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Original-Research: IBU-tec Advanced Materials AG - von Montega AG

14.04.2026 / 09:23 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu IBU-tec Advanced Materials AG

Unternehmen: IBU-tec Advanced Materials AG

ISIN: DE000A0XYHT5

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 14.04.2026

Kursziel: 25,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Patrick Speck, CESGA

Richtfest in Bitterfeld lässt Visibilität für Umsatzvervielfachung

buchstäblich wachsen

IBU-tec hat jüngst den Geschäftsbericht 2025 vorgelegt und veranstaltet am

15. April anlässlich des Richtfests der neuen Produktionsanlage in

Bitterfeld ein Kapitalmarktevent, an dem wir teilnehmen werden.

Battery Powerhouse: Im Fokus der Veranstaltung unter Beisein des

Ministerpräsidenten des Landes Sachsen-Anhalt, Sven Schulze, steht der

Aufbau einer hochmodernen Anlage zur Herstellung von LFP-Kathodenmaterial

mit einer Produktionskapazität von rund 15.000 Tonnen pro Jahr und

Produktionsbeginn in 2028. Hintergrund dessen ist der mit VW-Tochter PowerCo

getroffene Abnahmevertrag über 10 Jahre, der u.E. mittelfristig nicht nur

die Vollauslastung der Neukapazitäten in Bitterfeld sicherstellen sollte,

sondern kurzfristig auch die bestehenden Kapazitäten in Weimar (ca. 3.500t

p.a.) beanspruchen und IBU-tec so zu einem führenden europäischen

Battery-Player transformieren dürfte.

Batteriegeschäft als Wachstums- und Margentreiber: In 2025 machte das

Batteriegeschäft bei IBU-tec mit Erlösen i.H.v. 17,7 Mio. EUR (+79,9% yoy)

rund 40% des Konzernumsatzes aus. Bis 2030 sollen unverändert mindestens 85

bis 90 Mio. EUR mit Batteriematerialien erlöst werden, was bei einem

avisierten Konzernumsatz von mindestens 120 bis 140 Mio. EUR einem

Umsatzanteil von rund Zweidritteln gleichkommen sollte. Dies dürfte

wesentlich dazu beitragen, die EBITDA-Marge nach 10,5% in 2025 auf 13 bis

15% in 2030 zu steigern (MONe: 15,0%).

Starker operativer Cashflow, Dividende als Signal: Das Gesamtinvest für das

Werk in Bitterfeld beziffern wir unverändert auf rund 45 Mio. EUR. Dieses

dürfte u.E. aus dem operativen Cashflow finanziert werden, der sich in 2025

auf starke 14,5 Mio. EUR (EBITDA: 4,6 Mio. EUR) belief und in einem

gleichermaßen starken Free Cashflow von 6,4 Mio. EUR mündete. Für uns

dennoch überraschend schlug der Vorstand mit Vorlage des Geschäftsberichts

eine Dividendenzahlung i.H.v. 0,12 EUR je Aktie vor (HV am 19.5.). Wir

hatten aufgrund des laufenden Großprojekts mit einer weiteren Nullrunde

gerechnet und werten die Dividende somit auch als Nachweis der

Innenfinanzierungskraft und der Zuversicht des Managements, die

Profitabilität von IBU-tec in den kommenden Jahren signifikant zu steigern.

Übergangsjahr mit neuen Herausforderungen: Für das Übergangsjahr 2026 nehmen

wir unsere Erwartungen indes moderat zurück und positionieren uns anlässlich

der negativen Folgen des Irankrieges nun im unteren Bereich der Guidance

(Umsatz: 37-39 Mio. EUR; EBITDA-Marge: 7-10%). So deuteten die Zahlen des

Verbands der Chemischen Industrie in Deutschland schon zum Jahresstart 2025

(Zeitraum Jan.-Feb.) auf ein sehr schwaches Marktumfeld hin

(Auftragseingang: -3,4% yoy; Umsatz: -6,1% yoy), sodass wir bei IBU-tec im

Bereich Spezialchemie (Umsatzanteil 2025: 30%) sowie im Glascoating (8%)

kurzfristig keine Erholung mehr erwarten.

Fazit: Der Baufortschritt in Bitterfeld lässt uns nichtsdestotrotz weiterhin

optimistisch auf die Equity Story blicken. Nachdem die Aktie in einem

schwachen Gesamtmarkt zuletzt auf den niedrigsten Stand seit dem 05. Oktober

2025 (Vortag der Bekanntgabe der PowerCo-Deals) zurückgefallen ist, sehen

wir nun eine attraktive Einstiegsgelegenheit. Wir bestätigen die

Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von 25,00 EUR.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem

Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch

zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren.

Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige

Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende

Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission:

Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im

Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene

Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten

beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter,

Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im

Nebenwertebereich auf der anderen Seite.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=b968d122ccf38280e89a4c3cc9312c76

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

E-Mail: info@montega.de

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

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