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CEWE STIFTUNG & CO. KGAA INHABER-AKTIEN O.N.

540390 / DE0005403901 //
Quelle: Xetra: 04.10.2024, 17:35:29
540390 DE0005403901 // Quelle: Xetra: 04.10.2024, 17:35:29
CEWE STIFTUNG & CO. KGAA INHABER-AKTIEN O.N.
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News

29.08.2024 | 09:16:28 (dpa-AFX)
Original-Research: CEWE Stiftung & Co. KGaA (von GSC Research GmbH): Kaufen

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Original-Research: CEWE Stiftung & Co. KGaA - von GSC Research GmbH

29.08.2024 / 09:15 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von GSC Research GmbH zu CEWE Stiftung & Co. KGaA

Unternehmen: CEWE Stiftung & Co. KGaA

ISIN: DE0005403901

Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2024

Empfehlung: Kaufen

seit: 29.08.2024

Kursziel: 148,00 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: 10.02.2022, vormals Halten

Analyst: Jens Nielsen

Starke Entwicklung setzt sich im zweiten Quartal 2024 fort

Von der anhaltenden konjunkturellen Eintrübung ist in den Zahlen der CEWE

Stiftung & Co. KGaA zum ersten Halbjahr 2024 nichts zu spüren. Mit einem

deutlichen Erlöszuwachs und einem nahezu verfünffachten EBIT liegen die

Oldenburger nach sechs Monaten auch leicht über ihren eigenen Erwartungen.

Das Umsatzwachstum basierte dabei auf dem Kerngeschäftsfeld Fotofinishing,

das im vergangenen Jahr knapp 85 Prozent zu den Konzernerlösen beisteuerte.

Zu der Ergebnissteigerung trugen hingegen alle drei Geschäftsfelder bei,

wenngleich auch hier der Löwenanteil auf das Fotofinishing entfiel.

Auf Basis rollierender Zwölfmonatszahlen bewegt sich CEWE nach den ersten

beiden Quartalen beim Umsatz in der oberen Hälfte und bei den

Ergebniskennzahlen teils deutlich oberhalb der eigenen Prognosekorridore.

Damit sehen wir die Gesellschaft sehr gut aufgestellt für die zweite

Jahreshälfte und dabei insbesondere für das Schlussquartal mit dem für alle

drei Geschäftsfelder wichtigen (Vor-)Weihnachtsgeschäft, in dem regelmäßig

über 40 Prozent des Jahresumsatzes und quasi das gesamte Ergebnis

erwirtschaftet werden.

Nachdem Umsatz und EBIT im Fotofinishing in den ersten beiden Quartalen

jeweils über den eigenen Planungen ausfielen und sich die

(Fern-)Reiseaktivitäten der Menschen inzwischen wieder normalisiert haben,

stehen hier die Zeichen für die Saisonspitze sehr gut. Dabei dürfte sich der

anhaltende Trend zur Premiumisierung auch künftig positiv auswirken.

Insbesondere sollte das Kerngeschäftsfeld auch weiterhin davon profitieren,

dass hochwertige individuelle Fotoprodukte aufgrund ihres hohen emotionalen

Stellenwerts weitestgehend unabhängig von gesamtwirtschaftlichen

Entwicklungen und der allgemeinen Konsumstimmung nachgefragt werden. Zudem

verfügt CEWE hier über eine starke Marken- und Marktpositionierung als

Premium-Anbieter. Dabei konnte der Net Promoter Score als wichtige Kennzahl

zur Messung der Kundenzufriedenheit im ersten Halbjahr 2024 um 0,9 auf sehr

gute 62,7 gesteigert werden.

