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Mini-Future Long 10,59 open end: Basiswert Koenig & Bauer

DQ9XAD / DE000DQ9XAD3 //
Quelle: DZ BANK: Geld 11.09. 21:58:06, Brief 11.09. 21:58:06
DQ9XAD DE000DQ9XAD3 // Quelle: DZ BANK: Geld 11.09. 21:58:06, Brief 11.09. 21:58:06
3,10 EUR
Geld in EUR
3,91 EUR
Brief in EUR
0,65%
Diff. Vortag in %
Basiswertkurs: 13,380 EUR
Quelle : Xetra , 17:36:03
  • Basispreis
    10,0761 EUR
  • Knock-Out-Barriere
    10,59 EUR
  • Abstand zum Basispreis in % 24,69%
  • Abstand zum Knock-Out in % 20,85%
  • Hebel 3,37x
  • Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 1,00
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Chart

Mini-Future Long 10,59 open end: Basiswert Koenig & Bauer

  • Intraday
  • 1W
  • 1M
  • 3M
  • 6M
  • 1J
  • 2J
  • 5J
  • Max
Quelle: DZ BANK AG, Frankfurt: 11.09. 21:58:06
Charts zeigen die Wertentwicklungen der Vergangenheit. Zukünftige Ergebnisse können sowohl niedriger als auch höher ausfallen. Falls Kurse in Fremdwährung notieren, kann die Rendite infolge von Währungsschwankungen steigen oder fallen. © 2025 DZ BANK AG

