 12.09.
DQ9STE DE000DQ9STE1 // Quelle: DZ BANK: Geld 12.09., Brief 12.09.
3,37 EUR
Geld in EUR
4,09 EUR
Brief in EUR
--
Diff. Vortag in %
Basiswertkurs: 13,360 EUR
Quelle : Xetra , 12.09.
  • Basispreis
    (Stand 12.09. 04:02 Uhr)
    9,786 EUR
  • Knock-Out-Barriere
    (Stand 12.09. 04:02 Uhr)
    9,786 EUR
  • Abstand zum Basispreis in % 26,75%
  • Abstand zum Knock-Out in % 26,75%
  • Hebel 3,22x
  • Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 1,00
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Hinweis der DZ BANK:
Bitte beachten Sie die Angaben in den Endgültigen Bedingungen

Chart

Endlos Turbo Long 9,786 open end: Basiswert Koenig & Bauer

  • Intraday
  • 1W
  • 1M
  • 3M
  • 6M
  • 1J
  • 2J
  • 5J
  • Max
Quelle: DZ BANK AG, Frankfurt: 12.09. 21:59:59
Charts zeigen die Wertentwicklungen der Vergangenheit. Zukünftige Ergebnisse können sowohl niedriger als auch höher ausfallen. Falls Kurse in Fremdwährung notieren, kann die Rendite infolge von Währungsschwankungen steigen oder fallen. © 2025 DZ BANK AG

