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Mini-Future Long 11,7021 open end: Basiswert Koenig & Bauer

DY0LXB / DE000DY0LXB3 //
Quelle: DZ BANK: Geld 12.09., Brief 12.09.
DY0LXB DE000DY0LXB3 // Quelle: DZ BANK: Geld 12.09., Brief 12.09.
1,99 EUR
Geld in EUR
2,71 EUR
Brief in EUR
--
Diff. Vortag in %
Basiswertkurs: 13,360 EUR
Quelle : Xetra , 12.09.
  • Basispreis
    (Stand 12.09. 04:02 Uhr)
    11,136 EUR
  • Knock-Out-Barriere
    (Stand 12.09. 04:02 Uhr)
    11,7021 EUR
  • Abstand zum Basispreis in % 16,65%
  • Abstand zum Knock-Out in % 12,41%
  • Hebel 4,84x
  • Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 1,00
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Hinweis der DZ BANK:
Bitte beachten Sie die Angaben in den Endgültigen Bedingungen

Chart

Mini-Future Long 11,7021 open end: Basiswert Koenig & Bauer

  • Intraday
  • 1W
  • 1M
  • 3M
  • 6M
  • 1J
  • 2J
  • 5J
  • Max
Quelle: DZ BANK AG, Frankfurt: 12.09. 21:59:59
Charts zeigen die Wertentwicklungen der Vergangenheit. Zukünftige Ergebnisse können sowohl niedriger als auch höher ausfallen. Falls Kurse in Fremdwährung notieren, kann die Rendite infolge von Währungsschwankungen steigen oder fallen. © 2025 DZ BANK AG

