^

Original-Research: Fabasoft AG - von Montega AG

10.06.2026 / 16:06 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

---------------------------------------------------------------------------

Einstufung von Montega AG zu Fabasoft AG

Unternehmen: Fabasoft AG

ISIN: AT0000785407

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 10.06.2026

Kursziel: 26,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Kai Kindermann

FY 25/26: Fabasoft übertrifft Erwartungen in Q4

Fabasoft hat den Geschäftsbericht 2025/26 vorgelegt und eine starke Umsatz-

und Ergebnisentwicklung im Schlussquartal gezeigt.

[Tabelle]

Wachstumsbelebung zum Jahresende: Dank eines beschleunigten Wachstums im

vierten Quartal (+12,0% yoy) erzielte Fabasoft auf Jahressicht noch ein

moderates Umsatzplus von 3,7% yoy auf 90,0 Mio. EUR. Als wesentliche

Wachstumstreiber erwiesen sich das Deutschland-Geschäft, sowohl im privaten

Sektor mit dem Qualitätsmanagementmodul Approve als auch im öffentlichen

Bereich mit der eGov-Suite. Für das laufende Geschäftsjahr zeigte sich das

Management im Earnings Call verhalten optimistisch. Trotz anhaltender

Einschränkungen durch Kundenbudgets sprechen die ersten Monate des neuen FY

für höhere Wachstumsraten als im Vorjahr. Wir erwarten für 2026/27 ein

Wachstum im oberen einstelligen Bereich, getrieben durch das zunehmende

Momentum für europäische Lösungen angesichts der Themen KI-Souveränität und

EU AI Act. Zudem wurden bereits große Fortschritte bei der

SaaS-Transformation erzielt. Durch das unterjährige Wachstum der

wiederkehrenden Erlöse beliefen sich diese in Q4 auf 14,7 Mio. EUR und

würden bei konstantem Niveau bereits 4,1PP zum Konzern-Umsatzwachstum

beitragen. Zudem entfallen nach dem planmäßigen Rückgang im vergangenen

Geschäftsjahr nur noch 0,8% des Umsatzes auf Einmallizenzen, wodurch weitere

Rückgänge eine geringe Belastung darstellen.

Disziplinierte Kostenkontrolle stützt Margen: Trotz des moderaten

Umsatzwachstums stieg das EBITDA auf Jahressicht leicht auf 23,5 Mio. EUR

(+1,7% yoy). Das EBIT konnte aufgrund einer Goodwill-Abschreibung im Vorjahr

deutlich auf 15,7 Mio. EUR (+17,8% yoy) mit einer operativen Marge von 17,4%

(Vj.: 15,3%) gesteigert werden und übertraf die Erwartungen, insbesondere

aufgrund einer überzeugenden Entwicklung bei den Personalkosten, die

lediglich um 2,3% yoy zulegten. Im laufenden Geschäftsjahr dürften die

Personalkosten trotz der Gehaltssteigerungen im Rahmen eines neuen

Kollektivvertrags weiterhin unterproportional zum Umsatz ansteigen. Wir

erwarten jedoch höhere Aufwendungen im Bereich der Hosting- und

Vertriebskosten sowie Kosten im Zusammenhang mit der internen SAP-Umstellung

auf S/4HANA, die in einem Rückgang der EBIT-Marge resultieren (MONe FY26/27

EBIT-Marge: 15,6%).

FCF-Sprung und attraktive Dividende: Fabasoft generierte einen überzeugenden

Free Cashflow von 13,0 Mio. EUR (Vj.: 1,6 Mio EUR; nach Leasing-Zahlungen)

mit CAPEX unter unseren Erwartungen i.H.v. 5,4 Mio. EUR. Aufgrund der

starken Cash-Position (31.03.2026: 41,8 Mio. EUR) wird eine Dividende von

0,50 EUR (Vj.: 0,10 EUR) für das Geschäftsjahr 2025/26 vorgeschlagen. Im

laufenden Jahr erwarten wir höhere Investitionen in den Ausbau von

Rechenkapazitäten und die Modernisierung der Büros.

Fazit: Fabasoft zeigte ein gutes Schlussquartal mit überzeugender

Profitabilität. Wir bestätigen die Kaufempfehlung und das Kursziel.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem

Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch

zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren.

Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige

Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende

Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission:

Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im

Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene

Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten

beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter,

Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im

Nebenwertebereich auf der anderen Seite.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=69f646e583b8225ff96cdd3d97b19c92

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

E-Mail: info@montega.de

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

---------------------------------------------------------------------------

Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate

News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.

Originalinhalt anzeigen:

https://eqs-news.com/?origin_id=220d41f7-64d4-11f1-8534-027f3c38b923&lang=de

---------------------------------------------------------------------------

2343564 10.06.2026 CET/CEST

°