Stammdaten

Stammdaten
WKN / ISIN DQ9STE / DE000DQ9STE1
Emittent DZ BANK AG
Produktstruktur Hebelprodukt
Kategorie Endlos Turbo
Produkttyp long (steigende Markterwartung)
Währung des Produktes EUR
Quanto Nein
Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 1,00
Emissionsdatum 08.11.2024
Erster Handelstag 08.11.2024
Handelszeiten 08:00 - 22:00 Hinweise zur Kursstellung
Knock-Out-Zeiten Übersicht
Zahltag Endlos
Basispreis
(Stand 12.09. 04:02 Uhr)
9,786 EUR
Knock-Out-Barriere
(Stand 12.09. 04:02 Uhr)
9,786 EUR
Knock-Out-Barriere erreicht Nein
Anpassungsprozentsatz p.a. 5,87500% p.a.
enthält: Bereinigungsfaktor 4,00%
Anpassungshistorie KO-Schwelle und Basispreis
DatumKO-SchwelleBasispreis
12.09.20259,786 EUR9,786 EUR
11.09.20259,7844 EUR9,7844 EUR
10.09.20259,7828 EUR9,7828 EUR
09.09.20259,7812 EUR9,7812 EUR
08.09.20259,7796 EUR9,7796 EUR
05.09.20259,7748 EUR9,7748 EUR
04.09.20259,7732 EUR9,7732 EUR
03.09.20259,7716 EUR9,7716 EUR
02.09.20259,77 EUR9,77 EUR
01.09.20259,7684 EUR9,7684 EUR
29.08.20259,7636 EUR9,7636 EUR
28.08.20259,762 EUR9,762 EUR
27.08.20259,7604 EUR9,7604 EUR
26.08.20259,7588 EUR9,7588 EUR
25.08.20259,7572 EUR9,7572 EUR
22.08.20259,7524 EUR9,7524 EUR
21.08.20259,7508 EUR9,7508 EUR
20.08.20259,7492 EUR9,7492 EUR
19.08.20259,7476 EUR9,7476 EUR
18.08.20259,746 EUR9,746 EUR
15.08.20259,7412 EUR9,7412 EUR
14.08.20259,7396 EUR9,7396 EUR
13.08.20259,738 EUR9,738 EUR
12.08.20259,7364 EUR9,7364 EUR
11.08.20259,7348 EUR9,7348 EUR
08.08.20259,73 EUR9,73 EUR
07.08.20259,7284 EUR9,7284 EUR
06.08.20259,7268 EUR9,7268 EUR
05.08.20259,7252 EUR9,7252 EUR
04.08.20259,7236 EUR9,7236 EUR
01.08.20259,7188 EUR9,7188 EUR
31.07.20259,7172 EUR9,7172 EUR
30.07.20259,7156 EUR9,7156 EUR
29.07.20259,714 EUR9,714 EUR
28.07.20259,7124 EUR9,7124 EUR
25.07.20259,7076 EUR9,7076 EUR
24.07.20259,706 EUR9,706 EUR
23.07.20259,7044 EUR9,7044 EUR
22.07.20259,7028 EUR9,7028 EUR
21.07.20259,7012 EUR9,7012 EUR
18.07.20259,6964 EUR9,6964 EUR
17.07.20259,6948 EUR9,6948 EUR
16.07.20259,6932 EUR9,6932 EUR
15.07.20259,6916 EUR9,6916 EUR
14.07.20259,69 EUR9,69 EUR
11.07.20259,6852 EUR9,6852 EUR
10.07.20259,6836 EUR9,6836 EUR
09.07.20259,682 EUR9,682 EUR
08.07.20259,6804 EUR9,6804 EUR
07.07.20259,6788 EUR9,6788 EUR
04.07.20259,674 EUR9,674 EUR
03.07.20259,6724 EUR9,6724 EUR
02.07.20259,6708 EUR9,6708 EUR
01.07.20259,6692 EUR9,6692 EUR
30.06.20259,6676 EUR9,6676 EUR
27.06.20259,6628 EUR9,6628 EUR
26.06.20259,6612 EUR9,6612 EUR
25.06.20259,6596 EUR9,6596 EUR
24.06.20259,658 EUR9,658 EUR
23.06.20259,6564 EUR9,6564 EUR
20.06.20259,6516 EUR9,6516 EUR
19.06.20259,65 EUR9,65 EUR
18.06.20259,6484 EUR9,6484 EUR
17.06.20259,6468 EUR9,6468 EUR
16.06.20259,6452 EUR9,6452 EUR
13.06.20259,6404 EUR9,6404 EUR
12.06.20259,6388 EUR9,6388 EUR
11.06.20259,6372 EUR9,6372 EUR
10.06.20259,6356 EUR9,6356 EUR
09.06.20259,634 EUR9,634 EUR
06.06.20259,6292 EUR9,6292 EUR
05.06.20259,6276 EUR9,6276 EUR
04.06.20259,626 EUR9,626 EUR
03.06.20259,6244 EUR9,6244 EUR
02.06.20259,6228 EUR9,6228 EUR
30.05.20259,618 EUR9,618 EUR
29.05.20259,6164 EUR9,6164 EUR
28.05.20259,6148 EUR9,6148 EUR
27.05.20259,6132 EUR9,6132 EUR
26.05.20259,6116 EUR9,6116 EUR
23.05.20259,6068 EUR9,6068 EUR
22.05.20259,6052 EUR9,6052 EUR
21.05.20259,6036 EUR9,6036 EUR
20.05.20259,602 EUR9,602 EUR
19.05.20259,6004 EUR9,6004 EUR
16.05.20259,5956 EUR9,5956 EUR
15.05.20259,594 EUR9,594 EUR
14.05.20259,5924 EUR9,5924 EUR
13.05.20259,5908 EUR9,5908 EUR
12.05.20259,5892 EUR9,5892 EUR
09.05.20259,5844 EUR9,5844 EUR
08.05.20259,5828 EUR9,5828 EUR
07.05.20259,5812 EUR9,5812 EUR
06.05.20259,5796 EUR9,5796 EUR
05.05.20259,578 EUR9,578 EUR
02.05.20259,5732 EUR9,5732 EUR
01.05.20259,5715 EUR9,5715 EUR
30.04.20259,5698 EUR9,5698 EUR