Stammdaten

Stammdaten
WKN / ISIN DY0LXB / DE000DY0LXB3
Emittent DZ BANK AG
Produktstruktur Hebelprodukt
Kategorie Mini-Future
Produkttyp long (steigende Markterwartung)
Währung des Produktes EUR
Quanto Nein
Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 1,00
Emissionsdatum 28.11.2024
Erster Handelstag 28.11.2024
Handelszeiten 08:00 - 22:00 Hinweise zur Kursstellung
Knock-Out-Zeiten Übersicht
Zahltag Endlos
Basispreis
(Stand 12.09. 04:02 Uhr)
11,136 EUR
Knock-Out-Barriere
(Stand 12.09. 04:02 Uhr)
11,7021 EUR
Knock-Out-Barriere erreicht Nein
Anpassungsprozentsatz p.a. 5,87500% p.a.
enthält: Bereinigungsfaktor 4,00%
Anpassungshistorie KO-Schwelle und Basispreis
DatumKO-SchwelleBasispreis
12.09.202511,7021 EUR11,136 EUR
11.09.202511,7021 EUR11,1342 EUR
10.09.202511,7021 EUR11,1324 EUR
09.09.202511,7021 EUR11,1306 EUR
08.09.202511,7021 EUR11,1288 EUR
05.09.202511,7021 EUR11,1234 EUR
04.09.202511,7021 EUR11,1216 EUR
03.09.202511,7021 EUR11,1198 EUR
02.09.202511,7021 EUR11,118 EUR
01.09.202511,7021 EUR11,1162 EUR
29.08.202511,6434 EUR11,1108 EUR
28.08.202511,6434 EUR11,109 EUR
27.08.202511,6434 EUR11,1072 EUR
26.08.202511,6434 EUR11,1054 EUR
25.08.202511,6434 EUR11,1036 EUR
22.08.202511,6434 EUR11,0982 EUR
21.08.202511,6434 EUR11,0964 EUR
20.08.202511,6434 EUR11,0946 EUR
19.08.202511,6434 EUR11,0928 EUR
18.08.202511,6434 EUR11,091 EUR
15.08.202511,6434 EUR11,0856 EUR
14.08.202511,6434 EUR11,0838 EUR
13.08.202511,6434 EUR11,082 EUR
12.08.202511,6434 EUR11,0802 EUR
11.08.202511,6434 EUR11,0784 EUR
08.08.202511,6434 EUR11,073 EUR
07.08.202511,6434 EUR11,0712 EUR
06.08.202511,6434 EUR11,0694 EUR
05.08.202511,6434 EUR11,0676 EUR
04.08.202511,6434 EUR11,0658 EUR
01.08.202511,6434 EUR11,0604 EUR
31.07.202511,5847 EUR11,0586 EUR
30.07.202511,5847 EUR11,0568 EUR
29.07.202511,5847 EUR11,055 EUR
28.07.202511,5847 EUR11,0532 EUR
25.07.202511,5847 EUR11,0478 EUR
24.07.202511,5847 EUR11,046 EUR
23.07.202511,5847 EUR11,0442 EUR
22.07.202511,5847 EUR11,0424 EUR
21.07.202511,5847 EUR11,0406 EUR
18.07.202511,5847 EUR11,0352 EUR
17.07.202511,5847 EUR11,0334 EUR
16.07.202511,5847 EUR11,0316 EUR
15.07.202511,5847 EUR11,0298 EUR
14.07.202511,5847 EUR11,028 EUR
11.07.202511,5847 EUR11,0226 EUR
10.07.202511,5847 EUR11,0208 EUR
09.07.202511,5847 EUR11,019 EUR
08.07.202511,5847 EUR11,0172 EUR
07.07.202511,5847 EUR11,0154 EUR
04.07.202511,5847 EUR11,01 EUR
03.07.202511,5847 EUR11,0082 EUR
02.07.202511,5847 EUR11,0064 EUR
01.07.202511,5847 EUR11,0046 EUR
30.06.202511,5297 EUR11,0028 EUR
27.06.202511,5297 EUR10,9974 EUR
26.06.202511,5297 EUR10,9956 EUR
25.06.202511,5297 EUR10,9938 EUR
24.06.202511,5297 EUR10,992 EUR
23.06.202511,5297 EUR10,9902 EUR
20.06.202511,5297 EUR10,9848 EUR
19.06.202511,5297 EUR10,983 EUR
18.06.202511,5297 EUR10,9812 EUR
17.06.202511,5297 EUR10,9794 EUR
16.06.202511,5297 EUR10,9776 EUR
13.06.202511,5297 EUR10,9722 EUR
12.06.202511,5297 EUR10,9704 EUR
11.06.202511,5297 EUR10,9686 EUR
10.06.202511,5297 EUR10,9668 EUR
09.06.202511,5297 EUR10,965 EUR
06.06.202511,5297 EUR10,9596 EUR
05.06.202511,5297 EUR10,9578 EUR
04.06.202511,5297 EUR10,956 EUR
03.06.202511,5297 EUR10,9542 EUR
02.06.202511,5297 EUR10,9524 EUR
30.05.202511,4677 EUR10,9467 EUR
29.05.202511,4677 EUR10,9448 EUR
28.05.202511,4677 EUR10,9429 EUR
27.05.202511,4677 EUR10,941 EUR
26.05.202511,4677 EUR10,9391 EUR
23.05.202511,4677 EUR10,9334 EUR
22.05.202511,4677 EUR10,9315 EUR
21.05.202511,4677 EUR10,9296 EUR
20.05.202511,4677 EUR10,9277 EUR
19.05.202511,4677 EUR10,9258 EUR
16.05.202511,4677 EUR10,9201 EUR
15.05.202511,4677 EUR10,9182 EUR
14.05.202511,4677 EUR10,9163 EUR
13.05.202511,4677 EUR10,9144 EUR
12.05.202511,4677 EUR10,9125 EUR
09.05.202511,4677 EUR10,9068 EUR