Das Geschäftsfeld Einzelhandel zeigt sich mit seinen optimierten Strukturen

weiterhin gut aufgestellt. Das Geschäftsfeld Kommerzieller Online-Druck

(KOD) konnte sich zwar der konjunkturell bedingten Branchenschwäche im

Berichtszeitraum nicht gänzlich entziehen. Mit der durch kontinuierliche

Optimierungen weiter gesteigerten Kosteneffizienz am hochautomatisierten

SAXOPRINT-Produktionsstandort Dresden, der als einer der modernsten

Technologieparks für den Online-Offsetdruck in Europa gilt, konnte der

EBIT-Beitrag im ersten Halbjahr dennoch mehr als verdoppelt werden. Mit der

durch die erreichte Kosteneffizienz möglichen "Bestpreisgarantie" von

SAXOPRINT erachtet CEWE den KOD inzwischen auch als sehr gut im Markt

positioniert.

Auf Grundlage der erfreulichen Halbjahreszahlen sowie der rollierenden

Zwölfmonatswerte haben wir unsere Schätzungen heraufgesetzt. Dabei führte

der infolge der Aktienrückkäufe verringerte Ansatz im Umlauf befindlicher

Anteilsscheine zu einer überproportionalen Erhöhung unserer EPS-Prognosen.

In Verbindung mit Veränderungen einiger Rahmenparameter resultiert daraus in

Summe eine erneute deutliche Anhebung unseres Kursziels für die CEWE-Aktie

auf nunmehr 148 Euro. Auf dieser Basis weist das Papier aktuell ein

Kurspotenzial von knapp 45 Prozent auf.

Daher bekräftigen wir einmal mehr unsere Empfehlung, den Anteilsschein des

Oldenburger Fotospezialisten auf dem unseres Erachtens derzeit sehr

günstigen Niveau zu "kaufen". Dabei weist der Titel bei Ansatz unserer

Schätzungen immerhin eine Dividendenrendite von 2,7 Prozent auf, die in den

kommenden Jahren kontinuierlich weiter steigen dürfte. Zudem bleibt der

CEWE-Konzern mit einer Eigenkapitalquote von knapp 67 Prozent zum

Halbjahresende auch bilanziell weiterhin sehr solide aufgestellt.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/30667.pdf

Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier

downloaden: www.gsc-research.de

Kontakt für Rückfragen:

GSC Research GmbH

Tiergartenstr. 17

D-40237 Düsseldorf

Tel.: +49 (0)211 / 179374 - 24

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Internet: www.gsc-research.de

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News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.

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1977471 29.08.2024 CET/CEST

°

23.08.2024 | 12:14:00 (dpa-AFX)
EQS-DD: CEWE Stiftung & Co. KGaA (deutsch)
16.08.2024 | 13:37:48 (dpa-AFX)
EQS-DD: CEWE Stiftung & Co. KGaA (deutsch)
16.08.2024 | 13:33:49 (dpa-AFX)
EQS-DD: CEWE Stiftung & Co. KGaA (deutsch)
16.08.2024 | 10:46:32 (dpa-AFX)
Original-Research: CEWE Stiftung & Co. KGaA (von Montega AG): Kaufen
15.08.2024 | 14:38:54 (dpa-AFX)
EQS-Adhoc: CEWE Stiftung & Co. KGaA: CEWE beschließt Aktienrückkauf (deutsch)
15.08.2024 | 10:11:37 (dpa-AFX)
ROUNDUP: Cewe profitiert von höheren Preisen und Premiumprodukten

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Datum Terminart Information Information
14.11.2024 Bericht zum 3. Quartal CEWE Stiftung & Co. KGaA: Bericht 3. Quartal 2024 CEWE Stiftung & Co. KGaA: Bericht 3. Quartal 2024

DZ BANK Produktauswahl

Endlos Turbos Long

Produktauswahl : Basiswert CEWE STIFTUNG & CO. KGAA INHABER-AKTIEN O.N.