29.04.20259,5681 EUR9,5681 EUR
28.04.20259,5664 EUR9,5664 EUR
25.04.20259,5613 EUR9,5613 EUR
24.04.20259,5596 EUR9,5596 EUR
23.04.20259,5579 EUR9,5579 EUR
22.04.20259,5562 EUR9,5562 EUR
21.04.20259,5545 EUR9,5545 EUR
18.04.20259,5494 EUR9,5494 EUR
17.04.20259,5477 EUR9,5477 EUR
16.04.20259,546 EUR9,546 EUR
15.04.20259,5443 EUR9,5443 EUR
14.04.20259,5426 EUR9,5426 EUR
11.04.20259,5375 EUR9,5375 EUR
10.04.20259,5358 EUR9,5358 EUR
09.04.20259,5341 EUR9,5341 EUR
08.04.20259,5324 EUR9,5324 EUR
07.04.20259,5307 EUR9,5307 EUR
04.04.20259,5256 EUR9,5256 EUR
03.04.20259,5239 EUR9,5239 EUR
02.04.20259,5222 EUR9,5222 EUR
01.04.20259,5205 EUR9,5205 EUR
31.03.20259,5188 EUR9,5188 EUR
28.03.20259,5137 EUR9,5137 EUR
27.03.20259,512 EUR9,512 EUR
26.03.20259,5103 EUR9,5103 EUR
25.03.20259,5086 EUR9,5086 EUR
24.03.20259,5069 EUR9,5069 EUR
21.03.20259,5018 EUR9,5018 EUR
20.03.20259,5001 EUR9,5001 EUR
19.03.20259,4984 EUR9,4984 EUR
18.03.20259,4967 EUR9,4967 EUR
17.03.20259,495 EUR9,495 EUR
14.03.20259,4899 EUR9,4899 EUR
13.03.20259,4882 EUR9,4882 EUR
12.03.20259,4865 EUR9,4865 EUR
11.03.20259,4848 EUR9,4848 EUR
10.03.20259,4831 EUR9,4831 EUR
07.03.20259,478 EUR9,478 EUR
06.03.20259,4763 EUR9,4763 EUR
05.03.20259,4746 EUR9,4746 EUR
04.03.20259,4729 EUR9,4729 EUR
03.03.20259,4712 EUR9,4712 EUR
28.02.20259,4661 EUR9,4661 EUR
27.02.20259,4644 EUR9,4644 EUR
26.02.20259,4627 EUR9,4627 EUR
25.02.20259,461 EUR9,461 EUR
24.02.20259,4593 EUR9,4593 EUR
21.02.20259,4542 EUR9,4542 EUR
20.02.20259,4525 EUR9,4525 EUR
19.02.20259,4508 EUR9,4508 EUR
18.02.20259,4491 EUR9,4491 EUR
17.02.20259,4474 EUR9,4474 EUR
14.02.20259,4423 EUR9,4423 EUR
13.02.20259,4406 EUR9,4406 EUR
12.02.20259,4389 EUR9,4389 EUR
11.02.20259,4372 EUR9,4372 EUR
10.02.20259,4355 EUR9,4355 EUR
07.02.20259,4304 EUR9,4304 EUR
06.02.20259,4287 EUR9,4287 EUR
05.02.20259,427 EUR9,427 EUR
04.02.20259,4253 EUR9,4253 EUR
03.02.20259,4236 EUR9,4236 EUR
31.01.20259,4182 EUR9,4182 EUR
30.01.20259,4164 EUR9,4164 EUR
29.01.20259,4146 EUR9,4146 EUR
28.01.20259,4128 EUR9,4128 EUR
27.01.20259,411 EUR9,411 EUR
24.01.20259,4056 EUR9,4056 EUR
23.01.20259,4038 EUR9,4038 EUR
22.01.20259,402 EUR9,402 EUR
21.01.20259,4002 EUR9,4002 EUR
20.01.20259,3984 EUR9,3984 EUR
17.01.20259,393 EUR9,393 EUR
16.01.20259,3912 EUR9,3912 EUR
15.01.20259,3894 EUR9,3894 EUR
14.01.20259,3876 EUR9,3876 EUR
13.01.20259,3858 EUR9,3858 EUR
10.01.20259,3804 EUR9,3804 EUR
09.01.20259,3786 EUR9,3786 EUR
08.01.20259,3768 EUR9,3768 EUR
07.01.20259,375 EUR9,375 EUR
06.01.20259,3732 EUR9,3732 EUR
03.01.20259,3678 EUR9,3678 EUR
02.01.20259,366 EUR9,366 EUR
30.12.20249,3606 EUR9,3606 EUR
27.12.20249,3552 EUR9,3552 EUR
26.12.20249,3534 EUR9,3534 EUR
24.12.20249,3498 EUR9,3498 EUR
23.12.20249,348 EUR9,348 EUR
20.12.20249,3426 EUR9,3426 EUR
19.12.20249,3408 EUR9,3408 EUR
18.12.20249,339 EUR9,339 EUR
17.12.20249,3372 EUR9,3372 EUR
16.12.20249,3354 EUR9,3354 EUR
13.12.20249,33 EUR9,33 EUR
12.12.20249,3282 EUR9,3282 EUR
11.12.20249,3264 EUR9,3264 EUR
10.12.20249,3246 EUR9,3246 EUR
09.12.20249,3228 EUR9,3228 EUR
06.12.20249,3174 EUR9,3174 EUR
05.12.20249,3156 EUR9,3156 EUR
04.12.20249,3138 EUR9,3138 EUR
03.12.20249,312 EUR9,312 EUR
02.12.20249,3102 EUR9,3102 EUR
29.11.20249,3048 EUR9,3048 EUR
28.11.20249,303 EUR9,303 EUR
27.11.20249,3012 EUR9,3012 EUR
26.11.20249,2994 EUR9,2994 EUR
25.11.20249,2976 EUR9,2976 EUR
22.11.20249,2922 EUR9,2922 EUR
21.11.20249,2904 EUR9,2904 EUR
20.11.20249,2886 EUR9,2886 EUR
19.11.20249,2868 EUR9,2868 EUR
18.11.20249,285 EUR9,285 EUR
15.11.20249,2796 EUR9,2796 EUR
14.11.20249,2778 EUR9,2778 EUR
13.11.20249,276 EUR9,276 EUR
12.11.20249,2742 EUR9,2742 EUR
11.11.20249,2724 EUR9,2724 EUR
08.11.20249,267 EUR9,267 EUR