08.05.202511,4677 EUR10,9049 EUR
07.05.202511,4677 EUR10,903 EUR
06.05.202511,4677 EUR10,9011 EUR
05.05.202511,4677 EUR10,8992 EUR
02.05.202511,4677 EUR10,8935 EUR
01.05.202511,4057 EUR10,8916 EUR
30.04.202511,4057 EUR10,8897 EUR
29.04.202511,4057 EUR10,8878 EUR
28.04.202511,4057 EUR10,8859 EUR
25.04.202511,4057 EUR10,8802 EUR
24.04.202511,4057 EUR10,8783 EUR
23.04.202511,4057 EUR10,8764 EUR
22.04.202511,4057 EUR10,8745 EUR
21.04.202511,4057 EUR10,8726 EUR
18.04.202511,4057 EUR10,8669 EUR
17.04.202511,4057 EUR10,865 EUR
16.04.202511,4057 EUR10,8631 EUR
15.04.202511,4057 EUR10,8612 EUR
14.04.202511,4057 EUR10,8593 EUR
11.04.202511,4057 EUR10,8536 EUR
10.04.202511,4057 EUR10,8517 EUR
09.04.202511,4057 EUR10,8498 EUR
08.04.202511,4057 EUR10,8479 EUR
07.04.202511,4057 EUR10,846 EUR
04.04.202511,4057 EUR10,8403 EUR
03.04.202511,4057 EUR10,8384 EUR
02.04.202511,4057 EUR10,8365 EUR
01.04.202511,4057 EUR10,8346 EUR
31.03.202511,3477 EUR10,8327 EUR
28.03.202511,3477 EUR10,827 EUR
27.03.202511,3477 EUR10,8251 EUR
26.03.202511,3477 EUR10,8232 EUR
25.03.202511,3477 EUR10,8213 EUR
24.03.202511,3477 EUR10,8194 EUR
21.03.202511,3477 EUR10,8137 EUR
20.03.202511,3477 EUR10,8118 EUR
19.03.202511,3477 EUR10,8099 EUR
18.03.202511,3477 EUR10,808 EUR
17.03.202511,3477 EUR10,8061 EUR
14.03.202511,3477 EUR10,8004 EUR
13.03.202511,3477 EUR10,7985 EUR
12.03.202511,3477 EUR10,7966 EUR
11.03.202511,3477 EUR10,7947 EUR
10.03.202511,3477 EUR10,7928 EUR
07.03.202511,3477 EUR10,7871 EUR
06.03.202511,3477 EUR10,7852 EUR
05.03.202511,3477 EUR10,7833 EUR
04.03.202511,3477 EUR10,7814 EUR
03.03.202511,3477 EUR10,7795 EUR
28.02.202511,2887 EUR10,7735 EUR
27.02.202511,2887 EUR10,7715 EUR
26.02.202511,2887 EUR10,7695 EUR
25.02.202511,2887 EUR10,7675 EUR
24.02.202511,2887 EUR10,7655 EUR
21.02.202511,2887 EUR10,7595 EUR
20.02.202511,2887 EUR10,7575 EUR
19.02.202511,2887 EUR10,7555 EUR
18.02.202511,2887 EUR10,7535 EUR
17.02.202511,2887 EUR10,7515 EUR
14.02.202511,2887 EUR10,7455 EUR
13.02.202511,2887 EUR10,7435 EUR
12.02.202511,2887 EUR10,7415 EUR
11.02.202511,2887 EUR10,7395 EUR
10.02.202511,2887 EUR10,7375 EUR
07.02.202511,2887 EUR10,7315 EUR
06.02.202511,2887 EUR10,7295 EUR
05.02.202511,2887 EUR10,7275 EUR
04.02.202511,2887 EUR10,7255 EUR
03.02.202511,2887 EUR10,7235 EUR
31.01.202511,2214 EUR10,7175 EUR
30.01.202511,2214 EUR10,7155 EUR
29.01.202511,2214 EUR10,7135 EUR
28.01.202511,2214 EUR10,7115 EUR
27.01.202511,2214 EUR10,7095 EUR
24.01.202511,2214 EUR10,7035 EUR
23.01.202511,2214 EUR10,7015 EUR
22.01.202511,2214 EUR10,6995 EUR
21.01.202511,2214 EUR10,6975 EUR
20.01.202511,2214 EUR10,6955 EUR
17.01.202511,2214 EUR10,6895 EUR
16.01.202511,2214 EUR10,6875 EUR
15.01.202511,2214 EUR10,6855 EUR
14.01.202511,2214 EUR10,6835 EUR
13.01.202511,2214 EUR10,6815 EUR
10.01.202511,2214 EUR10,6755 EUR
09.01.202511,2214 EUR10,6735 EUR
08.01.202511,2214 EUR10,6715 EUR
07.01.202511,2214 EUR10,6695 EUR
06.01.202511,2214 EUR10,6675 EUR
03.01.202511,2214 EUR10,6615 EUR
02.01.202511,1528 EUR10,6595 EUR
30.12.202411,1528 EUR10,6532 EUR
27.12.202411,1528 EUR10,6469 EUR
26.12.202411,1528 EUR10,6448 EUR
24.12.202411,1528 EUR10,6406 EUR
23.12.202411,1528 EUR10,6385 EUR
20.12.202411,1528 EUR10,6322 EUR
19.12.202411,1528 EUR10,6301 EUR
18.12.202411,1528 EUR10,628 EUR
17.12.202411,1528 EUR10,6259 EUR
16.12.202411,1528 EUR10,6238 EUR
13.12.202411,1528 EUR10,6175 EUR
12.12.202411,1528 EUR10,6154 EUR
11.12.202411,1528 EUR10,6133 EUR
10.12.202411,1528 EUR10,6112 EUR
09.12.202411,1528 EUR10,6091 EUR
06.12.202411,1528 EUR10,6028 EUR
05.12.202411,1528 EUR10,6007 EUR
04.12.202411,1528 EUR10,5986 EUR
03.12.202411,1528 EUR10,5965 EUR
02.12.202411,1528 EUR10,5944 EUR
29.11.202411,144 EUR10,5881 EUR
28.11.202411,144 EUR10,586 EUR