Stammdaten

Stammdaten
WKN / ISIN DQ9XAD / DE000DQ9XAD3
Emittent DZ BANK AG
Produktstruktur Hebelprodukt
Kategorie Mini-Future
Produkttyp long (steigende Markterwartung)
Währung des Produktes EUR
Quanto Nein
Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 1,00
Emissionsdatum 12.11.2024
Erster Handelstag 12.11.2024
Handelszeiten 08:00 - 22:00 Hinweise zur Kursstellung
Knock-Out-Zeiten Übersicht
Zahltag Endlos
Basispreis
10,0761 EUR
Knock-Out-Barriere
10,59 EUR
Knock-Out-Barriere erreicht Nein
Anpassungsprozentsatz p.a. 5,87500% p.a.
enthält: Bereinigungsfaktor 4,00%
Anpassungshistorie KO-Schwelle und Basispreis
DatumKO-SchwelleBasispreis
11.09.202510,59 EUR10,0761 EUR
10.09.202510,59 EUR10,0745 EUR
09.09.202510,59 EUR10,0729 EUR
08.09.202510,59 EUR10,0713 EUR
05.09.202510,59 EUR10,0665 EUR
04.09.202510,59 EUR10,0649 EUR
03.09.202510,59 EUR10,0633 EUR
02.09.202510,59 EUR10,0617 EUR
01.09.202510,59 EUR10,0601 EUR
29.08.202510,5378 EUR10,0553 EUR
28.08.202510,5378 EUR10,0537 EUR
27.08.202510,5378 EUR10,0521 EUR
26.08.202510,5378 EUR10,0505 EUR
25.08.202510,5378 EUR10,0489 EUR
22.08.202510,5378 EUR10,0441 EUR
21.08.202510,5378 EUR10,0425 EUR
20.08.202510,5378 EUR10,0409 EUR
19.08.202510,5378 EUR10,0393 EUR
18.08.202510,5378 EUR10,0377 EUR
15.08.202510,5378 EUR10,0329 EUR
14.08.202510,5378 EUR10,0313 EUR
13.08.202510,5378 EUR10,0297 EUR
12.08.202510,5378 EUR10,0281 EUR
11.08.202510,5378 EUR10,0265 EUR
08.08.202510,5378 EUR10,0217 EUR
07.08.202510,5378 EUR10,0201 EUR
06.08.202510,5378 EUR10,0185 EUR
05.08.202510,5378 EUR10,0169 EUR
04.08.202510,5378 EUR10,0153 EUR
01.08.202510,5378 EUR10,0105 EUR
31.07.202510,4855 EUR10,0089 EUR
30.07.202510,4855 EUR10,0073 EUR
29.07.202510,4855 EUR10,0057 EUR
28.07.202510,4855 EUR10,0041 EUR
25.07.202510,4855 EUR9,9993 EUR
24.07.202510,4855 EUR9,9977 EUR
23.07.202510,4855 EUR9,9961 EUR
22.07.202510,4855 EUR9,9945 EUR
21.07.202510,4855 EUR9,9929 EUR
18.07.202510,4855 EUR9,9881 EUR
17.07.202510,4855 EUR9,9865 EUR
16.07.202510,4855 EUR9,9849 EUR
15.07.202510,4855 EUR9,9833 EUR
14.07.202510,4855 EUR9,9817 EUR
11.07.202510,4855 EUR9,9769 EUR
10.07.202510,4855 EUR9,9753 EUR
09.07.202510,4855 EUR9,9737 EUR
08.07.202510,4855 EUR9,9721 EUR
07.07.202510,4855 EUR9,9705 EUR
04.07.202510,4855 EUR9,9657 EUR
03.07.202510,4855 EUR9,9641 EUR
02.07.202510,4855 EUR9,9625 EUR
01.07.202510,4855 EUR9,9609 EUR
30.06.202510,4346 EUR9,9592 EUR
27.06.202510,4346 EUR9,9541 EUR
26.06.202510,4346 EUR9,9524 EUR
25.06.202510,4346 EUR9,9507 EUR
24.06.202510,4346 EUR9,949 EUR
23.06.202510,4346 EUR9,9473 EUR
20.06.202510,4346 EUR9,9422 EUR
19.06.202510,4346 EUR9,9405 EUR
18.06.202510,4346 EUR9,9388 EUR
17.06.202510,4346 EUR9,9371 EUR
16.06.202510,4346 EUR9,9354 EUR
13.06.202510,4346 EUR9,9303 EUR
12.06.202510,4346 EUR9,9286 EUR
11.06.202510,4346 EUR9,9269 EUR
10.06.202510,4346 EUR9,9253 EUR
09.06.202510,4346 EUR9,9237 EUR
06.06.202510,4346 EUR9,9189 EUR
05.06.202510,4346 EUR9,9173 EUR
04.06.202510,4346 EUR9,9157 EUR
03.06.202510,4346 EUR9,9141 EUR
02.06.202510,4346 EUR9,9125 EUR
30.05.202510,3791 EUR9,9074 EUR
29.05.202510,3791 EUR9,9057 EUR
28.05.202510,3791 EUR9,904 EUR
27.05.202510,3791 EUR9,9023 EUR
26.05.202510,3791 EUR9,9006 EUR
23.05.202510,3791 EUR9,8955 EUR
22.05.202510,3791 EUR9,8938 EUR
21.05.202510,3791 EUR9,8921 EUR
20.05.202510,3791 EUR9,8904 EUR
19.05.202510,3791 EUR9,8887 EUR
16.05.202510,3791 EUR9,8836 EUR
15.05.202510,3791 EUR9,8819 EUR
14.05.202510,3791 EUR9,8802 EUR
13.05.202510,3791 EUR9,8785 EUR
12.05.202510,3791 EUR9,8768 EUR
09.05.202510,3791 EUR9,8717 EUR
08.05.202510,3791 EUR9,87 EUR
07.05.202510,3791 EUR9,8683 EUR
06.05.202510,3791 EUR9,8666 EUR
05.05.202510,3791 EUR9,8649 EUR
02.05.202510,3791 EUR9,8598 EUR
01.05.202510,3236 EUR9,8581 EUR