CEWE STIFTUNG & CO. KGAA INHABER-AKTIEN O.N.
Endlos Turbo long DQ7ZF4

11,46x Hebel

CEWE STIFTUNG & CO. KGAA INHABER-AKTIEN O.N.
Endlos Turbo long DQ63UN

8,92x Hebel

CEWE STIFTUNG & CO. KGAA INHABER-AKTIEN O.N.
Endlos Turbo long DQ5XE1

4,83x Hebel

CEWE STIFTUNG & CO. KGAA INHABER-AKTIEN O.N.
Endlos Turbo long DJ59TQ

3,11x Hebel

CEWE STIFTUNG & CO. KGAA INHABER-AKTIEN O.N.
Endlos Turbo long DDT274

2,43x Hebel

CEWE STIFTUNG & CO. KGAA INHABER-AKTIEN O.N.
Endlos Turbo long DGL74Q

1,97x Hebel

Min KO-Schwellenabstand in % Max

Mini-Futures Long

Produktauswahl : Basiswert CEWE STIFTUNG & CO. KGAA INHABER-AKTIEN O.N.

CEWE STIFTUNG & CO. KGAA INHABER-AKTIEN O.N.
Mini-Futures long DJ5W7R

2,25x Hebel

CEWE STIFTUNG & CO. KGAA INHABER-AKTIEN O.N.
Mini-Futures long DJ5VB7

2,89x Hebel

CEWE STIFTUNG & CO. KGAA INHABER-AKTIEN O.N.
Mini-Futures long DJ5VB9

3,53x Hebel

CEWE STIFTUNG & CO. KGAA INHABER-AKTIEN O.N.
Mini-Futures long DQ63PT

6,32x Hebel

CEWE STIFTUNG & CO. KGAA INHABER-AKTIEN O.N.
Mini-Futures long DQ7Y6X

7,78x Hebel

CEWE STIFTUNG & CO. KGAA INHABER-AKTIEN O.N.
Mini-Futures long DJ6QUE

5,37x Hebel

Min KO-Schwellenabstand in % Max

Mini-Futures Short

Produktauswahl : Basiswert CEWE STIFTUNG & CO. KGAA INHABER-AKTIEN O.N.

CEWE STIFTUNG & CO. KGAA INHABER-AKTIEN O.N.
Mini-Futures short DQ0N7Y

2,03x Hebel

CEWE STIFTUNG & CO. KGAA INHABER-AKTIEN O.N.
Mini-Futures short DJ6413

2,59x Hebel

CEWE STIFTUNG & CO. KGAA INHABER-AKTIEN O.N.
Mini-Futures short DQ5T04

3,36x Hebel

CEWE STIFTUNG & CO. KGAA INHABER-AKTIEN O.N.
Mini-Futures short DQ5T03

4,94x Hebel

CEWE STIFTUNG & CO. KGAA INHABER-AKTIEN O.N.
Mini-Futures short DQ5NTS

8,31x Hebel

CEWE STIFTUNG & CO. KGAA INHABER-AKTIEN O.N.
Mini-Futures short DQ0407

2,27x Hebel

Min KO-Schwellenabstand in % Max

Endlos Turbos Short

Produktauswahl : Basiswert CEWE STIFTUNG & CO. KGAA INHABER-AKTIEN O.N.

CEWE STIFTUNG & CO. KGAA INHABER-AKTIEN O.N.
Endlos Turbo short DQ5349

-- Hebel

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Endlos Turbo short DQ562V

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CEWE STIFTUNG & CO. KGAA INHABER-AKTIEN O.N.
Endlos Turbo short DQ3835

6,05x Hebel

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Endlos Turbo short DJ6UB4

3,67x Hebel

CEWE STIFTUNG & CO. KGAA INHABER-AKTIEN O.N.
Endlos Turbo short DQ5N0Y

2,87x Hebel

CEWE STIFTUNG & CO. KGAA INHABER-AKTIEN O.N.
Endlos Turbo short DQ0PHH

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Min KO-Schwellenabstand in % Max

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