Kennzahlen

Kennzahlen
Berechnung: 12.09.2025, 21:59:59 Uhr mit Geld 1,99 EUR / Brief 2,71 EUR
Spread Absolut 0,72 EUR
Spread Homogenisiert 0,72 EUR
Spread in % des Briefkurses 26,57%
Hebel 4,84x
Abstand zum Knock-Out Absolut 1,6579 EUR
Abstand zum Knock-Out in % 12,41%
Performance seit Auflegung in % 73,04%

Basiswert

Basiswert
Kurs 13,360 EUR
Diff. Vortag in % -0,15%
52 Wochen Tief 6,920 EUR
52 Wochen Hoch 17,820 EUR
Quelle Xetra, 12.09.
Basiswert Koenig & Bauer AG
WKN / ISIN 719350 / DE0007193500
KGV --
Produkttyp Aktie
Sektor Industrie

Produktbeschreibung

Art:
Dieses Produkt ist eine Inhaberschuldverschreibung nach deutschem Recht.

Laufzeit:
Dieses Produkt hat keine feste Laufzeit. Es kann jedoch durch den Anleger ausgeübt oder durch die DZ BANK gekündigt werden.

Ziele:
Ziel dieses Produkts ist es, Ihnen einen bestimmten Anspruch zu vorab festgelegten Bedingungen zu gewähren. Sie partizipieren überproportional (gehebelt) an allen Entwicklungen des Beobachtungspreises. Aufgrund seiner Hebelwirkung reagiert das Produkt auf kleinste Bewegungen des Beobachtungspreises. Das Produkt kann während seiner Laufzeit verfallen, sofern ein Knock-out-Ereignis eintritt.

Ein Knock-out-Ereignis tritt ein, wenn der Beobachtungspreis mindestens einmal auf oder unter der Knock-out-Barriere liegt. In diesem Fall erhalten Sie am Rückzahlungstermin einen Rückzahlungsbetrag in EUR, der sich wie folgt ermittelt: Zuerst wird der Basispreis vom Kurs, den die Emittentin innerhalb der Bewertungsfrist ermittelt, abgezogen. Anschließend wird dieses Ergebnis mit dem Bezugsverhältnis multipliziert.

Wird von der DZ BANK jedoch kein positiver Rückzahlungsbetrag berechnet, gilt Folgendes: Der Rückzahlungsbetrag am Rückzahlungstermin beträgt 0,001 EUR pro Produkt, wobei der Rückzahlungsbetrag, den die DZ BANK an Sie zahlt, aufsummiert für sämtliche von Ihnen gehaltenen Produkte berechnet und kaufmännisch auf zwei Nachkommastellen gerundet wird. Soweit Sie weniger als zehn Produkte halten, wird unabhängig von der Anzahl der Produkte, die Sie halten, ein Betrag in Höhe von 0,01 EUR gezahlt.