30.04.202510,3236 EUR9,8564 EUR
29.04.202510,3236 EUR9,8547 EUR
28.04.202510,3236 EUR9,853 EUR
25.04.202510,3236 EUR9,8479 EUR
24.04.202510,3236 EUR9,8462 EUR
23.04.202510,3236 EUR9,8445 EUR
22.04.202510,3236 EUR9,8428 EUR
21.04.202510,3236 EUR9,8411 EUR
18.04.202510,3236 EUR9,836 EUR
17.04.202510,3236 EUR9,8343 EUR
16.04.202510,3236 EUR9,8326 EUR
15.04.202510,3236 EUR9,8309 EUR
14.04.202510,3236 EUR9,8292 EUR
11.04.202510,3236 EUR9,8241 EUR
10.04.202510,3236 EUR9,8224 EUR
09.04.202510,3236 EUR9,8207 EUR
08.04.202510,3236 EUR9,819 EUR
07.04.202510,3236 EUR9,8173 EUR
04.04.202510,3236 EUR9,8122 EUR
03.04.202510,3236 EUR9,8105 EUR
02.04.202510,3236 EUR9,8088 EUR
01.04.202510,3236 EUR9,8071 EUR
31.03.202510,2687 EUR9,8053 EUR
28.03.202510,2687 EUR9,7999 EUR
27.03.202510,2687 EUR9,7981 EUR
26.03.202510,2687 EUR9,7963 EUR
25.03.202510,2687 EUR9,7945 EUR
24.03.202510,2687 EUR9,7927 EUR
21.03.202510,2687 EUR9,7873 EUR
20.03.202510,2687 EUR9,7855 EUR
19.03.202510,2687 EUR9,7837 EUR
18.03.202510,2687 EUR9,7819 EUR
17.03.202510,2687 EUR9,7801 EUR
14.03.202510,2687 EUR9,7747 EUR
13.03.202510,2687 EUR9,7729 EUR
12.03.202510,2687 EUR9,7711 EUR
11.03.202510,2687 EUR9,7693 EUR
10.03.202510,2687 EUR9,7675 EUR
07.03.202510,2687 EUR9,7621 EUR
06.03.202510,2687 EUR9,7603 EUR
05.03.202510,2687 EUR9,7585 EUR
04.03.202510,2687 EUR9,7567 EUR
03.03.202510,2687 EUR9,7549 EUR
28.02.202510,2156 EUR9,7495 EUR
27.02.202510,2156 EUR9,7477 EUR
26.02.202510,2156 EUR9,7459 EUR
25.02.202510,2156 EUR9,7441 EUR
24.02.202510,2156 EUR9,7423 EUR
21.02.202510,2156 EUR9,7369 EUR
20.02.202510,2156 EUR9,7351 EUR
19.02.202510,2156 EUR9,7333 EUR
18.02.202510,2156 EUR9,7315 EUR
17.02.202510,2156 EUR9,7297 EUR
14.02.202510,2156 EUR9,7243 EUR
13.02.202510,2156 EUR9,7225 EUR
12.02.202510,2156 EUR9,7207 EUR
11.02.202510,2156 EUR9,7189 EUR
10.02.202510,2156 EUR9,7171 EUR
07.02.202510,2156 EUR9,7117 EUR
06.02.202510,2156 EUR9,7099 EUR
05.02.202510,2156 EUR9,7081 EUR
04.02.202510,2156 EUR9,7063 EUR
03.02.202510,2156 EUR9,7045 EUR
31.01.202510,155 EUR9,6991 EUR
30.01.202510,155 EUR9,6973 EUR
29.01.202510,155 EUR9,6955 EUR
28.01.202510,155 EUR9,6937 EUR
27.01.202510,155 EUR9,6919 EUR
24.01.202510,155 EUR9,6865 EUR
23.01.202510,155 EUR9,6847 EUR
22.01.202510,155 EUR9,6829 EUR
21.01.202510,155 EUR9,6811 EUR
20.01.202510,155 EUR9,6793 EUR
17.01.202510,155 EUR9,6739 EUR
16.01.202510,155 EUR9,6721 EUR
15.01.202510,155 EUR9,6703 EUR
14.01.202510,155 EUR9,6685 EUR
13.01.202510,155 EUR9,6667 EUR
10.01.202510,155 EUR9,6613 EUR
09.01.202510,155 EUR9,6595 EUR
08.01.202510,155 EUR9,6577 EUR
07.01.202510,155 EUR9,6559 EUR
06.01.202510,155 EUR9,6541 EUR
03.01.202510,155 EUR9,6487 EUR
02.01.202510,093 EUR9,6469 EUR
30.12.202410,093 EUR9,6412 EUR
27.12.202410,093 EUR9,6355 EUR
26.12.202410,093 EUR9,6336 EUR
24.12.202410,093 EUR9,6298 EUR
23.12.202410,093 EUR9,6279 EUR
20.12.202410,093 EUR9,6222 EUR
19.12.202410,093 EUR9,6203 EUR
18.12.202410,093 EUR9,6184 EUR
17.12.202410,093 EUR9,6165 EUR
16.12.202410,093 EUR9,6146 EUR
13.12.202410,093 EUR9,6089 EUR
12.12.202410,093 EUR9,607 EUR
11.12.202410,093 EUR9,6051 EUR
10.12.202410,093 EUR9,6032 EUR
09.12.202410,093 EUR9,6013 EUR
06.12.202410,093 EUR9,5956 EUR
05.12.202410,093 EUR9,5937 EUR
04.12.202410,093 EUR9,5918 EUR
03.12.202410,093 EUR9,5899 EUR
02.12.202410,093 EUR9,588 EUR
29.11.202410,053 EUR9,5823 EUR
28.11.202410,053 EUR9,5804 EUR
27.11.202410,053 EUR9,5785 EUR
26.11.202410,053 EUR9,5766 EUR
25.11.202410,053 EUR9,5747 EUR
22.11.202410,053 EUR9,569 EUR
21.11.202410,053 EUR9,5671 EUR
20.11.202410,053 EUR9,5652 EUR
19.11.202410,053 EUR9,5633 EUR
18.11.202410,053 EUR9,5614 EUR
15.11.202410,053 EUR9,5557 EUR
14.11.202410,053 EUR9,5538 EUR
13.11.202410,053 EUR9,5519 EUR
12.11.202410,053 EUR9,55 EUR

