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Original-Research: EverYield AG - von GBC AG

08.06.2026 / 16:00 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von GBC AG zu EverYield AG

Unternehmen: EverYield AG

ISIN: DE000A4EVPH1

Anlass der Studie: Management-Interview

Empfehlung: Management-Interview

Letzte Ratingänderung:

Analyst: Cosmin Filker

"Wir machen aus einem regulatorischen Entsorgungsproblem eine skalierbare

Infrastrukturplattform"

Im Rahmen der aktuellen Anleiheemission der EverYield AG hat Cosmin Filker,

Analyst der GBC AG, mit Mario Mildner, CEO von EverYield, über das

Geschäftsmodell, die geplante Infrastrukturplattform sowie die geplante

Anleihefinanzierung gesprochen. Im Fokus des Gesprächs standen insbesondere

die Themen Klärschlammverwertung, Phosphorrückgewinnung,

Energy-Campus-Konzept, Managementkompetenz, Eigenkapital-Commitment sowie

die Frage, ab wann erste operative Umsätze aus dem Modell erwartet werden

können. Die Gesellschaft plant den Aufbau einer Infrastrukturplattform rund

um die thermische Behandlung und Verwertung von Klärschlamm, Pelletierung,

Phosphorrückgewinnung sowie ergänzende Energie- und Infrastrukturmodule.

GBC AG: Herr Mildner, EverYield positioniert sich nicht als klassischer

Immobilienentwickler, Energieversorger oder Entsorgungsdienstleister. Wie

würden Sie das Geschäftsmodell in einfachen Worten beschreiben?

Mario Mildner, CEO EverYield AG: EverYield entwickelt eine

Infrastrukturplattform rund um Klärschlamm, Phosphor, Energie und regionale

Wertschöpfung. Der Ausgangspunkt ist ein sehr konkretes Problem: Kommunen

und Kläranlagenbetreiber müssen Klärschlamm zunehmend regulatorisch sauber

verwerten und gleichzeitig Phosphor als wichtigen Rohstoff zurückgewinnen.

Wir wollen diesen Entsorgungsstrom in ein planbares Infrastrukturmodell

überführen.

Im Kern entwickeln wir sogenannte Energy-Campus-Projekte. Dort soll

Klärschlamm übernommen, getrocknet, pelletiert, thermisch verwertet und

perspektivisch auch zur Rückgewinnung von Phosphor genutzt werden. Daraus

entstehen mehrere mögliche Erlösquellen: Entsorgungs- bzw.

Contracting-Gebühren, Energieerlöse aus Strom und Wärme, die Verwertung von

Klärschlamm-Pellets sowie künftig zusätzliche Produkt- und Rohstofferlöse.

Wir betrachten Klärschlamm nicht als Abfall, sondern als Ausgangspunkt für

Infrastruktur, Energie und Rohstoffsicherung.

GBC AG: Was ist aus Ihrer Sicht der wesentliche Markttrend, der EverYield

unterstützt?

Mario Mildner: Der Markt wird vor allem durch Regulierung getrieben. In

Europa steigt der Druck, Klärschlamm nicht mehr einfach zu deponieren oder

unstrukturiert zu entsorgen, sondern thermisch zu verwerten und Phosphor

zurückzugewinnen. Gleichzeitig stehen viele Kommunen vor der

Herausforderung, dass sie diese Infrastruktur nicht vollständig selbst

entwickeln, finanzieren und betreiben wollen oder können.

Das schafft einen Markt für professionelle Infrastrukturpartner. EverYield

will hier genau ansetzen: Wir bieten keine reine Entsorgungsdienstleistung,

sondern ein strukturiertes Infrastruktur- und Contracting-Modell. Für

Kommunen bedeutet das Planbarkeit, regulatorische Erfüllung und eine

langfristige Lösung. Für Investoren entsteht dadurch ein Geschäftsmodell,

das weniger von klassischen Konjunkturzyklen abhängig ist, sondern von

langfristigen gesetzlichen und infrastrukturellen Anforderungen.

GBC AG: Welche Rolle spielt die Pelletierung im Geschäftsmodell?