Sie sind berechtigt, die Optionsscheine an jedem Einlösungstermin zum Rückzahlungsbetrag einzulösen. Die Einlösung erfolgt, indem Sie mindestens zehn Bankarbeitstage vor dem jeweiligen Einlösungstermin bis 10:00 Uhr (Ortszeit Frankfurt am Main) eine Erklärung in Textform an die DZ BANK schicken. Darüber hinaus haben wir das Recht, die Optionsscheine insgesamt, jedoch nicht teilweise, am ordentlichen Kündigungstermin ordentlich zu kündigen. Die ordentliche Kündigung durch uns ist mindestens 10 Bankarbeitstage vor dem jeweiligen ordentlichen Kündigungstermin zu veröffentlichen.

Nach Einlösung durch Sie oder Kündigung durch uns und sofern nicht zuvor ein Knock-out-Ereignis eingetreten ist, erhalten Sie einen Rückzahlungsbetrag am Rückzahlungstermin der wie folgt ermittelt wird: Der Basispreis wird vom Referenzpreis abgezogen. Anschließend wird das Ergebnis mit dem Bezugsverhältnis multipliziert.

Der Basispreis und die Knock-out-Barriere werden regelmäßig angepasst, um u.a. eine Finanzierungskomponente zu berücksichtigen, die der DZ BANK aufgrund eines spezifischen Marktzinses zuzüglich einer von der DZ BANK nach ihrem billigem Ermessen festgelegten Marge entsteht.
Sie erhalten keine sonstigen Erträge (z.B. Dividenden) und haben keine weiteren Ansprüche (z.B. Stimmrechte) aus dem Basiswert.

Analyse

Gesamteindruck
Einfach nutzbares Gesamtrating basierend auf einer fundamentalen, technischen und Risikoanalyse unter Einbezug von Branchen- und Marktumfeld.

Neutral

Gewinnprognose
Der Veränderungstrend der Gewinnprognosen über ein Zeitfenster von 7 Wochen. Aktuelle Aktienbewertungen ausgewählter Analysten finden Sie unter DPA-AFX ANALYSER.

Positive Analystenhaltung seit 18.07.2025

Kurs-Gewinn-Verhältnis
Das KGV setzt den aktuellen Kurs der Aktie ins Verhältnis zu seiner Gewinnerwartung. Es wird auf Basis der langfristigen Gewinnprognosen der Analysten errechnet.
5,4

Erwartetes KGV für 2027

Risiko-Bewertung
Gesamteinschätzung des Risikos auf Basis des Bear Market und des Bad News Factors.

Mittel

Bear-Market-Faktor
Risiko Parameter, der anhand des Titelverhaltens in sich abwärts bewegenden Märkten das Marktrisiko einer Aktie angibt.

Defensiver Charakter bei sinkendem Index

Korrelation
Die Korrelation gibt an, inwieweit die Bewegungen der Aktie mit denen Ihres Indexes übereinstimmen.
26,6%