Kennzahlen

Kennzahlen
Berechnung: 12.09.2025, 21:59:59 Uhr mit Geld 3,37 EUR / Brief 4,09 EUR
Spread Absolut 0,72 EUR
Spread Homogenisiert 0,72 EUR
Spread in % des Briefkurses 17,60%
Hebel 3,22x
Abstand zum Knock-Out Absolut 3,574 EUR
Abstand zum Knock-Out in % 26,75%
Performance seit Auflegung in % 355,41%

Basiswert

Basiswert
Kurs 13,360 EUR
Diff. Vortag in % -0,15%
52 Wochen Tief 6,920 EUR
52 Wochen Hoch 17,820 EUR
Quelle Xetra, 12.09.
Basiswert Koenig & Bauer AG
WKN / ISIN 719350 / DE0007193500
KGV --
Produkttyp Aktie
Sektor Industrie

Produktbeschreibung

Art:
Dieses Produkt ist eine Inhaberschuldverschreibung nach deutschem Recht.

Laufzeit:
Dieses Produkt hat keine feste Laufzeit. Es kann jedoch durch den Anleger ausgeübt oder durch die DZ BANK gekündigt werden.

Ziele:
Ziel dieses Produkts ist es, Ihnen einen bestimmten Anspruch zu vorab festgelegten Bedingungen zu gewähren. Sie partizipieren überproportional (gehebelt) an allen Entwicklungen des Beobachtungspreises. Aufgrund seiner Hebelwirkung reagiert das Produkt auf kleinste Bewegungen des Beobachtungspreises. Das Produkt kann während seiner Laufzeit verfallen, sofern ein Knock-out-Ereignis eintritt.

Ein Knock-out-Ereignis tritt ein, wenn der Beobachtungspreis mindestens einmal auf oder unter der Knock-out-Barriere liegt. In diesem Fall beträgt der Rückzahlungsbetrag am Rückzahlungstermin 0,001 EUR pro Produkt, wobei der Rückzahlungsbetrag, den die DZ BANK an Sie zahlt, aufsummiert für sämtliche von Ihnen gehaltenen Produkte berechnet und kaufmännisch auf zwei Nachkommastellen gerundet wird. Soweit Sie weniger als zehn Produkte halten, wird unabhängig von der Anzahl der Produkte, die Sie halten, ein Betrag in Höhe von 0,01 EUR gezahlt.

