Crédit Mutuel Asset Management: EZB: Status quo bei 2,5 %
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Crédit Mutuel Asset Management: EZB: Status quo bei 2,5 %
28.10.2026 / 08:46 CET/CEST
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EZB: Status quo bei 2,5 %
Von François Rimeu, Chief Strategist, Crédit Mutuel Asset Management
Die Europäische Zentralbank (EZB) dürfte die Zinsen im Oktober unverändert
lassen. Der Anstieg der langfristigen Renditen seit der letzten Sitzung
könnte das Wachstum belasten. Die Kerninflation, bei der Lebensmittel und
Energie unberücksichtigt bleiben, hat sich seit Mai trotz anhaltender
geopolitischer Risiken in einem Bereich zwischen 2,4 % und 2,7 % gehalten.
Unsere Erwartungen:
* Der Einlagensatz dürfte unverändert bei 2,50 % bleiben.
* Christine Lagarde wird voraussichtlich erneut betonen, dass die
Inflationsrisiken nach oben und die Wachstumsrisiken nach unten
tendieren, und dabei die Widerstandsfähigkeit der europäischen
Wirtschaft hervorheben.
* Was die angespannte Lage rund um die französischen Staatsschulden
betrifft, dürfte sie erklären, dass die EZB die Situation genau
beobachtet - vor allem im Hinblick auf die geldpolitische Transmission.
Sie dürfte dabei auf das Programm "Outright Monetary Transactions" (OMT)
und das "Transmission Protection Instrument" (TPI) verweisen, die beide
bislang noch nie zum Einsatz gekommen sind.
Fazit
Die EZB dürfte weiterhin vorsichtig vorgehen und wie üblich davon absehen,
Hinweise auf den Zinspfad zu geben. Höhere langfristige Renditen, straffere
Finanzbedingungen und der zweite Energieschock könnten die Nachfrage
belasten, was den Bedarf an weiteren Straffungsmaßnahmen verringert.
Quelle: Bloomberg, Zahlen vom 25. Oktober 2026.
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