Schwache Korrelation mit dem STOXX600

Marktkapitalisierung (Mrd. USD) 0,26 Kleiner Marktwert Mit einer Marktkapitalisierung von <$2 Mrd., ist KOENIG & BAUER ein niedrig kapitalisierter Titel.
Gewinnprognose Positive Analystenhaltung seit 18.07.2025 Die Gewinnprognosen pro Aktie liegen heute höher als vor sieben Wochen. Dieser positive Trend hat am 18.07.2025 bei einem Kurs von 14,46 eingesetzt.
Preis Fairer Preis, gemäss theScreener Auf Basis des Wachstumspotentials und eigener Kriterien, erscheint uns der Aktienkurs aktuell angemessen.
Relative Performance -11,1% Unter Druck (vs. STOXX600) Dividendenbereinigt liegt die Aktie über vier Wochen betrachtet -11,1% hinter dem STOXX600 zurück.
Mittelfristiger Trend Negative Tendenz seit dem 02.09.2025 Der dividendenbereinigte technische 40-Tage Trend ist seit dem 02.09.2025 negativ.
Wachstum KGV 8,3 Hoher Abschlag zur Wachstumserwartung basiert auf einer Ausnahmesituation Liegt das "Verhältnis zwischen Wachstum plus geschätzte Dividende und KGV" über 1,6, so befindet sich das Unternehmen in der Regel in einer Ausnahmesituation. In diesem Fall ist das erwartete KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) ein besserer Indikator für die nachhaltige Gewinnentwicklung als das langfrist. Wachstum.
KGV 5,4 Erwartetes KGV für 2027 Das erwartete KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) gilt für das Jahr 2027.
Langfristiges Wachstum 41,4% Wachstum heute bis 2027 p.a. Die durchschnittlichen jährlichen Wachstumsraten gelten für die Gewinne von heute bis 2027.
Anzahl der Analysten 6 Nur von wenigen Analysten verfolgt In den zurückliegenden sieben Wochen haben durchschnittlich 6 Analysten eine Schätzung des Gewinns pro Aktie für diesen Titel abgegeben.
Dividenden Rendite 3,1% Dividende durch Gewinn gut gedeckt Für die während den nächsten 12 Monaten erwartete Dividende müssen voraussichtlich 16,55% des Gewinns verwendet werden.
Risiko-Bewertung Mittel Die Aktie ist seit dem 12.08.2025 als Titel mit mittlerer Sensitivität eingestuft.
Bear-Market-Faktor Defensiver Charakter bei sinkendem Index Die Aktie tendiert dazu, Indexrückgänge um durchschnittlich -79 abzuschwächen.
Bad News Durchschnittliche Kursrückgänge bei spezifischen Problemen Der Titel verzeichnet bei unternehmensspezifischen Problemen i.d.R. mittlere Kursabschläge in Höhe von durchschnittlich 3,1%.
Beta 0,88 Geringe Anfälligkeit vs. STOXX600 Die Aktie tendiert dazu, pro 1% Indexbewegung mit einem Ausschlag von 0,88% zu reagieren.
Korrelation 365 Tage 26,6% Schwache Korrelation mit dem STOXX600 Die Kursschwankungen sind wenig abhängig von den Indexbewegungen.
Value at Risk 2,20 EUR Das geschätzte mittelfristige Value at Risk beträgt 2,20 EUR oder 0,16% Das geschätzte Value at Risk beträgt 2,20 EUR. Das Risiko liegt deshalb bei 0,16%. Dieser Wert basiert auf der mittelfristigen historischen Volatilität (1 Monat) mit einem Konfidenzintervall von 95%.
Volatilität der über 1 Monat 37,1%
Volatilität der über 12 Monate 44,8%

News

12.08.2025 | 11:35:23 (dpa-AFX)
Original-Research: Koenig & Bauer AG (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: Koenig & Bauer AG - von Montega AG

12.08.2025 / 11:35 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu Koenig & Bauer AG

Unternehmen: Koenig & Bauer AG

ISIN: DE0007193500

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 12.08.2025

Kursziel: 18,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Patrick Speck, CESGA

Feedback CMD: 'Zeitalter der Performance' ausgerufen

Koenig & Bauer hat vergangene Woche die finalen H1-Zahlen vorgelegt und

anlässlich des 40. Börsenjubiläums einen Capital Markets Day in Frankfurt

veranstaltet. Im Zuge der Präsentationen fokussierte sich das neue

Führungsduo Dr. Kimmich (CEO) und Dr. Blum (CFO) vor allem auf die

zukünftige strategische Ausrichtung des Konzerns, die nach der Verschlankung

der Strukturen nun ein 'Zeitalter der Performance' bringen soll.

Positiver Free Cashflow avisiert, neues Zollregime trifft alle Wettbewerber:

Da die wesentlichen operativen Eckdaten zu H1 bereits vorab berichtet worden

waren (vgl. Comment vom 31.07.), dürfte dem Markt zunächst der in H1/25

schwache FCF von -83,7 Mio. EUR (Vj.: -27,7 Mio. EUR) negativ aufgestoßen

sein. Dies ist auf einen Anstieg des Net Working Capitals zurückzuführen

(+46,2 Mio. EUR ggü. 31.12.), wohingegen die CAPEX mit 18,4 Mio. EUR (Vj.:

