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Original-Research: Knaus Tabbert AG - from First Berlin Equity Research GmbH

19.05.2026 / 11:58 CET/CEST

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Group.

The issuer is solely responsible for the content of this research. The

result of this research does not constitute investment advice or an

invitation to conclude certain stock exchange transactions.

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Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Knaus Tabbert AG

Company Name: Knaus Tabbert AG

ISIN: DE000A2YN504

Reason for the research: Dreimonatsbericht

Recommendation: Kaufen

from: 19.05.2026

Target price: EUR22

Target price on sight of: 12 Monate

Last rating change: -

Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Knaus Tabbert AG

(ISIN: DE000A2YN504) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine

BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 22,00.

Zusammenfassung:

Der Dreimonatsbericht zeigte einen soliden Anstieg der Rentabilität, wobei

die bereinigte EBITDA-Marge auf 6,3% stieg und damit innerhalb der 2026

Guidance-Spanne von 5,0% bis 7,0% lag. Nachdem im vergangenen Jahr ein

Großteil der Zeit darauf verwendet wurde, die Bilanz zu sanieren und die

Vertriebskanäle zu bereinigen, besteht die Aufgabe für 2026 darin, die

Ertragskraft wiederherzustellen. Das März-Quartal scheint ein glaubwürdiger

erster Schritt in diese Richtung zu sein. Die verbesserte Rentabilität

schlug sich erneut in einer robusten Cash-Generierung nieder und half KTA,

die Nettoverschuldung auf EUR284 Mio. zu senken. Auch wenn der Jahresauftakt

ermutigend war, halten wir vorerst an unseren konservativen Gewinnprognosen

fest und behalten unsere Kaufempfehlung mit einem Kursziel von EUR22 bei

(Aufwärtspotenzial: 80%).

First Berlin Equity Research has published a research update on Knaus

Tabbert AG (ISIN: DE000A2YN504). Analyst Ellis Acklin reiterated his BUY

rating and maintained his EUR 22.00 price target.

Abstract:

Q1 reporting featured a solid uptick in profitability with the adjusted

EBITDA margin rising to 6.3% and thus landing comfortably within the 5.0% to

7.0% guided range for 2026. After spending much of last year repairing the

balance sheet and cleaning up the channels, the task for 2026 is to restore

earnings power. The March quarter looks like a credible first step in that

direction. Improved profitability again translated into robust cash

generation and helped KTA trim net debt to EUR284m. While the start to the

year was encouraging, we are sticking with our conservative earnings

forecasts for now. We remain Buy-rated on KTA with a EUR22 TP (upside: 80%).

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses

siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=da02968ba23e74018eb0bdf60f7f75a6

Contact for questions:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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