Sie sind berechtigt, die Optionsscheine an jedem Einlösungstermin zum Rückzahlungsbetrag einzulösen. Die Einlösung erfolgt, indem Sie mindestens zehn Bankarbeitstage vor dem jeweiligen Einlösungstermin bis 10:00 Uhr (Ortszeit Frankfurt am Main) eine Erklärung in Textform an die DZ BANK schicken. Darüber hinaus haben wir das Recht, die Optionsscheine insgesamt, jedoch nicht teilweise, am ordentlichen Kündigungstermin ordentlich zu kündigen. Die ordentliche Kündigung durch uns ist mindestens 10 Bankarbeitstage vor dem jeweiligen ordentlichen Kündigungstermin zu veröffentlichen.

Nach Einlösung durch Sie oder Kündigung durch uns und sofern nicht zuvor ein Knock-out-Ereignis eingetreten ist, entspricht der Rückzahlungsbetrag in EUR am Rückzahlungstermin der Differenz zwischen Referenzpreis und Basispreis, multipliziert mit dem Bezugsverhältnis.

Der Basispreis und die Knock-out-Barriere werden täglich angepasst, um u.a. eine Finanzierungskomponente zu berücksichtigen, die der DZ BANK aufgrund eines spezifischen Marktzinses zuzüglich einer von DZ BANK nach ihrem billigem Ermessen festgelegten Marge entsteht. Die Knock-out-Barriere entspricht stets dem aktuellen Basispreis.
Sie erhalten keine sonstigen Erträge (z.B. Dividenden) und haben keine weiteren Ansprüche (z.B. Stimmrechte) aus dem Basiswert.

Analyse

Gesamteindruck
Einfach nutzbares Gesamtrating basierend auf einer fundamentalen, technischen und Risikoanalyse unter Einbezug von Branchen- und Marktumfeld.

Neutral

Gewinnprognose
Der Veränderungstrend der Gewinnprognosen über ein Zeitfenster von 7 Wochen. Aktuelle Aktienbewertungen ausgewählter Analysten finden Sie unter DPA-AFX ANALYSER.

Positive Analystenhaltung seit 18.07.2025

Kurs-Gewinn-Verhältnis
Das KGV setzt den aktuellen Kurs der Aktie ins Verhältnis zu seiner Gewinnerwartung. Es wird auf Basis der langfristigen Gewinnprognosen der Analysten errechnet.
5,4

Erwartetes KGV für 2027

Risiko-Bewertung
Gesamteinschätzung des Risikos auf Basis des Bear Market und des Bad News Factors.

Mittel

Bear-Market-Faktor
Risiko Parameter, der anhand des Titelverhaltens in sich abwärts bewegenden Märkten das Marktrisiko einer Aktie angibt.

Defensiver Charakter bei sinkendem Index

Korrelation
Die Korrelation gibt an, inwieweit die Bewegungen der Aktie mit denen Ihres Indexes übereinstimmen.
26,6%