Kennzahlen

Kennzahlen
Berechnung: 11.09.2025, 21:58:06 Uhr mit Geld 3,10 EUR / Brief 3,91 EUR
Spread Absolut 0,81 EUR
Spread Homogenisiert 0,81 EUR
Spread in % des Briefkurses 20,72%
Hebel 3,37x
Abstand zum Knock-Out Absolut 2,79 EUR
Abstand zum Knock-Out in % 20,85%
Performance seit Auflegung in % 105,30%

Basiswert

Basiswert
Kurs 13,380 EUR
Diff. Vortag in % -0,15%
52 Wochen Tief 6,920 EUR
52 Wochen Hoch 17,820 EUR
Quelle Xetra, 17:36:03
Basiswert Koenig & Bauer AG
WKN / ISIN 719350 / DE0007193500
KGV --
Produkttyp Aktie
Sektor Industrie

Produktbeschreibung

Art:
Dieses Produkt ist eine Inhaberschuldverschreibung nach deutschem Recht.

Laufzeit:
Dieses Produkt hat keine feste Laufzeit. Es kann jedoch durch den Anleger ausgeübt oder durch die DZ BANK gekündigt werden.

Ziele:
Ziel dieses Produkts ist es, Ihnen einen bestimmten Anspruch zu vorab festgelegten Bedingungen zu gewähren. Sie partizipieren überproportional (gehebelt) an allen Entwicklungen des Beobachtungspreises. Aufgrund seiner Hebelwirkung reagiert das Produkt auf kleinste Bewegungen des Beobachtungspreises. Das Produkt kann während seiner Laufzeit verfallen, sofern ein Knock-out-Ereignis eintritt.

Ein Knock-out-Ereignis tritt ein, wenn der Beobachtungspreis mindestens einmal auf oder unter der Knock-out-Barriere liegt. In diesem Fall erhalten Sie am Rückzahlungstermin einen Rückzahlungsbetrag in EUR, der sich wie folgt ermittelt: Zuerst wird der Basispreis vom Kurs, den die Emittentin innerhalb der Bewertungsfrist ermittelt, abgezogen. Anschließend wird dieses Ergebnis mit dem Bezugsverhältnis multipliziert.

Wird von der DZ BANK jedoch kein positiver Rückzahlungsbetrag berechnet, gilt Folgendes: Der Rückzahlungsbetrag am Rückzahlungstermin beträgt 0,001 EUR pro Produkt, wobei der Rückzahlungsbetrag, den die DZ BANK an Sie zahlt, aufsummiert für sämtliche von Ihnen gehaltenen Produkte berechnet und kaufmännisch auf zwei Nachkommastellen gerundet wird. Soweit Sie weniger als zehn Produkte halten, wird unabhängig von der Anzahl der Produkte, die Sie halten, ein Betrag in Höhe von 0,01 EUR gezahlt.