Mario Mildner: Die Pelletierung ist ein zentraler technologischer Baustein.

Klärschlamm ist in seiner ursprünglichen Form schwer handhabbar, schwer

lagerbar und logistisch anspruchsvoll. Durch Trocknung und Pelletierung soll

daraus ein standardisiertes, transportfähiges und energetisch nutzbares

Produkt entstehen.

Damit wird aus einem Entsorgungsproblem ein verwertbarer Energieträger und

zugleich die Grundlage für weitere stoffliche Nutzung, insbesondere für die

Phosphorrückgewinnung. Die Pellets können innerhalb des eigenen

Energy-Campus-Konzepts eingesetzt oder, sofern wirtschaftlich sinnvoll, auch

extern an kommunale, industrielle oder energetische Abnehmer vermarktet

werden. Dadurch entsteht ein flexibles Modell, das interne Nutzung und

externe Vermarktung miteinander verbinden kann. Wir sehen die Pelletierung

als Schlüsseltechnologie, durch die Klärschlamm lagerfähig, transportfähig,

energetisch nutzbar und stofflich weiterverwertbar werden soll.

GBC AG: EverYield befindet sich noch in einer frühen Unternehmensphase.

Welche Managementkompetenzen bringen Sie und das Team für die Umsetzung mit?

Mario Mildner: Das ist ein wichtiger Punkt, weil das Modell nur

funktioniert, wenn Kapitalmarktverständnis, Projektentwicklung, öffentliche

Infrastruktur, Energie- und Industriekompetenz zusammenkommen. Mein eigener

Hintergrund liegt insbesondere in Immobilien-, Projekt- und

Beteiligungsstrukturen. Das ist für den Aufbau einer Plattform sehr

relevant, weil Standorte gesichert, Projekte strukturiert,

Finanzierungslösungen entwickelt und langfristige Partner eingebunden werden

müssen.

Gleichzeitig bauen wir die Managementstruktur gezielt aus. EverYield ist

kein Ein-Mann-Projekt, sondern wird als skalierbare Plattform mit klaren

Verantwortlichkeiten, industriellen Partnern und professioneller

Projektsteuerung aufgebaut. Derzeit bin ich noch das einzige

Vorstandsmitglied und bringe mehr als 25 Jahre Erfahrung in der

Immobilienwirtschaft mit Fokus auf Projektentwicklung, Akquisition und

Finanzierungsstrukturierung ein.

Mit Wirkung zum 1. September 2026 wurden zudem Florian Wurz und Mag.

Christoph Kaltenbacher zu weiteren Vorstandsmitgliedern bestellt. Florian

Wurz war über viele Jahre Vorstand im Raiffeisen-Dachverband und

verantwortete dabei die Zusammenarbeit mit mehr als 300 selbstständigen

Raiffeisenbanken, über 1.800 Bankstellen in Österreich, acht

Raiffeisen-Landeszentralen sowie rund 24.700 Mitarbeiter:innen. Darüber

hinaus verfügt er über umfassende Erfahrung in den Bereichen

Projektentwicklung, Immobilien, Digitalisierung und Projektmanagement.

Mag. Christoph Kaltenbacher bringt umfassende Expertise in den Bereichen

Energie, Konzernfinanzierung, Controlling sowie großvolumige Wind- und

Photovoltaikfinanzierungen mit.

GBC AG: Warum wird zur Finanzierung eine Anleihe eingesetzt und wofür sollen

die Mittel verwendet werden?

Mario Mildner: Die Anleihe passt aus unserer Sicht zur Natur des

Geschäftsmodells. Wir entwickeln reale Infrastruktur mit langfristigem

Charakter. Dafür braucht es in der Anfangsphase Kapital für

Standortakquisition, Projektentwicklung, technische Planung,

Genehmigungsprozesse, Aufbau der Plattform und die Vorbereitung der ersten

Energy-Campus-Projekte.