Schwache Korrelation mit dem STOXX600

Marktkapitalisierung (Mrd. USD) 0,26 Kleiner Marktwert Mit einer Marktkapitalisierung von <$2 Mrd., ist KOENIG & BAUER ein niedrig kapitalisierter Titel.
Gewinnprognose Positive Analystenhaltung seit 18.07.2025 Die Gewinnprognosen pro Aktie liegen heute höher als vor sieben Wochen. Dieser positive Trend hat am 18.07.2025 bei einem Kurs von 14,46 eingesetzt.
Preis Fairer Preis, gemäss theScreener Auf Basis des Wachstumspotentials und eigener Kriterien, erscheint uns der Aktienkurs aktuell angemessen.
Relative Performance -11,1% Unter Druck (vs. STOXX600) Dividendenbereinigt liegt die Aktie über vier Wochen betrachtet -11,1% hinter dem STOXX600 zurück.
Mittelfristiger Trend Negative Tendenz seit dem 02.09.2025 Der dividendenbereinigte technische 40-Tage Trend ist seit dem 02.09.2025 negativ.
Wachstum KGV 8,3 Hoher Abschlag zur Wachstumserwartung basiert auf einer Ausnahmesituation Liegt das "Verhältnis zwischen Wachstum plus geschätzte Dividende und KGV" über 1,6, so befindet sich das Unternehmen in der Regel in einer Ausnahmesituation. In diesem Fall ist das erwartete KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) ein besserer Indikator für die nachhaltige Gewinnentwicklung als das langfrist. Wachstum.
KGV 5,4 Erwartetes KGV für 2027 Das erwartete KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) gilt für das Jahr 2027.
Langfristiges Wachstum 41,4% Wachstum heute bis 2027 p.a. Die durchschnittlichen jährlichen Wachstumsraten gelten für die Gewinne von heute bis 2027.
Anzahl der Analysten 6 Nur von wenigen Analysten verfolgt In den zurückliegenden sieben Wochen haben durchschnittlich 6 Analysten eine Schätzung des Gewinns pro Aktie für diesen Titel abgegeben.
Dividenden Rendite 3,1% Dividende durch Gewinn gut gedeckt Für die während den nächsten 12 Monaten erwartete Dividende müssen voraussichtlich 16,55% des Gewinns verwendet werden.
Risiko-Bewertung Mittel Die Aktie ist seit dem 12.08.2025 als Titel mit mittlerer Sensitivität eingestuft.
Bear-Market-Faktor Defensiver Charakter bei sinkendem Index Die Aktie tendiert dazu, Indexrückgänge um durchschnittlich -79 abzuschwächen.
Bad News Durchschnittliche Kursrückgänge bei spezifischen Problemen Der Titel verzeichnet bei unternehmensspezifischen Problemen i.d.R. mittlere Kursabschläge in Höhe von durchschnittlich 3,1%.
Beta 0,88 Geringe Anfälligkeit vs. STOXX600 Die Aktie tendiert dazu, pro 1% Indexbewegung mit einem Ausschlag von 0,88% zu reagieren.
Korrelation 365 Tage 26,6% Schwache Korrelation mit dem STOXX600 Die Kursschwankungen sind wenig abhängig von den Indexbewegungen.
Value at Risk 2,20 EUR Das geschätzte mittelfristige Value at Risk beträgt 2,20 EUR oder 0,16% Das geschätzte Value at Risk beträgt 2,20 EUR. Das Risiko liegt deshalb bei 0,16%. Dieser Wert basiert auf der mittelfristigen historischen Volatilität (1 Monat) mit einem Konfidenzintervall von 95%.
Volatilität der über 1 Monat 37,1%
Volatilität der über 12 Monate 44,8%

News

12.08.2025 | 11:35:23 (dpa-AFX)
Original-Research: Koenig & Bauer AG (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: Koenig & Bauer AG - von Montega AG

12.08.2025 / 11:35 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu Koenig & Bauer AG

Unternehmen: Koenig & Bauer AG

ISIN: DE0007193500

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 12.08.2025

Kursziel: 18,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Patrick Speck, CESGA

Feedback CMD: 'Zeitalter der Performance' ausgerufen

Koenig & Bauer hat vergangene Woche die finalen H1-Zahlen vorgelegt und

anlässlich des 40. Börsenjubiläums einen Capital Markets Day in Frankfurt

veranstaltet. Im Zuge der Präsentationen fokussierte sich das neue

Führungsduo Dr. Kimmich (CEO) und Dr. Blum (CFO) vor allem auf die

zukünftige strategische Ausrichtung des Konzerns, die nach der Verschlankung

der Strukturen nun ein 'Zeitalter der Performance' bringen soll.