Sie sind berechtigt, die Optionsscheine an jedem Einlösungstermin zum Rückzahlungsbetrag einzulösen. Die Einlösung erfolgt, indem Sie mindestens zehn Bankarbeitstage vor dem jeweiligen Einlösungstermin bis 10:00 Uhr (Ortszeit Frankfurt am Main) eine Erklärung in Textform an die DZ BANK schicken. Darüber hinaus haben wir das Recht, die Optionsscheine insgesamt, jedoch nicht teilweise, am ordentlichen Kündigungstermin ordentlich zu kündigen. Die ordentliche Kündigung durch uns ist mindestens 10 Bankarbeitstage vor dem jeweiligen ordentlichen Kündigungstermin zu veröffentlichen.

Nach Einlösung durch Sie oder Kündigung durch uns und sofern nicht zuvor ein Knock-out-Ereignis eingetreten ist, erhalten Sie einen Rückzahlungsbetrag am Rückzahlungstermin der wie folgt ermittelt wird: Der Basispreis wird vom Referenzpreis abgezogen. Anschließend wird das Ergebnis mit dem Bezugsverhältnis multipliziert.

Der Basispreis und die Knock-out-Barriere werden regelmäßig angepasst, um u.a. eine Finanzierungskomponente zu berücksichtigen, die der DZ BANK aufgrund eines spezifischen Marktzinses zuzüglich einer von der DZ BANK nach ihrem billigem Ermessen festgelegten Marge entsteht.
Sie erhalten keine sonstigen Erträge (z.B. Dividenden) und haben keine weiteren Ansprüche (z.B. Stimmrechte) aus dem Basiswert.

Analyse

Gesamteindruck
Einfach nutzbares Gesamtrating basierend auf einer fundamentalen, technischen und Risikoanalyse unter Einbezug von Branchen- und Marktumfeld.

Neutral

Gewinnprognose
Der Veränderungstrend der Gewinnprognosen über ein Zeitfenster von 7 Wochen. Aktuelle Aktienbewertungen ausgewählter Analysten finden Sie unter DPA-AFX ANALYSER.

Positive Analystenhaltung seit 18.07.2025

Kurs-Gewinn-Verhältnis
Das KGV setzt den aktuellen Kurs der Aktie ins Verhältnis zu seiner Gewinnerwartung. Es wird auf Basis der langfristigen Gewinnprognosen der Analysten errechnet.
5,4

Erwartetes KGV für 2027

Risiko-Bewertung
Gesamteinschätzung des Risikos auf Basis des Bear Market und des Bad News Factors.

Mittel

Bear-Market-Faktor
Risiko Parameter, der anhand des Titelverhaltens in sich abwärts bewegenden Märkten das Marktrisiko einer Aktie angibt.

Defensiver Charakter bei sinkendem Index

Korrelation
Die Korrelation gibt an, inwieweit die Bewegungen der Aktie mit denen Ihres Indexes übereinstimmen.
26,9%

