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Original-Research: Pharming Group NV - from First Berlin Equity Research

GmbH

23.09.2026 / 10:57 CET/CEST

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Group.

The issuer is solely responsible for the content of this research. The

result of this research does not constitute investment advice or an

invitation to conclude certain stock exchange transactions.

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Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Pharming Group NV

Company Name: Pharming Group NV

ISIN: NL0010391025

Reason for the research: Update

Recommendation: Buy

from: 23.09.2026

Target price: EUR2.20

Target price on sight of: 12 months

Last rating change: -

Analyst: Simon Scholes

First Berlin Equity Research has published a research update on Pharming

Group NV (ISIN: NL0010391025). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY

rating and maintained his EUR 2.20 price target.

Abstract:

Yesterday Pharming announced that an abstract highlighting positive topline

data from its phase 2 trial with leniolisib in genetically identifiable

primary immunodeficiencies (PIDs) with immune dysregulation linked to PI3KD

signalling (n=13) has been accepted at the 22nd Biennial Meeting of the

European Society for Immunodeficiencies (ESID). ESID will take place during

October 14-17 in the Netherlands. Patients suffering from genetically

identifiable PIDs with immune dysregulation linked to PI3KD signalling

typically experience lymphoproliferation (overproduction of lymphocytes such

as T cells and B cells). Many sufferers also develop lymphoma (a type of

blood cancer). Lymphoproliferation causes the physical enlargement of both

lymph nodes (lymphadenopathy) and the spleen (splenomegaly) because these

organs are the primary sites where lymphocytes multiply. Against this

background, it is encouraging that clinical results of the phase 2 trial

showed improvements in lymphoproliferative disease, with a mean 26.4% spleen

volume reduction and reductions in the size of index lesions (cancer

tumours). Safety observations were consistent with the known safety profile

of leniolisib, with infections as the most common events observed. No new

safety signals were identified. Additional data will be presented next month

at ESID. We maintain our Buy recommendation and price target of EUR2.20

(upside:128%).

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Pharming Group NV

(ISIN: NL0010391025) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine

BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 2,20.

Zusammenfassung:

Gestern gab Pharming bekannt, dass ein Abstract mit positiven Topline-Daten

aus der Phase-2-Studie mit Leniolisib bei genetisch identifizierbaren

primären Immundefekten (PIDs) mit einer mit der PI3KD-Signalübertragung

verbundenen Immundysregulation (n=13) für die 22. zweijährliche Tagung der

European Society for Immunodeficiencies (ESID) angenommen wurde. Die ESID

findet vom 14.-17. Oktober in den Niederlanden statt. Patienten mit

genetisch identifizierbaren PIDs mit einer mit der PI3KD-Signalübertragung

verbundenen Immundysregulation leiden typischerweise unter einer

Lymphoproliferation (Überproduktion von Lymphozyten wie T-Zellen und

B-Zellen). Viele Betroffene entwickeln auch ein Lymphom (eine Form von

Blutkrebs). Die Lymphoproliferation verursacht eine physische Vergrößerung

sowohl der Lymphknoten (Lymphadenopathie) als auch der Milz (Splenomegalie),

da diese Organe die primären Orte sind, an denen sich Lymphozyten vermehren.

Vor diesem Hintergrund ist es ermutigend, dass die klinischen Ergebnisse der

Phase-2-Studie Verbesserungen der lymphoproliferativen Erkrankung zeigten,

mit einer durchschnittlichen Verringerung des Milzvolumens um 26,4% und

einer Verringerung der Größe der Indexläsionen (Krebstumoren). Die

Sicherheitsbeobachtungen stimmten mit dem bekannten Sicherheitsprofil von

Leniolisib überein, wobei Infektionen die am häufigsten beobachteten

Ereignisse waren. Es wurden keine neuen Sicherheitssignale festgestellt.

Weitere Daten werden nächsten Monat auf der ESID vorgestellt. Wir behalten

unsere Kaufempfehlung und unser Kursziel von EUR2.20 bei (Kurspotenzial:

128%).

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des

Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here:

https://nwr.eqs-cockpit.com/fncls2.ssx?fn=redirect&u=4273bb71ebbd5d6f36452aac4aea15fd

Contact for questions:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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