Die Anleihemittel sollen also nicht für ein abstraktes Wachstumsthema

verwendet werden, sondern für den Aufbau einer konkreten

Infrastrukturplattform. Geplant ist insbesondere die Startfinanzierung für

erste Standorte und die frühe Entwicklung der Energy-Campus-Infrastruktur.

Mit zunehmender Reife der Projekte soll daraus eine Basis entstehen, die

später projektfinanzierungsfähig, refinanzierungsfähig und für

institutionelle Infrastrukturinvestoren interessant werden kann.

Die Fremdkapitalfinanzierung soll nicht isoliert stehen. Neben der Anleihe

ist ein substanzielles Eigenkapital-Commitment vorgesehen. Die

Alleingesellschafterin hat eine Barkapitalerhöhung über 10 Mio. EUR zugesagt,

deren gesellschaftsrechtliche Umsetzung nach den Prospektangaben im Gange

ist. Dieses Eigenkapital ist aus unserer Sicht ein wichtiges Signal, weil es

zeigt, dass das Projekt auch von der Gesellschafterseite substanziell

getragen wird.

GBC AG: Erzielt EverYield heute bereits operative Umsätze? Und wann rechnen

Sie mit ersten Erlösen aus dem operativen Modell?

Mario Mildner: Das potenzielle Projekt Steiermark wird in unserer

Modellrechnung separat betrachtet, da dort bereits eine Photovoltaikanlage

sowie eine Holzgas-Erzeugungsanlage bestehen. Für diesen Standort wird ein

jährlicher Umsatzbeitrag von rund 11 Mio. EUR angesetzt. Die Umsätze der Jahre

2026 und 2027 reflektieren daher primär den potenziellen Beitrag des

Standorts Steiermark.

Darüber hinaus befindet sich EverYield aktuell noch in der Aufbau- und

Projektentwicklungsphase. Wesentliche operative Umsätze aus dem

standardisierten Energy-Campus-Modell erwarten wir nach aktueller Planung ab

2028, sobald weitere Projekte schrittweise in Betrieb gehen. Bis dahin liegt

der Fokus auf Projektentwicklung, Genehmigungen, Finanzierung und dem Aufbau

der Plattform.

GBC AG: Was sollten Investoren in den kommenden 12 bis 24 Monaten besonders

beobachten?

Mario Mildner: Die wichtigsten Meilensteine liegen in der Konkretisierung

der Projektpipeline. Entscheidend wird sein, welche Standorte gesichert

werden können, welche Genehmigungs- und Vertragsfortschritte erzielt werden

und wie die technische sowie finanzielle Struktur der ersten

Energy-Campus-Projekte final ausgestaltet wird.

Für Investoren sind aus unserer Sicht vier Punkte zentral: Erstens die

Umsetzung des Eigenkapital-Commitments, zweitens der erfolgreiche Aufbau der

Projektgesellschaften und Standorte, drittens belastbare Vertragsstrukturen

mit Kommunen, Partnern und Abnehmern, und viertens der Fortschritt Richtung

Bau und Inbetriebnahme der ersten Anlagen.

Wir sehen EverYield als langfristiges Infrastrukturthema. Der Investment

Case entsteht nicht über kurzfristige Projektumsätze, sondern über den

Aufbau wiederholbarer, regulierungsgetriebener Cashflows. Wenn es gelingt,

die ersten Anlagen erfolgreich umzusetzen und daraus ein standardisierbares

Modell abzuleiten, entsteht die eigentliche Plattformlogik: aus Klärschlamm

wird Energie, aus Energie wird Infrastruktur und aus Infrastruktur wird

langfristiger Unternehmenswert.

GBC AG: Herr Mildner, zum Abschluss: Warum kann die EverYield-Anleihe aus

Ihrer Sicht für Investoren attraktiv sein?

Mario Mildner: Die Anleihe verbindet aus unserer Sicht drei Elemente, die in

dieser Kombination im aktuellen Marktumfeld interessant sind: eine

attraktive laufende Verzinsung in Höhe von 9,0 % p.a., ein

realwirtschaftlich unterlegtes Infrastrukturthema und einen Markt, der nicht

primär durch kurzfristige Konjunkturzyklen, sondern durch Regulierung und

strukturellen Investitionsbedarf geprägt ist.