Schwache Korrelation mit dem STOXX600

Marktkapitalisierung (Mrd. USD) 0,27 Kleiner Marktwert Mit einer Marktkapitalisierung von <$2 Mrd., ist KOENIG & BAUER ein niedrig kapitalisierter Titel.
Gewinnprognose Positive Analystenhaltung seit 18.07.2025 Die Gewinnprognosen pro Aktie liegen heute höher als vor sieben Wochen. Dieser positive Trend hat am 18.07.2025 bei einem Kurs von 14,46 eingesetzt.
Preis Fairer Preis, gemäss theScreener Auf Basis des Wachstumspotentials und eigener Kriterien, erscheint uns der Aktienkurs aktuell angemessen.
Relative Performance -11,6% Unter Druck (vs. STOXX600) Dividendenbereinigt liegt die Aktie über vier Wochen betrachtet -11,6% hinter dem STOXX600 zurück.
Mittelfristiger Trend Negative Tendenz seit dem 02.09.2025 Der dividendenbereinigte technische 40-Tage Trend ist seit dem 02.09.2025 negativ.
Wachstum KGV 8,2 Hoher Abschlag zur Wachstumserwartung basiert auf einer Ausnahmesituation Liegt das "Verhältnis zwischen Wachstum plus geschätzte Dividende und KGV" über 1,6, so befindet sich das Unternehmen in der Regel in einer Ausnahmesituation. In diesem Fall ist das erwartete KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) ein besserer Indikator für die nachhaltige Gewinnentwicklung als das langfrist. Wachstum.
KGV 5,4 Erwartetes KGV für 2027 Das erwartete KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) gilt für das Jahr 2027.
Langfristiges Wachstum 41,5% Wachstum heute bis 2027 p.a. Die durchschnittlichen jährlichen Wachstumsraten gelten für die Gewinne von heute bis 2027.
Anzahl der Analysten 6 Nur von wenigen Analysten verfolgt In den zurückliegenden sieben Wochen haben durchschnittlich 6 Analysten eine Schätzung des Gewinns pro Aktie für diesen Titel abgegeben.
Dividenden Rendite 3,0% Dividende durch Gewinn gut gedeckt Für die während den nächsten 12 Monaten erwartete Dividende müssen voraussichtlich 16,44% des Gewinns verwendet werden.
Risiko-Bewertung Mittel Die Aktie ist seit dem 12.08.2025 als Titel mit mittlerer Sensitivität eingestuft.
Bear-Market-Faktor Defensiver Charakter bei sinkendem Index Die Aktie tendiert dazu, Indexrückgänge um durchschnittlich -79 abzuschwächen.
Bad News Durchschnittliche Kursrückgänge bei spezifischen Problemen Der Titel verzeichnet bei unternehmensspezifischen Problemen i.d.R. mittlere Kursabschläge in Höhe von durchschnittlich 3,1%.
Beta 0,89 Geringe Anfälligkeit vs. STOXX600 Die Aktie tendiert dazu, pro 1% Indexbewegung mit einem Ausschlag von 0,89% zu reagieren.
Korrelation 365 Tage 26,9% Schwache Korrelation mit dem STOXX600 Die Kursschwankungen sind wenig abhängig von den Indexbewegungen.
Value at Risk 2,26 EUR Das geschätzte mittelfristige Value at Risk beträgt 2,26 EUR oder 0,17% Das geschätzte Value at Risk beträgt 2,26 EUR. Das Risiko liegt deshalb bei 0,17%. Dieser Wert basiert auf der mittelfristigen historischen Volatilität (1 Monat) mit einem Konfidenzintervall von 95%.
Volatilität der über 1 Monat 44,2%
Volatilität der über 12 Monate 44,8%

News

12.08.2025 | 11:35:23 (dpa-AFX)
Original-Research: Koenig & Bauer AG (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: Koenig & Bauer AG - von Montega AG

12.08.2025 / 11:35 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu Koenig & Bauer AG

Unternehmen: Koenig & Bauer AG

ISIN: DE0007193500

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 12.08.2025

Kursziel: 18,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Patrick Speck, CESGA

Feedback CMD: 'Zeitalter der Performance' ausgerufen

Koenig & Bauer hat vergangene Woche die finalen H1-Zahlen vorgelegt und

anlässlich des 40. Börsenjubiläums einen Capital Markets Day in Frankfurt

veranstaltet. Im Zuge der Präsentationen fokussierte sich das neue

Führungsduo Dr. Kimmich (CEO) und Dr. Blum (CFO) vor allem auf die

zukünftige strategische Ausrichtung des Konzerns, die nach der Verschlankung

der Strukturen nun ein 'Zeitalter der Performance' bringen soll.

Positiver Free Cashflow avisiert, neues Zollregime trifft alle Wettbewerber:

Da die wesentlichen operativen Eckdaten zu H1 bereits vorab berichtet worden

waren (vgl. Comment vom 31.07.), dürfte dem Markt zunächst der in H1/25

schwache FCF von -83,7 Mio. EUR (Vj.: -27,7 Mio. EUR) negativ aufgestoßen

sein. Dies ist auf einen Anstieg des Net Working Capitals zurückzuführen

(+46,2 Mio. EUR ggü. 31.12.), wohingegen die CAPEX mit 18,4 Mio. EUR (Vj.:

27,1 Mio. EUR) deutlich geringer ausfielen. Die NWC-Quote (in % zum

LTM-Umsatz) verringerte sich indes auf 26,3% (Vj.: 28,3%). Darüber hinaus

stellte der Vorstand im Zuge des erwarteten und traditionell ergebnisstarken

Q4 zum Jahresende wieder einen positiven FCF in Aussicht. Ein wesentlicher

Unsicherheitsfaktor bleibt aber die US-Zollpolitik, die zusammen mit der

jüngsten EUR/USD-Entwicklung die Maschinen und Anlagen des Unternehmens in

den USA verteuert (Umsatzanteil Nordamerika 2024: ca. 29%). Allerdings

betonte der CEO, dass auch die wesentlichen Wettbewerber aus Deutschland,

Schweiz, Japan oder China von Zöllen betroffen sind. Für 2026 wird daher

nach wie vor ein 'deutlicher Fortschritt' in Richtung der Zielsetzung von

1,5 Mrd. EUR Umsatz bei einer EBIT-Marge von 5-6% erwartet. Eine präzisere

Guidance erfolgt Anfang nächsten Jahres, wenn mehr Klarheit über den

makroökonomischen Rahmen herrscht.

Strukturanpassungen nahezu vollendet, Digitaldruck drückt noch die

Profitabilität: Nach der Reduzierung der Konzernsegmente von ehemals drei

auf zwei (P&P und S&T), der Verkleinerung des Vorstands sowie der

weitestgehend abgeschlossenen Optimierungsmaßnahmen des Spotlight-Programms

dürfte die zuletzt angekündigte Überprüfung strategischer Optionen für das

Randgeschäft Coding (Partnerschaft, JV oder Verkauf) das letzte Puzzlestück

in der Re-Fokussierung von Koenig & Bauer bilden. Zugleich betonte der CEO,

dass die Coding GmbH (Umsatzanteil: ca. 5%) profitabel und zukunftsträchtig

positioniert ist, aber einen nachgelagerten Markt adressiert, sodass nur

begrenzte Synergien mit dem Kerngeschäft bestehen. Unverändert überzeugt

zeigt sich der Vorstand hingegen vom Potenzial des industriellen

Digitaldrucks, wenngleich die Nachfrage noch nicht so hoch ausfällt wie beim

Go-to-Market in 2015 antizipiert. Die installierte Basis ist seither dennoch

stetig gewachsen (aktuell 72 Maschinen) und nicht zuletzt der Siegeszug von

KI und die KI-gestützte Digitalplattform Kyana sollten u.E. die

Marktdurchdringung weiter forcieren. Wie stark das Digitalgeschäft aktuell

noch das Ergebnis belastet, verdeutlichten die aus Transparenzgründen

vorgelegten Kennzahlen des ehemaligen Segments Digital & Webfed, die für

H1/25 ein EBIT i.H.v. -15,3 Mio. EUR (Konzern: -13,8 Mio. EUR) bzw. ein

operatives EBIT von -12,8 Mio. EUR (Konzern: -9,6 Mio. EUR) zeigen. Auch

hier gelang Koenig & Bauer verglichen mit dem Vorjahreszeitraum (D&W EBIT

operativ H1/24: -14,8 Mio. EUR) immerhin eine Verringerung der Verluste.

Fazit: Nach der Neuausrichtung und Verschlankung fokussiert sich Koenig &

Bauer nun auf die nachhaltige Steigerung der Profitabilität und hat ein

'Zeitalter der Performance' ausgerufen. Die Halbjahresergebnisse, das

Rekord-Orderbuch und die Eindrücke des CMD stimmen uns optimistisch, dass

die avisierte Zielmarge mittelfristig erreicht wird. Wir bekräftigen das

Rating 'Kaufen' und unser Kursziel von 18,00 EUR.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit

klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst

Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch

erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als

ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert

sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung

von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig

orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär

aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega

zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde

Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen

Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=409d12ee81f9174c14d86e621bc9029b

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

E-Mail: research@montega.de

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

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2182788 12.08.2025 CET/CEST

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ANALYSE-FLASH: Hauck Aufhäuser IB hebt Koenig & Bauer auf 'Buy'
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Original-Research: Koenig & Bauer AG (von Montega AG): Halten