Positiver Free Cashflow avisiert, neues Zollregime trifft alle Wettbewerber:

Da die wesentlichen operativen Eckdaten zu H1 bereits vorab berichtet worden

waren (vgl. Comment vom 31.07.), dürfte dem Markt zunächst der in H1/25

schwache FCF von -83,7 Mio. EUR (Vj.: -27,7 Mio. EUR) negativ aufgestoßen

sein. Dies ist auf einen Anstieg des Net Working Capitals zurückzuführen

(+46,2 Mio. EUR ggü. 31.12.), wohingegen die CAPEX mit 18,4 Mio. EUR (Vj.:

27,1 Mio. EUR) deutlich geringer ausfielen. Die NWC-Quote (in % zum

LTM-Umsatz) verringerte sich indes auf 26,3% (Vj.: 28,3%). Darüber hinaus

stellte der Vorstand im Zuge des erwarteten und traditionell ergebnisstarken

Q4 zum Jahresende wieder einen positiven FCF in Aussicht. Ein wesentlicher

Unsicherheitsfaktor bleibt aber die US-Zollpolitik, die zusammen mit der

jüngsten EUR/USD-Entwicklung die Maschinen und Anlagen des Unternehmens in

den USA verteuert (Umsatzanteil Nordamerika 2024: ca. 29%). Allerdings

betonte der CEO, dass auch die wesentlichen Wettbewerber aus Deutschland,

Schweiz, Japan oder China von Zöllen betroffen sind. Für 2026 wird daher

nach wie vor ein 'deutlicher Fortschritt' in Richtung der Zielsetzung von

1,5 Mrd. EUR Umsatz bei einer EBIT-Marge von 5-6% erwartet. Eine präzisere

Guidance erfolgt Anfang nächsten Jahres, wenn mehr Klarheit über den

makroökonomischen Rahmen herrscht.

Strukturanpassungen nahezu vollendet, Digitaldruck drückt noch die

Profitabilität: Nach der Reduzierung der Konzernsegmente von ehemals drei

auf zwei (P&P und S&T), der Verkleinerung des Vorstands sowie der

weitestgehend abgeschlossenen Optimierungsmaßnahmen des Spotlight-Programms

dürfte die zuletzt angekündigte Überprüfung strategischer Optionen für das

Randgeschäft Coding (Partnerschaft, JV oder Verkauf) das letzte Puzzlestück

in der Re-Fokussierung von Koenig & Bauer bilden. Zugleich betonte der CEO,

dass die Coding GmbH (Umsatzanteil: ca. 5%) profitabel und zukunftsträchtig

positioniert ist, aber einen nachgelagerten Markt adressiert, sodass nur

begrenzte Synergien mit dem Kerngeschäft bestehen. Unverändert überzeugt

zeigt sich der Vorstand hingegen vom Potenzial des industriellen

Digitaldrucks, wenngleich die Nachfrage noch nicht so hoch ausfällt wie beim

Go-to-Market in 2015 antizipiert. Die installierte Basis ist seither dennoch

stetig gewachsen (aktuell 72 Maschinen) und nicht zuletzt der Siegeszug von

KI und die KI-gestützte Digitalplattform Kyana sollten u.E. die

Marktdurchdringung weiter forcieren. Wie stark das Digitalgeschäft aktuell

noch das Ergebnis belastet, verdeutlichten die aus Transparenzgründen

vorgelegten Kennzahlen des ehemaligen Segments Digital & Webfed, die für

H1/25 ein EBIT i.H.v. -15,3 Mio. EUR (Konzern: -13,8 Mio. EUR) bzw. ein

operatives EBIT von -12,8 Mio. EUR (Konzern: -9,6 Mio. EUR) zeigen. Auch

hier gelang Koenig & Bauer verglichen mit dem Vorjahreszeitraum (D&W EBIT

operativ H1/24: -14,8 Mio. EUR) immerhin eine Verringerung der Verluste.

Fazit: Nach der Neuausrichtung und Verschlankung fokussiert sich Koenig &

Bauer nun auf die nachhaltige Steigerung der Profitabilität und hat ein

'Zeitalter der Performance' ausgerufen. Die Halbjahresergebnisse, das

Rekord-Orderbuch und die Eindrücke des CMD stimmen uns optimistisch, dass

die avisierte Zielmarge mittelfristig erreicht wird. Wir bekräftigen das

Rating 'Kaufen' und unser Kursziel von 18,00 EUR.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit

klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst

Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch

erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als

ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert

sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung

von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig

orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär

aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega

zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde

Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen

Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=409d12ee81f9174c14d86e621bc9029b

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

E-Mail: research@montega.de

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

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