27,1 Mio. EUR) deutlich geringer ausfielen. Die NWC-Quote (in % zum

LTM-Umsatz) verringerte sich indes auf 26,3% (Vj.: 28,3%). Darüber hinaus

stellte der Vorstand im Zuge des erwarteten und traditionell ergebnisstarken

Q4 zum Jahresende wieder einen positiven FCF in Aussicht. Ein wesentlicher

Unsicherheitsfaktor bleibt aber die US-Zollpolitik, die zusammen mit der

jüngsten EUR/USD-Entwicklung die Maschinen und Anlagen des Unternehmens in

den USA verteuert (Umsatzanteil Nordamerika 2024: ca. 29%). Allerdings

betonte der CEO, dass auch die wesentlichen Wettbewerber aus Deutschland,

Schweiz, Japan oder China von Zöllen betroffen sind. Für 2026 wird daher

nach wie vor ein 'deutlicher Fortschritt' in Richtung der Zielsetzung von

1,5 Mrd. EUR Umsatz bei einer EBIT-Marge von 5-6% erwartet. Eine präzisere

Guidance erfolgt Anfang nächsten Jahres, wenn mehr Klarheit über den

makroökonomischen Rahmen herrscht.

Strukturanpassungen nahezu vollendet, Digitaldruck drückt noch die

Profitabilität: Nach der Reduzierung der Konzernsegmente von ehemals drei

auf zwei (P&P und S&T), der Verkleinerung des Vorstands sowie der

weitestgehend abgeschlossenen Optimierungsmaßnahmen des Spotlight-Programms

dürfte die zuletzt angekündigte Überprüfung strategischer Optionen für das

Randgeschäft Coding (Partnerschaft, JV oder Verkauf) das letzte Puzzlestück

in der Re-Fokussierung von Koenig & Bauer bilden. Zugleich betonte der CEO,

dass die Coding GmbH (Umsatzanteil: ca. 5%) profitabel und zukunftsträchtig

positioniert ist, aber einen nachgelagerten Markt adressiert, sodass nur

begrenzte Synergien mit dem Kerngeschäft bestehen. Unverändert überzeugt

zeigt sich der Vorstand hingegen vom Potenzial des industriellen

Digitaldrucks, wenngleich die Nachfrage noch nicht so hoch ausfällt wie beim

Go-to-Market in 2015 antizipiert. Die installierte Basis ist seither dennoch

stetig gewachsen (aktuell 72 Maschinen) und nicht zuletzt der Siegeszug von

KI und die KI-gestützte Digitalplattform Kyana sollten u.E. die

Marktdurchdringung weiter forcieren. Wie stark das Digitalgeschäft aktuell

noch das Ergebnis belastet, verdeutlichten die aus Transparenzgründen

vorgelegten Kennzahlen des ehemaligen Segments Digital & Webfed, die für

H1/25 ein EBIT i.H.v. -15,3 Mio. EUR (Konzern: -13,8 Mio. EUR) bzw. ein

operatives EBIT von -12,8 Mio. EUR (Konzern: -9,6 Mio. EUR) zeigen. Auch

hier gelang Koenig & Bauer verglichen mit dem Vorjahreszeitraum (D&W EBIT

operativ H1/24: -14,8 Mio. EUR) immerhin eine Verringerung der Verluste.

Fazit: Nach der Neuausrichtung und Verschlankung fokussiert sich Koenig &

Bauer nun auf die nachhaltige Steigerung der Profitabilität und hat ein

'Zeitalter der Performance' ausgerufen. Die Halbjahresergebnisse, das

Rekord-Orderbuch und die Eindrücke des CMD stimmen uns optimistisch, dass

die avisierte Zielmarge mittelfristig erreicht wird. Wir bekräftigen das

Rating 'Kaufen' und unser Kursziel von 18,00 EUR.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit

klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst

Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch

erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als

ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert

sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung

von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig

orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär

aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega

zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde

Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen

Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=409d12ee81f9174c14d86e621bc9029b

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

E-Mail: research@montega.de

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

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ANALYSE-FLASH: Hauck Aufhäuser IB hebt Koenig & Bauer auf 'Buy'
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Original-Research: Koenig & Bauer AG (von Montega AG): Halten