Investoren finanzieren mit der Anleihe den Aufbau der ersten

Energy-Campus-Projekte und damit die Transformation eines heute häufig

belastenden Entsorgungsstroms in eine nutzbare Infrastruktur-, Energie- und

Rohstofflösung. Die wirtschaftliche Grundlogik basiert auf mehreren

möglichen Erlösquellen: Entsorgungs- bzw. Contracting-Gebühren als

Basiscashflow, ergänzende Energieerlöse, die Verwertung von

Klärschlamm-Pellets sowie perspektivisch die Rückgewinnung und Vermarktung

von Phosphor.

Attraktiv ist zudem, dass die geplante Finanzierung nicht isoliert steht.

Neben der Anleihe ist ein substanzielles Eigenkapital-Commitment vorgesehen.

Zudem zeigen die Unterlagen ein bereits indikatives Investoren-Commitment in

Höhe von 6 Mio. EUR, was rund 20 % des geplanten Emissionsvolumens entspricht.

Aus unserer Sicht ist das ein wichtiges Signal, weil es die frühe

Marktvalidierung des Investment Case unterstützt.

Gleichzeitig wollen wir transparent bleiben. EverYield befindet sich in

einer frühen Entwicklungsphase. Die Anleihe ist daher keine klassische

Bestandsinfrastruktur-Anleihe mit bereits laufenden operativen Cashflows,

sondern eine entwicklungsorientierte Infrastrukturfinanzierung. Genau dafür

bietet der angestrebte Zinssatz aus unserer Sicht eine angemessene

Renditekomponente. Für Investoren, die ein regulatorisch getriebenes

Infrastrukturthema mit klarer Skalierungslogik, realen Assets und

langfristigem Marktbedarf suchen, kann die Anleihe daher eine interessante

Beimischung im Bereich Unternehmens- und Infrastrukturanleihen darstellen.

GBC AG: Vielen Dank für das Interview.

Rechtlicher Hinweis / Disclaimer:

Die hier bereitgestellten Informationen zur Anleihe und zum öffentlichen

Angebot der EverYield AG dienen ausschließlich Informationszwecken. Sie

stellen weder ein Angebot zum Verkauf noch eine Aufforderung zum Kauf von

Wertpapieren der EverYield AG dar und sind auch keine Empfehlung zum Kauf

von Wertpapieren der EverYield AG. Das öffentliche Angebot erfolgt

ausschließlich durch und auf Basis des auf der Website der EverYield AG

(https://everyield.at/) veröffentlichten, von der Commission de Surveillance

du Secteur Financier (CSSF) am 29.05.2026 gebilligten und an die deutsche

Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) und die

österreichische Finanzmarktaufsichtsbehörde (FMA) notifizierten

Wertpapierprospekts. Der Wertpapierprospekt enthält die nach den

gesetzlichen Bestimmungen erforderlichen Informationen für Anleger und kann

über den folgenden Link kostenlos aufgerufen werden:

https://everyield.at/wp-content/uploads/2026/05/Wertpapierprospekt_EverYield-AG.pdf.

Potentiellen Anlegern wird dringend empfohlen, den Prospekt zu lesen, bevor

sie eine Anlageentscheidung treffen. Es wird darauf hingewiesen, dass die

Billigung des Prospekts nicht als Befürwortung der Wertpapiere durch die

CSSF zu verstehen ist.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=402ad050e49e965d548c1dd9f7343320

Kontakt für Rückfragen:

GBC AG

Halderstrasse 27

86150 Augsburg

0821 / 241133 0

research@gbc-ag.de

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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR

Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher

Interessenkonflikt gegeben: (5a,6a,11); Einen Katalog möglicher

Interessenkonflikte finden Sie unter:

https://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung

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Fertigstellung: 08.06.2026 (12:35 Uhr)

Erste Weitergabe: 08.06.2026 (16:00 Uhr)

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https://eqs-news.com/?origin_id=61c6078d-633c-11f1-8534-027f3c38b923&lang=de

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