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Original-Research: UMD:GR - von GBC AG

09.11.2026 / 10:30 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von GBC AG zu UMD:GR

Unternehmen: UMD:GR

ISIN: DE000A40ZVU2

Anlass der Studie: Research Report (Initial Coverage)

Empfehlung: KAUFEN

Kursziel: 2,30 EUR

Kursziel auf Sicht von: 31.12.2027

Letzte Ratingänderung:

Analyst: Matthias Greiffenberger, Cosmin Filker

Agentic AI für den Mittelstand: Neuausrichtung abgeschlossen, Break-even in

Reichweite, 2027 mit deutlichem Umsatzsprung

Die WAYDEAR AG (vormals UMT United Mobility Technology AG) hat ihre

Neuausrichtung vom Mobile-Payment-Spezialisten zum Anbieter angewandter,

agentenbasierter Künstlicher Intelligenz für den Mittelstand abgeschlossen.

Die außerordentliche Hauptversammlung am 21.10.2026 hat der Umfirmierung mit

100 % der vertretenen Stimmen zugestimmt, die Eintragung erfolgte am

03.11.2026. Das operative Geschäft wird über die 100 %-Tochter UMS United

Mobile Services GmbH betrieben. Deren modellagnostische Plattform UMS Vision

AI automatisiert dokumentenintensive und häufig regulierte Prozesse, etwa

die Erfassung von Transportaufträgen, den Abgleich von Zoll- und

Importdokumenten oder die Bearbeitung von Fangbescheinigungen im EU-System

CATCH (Catchflow Agent).

Das Geschäftsmodell setzt auf ein schlüsselfertiges Ergebnis statt auf

Software zur Eigenkonfiguration. Kunden zahlen eine einmalige Setup-Gebühr

und anschließend eine laufende Nutzungsgebühr (rund 50 % fix, 50 %

volumenabhängig) bei Vertragslaufzeiten von in der Regel zwölf Monaten. Da

die Agenten das Prozesswissen des Kunden abbilden, sind die Wechselkosten

hoch; die Gesellschaft nennt eine Erneuerungsquote von 70 bis 80 %. Mit

einem Vertriebszyklus von rund 20 Tagen und Implementierungszeiten von zwei

Tagen bis zwei Wochen ist das Modell auf schnelle Skalierung ausgelegt.

Namhafte Referenzen wie NORDFROST und EYE Logistics belegen den produktiven

Einsatz.

Das Marktumfeld bietet erhebliches Potenzial. In Deutschland setzen erst 23

% der kleinen und 36 % der mittleren Unternehmen KI ein, wobei fehlendes

Know-how als wichtigstes Hemmnis genannt wird. Genau hier setzt der

"Done-for-you"-Ansatz von WAYDEAR an, der Prozessanalyse, Integration und

laufenden Betrieb aus einer Hand bietet. Zusätzlichen Rückenwind liefert die

Regulierung. Seit dem 10.01.2026 ist das digitale CATCH-Verfahren für

EU-Importeure von Fischereierzeugnissen verpflichtend, und im Vereinigten

Königreich wurden 2025 rund 91,3 Mio. Zollanmeldungen abgegeben. Den in den

Fokusmärkten DACH und UK erreichbaren Markt beziffert die Gesellschaft auf

0,5 bis 0,7 Mrd. EUR. Das Wachstum von WAYDEAR ist damit aus unserer Sicht

nicht durch die Marktgröße, sondern allein durch die eigene

Vertriebskapazität begrenzt.

Die Finanzierung des Hochlaufs ist zudem gestärkt. Aus der Privatplatzierung

(245.000 Aktien zu 1,32 EUR) und der Bezugsrechtskapitalerhöhung (465.411

Aktien zu 1,20 EUR) flossen der Gesellschaft 2026 brutto 0,88 Mio. EUR zu, das

Grundkapital beträgt nun 3.164.685 EUR. Bis Ende 2026 erwartet das Management

den operativen Break-even auf Monatsbasis und einen ARR-Bestand von 0,5 bis

0,8 Mio. EUR. Für 2027 stellt es Umsatzerlöse von 1,2 bis 1,5 Mio. EUR bei einer

Rohertragsmarge von 60 bis 70 % in Aussicht.

Unsere Prognosen orientieren sich am unteren Ende der Guidance. Wir erwarten

Umsatzerlöse von 0,31 Mio. EUR (2026e), 1,30 Mio. EUR (2027e) und 2,40 Mio. EUR

(2028e). Das EBITDA sollte sich von -0,67 Mio. EUR (2026e) auf 0,07 Mio. EUR

(2027e) und 0,38 Mio. EUR (2028e) verbessern; für 2028e rechnen wir mit einem

Jahresüberschuss von 0,31 Mio. EUR. Die neue Pflegelösung Vitalakte ist darin

noch nicht enthalten und bietet zusätzliches Potenzial.

Auf Basis unseres DCF-Modells haben wir ein Kursziel von 2,30 EUR je Aktie

ermittelt, was einem Kurspotenzial von 88,5 % entspricht. Wir nehmen die

Coverage daher mit dem Rating KAUFEN auf. Eine erfolgreiche Rückgewinnung

der Buchberger-Gesellschaften ist in unserer Bewertung nicht enthalten und

stellt eine zusätzliche Option dar.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://nwr.eqs-cockpit.com/fncls2.ssx?fn=redirect&u=5caedd56cb6a461ab10275702c29ad74

Kontakt für Rückfragen:

GBC AG

Halderstraße 27

86150 Augsburg

0821 / 241133 0

research@gbc-ag.de

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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR

Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher

Interessenkonflikt gegeben: (5a,11). Einen Katalog möglicher

Interessenkonflikte finden Sie unter: https://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung

Hinweis zu Issuer-Sponsored Research: Vorliegende Researchstudie ist

Issuer-Sponsored Research und wurde in Übereinstimmung mit dem

EU-Verhaltenskodex (EU Code of Conduct) für Issuer-Sponsored Research

erstellt.

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Fertigstellung: 09.11.2026 (09:20 Uhr)

Erste Weitergabe: 09.11.2026 (10:30 Uhr)

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Originalinhalt anzeigen:

https://eqs-news.com/?origin_id=3101ae66-dc1a-11f1-b46d-066675bb9927&lang=de

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